ウィンダム・ホテルズ・アンド・リゾーツ 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます、オペレーター。皆さま、おはようございます。本日はご参加いただき、ありがとうございます。本日は、CEOのジェフ・バロッティとCFOのアミット・スリパティが同席しています。始める前に、本日の発言には将来予想に関する記述が含まれることを改めてお知らせします。これらの記述には、実際の業績が記述または示唆された内容と大きく異なる可能性のあるリスク要因が伴います。これらのリスク要因については、米国証券取引委員会に提出した直近の年次報告書（Form 10-K）およびその後にSECに提出した各報告書で詳しく説明しています。また、複数の非GAAP指標にも言及します。対応するGAAP指標および非GAAP指標とGAAP指標との調整表は、決算発表資料と投資家向けプレゼンテーションに掲載しています。これらは当社の投資家向け広報ウェブサイト（investor.wyndhamhotels.com）でご覧いただけます。

将来の影響に関する一部の指標については、合理的な努力をもってしても比較可能なGAAP指標を提示できないため、非GAAPベースでのみ開示しています。また、昨晩、補足情報を含む投資家向けプレゼンテーションを当社の投資家向け広報ウェブサイトに掲載しました。今後も、当社ウェブサイトやソーシャルメディアのチャンネルで補足情報を提供する場合があります。そのため、投資家の皆さまには、当社のプレスリリースやSECへの提出書類、公開の電話会議またはウェブキャストに加え、当社ウェブサイトやソーシャルメディアのチャンネルもご確認いただくようお願いします。それでは、ジェフに引き継ぎます。ジェフ、お願いします。ありがとう、マット。皆さま、おはようございます。

本日はご参加いただき、ありがとうございます。ここ数カ月の間にご連絡をくださった皆さまに、心より感謝申し上げます。私の多発性骨髄腫の治療は、期待していた中でも最良と言えるほど順調に進んでいます。医師たちは私の経過に満足しており、臨床上も非常に優れた結果が得られています。体調はとても良く、活力にも満ちています。また、当社の経営陣はこれまで以上に、実行力を高め、株主価値を創出することに注力しています。その点を踏まえると、当社の第3四半期の業績は、長期的な成長戦略を着実に実行し、またも成功を収めた四半期を反映しています。比較可能ベースで、調整後EBITDAは5%、EPSは9%増加し、力強い業績を報告しました。米国のRevPARは6%増加し、Revoを除くシステム全体の規模は4%拡大しました。

年初来では、回復力が高く、多額のキャッシュを生み出す当社の事業により、約$270 millionのフリーキャッシュフローを創出し、株主の皆さまに$290 million超を還元しました。さらに先月、取締役会は自社株買いの承認枠を$400 million増額しました。これは、多額のキャッシュフローを創出する当社の能力への継続的な自信と、株主還元を続けるという当社の姿勢を示すものです。世界全体のRevPARは為替一定ベースで2%増加し、前四半期比で約400ベーシスポイント改善しました。主な要因は国内RevPARで、こちらも前四半期比で約400ベーシスポイント改善し、前年同期比6%増となりました。この6%の成長率は、下半期の成長見通しを大きく上回り、ワールドカップによる約10ベーシスポイントのプラス影響も含んでいます。過去の傾向と同様、ガソリン価格が高止まりする中でも、中所得層の顧客による旅行需要は堅調です。

RevPARの成長は需要の拡大に支えられ、稼働率は約300ベーシスポイント上昇しました。日常的な出張需要と幅広いレジャー需要がこれをけん引しました。重要な点として、フランチャイズ加盟店は引き続き価格決定力を発揮し、ADRは約280ベーシスポイント上昇しました。需要と価格設定の両面での力強さにより、中小企業のオーナーにとって、売上高と利益率が大きく改善しました。ほぼすべての地域で持続的な成長が見られました。米国の客室数の約4分の1を占める最大の3州、テキサス州、カリフォルニア州、フロリダ州では、合計で前四半期比約400ベーシスポイント改善し、第3四半期のRevPAR成長率は8%となりました。中西部および工業州でも引き続き好調で、アイオワ州は16%増、イリノイ州は15%増、オハイオ州は10%増、インディアナ州は9%増と大幅に伸びました。これは、インフラ関連需要の拡大から恩恵を受けるうえで有利なポートフォリオを有していることを示しており、インフラ整備の約80%はまだ実施されていません。

週半ばの需要増加がこうした好調の大きな要因となっており、特に主要な交通、製造、AI、データセンター、工業関連プロジェクトに近いホテルや市場で顕著です。こうした投資がさらに拡大するにつれて、フランチャイズ加盟店にとって持続的な成長の追い風となっています。10月の月初来、米国のRevPARは第3四半期の実績とおおむね一貫して推移しており、2026年を締めくくるにあたり、基調的な需要動向に対する自信を裏付けています。海外のRevPARは引き続き回復し、第3四半期は為替変動の影響を除くと前年同期比3%減となりましたが、前四半期比では約400ベーシスポイント改善しました。カナダのRevPARは7%増加しました。価格決定力が持続し、国内需要が改善したことが寄与しました。東南アジア・太平洋地域のRevPARは5%増加し、韓国、タイ、インドネシアが牽引しました。ラテンアメリカのRevPARは2%増加し、メキシコが牽引するなか、前四半期比で900ベーシスポイント改善しました。EMEAのRevPARは前年同期比2%増加し、トルコ、インド、スペインの好調が寄与しました。

この成長は前四半期比で800ベーシスポイントの改善を示しています。ドイツで前四半期比1,100ベーシスポイントの大幅な改善があったことに加え、中東のRevPARが第2四半期の45%減から第3四半期には13%減へと改善し、安定化したことを反映しています。こうした海外市場の好調は中国で相殺されました。特に第2級都市で旅行需要が軟化し、業績への圧力が続くなか、中国のRevPARは10%減少しました。開発面では、ウィンダムのオーナーを第一に考えた価値提案が、引き続き新規開業と純客室数の増加を力強く牽引しています。当四半期には18,000室超を開業し、前年第3四半期の開業室数を3%上回りました。

開発パイプラインは25四半期連続で拡大し、約70カ国で過去最高の約264,000室に達しました。FeePARプレミアムは国内外ともに約30%となっており、より高いチェーンスケールのホテルや、長期的な採算性がより高い地域・市場でホテルを増やすという当社の戦略を反映しています。当社は、システム全体の品質と戦略的な位置付けを強化する、FeePARの高いホテルの獲得に一段と注力しています。これにより収益の可能性を高め、長期的なフィー収入と調整後EBITDAの成長を支えます。今四半期にシステムを離れた客室の大半を占めた基準を満たさない客室の契約解除により、魅力的な市場にある、より質の高いホテルとのフランチャイズ契約を獲得する機会が生まれています。第3四半期の米国での新規開業客室のFeePARは、契約終了客室を45%超上回りました。海外での新規開業客室のプレミアムは約40%でした。

米国では、転換による開業施設として、ミュージックシティの中心部にあるヘイズ・ストリート・ホテル・ナッシュビル・ダウンタウンと、ウェストバージニア州パーカーズバーグのダウンタウンにある1889年建造の歴史的なブティックホテル、ザ・ブレナーハセットが加わりました。両施設は、急成長中のトレードマーク・コレクション・バイ・ウィンダムに新たに加わったホテルです。ダズラー・セレクト・バイ・ウィンダムを1年前に導入して以来、先月、ユタ州モアブの歴史あるダウンタウンにあるビッグホーン・ロッジを転換しました。同施設はレッドロック・カントリーの中心に位置しています。これが14軒目のダズラー・セレクトの開業です。最新のブランド拡張と当社の流通ネットワークへの需要に加え、質の高い独立系エコノミーホテルをウィンダムのグローバルシステムにさらに取り込む当社の能力が実証されています。今四半期の新築開業施設には、バージニア州ロアノークのラ キンタ・バイ・ウィンダム、アリゾナ州ショントのラ キンタ・バイ・ウィンダム、カリフォルニア州トレーシーのラ キンタ・バイ・ウィンダム、そしてユタ州トパーズ山脈にあるマイクロテル・バイ・ウィンダム・ネフィが含まれます。

また、USAトゥデイの読者から最近、米国ナンバーワンの長期滞在型ホテルブランドに選ばれたエコー・スイーツを、新築で3軒開業しました。そのうち1軒は、フロリダ州ジャクソンビル郊外のミドルバーグにある、23軒目のエコー・スイーツ・エクステンデッド・ステイ・バイ・ウィンダムです。Revoを除くEMEAの純客室数の成長率は13%でした。注目すべき新築開業施設には、インドのケララ州初のラマダ・アンコールとなるラマダ・アンコール・コーチと、オランダのTRYP・バイ・ウィンダム（ハーグのビーチフロントに位置する、改装を終えたばかりの施設）が含まれます。EMEAではコンバージョンも好調で、アテネのエーゲ海に面した高級ヨットの係留地、ゼア・マリーナを見渡すウィンダム・レジデンス・ピレウス・マリーナ・ゼアなど、12軒を超えるホテルが新たに加わりました。ラテンアメリカとカリブ海地域でも、純客室数の成長率は13%となりました。

注目すべき新築開業施設には、ブラジル最大級の都市市場の一つでプレゼンスをさらに強化するウィンダム・ガーデン・サンパウロが含まれます。また、ベリーズシティの川沿いに位置し、高級レストラン、カジノ、プール、フィットネス施設を備えたウィンダム・ガーデン・ベリーズシティ・グランド・リゾートなど、コンバージョンによる開業も20軒を超えました。東南アジア・環太平洋地域では、純客室数の成長率が2四半期連続で10%に達しました。注目すべき新築開業施設には、マレーシア初のレジストリー・コレクション・ホテルである、豪華なザ・オリオン・クアラルンプールが含まれます。同ホテルは、KLを代表するショッピング、ダイニング、ナイトライフ、エンターテインメント地区の中心に位置しています。中国では、直営フランチャイズシステムとフランチャイズシステム全体のいずれも、再び2桁の純客室数成長率を達成しました。デイズ・インを新たに16軒開業し、かつてマスターライセンス方式で展開していたこのブランドの直営フランチャイズホテルは177軒となりました。2019年以降、規模は約3倍となり、年平均成長率は17%に達しています。

コンバージョンによる開業施設には、中国本土で20軒目となるウィンゲート・バイ・ウィンダム・フーロンと、中国で9軒目となるラ キンタ・リーシュイが含まれます。ラ キンタは、この地域でブランドを導入して以来、アジア太平洋地域で12軒目の開業となります。付帯収入は年初来で10%増加しました。成長を支えているのは、戦略的パートナーシップの拡大、継続的なテクノロジーの革新、そして刷新され、数々の賞を受賞したウィンダム・リワーズのクレジットカードの継続的な利用拡大です。ウィンダム・リワーズ・アーナー・カードは、USAトゥデイの「10ベスト・リーダーズ・チョイス・アワード」で、9年連続で米国ナンバーワンの旅行・ホテルクレジットカードに選ばれました。

当社のカードラインアップは、新たにアーナー・プレミア・カードが加わり、さらに充実しました。当社初のプレミアムカードである同カードは、30,000ポイントの年間記念ポイントが確実に付与されるほか、日常生活に使える400ドル超の利用明細クレジット、ウィンダム・リワーズ・インサイダー会員資格の無料付与、最上位のダイヤモンドステータス、特典宿泊の25%割引により、年会費$395を容易に相殺できる点が好評を博しています。ウィンダム・リワーズは付帯収入の成長を支える中核であり、国内チェックインの2回に1回以上を会員が占めています。世界全体の新規会員登録は前年同期比で10%増加し、会員数は約129 million人となりました。会員数が増加するなか、会員がプログラムに参加し、他にはない旅行体験を利用し、USAトゥデイとU.S.の読者から業界ナンバーワンのホテルロイヤルティプログラムに継続して選ばれているプログラムの恩恵を受けられる新たな方法の創出に注力しています。News & World Reportによる評価です。ウィンダム・リワーズ・エクスペリエンスを通じて、会員は思い出に残るイベントや舞台裏を体験できる機会に、ポイントを交換するケースが増えています。