カナディアン・ナショナル・レールウェイ CIBCイースタン機関投資家会議

白髪の方です。会場には、CNのIR担当シニアマネージャーであるニコラス・シュミット氏も来ています。

ありがとうございます、ケビン。[外国語] 大変ありがたいです。そして、ウェブキャストでお聴きの皆さん、今日はご参加いただきありがとうございます。ケビン、ここに来られて嬉しく思います。また、ウェブキャストでお聴きいただき、当社、カナディアン・ナショナル鉄道に関心をお持ちくださっている皆さんにも感謝します。ケビン、よろしければ、まず簡単に冒頭のコメントをさせていただきます。

輸送量については、四半期累計、年初来のいずれで見ても、非常に満足できる水準となっています。ご存じのとおり、当社では輸送量を貨車数ではなく、収入トンマイルで表しています。こちらの方がより適切な指標だからです。輸送量は四半期累計で4.5%増加し、年初来では4%増加しています。これは主にカナダ産穀物によるものです。ご存じのとおり、今年のカナダでは豊作となっており、その恩恵を受けています。これは、通常ではかなり珍しいことですが、第3四半期に入っても穀物を十分に輸送できることを意味します。通常、平年並みの収穫であれば、第2四半期末までには穀物を使い切ってしまいます。

これは非常に素晴らしいことです。オペレーションチームには脱帽です。カナダの穀物農家向けに、これだけの輸送量を毎週動かしているのですから、非常に、非常に効率的です。穀物を除くと、輸送量は四半期累計で1%増加し、年初来でも1%増加しています。ほかにも非常に好調なセクターがあります。エネルギーセクターは非常に好調です。金属も非常に好調です。信じられないかもしれませんが、自動車も非常に好調です。一方で、引き続き軟調さが見られるセクターもありますが、これは想定していたことです。明らかに、その一つが木材です。もう一つはインターモーダル・インターナショナルです。これは現在直面している、より広範な市場環境に大きく関係しています。

さて、ご存じのとおり、現在は前年同期の比較対象が厳しくなり始めており、年末までこの状況が続きます。オペレーションの観点では、ネットワークが機能している状況に非常に満足しています。ご存じのとおり、ご質問にもあったと思いますが、当社の貨車の走行速度が1日あたり200 car milesを上回っていることにお気づきかと思います。これは常に良い兆候です。つまり、特に輸送量を増やせているときには、ネットワークが円滑に機能しているということです。この点には非常に満足しています。生産性の面でも、非常に順調だと思います。乗務員の生産性を見ると、今年上期は13%向上しています。機関車の稼働率は7%上昇しています。今年上期の燃費効率は過去最高を記録しており、前年同期比で3%向上しています。

コスト削減の観点では、当社のCOOであるパット・ホワイトヘッドが第2四半期決算説明会で少しお話しした内容を、改めて繰り返したいと思います。パットはファスト・トラック・イニシアチブについて最新状況を説明しました。ファスト・トラック・イニシアチブとは何でしょうか。これは、白紙の状態から始めて、当社が保有するすべての操車場の業務プロセスを見直す取り組みです。

すべてのターミナルや、自動車コンパウンド、つまり完成車を保管する施設が対象です。当社の車両群を見ると、信じられないかもしれませんが、CNには約5,000両の車両があります。そして、必要な水準の生産性を確保できているかを確認しています。パットは第2四半期に、今年上期にCAD 100 million近くのコスト削減を達成したと報告しました。これは非常に順調で、たいへん良い結果です。資本配分の観点では、CAD 2.8 billionを投資するという目標に向けて順調に進んでいます。これは2025年と比べて大幅な削減です。堅調でまずまずの結果が出ていることから、安定したフリーキャッシュフローと、フリーキャッシュフローの転換率を達成できる見通しは非常に明るいと思います。自社株買いについては、非常に機動的に実施してきました。今後も、1月末のプログラム終了まで、機動的に自社株買いを続けていきます。

株価は上昇基調となりました。どうもありがとうございます。非常にうれしく思います。私はこの会社の株主です。少し株式を保有しています。委任状説明書をご覧ください。当社の株価は依然として割安だと考えており、今後も機動的に自社株を買い戻していきます。この点については、ここでいったん止めたいと思います。