SPXテクノロジーズ 2026年 第3四半期 決算説明会

ご参加いただき、ありがとうございます。本日の電話会議には、社長兼最高経営責任者（CEO）のジーン・ロウと、最高財務責任者（CFO）のマーク・カラノが同席しております。第3四半期決算のプレスリリースを、本日の市場終了後に発表しました。プレスリリースと決算説明スライド、ならびに本電話会議のライブウェブキャストへのリンクは、当社ウェブサイトspx.comのインベスター・リレーションズのページでご覧いただけます。プレスリリースに記載された開示情報およびGAAPベースの業績に関する説明をご確認いただき、冒頭の説明中は決算説明スライドもあわせてご覧いただくようお願いいたします。ウェブキャストの再配信は、当社ウェブサイトでご覧いただけます。念のため申し添えますが、本日のプレゼンテーションおよびコメントの一部は将来予想に関するものであり、セーフハーバー条項の適用対象となります。また、直近のSEC提出書類に記載されたリスク要因にもご留意ください。

本日のコメントでは主に調整後の財務実績に焦点を当て、比較対象は継続事業の実績のみとなります。過去の調整後数値とそれぞれに対応するGAAPベースの数値との詳細な調整表は、本日のプレゼンテーションの付録をご覧ください。調整後1株当たり利益（EPS）には、無形資産償却費、買収および統合関連費用、非勤務費用に係る年金項目などは含まれていません。最後に、今後数カ月間に開催されるさまざまなイベントで、投資家の皆さまとお会いできることを楽しみにしています。それでは、ジーンに引き継ぎます。

ありがとうございます、ヨハン。皆さま、こんにちは。本日はご参加いただき、ありがとうございます。本日は、2026年第3四半期の連結業績およびセグメント別業績についてご説明するとともに、通期見通しについても更新情報をお伝えします。第3四半期は好調な業績を達成しました。調整後EPSは20%増加し、前年同期比20%以上の成長を5四半期連続で達成しました。HVACセグメントは、主要な最終市場での堅調な需要と、生産能力拡大計画の継続的な実行に支えられ、当四半期に優れた成長を達成しました。D&Mセグメントは、前四半期に続き、力強い利益率を達成しました。最近の買収事業は順調に推移しており、戦略目標の達成に貢献しています。また、最近、FISウォーターをHVACセグメントに加えることを発表しました。この買収により、既存の冷却製品ラインアップが補完され、魅力的な隣接市場における当社の能力が拡大します。

最後に、第3四半期の業績と第4四半期の見通しを反映し、ガイダンスを更新します。更新後のガイダンスは、中間値ベースで通期の調整後EBITDAが約25%成長することを示しており、両セグメントの勢いが継続していることを反映しています。それでは、当四半期の概況についてご説明します。売上高は前年同期比21%増、調整後EBITDAは同22%増となりました。主な要因は、HVACセグメントの堅調なオーガニック成長、D&Mセグメントの力強い利益率、そして最近の買収による貢献です。HVACでは、加速する顧客需要に対応するために必要な生産水準の引き上げを一段と進めたことによる、成長に伴う非効率性の拡大が、予想を上回る影響を及ぼしました。また、投入コストも上昇しました。いつものように、まずオーガニック成長に向けた取り組みから、価値創出施策の進捗についてご報告します。

データセンター向けおよびカスタム空調設備ソリューションに対する強い需要に対応するためのHVAC各施設での生産能力拡大は、これまでにお示ししたスケジュールおよび資本要件に沿って順調に進んでいます。データセンター関連の生産能力は、フル生産時に約1.1 billionになると引き続き見込んでいます。重要な点として、マディソンでは当四半期に組み立てを開始し、オリンパスMAXとIngéniaの両製品を出荷しました。また、年内を通じて生産を拡大していく予定です。新製品のイノベーションについてですが、ヒートトレース製品の投入は勢いを増しており、産業用途と商業用途の双方で新たな成長機会をもたらしています。顧客との初期段階のやり取りは好調で、既存の販売チャネルを通じて製品展開を拡大する大きな機会があると見ています。

FIS Waterについてですが、この買収により、補完的な水管理・制御ソリューションが加わり、冷却プラットフォームが強化されます。これにより、データセンターを含む魅力的な最終市場において、顧客向け製品の幅が広がり、当社のポジションも強化されます。これらの製品は通常、冷却塔と組み合わせて使用されます。FIS Waterは、SPXのグローバルな販売チャネル、OEMとの関係、仕様に基づく販売能力を活用することで、さらなる成長機会を得られると考えています。FIS WaterをSPXチームに迎えられることを歓迎します。それでは、マークに電話を引き継ぎ、業績について説明してもらいます。

ありがとうございます、ジーン。第3四半期の業績は力強い成長を示しました。前年同期比で調整後EPSは20%増加し、$2.21となりました。当四半期の売上高は前年同期比20.5%増加しました。内訳は、オーガニック成長が11.8%、買収による成長が8.5%で、為替の追い風はごくわずかでした。調整後EBITDAは$29.6 million（21.7%）増加し、$165.7 millionとなりました。主な要因は、力強いオーガニック成長と最近の買収による寄与です。調整後EBITDAマージンは20ベーシスポイント上昇し、23.2%となりました。HVACセグメントの売上高は、前年同期比で過去最高の35.5%増加しました。内訳は、買収による成長が13%で、為替の追い風はごくわずかでした。オーガニックベースでは、暖房と冷房の両方が成長し、データセンター向けの販売数量が大幅に伸びたことから、売上高は22.3%増加しました。セグメント利益は$26.4 million（28%）増加しました。主な要因は、オーガニックの販売数量の力強い伸びと買収です。

セグメント利益率は約140ベーシスポイント低下しました。主な要因は、先ほどジーンが述べた成長に伴う非効率性と投入コストの上昇で、前者は主に追加の人件費と外注費に関連しています。オーガニックベースのセグメント受注残は、前年同期比69%、前四半期比15%増加し、約$1.1 billionとなりました。$1 billionを初めて超えました。Detection & Measurementセグメントの売上高は前年同期比7.7%減少しました。主な要因は、前年同期にプロジェクトのタイミングが寄与していたことです。この点は過去の決算説明会でもお伝えしたとおりです。セグメント利益は約$1 million、または1.7%増加しました。セグメント利益率は260ベーシスポイント上昇しました。利益率の上昇は主に、プロジェクト構成の好転、セグメントのシナジー施策による効果の継続、ならびに顧客との商業上の問題の解決によるものです。四半期末のセグメント受注残は$322 millionとなり、前四半期比で3%増加しました。

続いて、四半期末の財務状況についてご説明します。第3四半期末の現金及び現金同等物は$121 million、負債総額は$1.3 billionでした。銀行との信用契約に基づく算定で、FIS Waterの買収の影響を含めた四半期末のレバレッジ比率は約1.8倍でした。年初来の調整後フリーキャッシュフローは$111 millionでした。続いて、2026年通期のガイダンスについてご説明します。2026年通期の調整後EPSガイダンスの上限を$8.50に引き下げ、レンジの中央値は$8.35となります。今回の更新には、両セグメントの見通しの修正と、FIS Waterによる小幅な利益押し上げ効果を反映しています。HVACについては、FIS Waterの追加とオーガニックベースの販売数量の小幅な増加を織り込み、売上高のレンジを引き上げます。

HVACの修正後のセグメント利益率レンジには、第3四半期に発生した成長に伴う非効率性と投入コストの上昇の影響に加え、第4四半期にこれらの要因がもたらすと予想される影響を反映しています。D&Mについては、第3四半期の実績と第4四半期の修正後の予想を反映し、セグメント利益率のレンジを更新します。例年どおり、更新後の2026年ガイダンスはこのスライドに、業績予想に関する留意事項はプレゼンテーションの付録に記載しています。それでは、エンドマーケットの状況と締めくくりのコメントについて、ジーンに引き継ぎます。

ありがとう、マーク。現在の市場環境は引き続き2026年の見通しを支えており、調整後EBITDAは約25%の成長を見込んでいます。HVACでは、データセンター向けソリューションへの旺盛な需要を含め、主要な最終市場は引き続き堅調です。Detection & Measurementでは、通常ベースの需要は引き続き堅調で、プロジェクト型事業では引き続き活発な受注残があります。総括すると、第3四半期に売上高と利益が力強く成長したことを嬉しく思います。2026年の残りの期間については、増産体制の拡充やデータセンター需要への対応に向けた取り組みの継続、HVACプラットフォームの規模拡大と主要な最終市場における地位の強化につながるFISウォーターおよびその他の最近の買収案件の統合、そして魅力的な買収機会の活発なパイプラインなど、オーガニックおよびインオーガニックの両面での施策を通じて、引き続き株主価値をさらに高めていけると見込んでいます。今後、当社の前には多くの機会があり、大いに期待しています。

差別化された事業、魅力的な最終市場、そして経験豊富なチームを擁する当社は、持続的な長期的株主価値を創出するうえで、優位な立場にあると考えています。それでは、ヨハンに電話をお戻しします。

ありがとうございます、ジーン。オペレーター、これより質疑応答に移ります。