Myomo 2026年 第3四半期 決算説明会

アライアンス・アドバイザーズIRのビビアン・セルバンテスです。マイオモの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。本日は、マイオモの最高経営責任者（CEO）ポール・グドニスと、最高財務責任者（CFO）デイブ・ヘンリーが同席しています。始める前に、本日の電話会議で経営陣が述べる発言のうち、過去の事実以外のものは将来予想に関する記述であることにご注意ください。「予想する」「信じる」「見積もる」「期待する」「意図する」「ガイダンス」「見通し」「確信」「目標」「予測する」などの語句や、これらに類する表現は、通常、このような将来予想に関する記述を示すために用いられます。これらの将来予想に関する記述は、将来の業績を保証するものではありません。また、マイオモの事業、財政状態、経営成績に影響を及ぼす可能性のあるリスクや不確実性、その他の要因を伴い、これらの影響を受ける可能性があります。これらのリスク、不確実性、その他の要因については、マイオモがSECに提出した書類で説明しています。

実際の結果や業績は、これらの将来予想に関する記述で表明または示唆された内容と大きく異なる可能性があります。さらに、法律で義務付けられる場合を除き、マイオモは、本日2026年11月9日の本電話会議の日付以降に生じた事象や状況を反映するために、将来予想に関する記述を修正または更新する義務を負いません。それでは、マイオモのCEO、ポール・グドニスに引き継ぎます。ポール、お願いいたします。ビビアン、ありがとうございます。皆様、こんにちは。

本日はご参加いただき、誠にありがとうございます。マイオモの使命は、慢性的な腕や手の麻痺を抱える方々が、動力付き装具を通じて機能と自立を取り戻せるよう支援することです。第3四半期は、事業の収益性を改善しながら、私たちが支援する患者の方々にさらに広く製品を届けるための進展がありました。売上高は前年同期比22%増の$12.3 millionとなり、四半期として過去最高を記録しました。粗利益率は71.3%に上昇し、調整後EBITDAはほぼ損益均衡となりました。これらの結果は、前回の電話会議でお話しした4つの成功の柱、すなわち継続的な患者紹介元の構築、保険適用の拡大、営業レバレッジの実証、製品開発と臨床研究への投資を引き続き着実に実行したことを反映しています。それぞれの進捗についてご説明します。1つ目の成功の柱は、継続的な患者紹介元からの売上高を増やすことです。

リハビリテーション病院や脳卒中クリニック、装具・義肢のパートナー、VAから紹介された患者が、第3四半期の売上高の54%を占めました。前年同期は33%でした。これは、開始から2年目に入ったMyoConnectプログラムの成功を反映しています。プログラムの開始以来、500を超えるリハビリテーション施設や治療センターの医療従事者から、MyoProの利用候補となる患者をご紹介いただいています。これは前四半期から200か所以上の増加です。この節目により、患者が治療中に機器について知ることのできる関係先の基盤が広がり、患者への直接マーケティングだけに頼る場合と比べ、長期的により持続性の高い事業を構築できます。患者にMyoProを勧める医師やセラピストが増えていることを実感しています。また、患者にとってのMyoProの利点を認識するにつれ、施設ごとの紹介件数も増えると見込んでいます。

すでに既存拠点での売上成長が見られています。最近の紹介の30%超は既存拠点からのものでした。そこには、当社や製品ライン、発表済みの臨床研究、そしてMyoProを使用した患者の良好な結果を知るセラピストや医師がいます。紹介元となる施設の増加が、四半期の受注数の過去最高記録に寄与し、第3四半期の受注数は258件となりました。2つ目の成功の柱は、より多くの対象患者がMyoProを利用できるよう、市場アクセスを拡大することです。当四半期中に、追加で35 million人をカバーする保険支払者との契約を締結したか、締結に向けた最終調整を進めています。契約締結済みの保険支払者については、ネットワーク内プロバイダーとしてサービスを開始する準備を進めています。これらの契約には、保険支払者のメディケア・アドバンテージプランおよび商業保険プランが含まれます。

州のメディケイド機関との取り組みも進展し、現在、ペンシルベニア州、ミシガン州、ウィスコンシン州など7州で登録を完了しています。ほかの州のメディケイドプランについても、手続きの順番を待っています。これにより、各州の個別の医療保険適用方針に従い、これらの州でメディケイドに加入している患者を支援できるほか、これらの州に居住する可能性のあるメディケア患者について、二次保険からの支払いを受けられるようになります。ネットワーク内プロバイダーである場合、MyoProの事前承認率が高いという実績を踏まえ、今後も同様の契約をさらに締結していく方針です。3つ目の成功の柱は、営業レバレッジの創出です。目標は、売上高を営業費用の少なくとも2倍のペースで成長させることです。第3四半期もこの目標を達成しました。売上高が前年同期比22%増となった一方、営業費用の増加はわずか6%でした。

さらに、第3四半期の粗利益率は前年同期比で750ベーシスポイント改善しました。追加のコスト削減にも取り組み、収益化と持続的な営業キャッシュフローの黒字化に向けた歩みを続けています。その一例が、各MyoPro向けに特注製造するシェルの3Dプリントを内製化することで、今年末までに稼働する予定です。他の機能領域における効率化の取り組みも財務面に効果をもたらしています。過去2年間で、全体の販売数量が増加する一方、従業員数は減少しました。4つ目の成功の柱は、製品開発と臨床研究の継続的な進展です。ユタ大学での無作為化比較試験は着実に進んでおり、予定している50人の被験者のうち、現在35人が登録されています。第2四半期の決算説明会時点では25人でした。

MyoPro3と、ドイツ市場向けの手専用製品の開発も続けています。これらの取り組みは、ウェアラブル・ロボティクス・プラットフォームのエビデンス基盤と適用範囲を拡大するための長期的な取り組みの一環です。節目を迎えた際には、随時お知らせします。まとめると、今四半期は、4つの成功の柱にわたる取り組みが相互に補完し合うことを示しました。紹介元との関係強化と保険償還へのアクセス拡大が、受注と売上高の過去最高を後押ししました。販売数量の増加とコスト削減が、粗利益率の改善と業績の向上を支えました。より多くの患者にサービスを提供するために必要な臨床、商業、製品面の能力に投資し、市場をリードする地位をさらに強化しています。商業事業の拡大を続けるため、先月、ケイティ・マクルーアが新たな最高商業責任者としてマイオモに加わったことを発表しました。

急成長するインスパイア・メディカルやその他の医療機器企業での経験を通じて、売上高の拡大、強固な紹介パートナーシップの構築、営業チームおよびフィールド臨床チームの統率において、優れた実績を上げています。米国における慢性的な腕の麻痺という大きな未充足ニーズに、さらに応えていく計画を実行するにあたり、彼女がこの経験をマイオモにもたらしてくれることをうれしく思います。以上の概要を踏まえ、ここからはデイブ・ヘンリーに電話を引き継ぎ、当社の業績について詳しく説明してもらいます。

ポール、ありがとうございます。皆さん、こんにちは。2026年第3四半期の売上高は過去最高の$12.3 millionとなり、前年同期比22%増でした。増収は、平均販売価格（ASP）の上昇と売上計上台数の増加の両方によるものです。当四半期のASPは約$55,500で、前年同期比約2%増となりました。また、過去最高となる222台のMyoProについて売上を計上し、2025年第3四半期比で19%増加しました。支払者構成を見ると、メディケア Part Bの患者が第3四半期の売上高の54%を占め、前年同期も同じく54%でした。メディケア・アドバンテージ・プランは第3四半期の売上高の17%を占め、2025年第2四半期の18%から低下しました。継続的な患者獲得経路への移行は、当四半期も加速しました。継続的な患者獲得経路が第3四半期の売上高に占める割合は54%となり、前年同期の33%から上昇しました。

継続的な患者獲得経路のうち、MyoConnectプログラムを通じた直接請求の紹介による売上高は全体の27%を占め、第2四半期の23%、2026年第1四半期の20%から上昇しました。その他の継続的な患者獲得経路も引き続き好調で、海外売上高が売上高の17%、米国の O&P売上高が売上高の8%を占めました。第3四半期の売上高に占めるVA患者の割合は2%でした。各種指標に移ります。当四半期のMyoPro受注数は過去最高の258件となり、前年同期比13%増加しました。当四半期にパイプラインに加わった患者は600人で、2026年第2四半期と比べて減少しました。第3四半期にパイプラインに加わった患者のうち、MyoConnectからの紹介は18%を占めました。第3四半期のMyoConnect経由のパイプライン追加数には、紹介元が夏季休暇に入る季節的な影響に加え、一時的な社内人員の制約が影響しました。

第4四半期に入るまでに、人員の制約は解消されています。患者に直接訴求する広告への支出は前年同期比2%増加しました。当四半期の広告経由のパイプライン追加数は、リード獲得の非効率性の影響を受けました。その結果、当四半期に獲得したリードのうち、対応可能なリードが減少し、成約率も低下しました。支出の効果を最大化し、顧客獲得コストを最適化するため、患者ターゲティングの新たな手法を継続的に検証しています。前述のMyoConnectのリソース制約が解消し、患者に直接訴求するリード獲得の改善策を実施した結果、10月の直接請求に関するパイプライン追加数は、第3四半期の月平均を約30%上回りました。当四半期末の患者バックログは217人で、第2四半期末から小幅に減少しました。これは、業務効率の向上により、当四半期の過去最高の受注数を過去最高の売上計上台数につなげたためです。

財務実績については、第2四半期の粗利益率は71.3%となり、前年同期の63.8%から上昇しました。この改善は主に、ASPの上昇、材料費の削減、売上計上台数の増加に伴う固定費の分散によるもので、売上原価に分類した臨床関連コストの若干の増加が一部相殺要因となりました。営業費用は$10.5 millionとなり、2025年第3四半期と比べて6%増加しました。研究開発費および一般管理費の増加は、当四半期の販売、臨床、マーケティング関連支出の減少によって抑えられました。営業損失は$3.5 millionから大幅に改善し、$1.7 millionとなりました。第3四半期に調整後EBITDAの損益均衡を達成しました。前年同期は$2.7 millionの損失でした。MyoConnectに慎重に投資しながら、営業レバレッジの向上とキャッシュバーンの最小化に強く注力しています。