ファースト・コモンウェルス・ファイナンシャル 2026年 第3四半期 決算説明会

本日は、ファースト・コモンウェルス・フィナンシャル・コーポレーションの第3四半期業績についてご説明する電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。本日の電話会議には、社長兼CEOのマイク・プライス、最高財務責任者のジム・レスキ、最高与信責任者のブライアン・ソホッキ、最高融資責任者のマイク・マキューンが参加します。念のためお知らせしますと、昨日発表した決算リリースは、fcbanking.comにログインし、ページ上部の投資家向け情報のリンクを選択するとご覧いただけます。また、本日の電話会議で参照する補足情報を含むスライド資料を、当社の投資家向け情報ウェブサイトに掲載しています。始める前に、本日の電話会議には将来予想に関する記述が含まれることをご承知おきください。

実際の結果が将来予想に関する記述に示された内容と大きく異なる可能性のあるリスクや不確実性については、スライド資料3ページの将来予想に関する記述の免責事項をご参照ください。本日の電話会議では、非GAAP財務指標も取り上げます。非GAAP財務指標は、GAAPに準拠して作成された報告業績に加えて参照すべきものであり、報告業績に代わるものではありません。これらの指標とGAAP指標との調整表は、本日のスライド資料の付録に掲載しています。それでは、マイクに引き継ぎます。

ありがとうございます、ライアン。皆様、こんにちは。第3四半期のコアEPSは合計$0.45でした。今四半期には、互いに無関係な2つの相殺要因となる財務上の事象がありました。この業績には、一時的なエネルギー税額控除$4.7 millionが含まれており、税引前ベースでは$6 millionに相当します。これらの税額控除により、$14.2 millionとなった貸倒引当金繰入額の一部が相殺されました。この引当額には、今四半期のコミットメントラインにおける貸出実行が好調だったことを反映し、未実行の融資コミットメントに関連する$3.5 millionが含まれています。残りの$10.7 millionは貸倒引当金繰入額で、その主な内訳は、以前に特定された3件の融資先に関連する約$7.7 millionの個別引当金です。不良債権は増加しましたが、その増加も、ポートフォリオ全体に広がる劣化ではなく、以前に特定された限られた数の取引先に集中していました。この2つの事象を除けば、当社の中核事業の業績動向は堅調です。

純金利マージンは4.11%に上昇しました。預金コストが1.67%に低下したことに加え、FRBによる直近の利上げが変動金利型融資ポートフォリオに寄与しました。また、第3四半期を通じて、個人向けおよび商業向け融資の実行額は前年同期比で増加しました。融資の繰上返済も5四半期ぶりに鈍化し、今四半期の融資成長率は年率換算で2.6%となりました。こうした動向は、現在の案件残高とともに、1桁台半ばのガイダンスに沿った融資成長の見通しを支えています。短期的な重点分野は主に3つあります。信用実績の改善、収益性の高い成長の実現、そして営業レバレッジの向上につながる経費管理です。最後の経費管理は、当社の将来への投資にとって不可欠です。2027年の投資計画には、テクノロジー、人材、マーケティング、不正防止に加え、銀行担当者の生産性向上、見込み顧客の獲得、財務分析の改善に関する施策が含まれています。

最後に、当社の規模の、使命を重視する地域銀行は、今後もお客さま、地域社会、従業員、投資家にとって重要であり、必要とされる存在だと考えています。それでは、ジムに引き継ぎます。

ありがとうございます、マイク。マイクからは、信用関連を含む今四半期の業績について、全体像をご説明しました。私は、当社の業績の長期的な実力値をよりよくご理解いただけるよう、結果を掘り下げてご説明します。信用状況は重要ですが、それによって純金利マージン、スプレッド収益、貸借対照表の拡大、手数料収入の推移といった明るい動向が覆い隠されることのないようにしたいと思います。ただし、そうした点をご説明する前に、税額控除と自社株買いが今四半期に与えた影響について、少しお話ししたいと思います。まず、税額控除についてです。当社は長年にわたり、法人税負担を軽減するために税額控除を購入してきましたが、連邦エネルギー税額控除を購入したのは今回が初めてです。今年の第2四半期にこれらの税額控除の検討を始め、第3四半期には$50 million強の税額控除を購入しました。

これらの税額控除は、'25年およびそれ以前の課税年度における連邦税負担に充当されます。その結果、第3四半期に$4.7 millionの税効果を認識しました。今後も税額控除を購入する意向で、2026課税年度分も対象とする予定です。その購入に加え、2023年および2024年に繰り戻せる税額控除も追加で購入する予定です。それが完了し、連邦再生可能エネルギー税額控除の譲渡を定める法律に変更がないとすれば、今後はこのような税額控除を毎年購入するペースに落ち着く可能性が高いでしょう。これにより実効税率を約1～2パーセントポイント引き下げられる可能性があり、1株当たり年間約$0.02の効果に相当すると思われますが、各取引の条件に大きく左右されます。

今四半期のもう一つの大きな出来事としてお話ししているのが、以前発表した$75 millionの自社株買いプログラムを全額実行したことです。今四半期の開始時点で、前回のプログラムに基づく自社株買いの承認枠が約$13 million残っていました。新たな承認枠と合わせて、今四半期には平均価格$21.18で約$88 millionの自社株買いを実施しました。これにより、有形普通株式比率を前四半期の9.9%から今四半期の9.2%へ適正化できました。その結果、今四半期は貸倒引当費用が高水準だったにもかかわらず、平均普通株主資本利益率（コア）は前四半期比24ベーシスポイント上昇し、15.90%となりました。また、当社の取締役会が自社株買いの承認枠をさらに$25 million追加したことをお知らせできるのをうれしく思います。売買禁止期間が明ける来週、自社株買いを再開する予定です。

ただし、税額控除と自社株買いに加えて、当社の収益にはお話しする価値のある良好なファンダメンタルズの動きがあります。純金利マージン（NIM）は前四半期の4.01%から今四半期の4.11%へ、10ベーシスポイント拡大しました。前四半期には預金コストを7ベーシスポイント引き下げることができました。9月の利下げは、第3四半期の貸出利回りに大きな恩恵をもたらすには遅すぎました。一方、第3四半期の貸出利回りは、未収利息不計上となった貸出金の未収計上利息を戻し入れたことにより抑制され、これが第3四半期のNIMを約4ベーシスポイント押し下げました。今後、金利にそれ以上の変化がなく、利上げもイールドカーブの形状変化もないとすれば、第4四半期のNIMは約4.20%に上昇し、2027年には4.20%台半ばまでさらに上昇すると予想しています。

通常どおり、これらの見通しには5ベーシスポイント程度の上下があります。また、当社にとって良好なのはNIMだけではありません。純金利収入も前四半期に$3.9 million増加し、年率換算で約13.7%の伸びとなりました。手数料収入は前四半期から横ばいでしたが、これはウェルス、住宅ローン、バック・トゥ・バック金利スワップといった中核的な手数料項目が着実に伸びた一方で、前四半期にあった一時的な利益$1.3 millionが今四半期にはなかったためです。手数料収入について、従来の四半期あたり$24 millionから$25 millionというガイダンスは、第4四半期も変更ありません。今四半期は費用が増加しましたが、いくつかの個別要因の影響を受けています。長期リースの延長に伴い$0.6 millionの評価損を計上しましたが、長期的にはコスト削減につながります。

さらに、前四半期にはベンダーから$0.5 millionの払い戻しを受けましたが、今四半期には当然ありませんでした。この2つの項目を合わせると、前四半期比での費用の変動のうち約$1.1 millionを占めます。その他の主な費用増加項目には、主に融資実行額の増加に関連するインセンティブ引当金と、FDICの賦課金が含まれます。今後については、従来の四半期あたり$74 millionから$76 millionというガイダンスを、第4四半期も据え置きます。これまでと同様、2027年の非金利収入と費用に関する最新のガイダンスは1月にお示しします。それでは、ご質問をお受けします。