TENホールディングス LD Micro 20th Annual Main Event Conference

皆さん、おはようございます。こんにちは。手短に済ませます。こうした場に出ると、たいてい毎回、昼食の直前に登壇することになります。始める前に、会社の話に入る前に、私の経歴について少しだけお話しします。私のキャリアを振り返ると、おそらく2つの異なるキャリアに分けられます。キャリアの前半は銀行員として、大手から小規模までさまざまな機関のM&Aに向けた資金調達を行っていました。キャリアの後半は事業運営に携わり、財務チームの構築と拡大、負債と株式の両面での資金調達、そして最終的には企業のイグジットまでを手がけてきました。直近では、18か月前にTEN Holdingsに入社しました。TEN Holdingsについてですが、社名が示すとおり、当社は持株会社です。

持株会社の傘下には、事業会社が1社だけあります。その事業会社は、デジタル体験に特化しています。サブスクリプション型とマネージドサービス型のソリューションを提供しています。例えば、どういうことかと言いますと、 プライスウォーターハウスクーパースのCEOが四半期ごとの全社集会を開催する際、当社の人材とテクノロジーを活用して配信を制作し、何より重要なことに、その配信を世界中の従業員50,000人に同時に届けています。ここでは、当社の経営陣と、当社に優秀な人材を採用できたことを示すロゴの一部をご紹介します。当社の沿革について少しお話しします。当社は2021年にペンシルベニア州ラングホーンで設立され、同年にブイキューブという会社に買収されました。

しかし、2025年2月に、S-1届出書を提出して上場し、$10 millionを調達することを決定しました。調達資金の使途については、半分を負債の返済に充て、残りを運転資金に充てました。直近では、セカンダリー・オファリングを通じて$7.5 millionを調達しました。この資金の使途としてお伝えしたのは、事業への投資です。調達資金を製品開発や人材に投資し、小規模なM&Aを行う可能性もあります。過去12カ月間に何を実施したでしょうか。まず、費用を$2.25 million削減し、最終利益を押し上げました。これにより、最終的には来年の黒字化につながる見込みです。次に、ELOC、PIPE、セカンダリー・オファリングなど複数の資金調達手段を通じて、$14 million超を調達しました。

最後に、これが最も重要だと思いますが、サブスクリプション・プラットフォームを立ち上げました。これにより、当社はマネージドサービス・ソリューション企業からテクノロジー企業へと転換しました。これは当社の長期戦略の一環であり、市場で実際により競争力を高めることを可能にするものです。今後3～6カ月について、会社としてどのようなことを考えているでしょうか。まず、プラットフォームを立ち上げたばかりです。今後は戦略を着実に実行し、SaaS事業を成長させる必要があります。これまでは非常に順調に進めてきました。SaaSの観点から非常に大規模な契約を獲得しており、今後は既存顧客基盤を、より継続的な契約につなげていく必要があります。

次に、市場でより高い競争力を維持できるよう、新しいプラットフォームにAI機能を引き続き開発・導入していくことです。3つ目は、買収戦略に注力する必要があります。当社は2倍の成長を目指すとお伝えしました。成長の1つ目の方法は、プラットフォームを通じたオーガニック成長です。2つ目は、買収によるインオーガニック成長です。その一環として、最近、シェルフ登録届出書を提出しました。その目的は、大規模なM&Aに活用し、事業のその部分に注力できるようにすることです。プラットフォームについて言えば、目指しているのは、お客様に毎日欠かさず利用していただくことです。イベントがあるときだけプラットフォームを使っていただきたいわけではありません。

当社はコンテンツスタジオと、顧客のCRMに直接連携するプラットフォームの分析機能を構築しました。そのため、お客様は自社の事業で何が起きているかを確認するため、毎日プラットフォームにアクセスする必要があります。当社の事業や会社について言えば、10年以上にわたってお客様と仕事をしてきました。これは、当社の事業をサブスクリプション型モデルへと本格的に移行させるうえで、理想的な方法であり、理想的な戦略です。KPIや顧客維持率を考えると、今後、当社の事業は非常に健全な数値になるでしょう。お客様が当社を選び続けてくださるのはなぜでしょうか。最大の理由は、当社がこの事業に15年以上取り組んできたことです。その間に、市場で何が有効で何が有効でないかを見極めることができました。

お客様に最善の実践的なソリューションを提供し、それをさらに広げていくことができました。買収戦略を検討する際には、いくつかの点に注目します。第一に、買収が利益押し上げにつながるものでなければなりません。先ほど申し上げたように、当社は来年、黒字化する見込みです。実施する買収は、いずれも最終利益の増加につながる必要があります。第二に、当社のチームが引き続き急速に成長・拡大させられる製品であり、現在の製品ソリューションを補完する知的財産である必要があります。皆様の多くがここにいらっしゃる最大の理由は、TENホールディングスが魅力的な投資機会である理由を知るためだと思います。第一に、マネージドサービスプロバイダーからSaaSソリューションへの事業転換です。

最終的には、これによって今後、当社の株価評価倍率が変わることになります。当社が事業をSaaS企業、テクノロジー企業へと転換する実行力を示し続ければ、その効果は株価にも波及するでしょう。第二に、買収戦略の観点から見た当社の成長です。現在の当社を見ると、売上高が$3 million-$4 millionの会社かもしれません。しかし、買収の観点から見ると、今後3～6カ月の間に1件、2件、あるいは3件の買収を組み込めば、状況は非常に短期間で大きく変わる可能性があります。最後に、当社の市場からの強い関心です。

ここ数週間、当社株には多少の変動がありましたが、6月以降にテクノロジー企業を目指す戦略を発表して以来、多くの投資家から当社株に大きな関心が寄せられています。また、前四半期には非常に力強い勢いが見られ、今後も続くと予想しています。ここでは、過去12カ月間に当社の業界で成立した取引をいくつかご紹介したいと思います。Cvent、ON24、Goldcastがあり、いずれも買収において非常に高い倍率で評価されています。TEN Holdingsを見ると、長期的に当社が将来その道を進むことになれば、当社も同様の倍率で評価される可能性があります。以上で説明を終え、質疑応答に移ります。

ご質問は、当社が現在具体的に何をしているのか、もう少し詳しく説明してほしいということですね。当社が現在提供しているのは、製品です。プラットフォームの観点からは、主にウェビナーやイベントに注力しています。100人から1,000人が参加するイベントを開催する場合、当社のプラットフォームを使って、ご自身でウェビナーを開催できます。また、視聴者にどのように見せたいかに応じて、イベントを自由にカスタマイズできます。

ただ、それは一部分にすぎません。少し話を戻します。それは、プラットフォームの観点から見た当社の事業の一部分にすぎません。当社はCPEと学習にも注力しています。多くの公認会計事務所や法律事務所と取引しています。これらの企業は、従業員向けにこうしたテクノロジーを利用しているためです。会計士は継続教育の単位を取得し、それを会計委員会に提出する必要があります。当社のプラットフォームでは、テストの作成、採点、合否判定ができ、その結果を会計委員会に直接送信できます。