ユニバーサル Sidoti Small-Cap Virtual Conference

ありがとうございます、ダニエル。皆さま、ようこそお越しくださいました。本日はユニバーサル・コーポレーションの説明会にご参加いただき、ありがとうございます。ダニエルからご紹介がありましたとおり、プレストン・ワイグナーです。ユニバーサルの会長、社長兼CEOを務めています。本日は皆さまにユニバーサルのストーリーについてお話しできることを楽しみにしています。現在、技術的な問題が発生しています。スライドの操作はダニエルが担当しています。ありがとうございます、ダニエル。会社概要のスライドを表示していただけますか。タイトルページが表示されています。

完璧です。ユニバーサルは、農産物関連製品を扱うグローバルな企業間取引企業です。当社は100年以上にわたり、製品や革新的なソリューションを供給してきました。当社のグローバルで多様な事業基盤は、5大陸、30か国以上に広がっており、当社にとって重要な強みであるとともに、競争優位性となっています。当社のルーツはたばこにあります。当社は世界をリードするグローバルな葉たばこサプライヤーです。当社のたばこ事業は、数十年にわたり、力強く安定したキャッシュフローを生み出してきました。それが当社の事業の根幹です。当社は、積極的に事業を成長させることに取り組んでいます。当社の強固なたばこ事業は、世界中に広がる幅広い顧客基盤を通じて、多くの機会をもたらしています。当社は、新たな植物由来原料事業であるユニバーサル・イングリーディエンツを立ち上げ、成長させてきました。当社は、サステナビリティについて語らずに事業について語ることはありません。サステナビリティに対する当社の取り組みは、特にたばこ事業において、当社の強みであり競争優位性でもあります。

当社は、サステナビリティは事業にとって有益であり、また、世界各地で当社が支援する農家、地域社会、事業活動に対する責任ある取り組みでもあると考えています。次のスライドです。簡単に言えば、ユニバーサルは世界の消費財メーカーを顧客としています。当社は、農家やサプライヤーから原材料を調達することで、農家やサプライヤーと世界の市場をつないでいます。当社は、そうした原材料を加工して納入することで、世界各地の顧客が要件を満たすために必要とする農産物を、顧客とつないでいます。次のスライドは、当社の事業戦略です。当社の事業は、たばこ事業の最大化と最適化、原料事業の成長、そして将来に向けた会社の強化という、3つの柱からなる企業成長戦略に基づき、推進されています。

たばこ事業の最大化と最適化という柱においては、販売数量と市場シェアの拡大、提供するサービスの拡充、顧客とのバリューチェーンにおける機会の追求、顧客の次世代製品のサプライチェーンへの参画、そしてグローバルな事業基盤を最適化するための業務効率化の追求に注力しています。原料事業の成長という柱においては、当社のプラットフォーム資源を活用し、幅広い製品ポートフォリオを用いた付加価値製品ソリューションの開発を拡大することで、オーガニックな成長を目指しています。また、将来的には買収を通じた成長も目指し、規模を拡大するとともに、付加価値製品によって利益率を高めていきます。将来に向けた強化においては、次の100年に向けて当社を改善し、強化する機会を追求しています。

重点分野には、会社を支える創造的かつ効率的な財務管理、当社事業の戦略的な成長推進要因としての人材および人的資本管理の強化、効率性と有効性を高めるためのAIを含むテクノロジーの活用、そして時間をかけてたばこ事業と原料事業を結び付ける機会の追求が含まれます。次のスライドをお願いします。次のスライドでは、当社のたばこ事業についてお話しします。当社の強みと成長推進要因について、まずグローバルなたばこ事業からご説明します。先ほど申し上げたとおり、当社は世界をリードするグローバルな葉たばこサプライヤーです。当社は、原料となるたばこの大部分を、契約農家から直接買い付けています。これにより、世界各地の生産者基盤と、独自の強固な関係を築いています。中国を除く世界の葉たばこ市場は、グローバル葉たばこサプライヤー、国内・地域サプライヤー、垂直統合型の顧客という、3つの競合セグメントで構成されています。世界の葉たばこのおよそ3分の1ずつが、それぞれのセグメントによって購入されています。

グローバル葉たばこサプライヤーは、当社ともう1社の米国企業の2社だけです。当社は類似した市場で事業を展開していますが、当社が最大手であり、事業の遂行力においても最も優れていると考えています。そう考える根拠は、当社のプログラムと事業運営の質と厚み、そしてグローバルな事業基盤に加え、より強固なバランスシートにあります。それにより、価値を創出しながら機会を活用できます。他社には、当社のような事業の多様性やサステナビリティ・プログラムがありません。他社のほうが安価な場合もありますが、顧客にとっての価値ははるかに低いことが多く、業務面でのサポートもない場合が少なくありません。工場も、アグロノミー・チームも、サステナビリティ・プログラムやリソースもありません。サステナビリティは当社の最大手顧客にとって非常に重要であり、その重要性は世界各地の他の顧客の間でも高まっています。垂直統合型の顧客については、一部の顧客が特定の原産地で垂直統合型の事業運営を行っています。

当社のほうがより効率的に事業を運営でき、顧客にとって有益な形で取扱量を増やせると考えています。契約に基づくたばこの購入は作柄全量ベースで行われます。つまり、顧客が必要とする特定の葉の品質や位置だけでなく、農家が生産するすべてを購入するということです。垂直統合型の顧客は、植物全体を買い取らなければならず、実際には必要としていない葉たばこまで購入しています。当社がバリューチェーンの上流に進出し、顧客が担っている業務の一部を引き受けられることは、当社の事業規模によるメリットを顧客にもたらします。また、そうした葉の各ポジションを当社の広範な顧客ポートフォリオ全体に振り分けることができるため、垂直統合型の顧客にとって、より効率的な運営が可能になります。

業界のさまざまな競合セグメントと比べた当社の優位性により、業界の長期的なトレンドを捉え、当社の戦略の柱である「最大化と最適化」を実行するうえで、当社は有利な立場にあります。次のスライドをお願いします。当社の事業の強みは、100年以上にわたって築き上げてきた、グローバルで強固なたばこ事業にあります。それが当社の強みとなり、参入障壁を生み出しています。当社の事業における一連の商流全体を通じて、本日は調達、アグロノミー、加工、物流という4つの主要な強みを取り上げます。農家からの調達については、当社のグローバルな展開力と多様な事業基盤により、顧客が必要とするあらゆる種類のたばこを提供でき、主要なたばこ市場のすべてで事業を展開しています。当社の基盤となっているのは、世界各地の強力な現地経営チームです。現場のプログラムに関する深い知識とコミットメントにより、市場サイクルを通じて一貫性と機動性を実現しています。

幅広い顧客基盤が当社のグローバルな事業基盤を支え、作柄全量ベースで購入したたばこの受け皿となることで、顧客固有のニーズに対応しています。当社のアグロノミー・チームは農家を支援しています。農家の成功が、当社の成功だからです。これらのチームは、農家への生産支援、農場における適正農業慣行の推進、農家の収量改善、そして農家にとって競争力のある事業収益の実現を支援しています。こうした支援により、長年にわたる農家との関係がさらに強固なものとなっています。また、農場での教育やモニタリングを通じて、農家のコンプライアンスとサステナビリティも支援しています。これには農業およびサステナビリティに関するモニタリングが含まれます。当社のチームは、直近の会計年度に約2 million件の現地訪問を実施しました。当社の加工施設は、競合他社との差別化につながる規模と能力を備えています。当社の大規模で効率的な工場は、お客様が求める厳格な仕様への対応を可能にしており、当社の事業基盤における主要なたばこ市場の戦略的な場所に立地しています。

また、これらの施設は、梱包葉の副産物やたばこシートを提供する能力を支えています。さらに、提携施設を通じて、次世代製品市場向けに液体ニコチンの加工も提供しています。最後に、物流は当社にとって重要な支援機能であり、農家と顧客を結ぶ重要なつながりを支えています。物流とインフラに関する当社の専門知識により、世界各地の遠隔地にいる数十万の農家をグローバル市場とつなぎ、お客様の生産ニーズに応えるため、商品を効率的にお客様へ届けることが可能になっています。当社の業務面での強みは、長年にわたる大口顧客との関係を支えており、また、当社の市場における主導的な地位を守る参入障壁を生み出しています。次のスライドでは、ダニエル、当社のもう一つの事業である原料事業についてお話しします。ユニバーサル・イングリディエンツの設立を通じて、これまで成し遂げてきた進展を誇りに思っています。次のスライドをお願いします。2018年、当社には一つの戦略がありました。

それからわずか数年で、当社は3社を買収して統合を開始し、現在はこの事業の成長に注力しています。原料事業の成長戦略は、成熟したたばこ事業を補完するものです。当社は、中核である農産物加工の能力と経験を活用できる隣接市場および業界に着目しました。そして、植物由来原料を当社が追求すべき戦略的方向性として特定しました。当社は、原料プラットフォームの強固な基盤を構築するため、3社を買収する慎重かつ計画的なプロセスを開始しました。このプラットフォームには、フルーツスマートを通じた濃縮果汁、ストレート果汁、フルーツジュース、ピューレ、エッセンスおよびドライ製品、シルバ・インターナショナルの買収を通じた脱水野菜、ハーブおよびスパイス、ならびにシャンクス・エクストラクツを通じたフレーバー、エキスおよびニュートラシューティカルが含まれます。これら3社が、ユニバーサル・イングリディエンツの強固な基盤を築きました。その後、ユニバーサル・イングリディエンツが成長するために必要なツールに投資しました。営業およびマーケティングのリソースです。

これらは、プラットフォーム全体で営業活動を行い、より幅広い市場をターゲットとし、当社の能力とソリューションの認知度を高めることで、市場投入戦略を支援します。研究開発および製品開発へのリソース投資を通じて、さまざまな製品ラインにわたる製品コンセプトを提案し、変化する顧客ニーズや顧客トレンドに対応するため、フレーバーの組み合わせや先行的な製品開発を行っています。当社は、施設の拡張および強化を進めており、その中にはエキスおよびフレーバー事業への$30-plus millionの拡張投資も含まれます。これにより、革新的なエキス製造、バルクブレンディング、無菌包装の能力が加わりました。次のスライドをお願いします、ダニエル。3件の買収と当社のプラットフォームへのリソース投資を通じて、このように幅広い製品と能力を備えた事業を構築することで、多数の大規模な最終市場の顧客に独自の価値提案を提供できると考えています。当社の戦略により、ユニバーサル・イングリディエンツは、幅広い市場と多様な顧客を支援する幅広い製品および付加価値サービスを提供するとともに、顧客およびその消費者の変化するニーズに対応できる柔軟性を備えています。

ユニバーサル・イングリディエンツは、例えば消費財メーカー、プライベートブランド、小売企業、フードサービスのディストリビューターなど、業界全体のさまざまなセグメントの顧客を支援するよう設計されています。当社は、ユニバーサル・イングリディエンツの成長を支えるため、当社の幅広さと柔軟性に適合する主要市場を戦略的にターゲットとしています。これらには、食品、飲料、動物栄養、フードサービス、小売、ならびに特殊市場向け原料が含まれます。次のスライドをお願いします。ユニバーサル・イングリディエンツを通じた当社の戦略的目標は、当社のプラットフォーム全体にわたる能力を活用し、革新的なソリューションと付加価値製品を完全に取りそろえて提供することです。これにより、より高いマージンを生む付加価値製品およびソリューションを通じて成長する機会が得られます。当社は、3つの中核分野を活用することで、競争に勝ち、事業を獲得できると考えています。第1に、規模が大きく多様な製品ポートフォリオです。