フィフス・サード・バンコープ 2026年 第3四半期 決算説明会

フィフス・サードの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。本日は、ティム・スペンス会長兼最高経営責任者（CEO）兼社長と、ブライアン・プレストン最高財務責任者（CFO）から、第3四半期の業績と見通しについてご説明します。決算発表資料およびプレゼンテーションに記載されている注意事項をご確認ください。これらの資料には、非GAAP指標の使用およびGAAPベースの業績との調整に関する情報に加え、フィフス・サードの業績に関する将来予想に関する記述が含まれています。これらの記述は2026年10月19日時点のものであり、フィフス・サードはそれらを更新する義務を負いません。ティムとブライアンによる冒頭説明の後、質疑応答に移ります。それでは、ティムに引き継ぎます。

皆さま、こんにちは。本日はご参加いただき、ありがとうございます。私はいつも、優れた銀行と不確実性への対処についてお話しすることから、こうした説明会を始めています。本日は趣向を変えて、優れた銀行を際立たせるもう一つの要素、すなわち人についてお話ししたいと思います。今四半期は、当社の歴史における画期的な節目となりました。従業員が、お客さま、株主、そして互いに対して示してくれた献身に、深く感謝するとともに、身の引き締まる思いです。当社がコメリカの買収を発表したのは1年前と13日前でした。それ以来、全従業員が力を尽くし、協力して、168年の歴史で最大かつ最も複雑なシステム移行を完了させました。法的な統合初日を迎えた後、新たな同僚をチームに迎え入れ、フィフス・サードを新たな地域社会に紹介しました。経費目標の達成に必要な厳しい決断を下し、収益機会の特定と追求に協力して取り組みました。

システム移行に向けた準備に400万時間以上を費やし、約600,000口座と293の銀行支店を受け入れる一方で、82の支店を閉鎖したことで、労働とレイバー・デーの週末という言葉に新たな意味をもたらしました。その後も、新たなお客さまを銀行に迎え入れ、それぞれの希望に沿って口座を設定し、統合後の当社で銀行取引を行うメリットを実感していただけるよう、懸命に取り組み続けています。皆さまのアドバイスが、お客さまの暮らしや事業をより良くしています。皆さまの創造性がイノベーションに関する賞の受賞につながり、卓越性への献身が同業他社をリードする財務実績を生み出しています。皆さまがあらゆる取り組みの中心にお客さまを据えてくださっていることに、感謝申し上げます。今朝、1株当たり利益が$0.90、特定項目を除くと$1.13になったと発表しました。特定項目の詳細は、リリースの2ページに記載しています。

調整後売上高が2%増加し、調整後費用が2%減少したことから、調整後PPNRは第2四半期比で8%増加しました。競争が一段と激化する環境下で、コア預金は前四半期比で3%増加し、貸出金は1%増加しました。純貸倒償却率は31ベーシスポイントで安定していました。システム移行が四半期開始から丸10週間が経過した時点で行われたにもかかわらず、買収発表時に掲げた2027年の収益性目標3項目のうち、すでに2項目を上回りました。調整後有形普通株主資本利益率は20.6%でした。調整後総資産利益率は1.41%、調整後効率性比率は54.6%でした。当社史上最大の買収を実施し、10年米国債利回りが過去1年間で114ベーシスポイント上昇したにもかかわらず、1株当たり有形簿価は前年同期比で2%増加し、TCE比率は横ばいでした。

システム移行と費用シナジーの実現に向けた取り組みが完了した今後は、統合後の当社の力を活用し、オーガニック成長と市場シェアの拡大を推進することが主な課題です。FDICの預金データ概要は、進捗を測るために活用している指標の一つであり、2026年版は9月に公表されました。リテール預金に焦点を当てるため、支店ごとの預金額に上限を設ける手法を用いたところ、フィフス・サードはリテール事業の展開地域で第1位、全米で前年同期比リテール預金増加率第3位となりました。テキサス州では、2月に幸先よくスタートを切りました。ダラスとヒューストンのリテール預金は前年を20%超上回り、市場シェアを40ベーシスポイント超拡大しました。

現在、ダラスとヒューストンでそれぞれ第7位、第8位に位置しており、これは今後3年間にテキサス州で新設する150支店の開設前の順位です。最初の支店は来年第3四半期に開設する予定です。南東部の事業展開地域では、リテール市場シェアで再び第6位となりました。リテール預金は南東部全体の5倍を超えるペースで増加を続けており、過去5年間の年平均成長率は11%です。南東部での新規支店開設プログラムは引き続き成長を大きく支えていますが、成長要因はそれだけではありません。新規支店の開設数では第2位、開設から3年後の支店当たり平均預金額でも第2位です。また、同じ期間における既存支店の預金増加率でも第2位です。

南東部の個人預金にかかる当社の総コストは、フェデラルファンド金利を207ベーシスポイント下回っています。2026年にはすでに南東部で新たに35支店を開設しており、通年で開設を約束している55支店をすべて開設する計画に変更はありません。四半期におけるもう一つの戦略上の項目として、スタートアップ企業や成長段階にある企業、その創業者、そしてそれらを支援する投資家に特化した事業、フィフス・サード・イノベーション・バンキングを正式に立ち上げたことをお伝えしたいと思います。イノベーション・バンキングでは、コメリカが34年間にわたり培ってきたテクノロジーおよびライフサイエンス分野の専門事業と、フィフス・サードの決済、デジタル、投資銀行、資産運用の各機能を組み合わせます。

ベンチャーキャピタルの資金が集中するハブ都市と、当社が独自の専門性を発揮できる業界分野を軸に事業を構築します。まずは、最近立ち上げたフィンテック分野から始めます。今後数カ月のうちに、この事業の規模についてさらに詳しくご説明しますが、他の収益成長の機会に加え、2030年までに預金100億ドルの獲得機会があると見ています。いつもお話ししているところから締めくくりたいと思います。フィフス・サードでは、優れた銀行を他社と差別化するのは、穏やかな環境下での業績ではなく、不確実な環境をどう乗り越えるかだと考えています。お客さまからは、基調的な経済は引き続き堅調だと聞いていますが、最近の金利の急上昇が示すように、事業環境は流動的です。状況が変われば、成功を左右する要因もそれに伴って変わります。規律と選択肢を確保しておくことが非常に重要になります。

この環境における当社の優先事項は、中核預金の成長で明確な差別化を図ること、融資やその他の収益資産を幅広く分散し、実績の乏しい高成長分野へのエクスポージャーを限定すること、金利感応度の高い借り手へのエクスポージャーを、継続的な手数料収入を生む事業や市場の影響を受けにくい収益源とバランスさせること、そして、収益目標を損なうことなく成長とAIへの長期投資を継続できる収益性を確保することです。常に1%改善できる機会はありますが、フィフス・サードの現在の態勢、そして2027年にさらに良い成果を上げる力に大きな自信を持っています。そもそも、F、I、T、Bなしに「柔軟性」は語れません。それでは、ブライアンに引き継ぎ、四半期の業績と年末までの見通しについて詳しく説明してもらいます。

ありがとう、ティム。皆さん、おはようございます。第3四半期の業績は、費用シナジーがまだランレートに完全には反映されていない中でも、統合後の当社の収益力を示しています。レイバー・デーの週末に実施したシステム移行が、技術面での統合における最後の大きな段階でした。残る費用シナジーも今後実現していきます。さらに、金利環境によってバランスシートの耐性が試されました。第3四半期には金利が大幅に上昇しました。これにより資本市場関連手数料とAOCIにはマイナスの影響がありましたが、純金利収入の増加につながるとともに、買収完了以降続いている資産金利感応度の高まりを抑えるための魅力的な投資機会をもたらします。システム移行と金利の変動を経ても、フィフス・サードとコメリカの両営業地域で事業は成長を続け、信用状況も安定していました。ティムが述べたとおり、調整後PPNRは8%増の$1.5 billionとなりました。

前四半期比での$113 millionの増加の半分超は収益によるもので、純金利収入は3%増、手数料収入は1%増でした。調整後費用が$45 million減少した主な要因は、費用シナジーの実現です。当社の決算発表資料の2ページ目に、これらの調整後数値から除外した特定項目の詳細を記載しています。PPNRの増加により、調整後ROTCEは約160ベーシスポイント改善し、調整後効率性比率は250ベーシスポイント改善しました。収益性の向上は持続可能です。第4四半期には、残る費用シナジーの実現に伴い費用基盤がさらに低下し、収益は自律的な成長を続けます。システム移行が完了し、費用基盤も最終的な水準に達する第4四半期には、統合後の当社の収益力を初めて通期ベースでご覧いただけます。また、今後の成長の基準となる水準も明らかになります。

純金利収入は$2.28 billionとなり、第2四半期から$56 million増加しました。この増加は、自律的な貸出の伸び、投資ポートフォリオの運用、固定金利資産の継続的な金利更改によるもので、預金コストの上昇と商工業向けおよび自動車ローンのスプレッド縮小が一部相殺しました。純金利マージンは3.34%となり、2ベーシスポイント低下しました。一部のシステム移行関連業務を簡素化するため、コメリカのオフバランスシートの投資スイープ商品を意図的に預金商品としてバランスシートに移行し、その結果、現金残高が増加しました。その結果、短期投資の平均残高は$3.1 billion増加し、純金利マージンを約4ベーシスポイント押し下げましたが、純金利収入への重要な影響はありませんでした。この現金積み増しを除けば、マージンは前四半期比で約2ベーシスポイント拡大していたことになります。第3四半期の市場金利上昇により、資産金利感応度を抑え始めるための魅力的な投資機会が生まれました。

平均利回り4.9%で満期保有目的ポートフォリオに$2.5 billionを追加し、受取固定金利のキャッシュフローヘッジを$7 billion追加しました。第3四半期の課税対象有価証券利回りは13ベーシスポイント上昇し、3.68%となりました。投資ポートフォリオに関する施策の結果、期末の短期投資は$2.8 billion減少しました。こうした施策を実施した後も、当社は引き続き資産金利感応度が高く、さらなる利上げの可能性から恩恵を受けると見込んでいます。当四半期の融資残高の伸びは商業融資がけん引し、合併後の事業地域と業種にわたり、融資実行額は分散していました。第3四半期の商業融資の融資実行額は、前年同期の実績の2倍となりました。地域別では、中西部のシカゴ、インディアナ州、ミシガン州で引き続き活発な動きが見られました。南東部では、カロライナ州とフロリダ州が特に好調でした。