ベンチマーク・エレクトロニクス 2026年 第3四半期 決算説明会

本日は、社長兼CEOのデビッド・モエジディスと、CFOのブライアン・シューメイカーが同席しております。市場取引終了後、当四半期の業績に関する決算発表資料と、本日の説明会で参照するプレゼンテーションを公開しました。いずれも当社ウェブサイトir.bench.comの投資家向け情報セクションでご覧いただけます。本説明会はライブ配信され、終了から約1時間後に録画をご覧いただけるようになります。GAAPと非GAAP指標の調整表は、決算発表資料およびプレゼンテーションの付録に掲載しています。プレゼンテーションのスライド2に記載された将来予想に関する記述をご確認ください。本説明会では、将来に関する情報についてお話しします。

念のため申し上げますが、本日の発言のうち、過去の事実に関する記述ではないものは、将来予想に関する記述です。これらには、当社のプレスリリースおよびSEC提出書類に記載されているとおり、リスクや不確実性が伴います。実際の結果は、これらの記述と大きく異なる可能性があります。ベンチマークは、将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。本日の説明会では、まずデビッドが当四半期のハイライトを説明し、続いてブライアンが業績とガイダンスについて詳しく説明します。その後、デビッドに戻り、業界動向についての見解と閉会の挨拶を述べた後、質疑応答に移ります。それではスライド4をご覧ください。CEOのデビッド・モエジディスに進行を引き継ぎます。デビッド、お願いします。ポール、ありがとうございます。皆様、こんにちは。本日はご参加いただき、ありがとうございます。

ベンチマークにとって、今四半期も好調な四半期となったことをご報告でき、うれしく思います。ポートフォリオの大部分で需要が引き続き改善し、各チームが着実に実行した結果、売上高は過去最高を記録しました。また、利益の成長率は売上高の成長率を大幅に上回りました。今四半期を手短に振り返ります。売上高とEPSはいずれも、従来のガイダンスの上限を上回りました。売上高は$811 millionとなり、ベンチマークの過去最高を記録するとともに、前年同期比19%増となりました。EPSは$0.84となり、35%増加しました。売上高の成長率のほぼ2倍です。営業利益率は前年から70 basis points改善し、当社の事業モデルが持つ利益拡大の可能性を示しました。また、成長を支えるため運転資本の管理を規律をもって行い、キャッシュ・コンバージョン・サイクルの日数は前年同期比で30%改善しました。

今後を見通すと、健全な受注活動と顧客との強固な関係に支えられ、当社の市場の大半で需要が引き続き改善しています。下期を通じて加速が続くと予想していることから、第4四半期および通期の見通しを引き上げる自信を持っています。2026年の売上高は$3 billionを超えると見込んでいます。スライド5に示した、今四半期のその他の主な進捗についていくつかご紹介します。ここ数年、既存顧客と見込み顧客の双方により効果的に働きかけるため、当社は市場開拓のアプローチを変革してきました。その成果が、現在ではポートフォリオのより幅広い分野での成長として表れています。セミキャップとAC&Cは今回も大幅な成長を達成し、医療分野も通期で2桁成長を実現するペースを維持しています。産業分野も回復に転じ始めており、その進展が業績に反映されていることを心強く思います。

一方、航空宇宙・防衛分野は2026年に向けて予想どおりに推移しています。最近の受注やプログラムの獲得により、同分野は2027年に成長へ回帰する態勢が整いつつあります。ポートフォリオ全体で、受注の勢いは引き続き健全です。第2四半期は、航空宇宙・防衛分野が受注実績を牽引しました。第3四半期は、医療、産業、セミキャップが最も大きく貢献しました。これが、バランスの取れたポートフォリオの強みです。各分野は時期によって牽引役が入れ替わりますが、共通しているのは、当社が受注を獲得し、その成果を成長につなげていることです。お客様の成功に対する当社のコミットメントは、オペレーションにも同様に表れています。最近の事例として、AIインフラ分野の主要顧客から、短期間で追加の生産能力を確保したいとの要望がありました。当社のチームは迅速に製造拠点を拡張し、お客様の要件に対応するとともに、立ち上げを無事に完了しました。こうした対応力と実行力が、お客様との関係を強化し、ベンチマークに新たな事業機会をもたらします。

財務規律も同様に重要です。前四半期、当社は2026年に売上高の成長率の1.5～2倍のペースで利益を成長させる方針をお伝えしました。第3四半期の実績と第4四半期ガイダンスの中央値を踏まえると、このコミットメントを達成できる十分な態勢にあります。また、成長の加速を進める一方で、バランスシートを強化し、フリーキャッシュフローを創出しています。同時に、魅力的な機会がある分野への投資も継続していきます。これには、順調に立ち上がっているペナンのPT4や、2027年後半の完成を見込むタイの計画中の建物など、生産能力や技術力への投資が含まれます。有機的なものかそれ以外かを問わず、新たな機会が生まれれば、規律を保ち、投資収益を明確に重視しながら投資を続けていきます。

それではブライアンに引き継ぎ、今四半期の財務の詳細について説明してもらいます。ブライアン、お願いします。ありがとうございます、デイビッド。皆さん、こんにちは。

スライド6をご覧ください。今四半期の売上高は$811 millionで、前年同期比19%増となりました。非GAAPベースのEPSは$0.84で、前年同期比35%増でした。いずれも、前回の決算説明会で示したガイダンスの上限を上回りました。念のため申し上げますと、非GAAPベースの業績からは、本資料の付録1に詳述した特定の項目を除外しています。第3四半期の非GAAPベースの粗利益率は10.5%で、前年同期比40ベーシスポイント改善し、前四半期と同水準でした。非GAAPベースの営業利益率は5.5%で、前年同期比70ベーシスポイント、前四半期比30ベーシスポイント改善しました。この改善は、良好な製品構成、売上高の増加、費用効率の向上が、変動報酬の増加によって一部相殺されたことを反映しています。第3四半期の非GAAPベースの実効税率は24.9%でした。セクター別の売上高実績について、スライド7をご覧ください。

半導体製造装置関連の売上高は、旺盛な市場需要と新規プログラムの受注により、前年同期比30%、前四半期比8%増加しました。産業機器関連の売上高は、主に既存の主要顧客から新たなプログラムを受注したことにより、前年同期比13%増加しました。前四半期比では、産業機器関連の売上高は7%増加しました。前回の決算説明会でお話ししたとおり、第2四半期には一時的な売上高の押し上げ要因があったことを踏まえると、この結果を特に喜ばしく思います。一方、医療関連の売上高は、主にプログラムの立ち上がりにより、前年同期比9%、前四半期比3%増加しました。AC&Cの売上高は大幅に増加し、前年同期比50%、6月期比4%の増加となりました。最後に、航空宇宙・防衛関連の売上高は前年同期比1%減少したものの、前四半期比では15%増と堅調でした。非GAAPベースの財務指標の推移について、スライド8をご覧ください。第3四半期は、規律ある事業執行と良好な製品構成を反映し、売上高、収益性、利益が前年同期比および前四半期比で改善しました。

貸借対照表、キャッシュフロー、運転資本の状況については、スライド9および10をご覧ください。すでに強固な貸借対照表をさらに改善し、魅力的な資本コストで成長投資を行う柔軟性を確保し続けています。今後も、資本配分の判断において規律ある方針を維持していきます。四半期末の現金残高は$291 million、純有利子負債は$133 millionでした。第3四半期には、グローバルな現金管理の取り組みの一環として、マレーシアで$45 millionのリボルビング信用枠を追加し、利用可能な借入枠の合計は$576 millionとなりました。第3四半期には、将来の成長を支えるため、在庫、生産能力、事業能力への戦略的投資を継続しながら、営業キャッシュフロー$30 million、フリーキャッシュフロー$14 millionを創出しました。当四半期には、配当と自社株買いを通じて、投資家に$14 millionを還元しました。

第3四半期の設備投資は約$15 millionで、主に全社の成長施策を支援するために充当しました。通期の設備投資については、引き続き売上高の2%-2.5%の範囲を見込んでいます。運転資本についてですが、キャッシュ・コンバージョン・サイクルは54日となり、前年同期比で23日、前四半期比で5日改善しました。当社のチームは、運転資本に関するあらゆる施策を引き続き積極的に管理しました。個々の項目は四半期ごとに変動する可能性がありますが、ポートフォリオ全体で規律ある取り組みを実行したことが、この改善につながりました。第4四半期のガイダンスについては、スライド11をご覧ください。2026年第4四半期の売上高は、$815 million-$855 millionの範囲を見込んでいます。これは、レンジの中間値で前年同期比19%の成長に相当します。通期では16%の成長を見込んでおり、売上高は現在$3 billionを超える見通しです。

非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は、$0.85-$0.91の範囲を予想しています。非GAAPベースの粗利益率は10.5%-10.7%、営業利益率は5.5%-5.7%を見込んでいます。GAAPベースの費用には、株式報酬費用約$7.8 millionと、償却費、リストラクチャリング費用、その他の費用を含む営業外費用$2.7 million-$3.2 millionが含まれる見込みです。支払利息その他の費用は、約$3.8 millionを想定しています。税率を構造的に引き下げるための取り組みに、進展が見え始めています。第4四半期の実効税率は25%-26%の範囲を見込んでいます。最後に、当四半期の加重平均希薄化後発行済株式数は約36.4 million株を見込んでいます。それでは、各市場セクターの見通しと締めくくりのコメントについて、デービッドに電話をお戻しします。デービッド、お願いします。ありがとうございます、ブライアン。スライド12をご覧ください。セクター別の見通しについて、いくつか補足させていただきます。

前四半期と同様に、業界が追加の生産能力への投資を続けるなか、半導体製造装置の需要は四半期を通じて改善しました。昨年の今頃、私はセミコン・ウェストから戻ったばかりで、2026年に業界が回復することを示す、より具体的な裏付けが見られるとお伝えしました。その見方は、市場全体と当社の事業の双方で、明確に現実のものとなりました。今年のイベントを経て、業界のメッセージは回復から持続性へと変化しました。現在、業界関係者の間では、2029年、2030年まで需要を見通せるとの見方が話題になっています。当社の顧客の予測にも、そうした力強さが表れており、顧客とともに成長するための計画を進めています。第4四半期の半導体製造装置関連売上高は、前年同期比でさらに加速し、2027年も成長が続くと予想しています。