エスカレーダ 2026年 第3四半期 決算説明会

エスカレードの全社員を代表し、2026年第3四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。本日は、社長兼最高経営責任者（CEO）のパトリック・グリフィンと、最高財務責任者（CFO）のスティーブン・ワーリンが私とともに説明を行います。本日の説明には、今後の事業および財務見通しに関する将来予想に関する記述が含まれています。さまざまなリスクや不確実性により、実際の結果は本日の将来予想に関する記述で示した内容と大きく異なる可能性があります。これには、SECに提出した定期報告書に記載されているリスクも含まれます。法令で義務付けられる場合を除き、当社は将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。準備した説明を終えた後、質疑応答のために回線を開放します。それでは、パトリックに引き継ぎます。

ありがとうございます、ウェス。本日の説明会にご参加の皆様、ようこそお越しくださいました。第3四半期の業績は、消費者心理の悪化と前年同期比で厳しい比較条件に直面する中でも、より効率的な事業運営モデルによって利益とキャッシュフローの成長を実現できることを示しました。革新的な製品ラインアップ、良好な販売構成と顧客構成、規律あるコスト管理、そして優れた業務執行が相まって、前年第3四半期と比べて粗利益率を大幅に改善できました。売上高は前年同期比3%減となりました。バスケットボール、インドアゲーム、卓球の各カテゴリーの低調に加え、関税を巡る市場の変動により第2四半期から延期された出荷が寄与した前年第3四半期との比較が厳しかったことが反映されています。また、粗利益率の低い一部製品ラインから戦略的に撤退したことも、売上高の減少に寄与しました。

この減少は、縦型弓への旺盛な需要に牽引されたアーチェリーの成長と、2025年9月に買収したゴールド・ティップの業績寄与に加え、安全用品およびアウトドアゲームカテゴリーの需要増加によって一部相殺されました。粗利益率は前年同期比で約123ベーシスポイント上昇し、29.4%となりました。この上昇は、良好な販売構成、固定費の吸収額の増加、そして優れた業務執行によるものです。また、資産活用の改善も引き続き進めています。昨年下半期のゴールド・ティップおよびオールコーンホールの買収と、今年第3四半期のASLソリューションズの買収に伴う在庫の増加があったにもかかわらず、在庫総額は前年水準を$2.9 million下回りました。この進展は、運転資本の効率化とフリーキャッシュフローの創出に注力していることを反映しています。在庫回転率を3倍とする長期目標に向け、引き続き取り組んでいます。

ホリデーシーズンの最盛期に向かう中、小売パートナーと連携し、新商品とお買い得感を訴求する販売促進をより頻繁に実施することで、消費者の関心を引き、販売消化を加速させています。インフレと広範な経済の不確実性が引き続き消費者の裁量的支出を圧迫していますが、より耐性の高い事業運営モデルにより、こうした厳しい市場環境を乗り越えられると確信しています。最近発売した新製品や今後発売予定の新製品は、2027年に向けて、いくつかの主要カテゴリーで市場シェアの拡大を後押しすると見込んでいます。ピックルボールでは、プラクシスを含む複数の新しいパドルをオニックスから発売しました。プラクシスは耐久性を考慮して設計されたエンデュラフォームコアと、スピン性能とコントロール性を高めるむき出しのカーボンファイバー表面を備えています。

新製品のオニックス・エアリスは、手に取りやすい価格、豊富なカラー展開、軽量設計が特長で、プレーヤーが素早く反応し、長時間のプレーでも快適に過ごせるようサポートします。また、ゲームルーム向けでは、卓球とビリヤードの両分野で複数の新製品を投入しました。STIGAオニックス18卓球台は、数分で組み立てられるクイックプレイ設計で、ボール収納一体型や、移動を容易にするロック付きキャスターなど、プレミアムな機能を備えています。新製品のプロ・カーボン・サイバーシェイプラケットは、独自の形状により、最適な打球エリアの拡大とカーボンによる高い性能を両立しています。ビリヤードでは、アメリカン・ヘリテージ・アン・アーバー8フィート台を発売しました。モダンな建築様式のデザインで、家庭用ゲームルームの主役となる製品です。厚さ1インチの3分割スレートにより、優れたプレー性能と安定したボールの転がりを実現します。これらの新製品は、当社ポートフォリオ全体で製品イノベーションへの投資を拡大していることを示しています。

現在進めているイノベーションへの投資により、2027年に向けて新製品の投入を加速できると見込んでいます。バランスシートの強化は引き続き優先課題です。第3四半期には、負債を$1.8 million返済し、現金残高を$8.1 million増やしました。四半期末のネットキャッシュは$11.4 millionでした。低コストの固定金利負債と現金残高の増加も、純利息収入の増加に寄与しました。安定したフリーキャッシュフローと強固なバランスシートを背景に、イノベーションや1株当たり利益の増加につながる買収への投資に加え、将来の成長を支える生産能力と効率性の向上に向けた設備投資も可能となっています。既存の事業基盤を強化し、魅力的な新カテゴリーでの展開を広げ、競争上の地位を高める、戦略的かつ1株当たり利益の増加につながる買収に引き続き注力しています。

こうした基準を満たす買収案件のパイプラインが拡大していることを心強く感じています。最後に、第3四半期の業績は、消費者の裁量支出に影響を及ぼす厳しいマクロ経済・地政学的環境の中で、粗利益率とキャッシュ創出力を改善できる当社の力を示しました。当社は利益率を拡大し、運転資本の効率を改善するとともに、バランスシートを強化しました。今後については、より効率的な事業運営モデル、最近の買収、規律ある資本配分、そして財務の柔軟性により、成長機会を追求し、長期的な株主価値を創出し続けることができると考えています。それでは、スティーブンに電話を引き継ぎ、第3四半期の業績について説明してもらいます。

ありがとうございます、パトリック。2026年9月30日までの3カ月間において、エスカレードは売上高$65.6 millionに対し、純利益$6.7 million、希薄化後1株当たり利益$0.48を報告しました。粗利益率は29.4%となり、前年同期の28.1%から上昇しました。123ベーシスポイントの改善は、稼働率の向上による操業コストの低下と、好調な販売構成によるものです。2025年9月に買収したゴールド・ティップも好調な販売構成に寄与しており、過去1年間にわたり同事業の拡大を続けてきました。

第3四半期の販売費及び一般管理費は$11.6 millionとなり、前年同期比で$0.4 million増加しました。これは主に、オールコーンホールおよびゴールド・ティップ事業に関連するコスト、買収関連の専門家報酬、広告費の増加によるものです。2026年第3四半期の利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）は、前年同期の$8.6 millionから$1.4 million増加し、$10 millionとなりました。この増加は、前年同期比での粗利益の改善に加え、四半期中に受け取った、過去に支払った関税の還付$1.6 millionによるものです。第3四半期の営業キャッシュフローは$14.9 millionでした。前年同期は$1 millionのキャッシュ流出でした。

この増加は主に、純利益の増加と運転資本所要額の減少を反映しています。2026年9月30日時点で、当社の現金及び現金同等物の合計は$24.5 millionでした。2026年9月30日時点で、当社の有利子負債残高は合計$13.1 millionで、その全額が四半期末時点で流動負債に分類されていました。それでは、オペレーター、質疑応答を始めてください。

販売構成が好調だったというのは、四半期中に顧客基盤が少し変化し、ディーラー向けの取引や、プログラムの数が比較的少ないお客様との取引が増えたことを意味しています。また、一般的に当社にとって粗利益率の高い、消費者への直接販売も増加しました。