オン・セミコンダクター テクノロジー・リーダーシップ・フォーラム 2026

そうですね。私の発言については、戦略的な方向転換ではなく、一時的な調整を行ったものだと、明確に説明しました。稼働率を引き上げた影響が材料面で現れ始めるまで、今後数四半期ほどで正常化すると見込んでいます。ご質問により直接お答えすると、製品レベルでは融通が利きません。製品と呼ぶ段階は、製品が完全に組み立てられたときです。その段階では製品の形状が決まり、特定の基板に搭載される必要があり、物理的な形状も定まっています。ただし、ファブの観点では、ファブだけでなく技術に至るまで、融通が利きます。1,200ボルトの炭化ケイ素といえば、例えば自動車向けや、AIデータセンターの800ボルトシステム向けに供給するものと同じ1,200ボルト品です。

完成品のサイクルタイムを2週間と考えると、完成品になる2週間前、ほぼダイの段階に達するまで、完全に融通が利きます。マーケティング用の品番、いわゆるMPNが付く直前までは、融通が利きます。それが、私たちが下した決定です。短い納期で注文が入り、優先順位を決めなければならない場合、その判断を2週間の範囲で行える限りは…… 梱包済みで出荷準備が整っているなら、配送先住所を変えるようなわけにはいきません。それが柔軟性です。最終製品を変更するのに2週間かかる一方で、リードタイムは30週間を少し超えています。自動車および産業向けの新しい注文に対応するウェハーの投入を始める段階で、そうした判断を下せます。

そこから出荷されるまでには、およそ3～6か月かかります。だから、今後数四半期で正常化すると申し上げました。あとは時間の問題です。稼働率が上昇したことはご覧のとおりです。その需要に応じてすでに稼働率を引き上げましたが、生産量への反映はこれからです。

いいえ、生産能力には余裕があります。稼働率を83％まで引き上げたとお話ししました。完全稼働は92～93％程度と考えてください。まだ完全稼働には至っていません。確認された需要に応じて稼働率を段階的に引き上げましたが、完全稼働ではありません。つまり、生産能力の上限に達しているわけではありません。現在管理しているのは、入ってきた注文の増加ペースです。例えば、すべての注文のリードタイムが30週間で、13週間以内に多くの注文が入ったとします。短納期の注文が大量に入っても、リードタイムの観点から、実際に対応できないのは当然です。生産能力を確保できないために、設備投資を増やすという話ではありません。設備投資計画に変更はありません。設備投資は引き続き1桁台半ばの水準です。

需要が入ってくるのに合わせて稼働率を引き上げます。稼働率が92～93％に達しても、さらに外部に対応を広げることができます。ここで新たな設備投資サイクルが組み込まれるわけではありません。

いいですね。当社全体の成長軌道と、当社が持つ柔軟性には、かなり自信があります。

稼働率が上がれば、利益率は稼働率上昇の追い風を受けます。それが短期的な利益率の拡大につながり、第3四半期から、今年を通じてその効果が見え始めます。

はい、主な要因は稼働率です。稼働率の推移を振り返ると、昨年末時点では68％でした。前四半期は83％でした。稼働率をどれほど急速に引き上げたか、お分かりいただけると思います。稼働率が1ポイント上がるごとに、わずか2四半期後には粗利益率が25～30ベーシスポイント改善します。そのため、第2四半期には利益率が段階的に上昇しました。第3四半期には大幅な上昇を見込むとお伝えしました。稼働率上昇の追い風により、さらに改善すると見込んでいます。第4四半期もさらに改善すると見込んでいます。顧客から得られる見通しは、1年前より大幅に改善しています。そのため、2027年までの見通しが十分に得られています。一部の顧客では、2028年分のバックログも積み上げ始めています。そのため、稼働率が引き続き改善するという確信が持てます。

ただ、Hassaneが述べたように、ファブのサイクルタイムに関する山場を越える必要があります。それでも、来年にかけて粗利益率はさらに改善すると見込んでいます。逆風となっているのは、投入コストが損益計算書に反映される一方で、価格改定の効果はまだ反映されていないことです。最初の価格引き上げは4月1日に実施しました。現在、2回目の価格引き上げを進めています。効果がすべて反映されるまでには数四半期かかりますが、短期的には好ましい追い風になります。もう少し長期的な話をする前に、第2四半期に戻りましょう。第2四半期には、稼働率の低さによる費用が粗利益率を650ベーシスポイント押し下げました。83％から92～93％まで稼働率が上がれば、先ほどお伝えした計算を当てはめると、それだけで650ベーシスポイントの改善要因になります。これが追い風になります。

FabRightの取り組みもあります。粗利益率を約200ベーシスポイント改善するとお伝えしました。前四半期には、製造拠点2カ所の売却を発表しました。そのうち50ベーシスポイントが、200ベーシスポイントの内訳です。効果の一部は2027年に反映され始め、その大半は2028年に反映されます。製品ミックスも好ましい方向にあり、差別化された製品についてお話しします。そのため、複数年にわたり、さらに200ベーシスポイントの改善が見込まれます。数年前に行ったファブの売却に戻ると、その際に移行用在庫を積み増し、現在それを消化しています。前四半期に、その在庫をかなり消化したことがお分かりいただけると思います。その分を製造に切り替え始めると、さらに200ベーシスポイントの改善要因になります。こうして計算すると、粗利益率は比較的早く50％を超えることになります。ただし、短期的に最も大きな要因となるのは稼働率です。