スライド・インシュアランス・ホールディングス 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます。皆様、おはようございます。本日は、Slideの会長兼最高経営責任者（CEO）であるブルース・ルーカスと、最高財務責任者（CFO）のアンディ・オミリディスが登壇しております。皆様のお手元には、昨日の市場終了後に発表され、当社ウェブサイト ir.slideinsurance.com に掲載されている決算発表資料が届いていることと思います。正式な説明に入る前に、本日の説明には、当社の将来の業績、予想される事象や傾向、その他の歴史的事実ではない事項に関する経営陣の期待、見積もり、予測に基づく将来見通しに関する記述が含まれる可能性があることを、皆様に改めてお伝えします。本日の説明に含まれる将来見通しに関する記述は、予測が困難なさまざまな前提、リスク、不確実性、その他の要因の影響を受けます。これらの要因により、実際の結果が将来見通しに関する記述で明示または暗示された内容と大きく異なる可能性があります。

これらの記述は将来の業績を保証するものではありませんので、過度に依拠しないようお願いいたします。Slideの将来の経営成績や財務状況に影響を及ぼす可能性のあるリスクと不確実性について、詳しくは決算発表資料およびSECへの直近の提出書類をご参照ください。当社の発言は本日、2026年10月28日時点のものです。法律で義務付けられる場合を除き、当社が行う将来見通しに関する記述を更新する義務を負いません。また、本説明会はウェブキャストで配信されており、終了後まもなく、当社ウェブサイト www.slideinsurance.com の投資家向け情報ページで録画をご覧いただけるようになります。それでは、創業者であり、会長兼CEOを務めるブルース・ルーカスに引き継ぎます。どうぞお始めください。ありがとうございます。2026年第3四半期決算説明会にようこそ。

今四半期も高い水準で業務を遂行し、テクノロジーを活用した当社のビジネスモデルの強みと、売上高・利益の両面で業界をリードする実績を生み出す力を改めて示しました。今四半期の総保険料は、任意加入契約の販売が引き続き伸びたことに加え、事業拡大市場からの貢献が早期に現れたことを受け、前年同期比9%増の$506.6 millionとなりました。売上高の伸びに加え、Slideの純利益は前年同期比25%増の$138.2 millionとなり、希薄化後1株当たり利益は$1.09でした。第3四半期の自己資本利益率は約11%で、年率換算では約44%に相当します。コンバインド・レシオは59.3%で、自然災害損失があったものの、引き続き規律ある引受を維持したことを反映しています。事故年度ベースで自然災害損失を除いたコンバインド・レシオは、非常に優れた54.4%でした。

第3四半期の業績は、株主の皆様に大きな価値を創出する当社の能力を改めて示すものです。当社は事業展開地域の拡大に向け、引き続き着実に前進しています。カリフォルニア州では、5月に住宅向けE&Sプログラムを開始して以降、事業が引き続き拡大しています。同州では年内の残りの期間から2027年にかけて、成長を加速させる見込みです。また、今四半期にはテキサス州で住宅保険の引受を開始し、今後数四半期のうちにニューヨーク州とニュージャージー州でも事業を展開する計画は順調に進んでいます。フロリダ州以外への事業拡大は、当社のプラットフォームの拡張性に加え、大きな成長と魅力的なリターンを実現できると考える有望な機会を見極め、実行に移す能力をさらに示しています。当社は、多角化した成長戦略を実行し、株主の皆様に長期的な価値を創出する能力に引き続き自信を持っています。

当社は、業界屈指の強固なバランスシートを基盤としてプログラムを構築しており、これにより今回のような事業拡大を進めるための財務上の柔軟性を確保しています。10月には、沿岸部の損害保険会社向けとして過去最大となる$1.1 billionの信用枠を締結しました。これにより、成長に資する機会への資金調達に向けた資本面の柔軟性がさらに高まりました。市場に変化が生じていると認識しており、適切な機会が訪れた際に迅速に動けることを楽しみにしています。次に資本政策についてですが、株主の皆様への資本還元において、規律ある取り組みを引き続き実践しました。1株当たり$0.07の通常の四半期現金配当に加え、取締役会が1株当たり$1.50の特別現金配当を承認したことをお知らせでき、大変うれしく思います。

この決定は、当社の収益力の一貫性と持続性、強力なフリーキャッシュフロー創出力、そして強固な資本基盤を反映しています。この特別配当は、自社株買いプログラムおよび通常配当を補完するものであり、当社事業の長期的な成長見通しに対する自信を示しています。現時点で特別配当が妥当だと考える理由はいくつかあります。何よりもまず、当社のビジネスモデルと成長施策に大きな自信を持っています。沿岸部の特殊保険市場において、Slideの純利益とフリーキャッシュフローの創出力は他社の追随を許しません。今後も当社が市場をリードし続けると考えています。当社がほぼすべての財務指標で競合を上回り、成長施策の資金として必要な額を超える資本を創出し続けていることから、取締役会は慎重に検討を重ねたうえで特別配当の実施を決定しました。

株主還元を強化する方法を常に模索しており、これまでは自社株買いと配当という形で実施してきました。2025年6月のIPO以降、Slideは株主の皆様に約$423.1 millionの資本を還元してきました。Slideは1株当たり平均加重価格$17.28で$230.9 million相当の自社株を買い戻しており、これは約56.8%の投資収益率に相当します。また、Slideは約$192.2 millionの配当を支払っており、利回りは5%を超えています。今後も資本を慎重に活用し、将来の株主還元を強化していきます。また、当社の2つの施策はいずれも将来のROEを押し上げると強く確信しています。第4四半期には、ハリケーン・イサイアスがカテゴリー2のハリケーンとしてフロリダ州とアラバマ州の州境付近に上陸しました。

被害を受けた契約者の皆様に心を寄せており、必要とされるときに寄り添い、支援してまいります。Slideの保険契約はフロリダ・パンハンドル地域に大きく集中しておらず、この嵐による大規模な保有損害は見込んでいません。保有損害の正確な金額を示すには時期尚早ですが、このハリケーンによる税引前の保有損害は約$50 millionになると見込んでいます。ハリケーンの影響はあるものの、Slideは年間純利益が$500 millionを超えて年を終えると見込んでいます。これは2026年の年間ROEが40%を超えることを意味し、年間ROEが40%を上回るのは4年連続となります。最後に、今四半期の業績には、チーム全員の献身的な取り組みが反映されています。たゆまぬ努力を続け、Slideの業績に重要な役割を果たしている従業員の皆さんに感謝します。

皆さんと共に成し遂げていることを誇りに思います。心から感謝しています。Slideへの変わらぬご支援に感謝申し上げます。それでは、アンディ・オミリディスに電話を引き継ぎ、第3四半期の業績について詳しく説明してもらいます。

ありがとうございます、ブルース。皆さん、おはようございます。第3四半期の純利益は前年同期の$111 millionから24.5%増加し、$138.2 millionとなりました。希薄化後1株当たり利益は$1.09でした。当社の業績は、持続的な売上高の成長と規律ある費用管理に支えられた、収益力の継続的な強さを示しています。第3四半期の総収入保険料は、2025年第3四半期の$463.4 millionに対し、9.3%増加して$506.5 millionとなりました。成長を牽引したのは、自主加入型保険の新規契約の勢いが続いたことです。これには新たな州への事業拡大に加え、契約継続率の向上も寄与しました。売上高は前年同期の$265.7 millionに対し、35.9%増加して$361.1 millionとなりました。正味既経過保険料は前年同期の$243.1 millionに対し、37.1%増加して$333.3 millionとなりました。これは、拡大を続ける当社の保険ポートフォリオで計上された保険料の収益化が続いたことを反映しています。

念のため申し上げますと、正味既経過保険料の四半期ごとの推移は、過去の期間に完了したシチズンズからの契約移管の時期や規模、ならびにそれぞれの契約が保険料の収益化サイクルのどの段階にあるかによって、必ずしも直線的にはなりません。次に、引受実績についてご説明します。当四半期の正味損失および損失調整費用は合計$101.3 millionとなり、このうち$34.2 millionはフロリダ州で発生した対流性暴風雨に関連する自然災害損失でした。これらの損失により、自然災害損失率は10.3%となりました。前年同期の自然災害損失率は0%でした。また、前年同期の$32.5 millionに対し、過年度準備金の有利な変動として$18 millionを計上しました。重要な点として、自然災害損失と過年度準備金の変動を除く事故年度損失率は、前年同期の27.5%から25.5%に改善しました。この200ベーシスポイントの改善は、基礎的な損失実績が良好だったことと、規律ある引受方針が引き続き効果を発揮したことを反映しています。

保険契約獲得費用およびその他の引受費用は、前年同期の$36.4 millionに対し、$46.2 millionに増加しました。これは主に、事業成長に伴う契約獲得費用の増加を反映したものです。一般管理費は、前年同期の$45 millionに対し、$48.8 millionとなりました。これは主に、継続的な成長と地理的な事業拡大を支えるための人員およびインフラへの投資を反映しています。こうした投資を行う一方で、プラットフォームの規模拡大に伴い、引き続き大きな営業レバレッジ効果を実現しています。費用率は前年同期の34.8%から28.9%に改善し、590ベーシスポイントの改善となりました。報告ベースのコンバインド・レシオは前年同期の48.5%に対し59.3%となりました。これは主に、自然災害損失の増加を反映したものであり、営業レバレッジの改善と引受損失実績の低下が一部相殺しました。さらに重要な点として、自然災害損失と過年度準備金の変動を除く事故年度コンバインド・レシオは、前年同期の62.3%に対し54.4%に改善しました。

次に、貸借対照表と資本状況についてご説明します。2026年9月30日時点で、現金および現金同等物を$700.6 million、投資資産合計を$849.8 million保有していました。投資資産の大部分は売却可能な債券です。強固な流動性と継続的な利益創出により、戦略的優先事項を支える大きな財務上の柔軟性が確保されています。資本管理についてですが、ブルースが述べたとおり、当四半期に$1.1 billionの信用枠を無事に締結し、従来の融資契約に代えて、財務上の柔軟性を大幅に高めました。この資金調達は、スライドの継続的な発展における重要な節目であり、戦略的な成長機会を支える追加的な資金余力を確保するとともに、資本管理能力をさらに強化するものです。重要なのは、当社の資本管理戦略が引き続きバランスの取れた、規律あるものであることです。魅力的なオーガニックおよび非オーガニックの成長機会を追求するための財務上の柔軟性を維持しながら、株主に意義あるリターンを還元することに取り組んでいます。続いて、2026年通期の最新見通しについてご説明します。