ウェスタン・アライアンス・バンコープ 2026年 第3四半期 決算説明会

投資家向け広報・コーポレート・ディベロップメント責任者のマイルズ・ポンデリクにおつなぎします。どうぞお進めください。ありがとうございます。

ウェスタン・アライアンス・バンクの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。本日の登壇者は、会長兼社長兼最高経営責任者（CEO）のケン・ヴェッキオーネと、最高財務責任者（CFO）のヴィシャル・イドナニです。ケンに電話を引き継ぐ前に、本日の説明には将来予想に関する記述が含まれており、リスク、不確実性、前提条件の影響を受けることをご了承ください。法令で義務付けられる場合を除き、当社は将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。実際の業績が将来予想に関する記述と大きく異なる可能性のあるリスクや不確実性について詳しくは、昨日提出したForm 8-Kを含む当社のSEC提出書類をご覧ください。これらは当社ウェブサイトでご確認いただけます。それでは、冒頭のご挨拶として、ケン・ヴェッキオーネに電話を引き継ぎたいと思います。

皆さん、こんにちは。ヴィシャルに電話を引き継ぎ、当社の業績とその要因について詳しく説明してもらう前に、2026年第3四半期の業績について簡単にお話しします。2026年の見通しの修正について説明した後、いつものようにデール、ティム、リンが質疑応答に加わります。ウェスタン・アライアンスは、3つの戦略目標を最優先課題として今四半期を迎えました。資産の質の改善、預金コストの引き下げ、自社株買いの加速です。今四半期を終えるにあたり、これらの目標のそれぞれで大きく前進できました。本日、その進捗を皆さんにお伝えできることをうれしく思います。第3四半期は資産の質が大きく改善しました。未収利息貸出金は前四半期比14%、7,700万ドル減少して4億8,500万ドルとなり、先月のガイダンス更新で示した予想を上回りました。5月の投資家説明会で特定した6件のうち、さらに2件の与信案件を無事に解決し、残る2件も年末までの解決に向けて順調に進んでいます。

純償却額も改善し、前四半期比900万ドル減の4,600万ドルとなりました。純償却率は7ベーシスポイント低下し、30ベーシスポイントとなりました。投資目的保有貸出金のうち実行済み貸出金に対する引当率が4ベーシスポイント上昇して93ベーシスポイントとなったことと相まって、未収利息貸出金の減少により、未収利息貸出金に対する信用損失引当金（ACL）のカバー率は大幅に上昇し、22パーセントポイント上昇して118%となりました。2つ目の戦略目標は、全体的な資金調達コストを引き下げ、貸借対照表の収益性を改善するため、コストの高い預金を意図的に貸借対照表から減らしていくことでした。この点でも、大きく前進しました。当四半期には、コストの高いECR関連預金を$3 billion移行させる一方、預金総額は前四半期比でほぼ横ばいを維持しました。これは、商業銀行部門の預金が$1.8 billion増加する好調な四半期に支えられた、非常に大きな成果でした。

これらの取り組みにより、預金コストはQ2から$14 million低下し、調整後純金利マージンは前四半期比で10ベーシスポイント拡大しました。重要なのは、預金コストの低下が、通常は資金調達コストがピークを迎える過去の第3四半期とは異なる、前向きな変化を示している点です。こうした低水準の預金残高による効果が四半期を通じて反映されるため、Q4にも預金コストをさらに削減できる態勢が整っています。預金最適化の当初目標を$1.5 billion上回り、想定より1四半期早く、過去2四半期で$4.5 billionの預金構成を見直しました。Q4にはさらに$500 millionの移行を見込んでおり、この取り組みはほぼ完了しています。最後に、よりバランスの取れた成長構成により、強固な資本水準を維持しながら自社株買いを優先する柔軟性が高まりました。

Q3には、2026年下半期の目標額$150 millionに対し、$92 millionの自社株買いを実施しました。これは約1.15 million株、発行済み株式数の約1%に相当します。Q4に入ってからも魅力的な株価水準で自社株買いを継続しており、下半期の自社株買い目標を達成する見通しです。これらの成果は、持続可能なリスク調整後PPNRの成長と収益性の向上を支えるものであり、Investor Dayで示した中期目標の達成に向けて順調に進んでいます。それでは、Vishalに引き継ぎ、Q3の業績について説明してもらいます。

ありがとうございます、Ken。Western Allianceは、継続的な利益成長、改善する信用動向、十分な引当金カバー率に加え、株主還元を拡大し、今四半期も力強く安定した業績を達成しました。PPNRは前年同期比6%増の$419 millionとなり、EPSは7.5%増の$2.45となりました。純金利収入は、投資目的保有貸出金の継続的な増加を背景に8%、金額にして$57 million増加しました。一方、非金利収入は10%、金額にして$19 million増加しました。商業銀行部門の手数料収入が引き続き勢いを見せた一方、金利動向に起因する住宅ローン銀行業務の逆風が一部相殺しました。過去1年間で純収益は$76 million増加しました。非金利費用の増加は約$51 millionにとどまり、引当前純収益の継続的な成長を支えました。信用動向も改善しました。貸倒引当金繰入額は前年同期比でほぼ横ばいとなる一方、未収利息貸出金は投資目的保有貸出金のうち実行済み貸出金の79ベーシスポイントまで減少し、引当金カバー率は118%に上昇しました。

これにより、純利益は前年同期比6%増の$277 millionとなりました。

過去2四半期は戦略的な施策により貸借対照表の成長が抑制されましたが、収益性は引き続き改善しています。ROATCEはQ2から20ベーシスポイント上昇し、15.5%となりました。全体として、当社の業績の推移を心強く受け止めています。過去2四半期に実施した施策は、その多くを5月のインベスターデーでご説明しましたが、利益の持続性を高め、今後の成長に向けた態勢を整えています。スライド5の損益計算書に移ります。純金利収入は$808 millionとなり、前四半期比の年率換算で5.4%増加しました。HFIローンの平均残高が$1.5 billion増加したことが寄与しました。預金の最適化施策によって余剰流動性が減少し、貸借対照表の収益性が引き続き改善したため、平均収益資産の減少を上回る効果がありました。非金利収入は前四半期比$8 million、4%増の$207 millionとなりました。

商業銀行部門の手数料収入は引き続き勢いを増し、前四半期比で$6 million、前年同期比で$26 million増加しました。この増加に加え、有価証券売却益の増加もあり、住宅ローン事業収入の減少を十分に補いました。住宅ローン事業収入は$80 millionとなり、厳しい金利環境にもかかわらず、前四半期からの減少はわずか$5 millionにとどまりました。住宅ローンの組成額は4%減少し、金利ロック額は前年同期比14%減少しました。一方、売却益率は27ベーシスポイントで安定しました。自社ブランド証券化の活用が流通市場収入を下支えし、金利上昇による組成額と利ざやへの圧力を部分的に相殺しました。非金利費用はQ2から$12 million減少し、$595 millionとなりました。ケンが述べたとおり、預金コストが$14 million減少したことを歓迎しています。これは、これまでに完了した$4.5 billionの預金最適化を反映したもので、Q4にはさらに$500 millionが移行する見込みです。

今回の四半期の減少は、上半期に預金残高が回復するにつれて通常は預金コストが増加していた過去の第3四半期から、好ましい変化を示しています。第4四半期には、預金コストがさらに減少すると見込んでいます。総じて、今四半期は、貸借対照表をより高い収益をもたらす資産へとシフトさせること、商業銀行部門の手数料収入事業を拡大すること、そして預金基盤にかかる構造的コストを削減することにおいて、引き続き進展があったことを示しています。スライド6の貸借対照表に移ります。有価証券と現金は、融資への資金振り向けと預金最適化戦略の影響を反映し、Q2から約$1 billion減少して$25.6 billionとなりました。有価証券と現金は総資産の26%を占めました。一方、HFIローン預金比率は約1ポイント上昇して75%となり、中期目標の77%-80%に近づきました。

HFIローンは今四半期に$600 million増加し、その半分以上はC&Iが占め、特定のCRE事業も堅調に寄与しました。今四半期に$3 billionを超える預金最適化を実施したにもかかわらず、預金総額の減少はわずか$119 millionにとどまりました。商業銀行部門の預金がこうした施策を補い、Q3に$1.8 billion増加して、預金総額に占める割合は34%となりました。最適化施策のもう一つの効果として、期末借入金が前四半期比で10%減少し、$5.6 billionとなりました。これにより、調整後および報告ベースのNIMがともに前四半期比で改善しました。総資産はQ2から$629 million減少して$98.1 billionとなり、株主資本合計は$188 million減少しました。これは主に、金利上昇に伴うAOCIの変動と自社株買いを反映したものです。有形簿価は1株当たり前四半期比で$1.02減少して$62.22となりましたが、前年同期比では6%超の増加を維持しました。

スライド7のローンの伸びについてですが、Q3のHFIローンは$600 million増加し、商業部門全体で引き続き堅調な伸びとなりました。C&Iローンは今四半期に約$350 million増加し、過去1年間のHFIローンの増加額$4.9 billionの約90%を牽引しました。特定のCRE事業でも堅調な伸びが見られました。商業ローンの増加は、住宅ローン需要の軟化により与信枠の利用率が低下したことを受け、モーゲージ・ウェアハウスおよびMSRの残高が約$350 million減少したことで一部相殺されました。HFIローン預金比率を中期目標の77%-80%に近づけることに引き続き注力しており、商業ローンの伸びがこの目標達成を牽引すると引き続き見込んでいます。スライド8の預金についてですが、商業銀行部門の預金は今四半期に$1.8 billion増加し、預金基盤に占める割合は前四半期の31%から34%に上昇しました。

商業銀行部門のこの堅調な伸びが、高コスト預金を意図的に削減した影響の大半を相殺し、預金総額はQ2からほぼ横ばいの$81.8 billionとなりました。預金構成の見直しは、ECRが付随する無利息預金を中心に進めました。その結果、ECRのない無利息預金が無利息預金総額に占める割合は39%となりました。最適化施策を始める前のQ1末には33%でした。スライド9の純金利収入の主な要因についてですが、有価証券利回りはポートフォリオ構成の小幅な変化を反映し、Q2から2ベーシスポイント低下して4.62%となりました。HFIローン利回りは、商業ローン利回りの上昇により2ベーシスポイント上昇して5.84%となりました。FOMCの利上げは四半期末のわずか2週間前に実施されたため、その効果はQ3の収益資産利回りに十分には反映されていません。