インターコンチネンタル・ホテルズ・グループ 2026年 第3四半期 決算説明会

皆様、おはようございます。IHGホテルズ＆リゾーツの2026年第3四半期の取引状況に関する電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。私はIHGでシニアバイスプレジデント兼投資家向け広報責任者を務めるスチュアート・フォードです。本日は、最高経営責任者（CEO）のエリー・マーローフと最高財務責任者（CFO）のマイケル・グローバーも同席しています。本日の説明において、当社は米国法で定義される一定の将来予想に関する記述を行う場合があることを、改めてお知らせします。実際の結果が、こうした将来予想に関する記述に明示または暗示された内容と大きく異なる可能性のある要因については、今朝発表した当社のSEC提出書類に関する発表をご参照ください。当社ウェブサイトを通じてお聴きのアナリストまたは機関投資家の皆様にお知らせします。ご質問をされるには、今朝のRNS発表資料の2ページに記載されている詳細に従って、事前登録が必要です。

この発表資料および第3四半期の通常の補足データ資料は、ihgplc.comの「Investors」タブ内にある「Results and Presentation」セクションからダウンロードできます。それでは、エリーに引き継ぎます。ありがとう、スチュアート。皆様、おはようございます。

本日の電話会議では、まず第3四半期の世界全体の取引状況と開発実績について簡単にご説明します。続いてマイケルから、3つの地域それぞれの業績について詳しくご説明し、自社株買いと資金調達に関する最新情報もお伝えします。その後、簡単にまとめを述べ、15分ほど後に質疑応答に移る予定です。まず、世界各地のチームの懸命な取り組みと献身に感謝申し上げます。第3四半期はRevPARの伸びが加速し、開発の勢いも継続するなど、再び力強い業績を達成しました。今四半期も、地域、ブランド、滞在目的にわたるIHGの戦略的な多角化の効果が改めて示されました。まず、取引状況についてです。第3四半期の世界全体のRevPARは5.3%増加し、年初来の伸び率は4.6%となりました。

米国の業績は非常に好調で、すべてのブランド、需要の牽引要因、立地タイプで成長しました。これは、米国経済の持続的な力強さと裾野の広さ、そしてIHGの企業プラットフォームの強さを反映しています。EMEAA地域全体でも非常に良好な成長が見られ、特に欧州と東アジア・太平洋地域が好調でした。中東の広域サブ地域ではおおむね横ばいまで改善しましたが、GCC諸国では依然として減少が続きました。ここ数週間、サウジアラビア王国で紛争が激化しています。地域全体で速やかかつ恒久的な解決が実現することを願っています。大中華圏では、悪天候や祝日の時期の変更が影響し、直近の四半期にRevPARが鈍化しました。

RevPARの年初来成長率は引き続きプラスであり、見通しの強さに引き続き自信を持っています。世界全体では、客室単価と稼働率の両方がRevPARの5.3%成長に寄与しました。平均客室単価は3.9%上昇し、稼働率は0.9ポイント上昇しました。需要要因別に見ると、比較可能なホテルベースの客室売上高は、団体が10%、レジャーが5%、ビジネスが4%増加し、戦略的な多角化の効果をさらに示しました。次に開発活動についてですが、2026年も記録的な年となり、純システム成長率が5年連続で加速すると見込んでいます。当四半期には、92ホテルで12,900室を開業し、年初来の開業数は約300ホテルとなり、グローバルシステムは7,200ホテルに拡大しました。純システム成長率は前年同期比4.9%でした。

当四半期の開業では、欧州で1,000軒目のホテルを開業したほか、世界全体でHotel Indigoの200軒目、vocoの150軒目の開業を祝いました。さらに、多くのブランドが新たな国で初進出を果たしました。例えば、スペイン、ドイツ、ドミニカ共和国では、それぞれ初のVignette Collectionホテルが開業しました。当四半期には、164ホテルで21,100室の契約を締結しました。これは開業したホテル数のほぼ2倍です。この勢いを受け、年初来の契約締結数はすでに500ホテルを超えました。パイプラインは前年から3%超拡大し、現在のシステム規模に対して33%の成長に相当します。開発案件は、新築とコンバージョンがほぼ半々です。後者はもちろん、パイプラインをより速く進みます。コレクション型およびコンバージョンに注力する各ブランド、voco、Vignette、Garner、Noted Collectionは、世界各地で引き続き拡大しており、当社のブランドポートフォリオの幅広さと魅力を示しています。

それでは、地域別の詳細について、マイケルに引き継ぎます。

ありがとう、エリー。まずはアメリカ大陸です。第3四半期のRevPAR成長率は6.8%に加速し、年初来の成長率は5.6%となりました。客室単価は3.9%上昇し、稼働率は2.1ポイント上昇して73.9%となりました。これを上回る稼働率を記録したのは、2017年までさかのぼります。米国では、当四半期のRevPARが6.9%上昇しました。

年初来では5.4%上昇しました。7月のFIFAワールドカップ終盤戦により、第3四半期の同地域のRevPAR成長率は40ベーシスポイント押し上げられました。また当四半期には、祝日やイベントの時期による小幅な追い風もあり、前四半期や次四半期から旅行需要が移ったというより、旅行需要がさらに増加しました。こうした小幅な追い風を除けば、先ほど申し上げたとおり、米国での業績の力強さの大部分は、米国経済が引き続き堅調で、幅広い分野に広がっていることを反映しています。これは、3つすべての需要要因の伸びにも表れています。最も好調だったのは団体旅行で、比較可能ベースの客室数は2025年比で12%増加しました。次いでレジャーが7%増、ビジネスが6%増でした。同地域の開発状況に移ります。システム全体の総成長率は前年比3.6%、純成長率は2.1%でした。

当四半期には39軒のホテルで4,000室を開業し、前年同期を1,300室上回りました。主な開業案件には、インターコンチネンタル プレジデンテ メキシコシティ、ニューヨークのタイムズスクエアに開業した新たな旗艦ホテル、クラウンプラザ、ホリデイ・イン エクスプレス11軒、さらにガーナー8軒が含まれます。当四半期の契約締結状況に移ります。65軒のホテル、計5,700室の契約を締結しました。内訳は、ホリデイ・インのブランドファミリーが24軒、長期滞在型ブランドが22軒、転換に注力するブランドが14軒でした。主な案件として、インターコンチネンタル ボゴタとの契約を締結し、ラテンアメリカで最も重要な玄関口の一つである同市におけるブランドの展開をさらに拡大しました。また、中米およびカリブ海地域の新たな市場にボコブランドを展開する契約も締結しました。続いて、欧州・中東・アジア・アフリカ地域です。同地域の第3四半期のRevPARは5%上昇し、前四半期の0.6%増から大幅に改善しました。

これにより、同地域の年初来の伸び率は3.9%となりました。第3四半期は客室単価が4.1%上昇し、稼働率は0.6ポイント上昇して75.5%となりました。主要な地理的サブマーケットを見ると、RevPARは英国で3%、欧州大陸で4%上昇し、東アジア・太平洋地域では8%増加しました。さらに好調だった市場も複数ありました。例えば、インドとアフリカはいずれも10%台半ばの伸びとなりました。中東は第2四半期に19%減少していましたが、第3四半期にはおおむね横ばいまで改善しました。第3四半期のこの改善の中で、エジプトとトルコは好調でしたが、継続中の紛争に最も近い国々では引き続き減少が見られます。GCC加盟6カ国であるKSA、UAE、カタール、クウェート、バーレーン、オマーンでは、第3四半期のRevPARが12%減少しました。EMEAA地域の開発状況に移ります。グロス・システム成長率は前年同期比7.1%、ネット・システム成長率は6%でした。

当四半期には、23軒のホテルで3,600室を開業しました。また、47軒のホテルで7,000室の契約を締結しました。これには21件の転換案件と、ノーテッド・コレクションの追加契約が含まれます。同ブランドは2月の立ち上げ以来、すでに5カ国でホテルを確保しています。そのほか、フランスでヴィネット・コレクションの物件をさらに2軒、タイとイタリアでキンプトンのホテルを追加で、ギリシャでルビーのホテルを1軒、それぞれ契約しました。最後に、大中華圏についてご説明します。年初来のRevPARは1%増加していますが、第3四半期は3%低下しました。客室単価は0.8%低下し、稼働率は1.6ポイント低下して62.3%となりました。当四半期の最初の2カ月は、複数の悪天候が国内旅行に影響を与えました。一方、祝日の時期の変更により、9月後半には海外へのレジャー旅行が増加しました。ただし、当四半期には、そうした海外旅行の恩恵をEMEAA地域で取り込むことができました。

これらの要因により、ティア2～4の都市ではRevPARが7.5%低下した一方、ティア1の都市では0.2%増加しました。香港と台湾では非常に力強い成長が見られました。力強い経済発展、中間層の拡大、そして人口当たりのホテル客室数が依然として少ないことを背景に、大中華圏市場の魅力的な長期的ファンダメンタルズに対する確信は引き続き揺らいでいません。こうした強固なファンダメンタルズを背景に、この地域の開発活動は引き続き非常に好調です。グロス・システム成長率は前年同期比12.1%、ネット・システム成長率は10.3%でした。当四半期には30軒のホテルで5,300室を開業し、年初来の開業客室数は20,500室となりました。特筆すべき開業はホリデイ・イン上海NECCです。新しいホリデイ・インのデザインを上海に導入し、人口約25 millionの都市で90軒目の開業ホテルとなりました。

当四半期には52軒のホテルで8,300室の契約を締結しました。これにはホリデイ・イン・エクスプレスが20軒、ホリデイ・インが14軒含まれます。ホテルのブランド変更や用途転換プロジェクトを含む転換案件への需要が高まり、年初来の開業・契約締結件数の約40%を占めるまでになりました。転換案件の注目例は香港のザ・ハリ・ホテルです。当四半期に契約締結と開業の両方が実現し、ヴィネット・コレクションに加わる3軒のラグジュアリーホテルのポートフォリオの一つです。続いて、自社株買いについてご報告します。今年の$950 millionのプログラムは現在、進捗率が74%に達しており、これまでに$707 millionを投じ、4.7 million株を買い戻しました。これにより、当社の議決権総数はさらに3.1%減少し、147 millionとなりました。