アライアント・エナジー 2026年 第3四半期 決算説明会

おはようございます。アライアント・エナジーの2026年第3四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。本日は、社長兼最高経営責任者のリサ・バートンと、エグゼクティブ・バイスプレジデント兼最高財務責任者のロバート・デュリアンが同席しております。用意した説明を終えた後、投資家の皆様からご質問をお受けする時間を設けます。昨晩、2026年第3四半期の業績を発表するプレスリリースを公表しました。また、2026年通期の業績ガイダンスを絞り込み、2027年の業績ガイダンスと配当目標を提示するとともに、2030年までの設備投資および資金調達計画を更新しました。このプレスリリースと決算説明資料は、本日の電話会議で参照します。いずれも当社ウェブサイトalliantenergy.comの投資家向けページでご覧いただけます。始める前に、本日の説明および回答には将来予想に関する記述が含まれることにご留意ください。これらの記述にはリスクや不確実性が伴い、実際の業績が大きく異なる可能性があります。

こうしたリスクについては、昨晩の決算発表および米国証券取引委員会への提出書類に記載しています。当社は、これらの将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。また、この説明資料では、非GAAP財務指標である継続事業ベースの1株当たり利益について言及しています。GAAPベースの業績との調整表は、当社ウェブサイトでご覧いただける決算発表資料に記載しています。それでは、リサに引き継ぎます。

皆様、おはようございます。第3四半期および年初来の力強い業績と、成長戦略における着実な進展をお伝えできることをうれしく思います。また、今年の残りの期間と2027年の見通しを更新し、設備投資および資金調達計画を刷新しました。さらに、2030年までの利益成長見通しを前倒しし、対象期間を延長しました。アライアント・エナジーでは、顧客需要の高まりと経済開発を追い風に、かつてない勢いが生まれています。当社がサービスを提供する地域社会が成長し、発展を続ける中、信頼性が高く手頃な価格のエネルギーは、地域の長期的な成功にとってこれまで以上に欠かせないものとなっています。当社は強固な基盤のもと、安定した成長実績を積み重ね、投資家の皆様に信頼いただける確かな業績を実現しています。

この強みは、アライアント・エナジーならではの優位性、建設的な規制環境、柔軟な資源計画、州および地域社会のレベルでの実践的かつ現実的なリーダーシップ、そして手頃な価格を最優先に保ちながら、顧客と地域社会の可能性を引き出すことに注力する組織に根差しています。本日の発表では、こうした優位性がいかに確かな成長をもたらし、顧客に利益をもたらすとともに、現行計画を超える投資機会を提供するかをご説明します。まず、成長見通しの可視性が高まっています。5つのデータセンターを背景に、2031年までに契約済み需要が60%超増加するとの見通しを立てています。そのうち3カ所では、現在、建設が進められています。グーグルは送電サービスを利用しており、需要の立ち上がりは、当社がアイオワ州委員会に提出した前倒しスケジュールに沿っています。QTSのシーダーラピッズ拠点では、今四半期後半に最初の2棟の試運転を完了する見込みです。ウィスコンシン州では、メタが配電サービスを利用しており、2027年第1四半期に送電サービスを利用開始する見込みです。

改めて申し上げますと、当社は、大規模な追加送電投資を行わずに大口需要を系統に接続できる場所を積極的に特定しています。これにより、電力供給開始までの期間を短縮し、顧客の負担を抑え、実行リスクを低減するとともに、競争力を強化しています。当社は、財務見通しに新たな機会を含める際、高い基準を維持してきました。電力サービス契約の締結は引き続き重要ですが、土地、送電、発電に関する明確な見通しも必要です。今後は、より高い基準の一環として、地域の許認可も考慮に加えます。大口需要プロジェクトの規模と複雑さが増すなか、開示に含める内容だけでなく、その裏付けとなる検証の厳格さについても基準を引き上げています。当社の目的は、最大の数字を示すことではなく、成長を実行できるという最大限の確信を投資家の皆様に持っていただくことです。

設備投資計画にプロジェクトをいつ組み入れるかを決める際の、こうした規律ある取り組みこそが、投資家の皆様に信頼いただける確かな成長を意味します。第1四半期には、新規需要に関する電力サービス契約の締結を発表しました。この契約が、アイオワ州シーダーラピッズにあるグーグルの拠点拡張を支えるものであることをお知らせでき、うれしく思います。この案件は現在、当社の計画策定基準を満たしており、見直し後の資源計画を支えるプロジェクトの一つとなっています。大規模データセンターに加え、エッジデータセンターや、ウィスコンシン州およびアイオワ州での製造業の拡張など、多様な需要機会でも進展が見られます。メサビ・メタリックスとの協議によると、同社はリー郡にある当社のサービス地域内に工場を設置する見込みです。この業界では一般的なことですが、同社の需要のかなりの部分は、抑制可能なものになると見込まれています。

顧客のペースに合わせて成長するという当社の方針に沿い、顧客の抑制できない需要に合わせて供給力を整備します。メサビの当初の供給力需要は、見直し後の計画に反映されています。このプロジェクトの今後の段階では、追加の資源が必要となります。第二に、当社の成長はインフラ投資と利益成長に直結しています。2030年までの新たな資本投資計画は、昨年の計画を19%上回っています。この多角的な計画には、天然ガス発電、再生可能エネルギー、エネルギー貯蔵、送電網への投資が含まれており、供給の信頼性を高めるとともに、顧客需要の拡大に備えて当社のシステムを整備します。これにより、投資成長率の見通しは13%に引き上げられ、2027年から2030年にかけて長期的な利益成長率を8%+へ加速させることができます。同じくらい重要なのは、この成長の仕組みによって顧客にもメリットがもたらされることです。当社の方針は明確です。既存顧客は大口需要の拡大から恩恵を受けるべきであり、その費用を肩代わりするべきではありません。

大口需要の顧客には、サービス提供にかかる全費用と、必要となるシステム投資の相応の負担分をお支払いいただきます。アイオワ州では、IPLの小売電力基本料金の安定化計画を2030年末まで1年間延長することを発表でき、大変うれしく思います。これにより、電気料金のこの部分について、顧客はさらに1年間、より確かな見通しを持つことができます。同時に、この期間を通じて事業への投資を継続し、認可されたリターンを確保できると見込んでいます。今回の延長は、手頃な料金の実現に向けた取り組みを示す、具体的かつ業界最高水準の事例です。また、基本料金の安定、継続的な投資、財務面での実績が同時に実現可能であることを示しています。ウィスコンシン州では、経済開発によって固定的なシステムコストをより広い顧客基盤に分散できる機会が生まれます。また、最近申請した大口需要向け料金制度は、今後の顧客に一貫性と透明性のある枠組みを提供します。

1年間の延長によりアイオワ州の小売電力基本料金の安定化を進めることに加え、当社の資金調達戦略はアイオワ州とウィスコンシン州の双方で、料金を手頃な水準に保つことを直接支えています。今週初め、米国の エネルギー省は、アライアント・エナジーとの$5.1 billionの融資保証プログラムを完了したと発表しました。30-year融資が全額実行された場合、融資期間全体で、従来の債務による資金調達と比べて、顧客の累計負担を最大$1.2 billion削減できると見積もっています。この連邦政府の支援を受けた資金調達により、顧客が依存する発電設備や重要なエネルギーインフラの建設コストを抑えながら、送電網を強化できます。最後に、当社の案件パイプラインは現在の計画を大きく上回る規模です。現在までに、合計3.4 gigawattsの需要拡大が見込まれるサイトを3カ所確保しています。当社はサービス提供地域全体で、見込み案件を具体的なプロジェクトへと進展させることに注力しています。

この取り組みにより、今後6カ月以内に、契約済みの大口需要を約one additional gigawatt積み増せると見込んでおり、現在の資本計画に大きな上振れ余地をもたらします。当社は基準を引き上げるというコミットメントに沿って、設備投資計画を適宜更新します。これらの更新を総合すると、経済開発を持続的な成長へと結び付けると同時に、料金の負担可能性を高め、信頼性を強化し、認可されたリターンを確保するという、アライアント・エナジーの強みが実際に発揮されていることが示されています。ロバートに電話を引き継ぐ前に、従業員の皆さんに感謝の意を表したいと思います。暴風雨への対応や多様な発電設備の維持にあたる現場チームから、重要なプロジェクトを推進し、お客さまを支援する皆さんまで、全員に感謝しています。皆さんのスキル、献身、そして思いやりが、当社の前進を支えています。このチームを誇りに思うとともに、皆さんのあらゆる貢献に感謝しています。当社は力強い勢いを築いてきました。

長期的な成長の見通しがより明確になっており、投資家とお客さまの期待に応える規律ある事業遂行に引き続き注力しています。それでは、ロバートに電話を引き継ぎます。

ありがとう、リサ。皆さん、おはようございます。昨日、2026年第3四半期のGAAPベースの1株当たり利益が$1.52だったと発表しました。第3四半期および年初来の継続事業ベースの利益は、全社にわたり各チームが達成した、力強い財務面および事業面での進展を示しています。

スライド8に示すとおり、第3四半期の継続事業ベースの利益が前年同期比で増加したのは、当社の戦略を一貫して実行した結果です。主な要因は、アイオワ州およびウィスコンシン州の公益事業における設備投資に関連した収益必要額の増加とAFUDC、通期業績への影響はなく第4四半期に反転する所得税費用の計上時期、コーポレート・ベンチャー・ファンド投資からの持分利益の増加、今年の夏の気温が平年を上回ったことによる電力粗利益への1株当たり$0.05の影響（前年同期は1株当たり$0.03）、そして気温調整後の小売電力販売の増加です。後者には、特にウィスコンシン州における商業・産業向け需要の堅調さの継続と、アイオワ州で増加するデータセンター負荷による初期の寄与が反映されています。

こうしたプラス要因は、成長を支えるために想定していたコストによって一部相殺されました。具体的には、事業の成長と発電設備の拡大に伴うその他の営業・保守費用の増加、および料金算定資産の拡大に伴う資金調達費用と減価償却費の増加です。最初の9カ月間の好調な業績と第4四半期の見通し改善を踏まえ、2026年通期の継続事業ベースの利益ガイダンスを、当初のガイダンスレンジである1株当たり$3.41から$3.46の上半分に絞り込みます。昨日、スライド9に示すとおり、2027年の利益ガイダンスレンジと配当目標を発表しました。これらを合わせると、2027年から2030年の計画期間に年率11%を超えると予想される、魅力的な株主総利回りを引き続き実現できるという当社の自信が裏付けられます。