テクニップFMC バークレイズ第40回年次エネルギー・電力カンファレンス

過去4年間、TechnipFMCはエネルギーサービス業界で群を抜いて最も成功した企業でした。株価は10ドル未満で取引されていましたが、世界全体の上流部門への支出が横ばいだった時期から、現在ではほぼ8倍に上昇しています。同社は、海洋設備のトップ企業としての地位を確立し、海底市場と統合型ソリューションを再構築することで、それを実現しました。iEPCIのアプローチは業界を変革し、深海開発のコストを構造的に引き下げました。資本財企業で受注、売上高、利益率が同時に上昇するという稀有な状況を市場は認識しており、この好機は今後数年間続きそうです。TechnipFMCのCEOを2016年から務めているDoug Pferdehirt氏をご紹介できることをうれしく思います。

ありがとう、Doug。ありがとう、David。

Doug、1年前、あなたは追い風をはっきりと受けてここに座っていました。それ以来、株価はかなり上昇しました。今日の市場の期待は、当時とはかなり様変わりしています。ある意味で興味深いニッチ企業という存在から、業界のリーダーとしての地位を本格的に確立するまでの変化に、どのように対応してきたか考えを聞かせていただけますか。現在、そうした期待にどのように応えているのでしょうか。ここで何かを変えていますか。これまでと同じやり方を続けるのでしょうか。それとも別のアプローチが必要でしょうか。

もちろんです。David、今、背中にどれほどの風を感じているかは分かりませんが、先ほどの質問の前半に応えるなら、私は同じくらい、あるいはそれ以上の追い風を感じています。実際、1年前と今日を比べると、多くのことが結実しました。1年前よりも、今の方が強い追い風を感じています。市場や資金フローの海洋部門へのシフト、引き続き高水準の業務遂行、そして産業化への取り組みを通じたソリューションの継続的な開発と拡充について、当社は確かな実績をさらに積み上げてきました。率直に言って、今は本当に、本当にいい状態です。当然ながら、私たちは業務遂行にひたすら注力し、非常に高い水準で遂行し続けることに全力を尽くしています。

チームは過去1年間、これらのプロジェクトを予定どおりではなく、予定より前倒しで完了させるという素晴らしい仕事をしてきました。それによって信頼性をさらに高め、お客様からの信頼と確信を得ています。それを最もよく表しているのは、現在、当社の事業の80%が当社に直接発注されているという事実です。競争入札の環境に置かれることは一切ありません。直接発注です。これは簡単に実現できることではありません。お客様の期待に応え続けるため、私たちは毎日そこに注力しています。市場の期待が高まっているのは確かです。お客様の期待も高まっていますし、それは当然のことです。しかし、TechnipFMCの22,000人の社員ほど、自らに強いプレッシャーをかけ、高い期待を課している人はいないので、ご安心ください。

過去4年間、受注額はおおむね100億ドルの水準にあり、増加してきましたが、同じ期間に最終投資決定（FID）は減少しています。FTIについて、この数字の関係がどう成り立つのか、もう少し説明していただけますか。これは直接発注のアプローチによるものですか。iEPCIによるものですか。それとも、これらすべてが要因ですか。

投資家はこれをどのように理解すればよいでしょうか。

そうですね。受注の構成を本当に理解するには、まず当社の市場での立ち位置を見る必要があると思います。海底に設置された世界の設備の50%超を当社が占めています。当社は膨大な量の設備を保有しており、それらは高度な設備でもあります。海中の数百メートルから最大2マイルの深さに設置されています。人が行けない場所ですから、いずれも非常に高度な素材が使われています。すべてが高度な自動化・制御によって管理されており、今日、世界で最も先進的な自動化・制御技術の一部が使われています。制御システムではNASAと提携しており、機器は常駐型または遠隔操作型のロボットによって操作されます。こうした要素が組み合わさっており、単一の設備だけを管理しているわけではありません。

私たちが海底に設置しているものが何かを理解していただく必要があります。それは集油・集ガスシステムのようなものです。過酷な環境下で25年から30年にわたり、炭化水素資源を経済的かつ安全に開発できるよう、海底にはさまざまな設備を設置しています。塩分を含む環境の中で、海底の非常に低い周囲温度にさらされながら、坑井内の流体を制御することになります。これは刺激的なことです。そこから、現在20億ドル規模のOEMモデルである海底サービス事業だけでなく、ある種の安定した収益基盤が得られます。当社の設備はすべて、当社がサービスを提供しています。20年から30年のサービス契約を獲得しています。さらに、お客様が追加生産を目指したり、坑井を追加したりする際には、当社が大きな存在感を持っているため、通常は当社に直接発注されます。

ご覧のとおり、非常に底堅い水準の活動が続いており、大型プロジェクトのFIDに左右されていません。その期間にもいくつかはありましたが、ご指摘のとおり、以前に経験したペースとは異なりますし、今後数年間、つまり今世紀末までに見込まれるペースとも異なります。

その話につながりますが、前回の決算説明会であなたがお話しされた中でおそらく最も重要だったのは、来年の見通しと、大型のグリーンフィールド案件の受注が見られるようになったという点だと思いました。あなたの見方で何が変わったのでしょうか。それは重要な違いだと私は感じました。

大きな変化、そして私が決算説明会でそう発言した理由は、「今世紀末まで受注が転換点を迎える」と言える自信の根拠は何か、という質問を受けたことでした。それを言える立場にある企業は多くありません。当社には他に類を見ない可視性があります。お客様とは長期的なパートナー関係を築いており、その関係は独占的な性質を持つため、情報が公知になる、あるいは公開市場で知られる1年、2年前から情報にアクセスできます。お客様と一緒に仕事をしているからです。私たちは設計者として関わり始めます。私たちは設計者であり、建設者であり、サービス会社でもあります。合併後の現在、私たちはそのすべてを担っています。

設計段階では、家を建てる場合と同じように、実際に建設を請け負う業者に依頼する何年も前から、何を建てるかを検討し始めます。お客様がさまざまな資産を検討し、どこに、どのように、誰と資金を投じるかを考えている場に、私たちが同席できることを光栄に思い、ありがたく感じています。その場にいることで、当然ながら洞察と大きな優位性を得られます。その結果、率直に言って他に類を見ない可視性を得ています。これは、当社が常に持っていたものではありません。時間をかけてそれを築き上げてきました。今日ここにいる私たちは、非常に恵まれた立場にあります。それに加えて、当社がお客様に提供するものは独自のものです。

当社が市場に提供できるものを提供できる企業は、他にありません。その結果、お客様はメリットを享受しています。お客様が得られるメリットは、開発期間の短縮、つまり初回生産までの期間の短縮です。海洋プロジェクトは開発期間が長いため、これは大きな推進要因です。初回生産までの期間を短縮できれば、プロジェクトの投資収益を大幅に改善できます。それに加えて、お客様が求めているのは確実性です。成果の確実性です。個人としてであれ会社を通じてであれ、大規模な設備投資をするなら、結果を知りたいと思うものです。合意した基準どおりに成果を出してくれる相手と仕事をしていると確信したいのです。それがTechnipFMCです。そのことを私たちは何度も実証してきました。このことは、実際にお客様の行動を変えました。