フリーポート・マクモラン モルガン・スタンレー第14回年次ラグナ・カンファレンス

素晴らしいです。ありがとうございます、カルロス。そして、このカンファレンスを主催してくださったMorgan Stanleyにも感謝します。毎年ここに来ることを楽しみにしていますし、ここにいらっしゃる投資家の皆さんとの継続的な交流を楽しみにしています。Freeportで取り組んでいることには、大きな関心が寄せられています。私たちは大きなアジェンダを進めています。私たちは銅に注力しており、取り組みを進めています。当社は今、成長の新たな局面に入ろうとしています。現在、いくつかの重要な取り組みを推進しています。その一つが、非常に順調に進んでいるGrasbergの回復です。この点については、さらに詳しくお話しできます。米国では、非常に魅力的な成長プロファイルを追求しています。米国では、ブラウンフィールド拡張の機会について、意思決定に向けて前進させています。また、テクノロジー分野では大規模な投資、つまり大きな機会があります。

当社はイノベーションとテクノロジーに大きく注力しています。それにより、地上にある資源の処理に伴う、Freeportにとって活用の好機となっている大きな価値の一部を取り込めるようになります。これは大きな取り組みであり、南米でも成長があります。Freeportにとって、また当業界にとって、非常にエキサイティングな時期です。短期的には、Freeportが米国の銅のチャンピオンとして非常に有利な立場にある米国での成長に注力します。米国で生産される銅の約70%がFreeportの事業から供給されています。いずれにしても、銅にとって素晴らしい時期です。大きな課題があります。今後を見据えると、電化によって世界はますます銅集約型になっていくため、私たちはその市場に効率的かつ安定的に供給し続けられるようにしなければなりません。

私たちはその課題に挑戦しており、それを実現するために取り組んでいます。

当業界を歴史的に振り返ると、需要が加速し、それに対して供給が反応する時期が、これまでも常にあったように思います。需要が加速した際に開発の機会を待っているプロジェクトがありました。今回はそれがありません。まず、銅供給における問題の一つは、新たな資源の大規模な発見が極めてまれであることだと思います。大規模な新発見がないため、プロジェクトが継続的に補充されている状況は見られません。発見があったとしても、それを開発できるようになるまでに、およそ20年かかることがあります。そのため現在、グリーンフィールド案件の不足という本当の課題があります。

業界が推進しているプロジェクトは数多くあり、アルゼンチンなどさまざまな場所で多くの案件が見られます。しかし、かつて業界にあったようなプロジェクトのパイプラインはありません。銅価格はさらに上昇する可能性があります。銅価格が4ドルから5ドル、6ドルへと上昇するのを見てきましたが、ご指摘のとおり、短期的な供給反応はありません。当業界に必要なことは何かというと、まだ世の中には大量の銅がありますので、業界が必要としているのは、より革新的になることです。同時に、インフレ圧力も見られます。大規模な新規銅鉱山の開発には、以前よりはるかに多くの費用がかかります。

より革新的になる必要があります。Freeportでは、テクノロジーやその他の革新的な機会に取り組み、保有する資源からより多くを回収しようとしています。当社の事業には、さまざまな理由でまだ回収されていない銅が大量に残っています。鉱石からすべての銅を回収できるだけのテクノロジーが、当時はありませんでした。私たちが取り組んでいることの一つは、それを実現するためのテクノロジーへの投資です。ブラウンフィールドの機会にも投資しています。これらは、グリーンフィールド開発よりも、低いリスクでより迅速に実施できます。Freeportだけでなく、業界の他社もブラウンフィールドプロジェクトを動かそうと取り組み始めることになると思います。私の見方では、今後を見据えた銅のファンダメンタルズは、これほど強い状態になったのはしばらくぶりです。

過去20年間、需要が伸びていることが分かります。過去20年間の需要の牽引役という点では、成長の大半は中国によるものでした。今では、皆さんが言及された電化や、それに必要な電力・エネルギーインフラによって、より広範な需要基盤になっています。現在見られるあらゆるインフレを踏まえ、業界としてコスト効率の高い方法で供給を開発する新たな手段を見つけるため、懸命に取り組む必要があります。Freeportはその課題に挑戦しており、取り組んでいる施策が数多くあります。

ありがとうございます。これはFreeportにとって非常にエキサイティングで野心的な取り組みです。ここ数十年、実際には1980年代から、リーチングと呼ばれるプロセスによって企業が銅を抽出できるテクノロジーが開発されました。このプロセスでは、溶液を鉱石に浸透させ、銅を回収し、実際に銅カソードを直接生産できます。これはしばらく有効でしたが、時間の経過とともに、リーチングから得られる生産量は減少し始めました。歴史的なテクノロジーを使うこのプロセスでは、全体の回収量のうち回収できるのがごく一部にすぎないためです。旧来のテクノロジーでは、鉱石に含まれる銅のうち回収できるのは30%にすぎない場合があります。しかしFreeportで取り組んできたのは、新たなテクノロジーを使って、その銅をより多く回収することです。ここ数年取り組んできましたが、当初は異なる運用面の施策をいくつか使っていました。

現在は、適用している新たな化学技術や、これらの在庫に適用しているその他の取り組みを導入し始め、さらに多くの銅を回収しようとしています。すでに採掘された鉱石から年間8億ポンドの銅を得られることを考えてみてください。私たちは本質的には再処理を行っているだけです。資本集約的な取り組みではありません。採掘コストはすでに発生しているため、追加的な操業コストは低く、これは本質的には資材の再処理です。これを大規模に実施できる能力があります。これまでの取り組みで、8億ポンドのうち、おおむね年間2億ポンドを回収できています。まだ先は長く、さらに多くを回収できます。カルロスが述べたように、現在、規模を拡大するため、年末時点で年間換算約3億ポンドに到達できるよう取り組んでいます。

それにより、生産量を増やし、規模を拡大できます。本質的には、二つのことに取り組んでいます。これらの在庫に適用できる新たな添加剤、つまり新たな化学試薬の認定に取り組んできました。現在使用しているものは新しいテクノロジーですが、すぐに入手できたため、その一部を調達して試験を開始し、良好な結果が得られています。しかし、研究所で取り組んできた追加の添加剤が二つあり、現在使用しているものと比べて、回収可能性が何倍も高いことが示されています。そのため、この資材を特別に調達して製造してもらう必要があり、さまざまな化学品メーカーと協力して製品を製造してきました。現在発注済みで、製造中です。今年末から来年初めに受け取れる見込みで、それにより研究所だけでなく、現場で大規模に導入し始めることができます。