オプファイ 2026年 第3四半期 決算説明会

おはようございます。OppFiの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。本日は、エグゼクティブ・チェアマン兼CEOのトッド・シュワルツとCFOのパム・ジョンソンが、当社の業績についてご説明した後、質疑応答を行います。決算説明資料は、当社ウェブサイト investors.oppfi.com でご覧いただけます。本日の電話会議では、OppFiが一定の将来予想に関する情報について説明する場合があります。実際の業績、事業の進展、経営判断が将来予想に関する記述と大きく異なる可能性のある重要な要因については、SECへの提出書類に記載されています。将来予想に関する記述、および本日の電話会議を通じて説明する非GAAP財務指標に関する情報についての免責事項は、決算説明資料およびプレスリリースのスライド2をご参照ください。これらの指標とGAAPに基づく指標との調整表は、決算説明資料およびプレスリリースの付録に記載されています。

また、BNCCとの取引に関連する重要情報の一部は、当該取引に関連してOppFiが提出したForm S-4の登録届出書に記載されます。投資家の皆様には、当該取引に関連してSECに提出されたForm S-4およびその他の書類をお読みいただくようお願いいたします。決算発表資料に記載の免責事項をご参照ください。それでは、トッドに引き継ぎたいと思います。

ありがとうございます、ジャレッド。皆様、おはようございます。本日はご参加いただき、ありがとうございます。まず事業の最新状況をご説明し、その後、パムが戦略的投資と第3四半期の業績について詳しくご説明します。第3四半期は、当社の歴史において、主要な戦略的施策を実行するうえで最も生産性の高い四半期の一つとなりました。同時に、現在の株価は当社事業の長期的な本質的価値を反映していないと考えています。当社株は、過去実績ベースでも予想ベースでも、同業他社の株価評価倍率を大きく下回る水準で取引されています。市場が当社の投資や長期的な収益力を評価していない場合、自己株式の買い戻しが魅力的な資本の活用方法だと判断すれば、取締役会の承認を受けた$40 millionの自社株買いプログラムを活用する方針です。まず、現在進行中のBNCC買収についてご説明します。9月17日、BNCCORP, Inc.の株主は本取引を圧倒的多数で承認し、残る手続きは規制当局の承認のみとなりました。

銀行合併申請については、引き続き規制当局と建設的に協議しており、今回の統合は、より幅広い商品ラインアップとコスト削減を通じて当社のお客様に、またデジタルバンキング機能の強化を通じてBNCCのお客様にメリットをもたらすと確信しています。次に、第3四半期に銀行パートナーとともに、新たな信用枠商品を投入したことをお知らせできることをうれしく思います。LOCは、より柔軟な商品を求める消費者の高まりつつあるニーズに応えながら、信用へのアクセスを拡大します。新たな地域での展開を拡大し始めるとともに、既存市場でもテストを行い、お客様により柔軟な選択肢を提供していきます。この商品は、新たなマーケティングファネルの機会を開くことにもつながると考えており、第4四半期にテストを行う予定です。2027年には、LOCに大きな成長の可能性があると見ています。新しいLOLAプラットフォームのおかげで、LOCを支えるテクノロジーを6カ月足らずで構築し、ローンチすることができました。

シンプルでモジュール化されたアーキテクチャにより、商品チームとテクノロジーチームはより迅速に業務を進められ、新商品や、ローン組成、サービシング、リスク管理に関するその他の施策の開発期間を短縮できます。機動力の向上により、ロードマップ上の優先事項や革新的な取り組みを、より速いペースで実現できます。中核である分割払い事業では、引き続き手頃な価格設定と、当社プログラムの利用範囲拡大に注力しています。最新の価格設定施策である「プライシング・テスト5」は、これまでで最も大幅な金利および支払額の引き下げ機会となります。柔軟性に加え、お客様はより手頃な支払額と低いAPRを求めており、当社は多くのお客様を対象に月々の支払額と金利を引き下げることで、そのニーズに応えています。この施策には、マクロ環境や競争状況に加え、お客様のデータから得られた知見が反映されています。そのデータは、より長い期間にわたって月々の支払額を手頃にすることで、主要な損失指標全般の改善につながる可能性を示しています。

初期指標は良好であり、これにより第4四半期から2027年にかけて融資実行の拡大を後押しできると見込んでいます。分割払い事業におけるLOLAへの移行は順調に進んでいます。現在、新規顧客のほぼすべてが新システム上で稼働しています。次の段階では既存顧客とデータを移行します。2027年を迎える頃には、ほぼ完了する見込みです。LOLAにより、複数の商品を投入・運用する能力が大幅に強化され、商品改善、コンプライアンス、その他のワークフローにかかる時間が短縮されました。また、LOLAプラットフォームによって、今後、融資実行およびサービシングの各ワークフローにAIエージェントを組み込むことが可能になります。これらの機能の開発は2027年に開始する予定であり、進捗に応じて最新情報をお伝えできることを楽しみにしています。第4四半期には、これまでで最も高性能な引受・ターゲティングモデルであるモデル7の投入を予定しています。

初期結果では、マーケティングの事前審査スコアと銀行パートナーが確立した引受基準との適合度が20%改善しています。これにより、特にパートナーのウェブサイト上で、見込み顧客に対してより正確で的を絞ったオファーを提示できます。最終的に適格となる融資額により近いオファーを受け取ったお客様は、申し込みから融資実行に至る割合が大幅に高くなります。精度を高めることで、コンバージョン率と申し込みから融資実行に至る割合の向上を図れると見込んでいます。現在、このモデルは検証段階にあり、今四半期の投入を楽しみにしています。最後に、中小企業向け融資事業への投資先であるビティは、2021年以降の累計融資額が最近$1 billionを超え、成長における重要な節目を迎えました。当四半期、ビティは中小企業向け融資を幅広く提供する事業者となる戦略の一環として、新たなプレミア融資商品を投入しました。

この商品により、より大きな融資額、より魅力的な価格設定、より長い返済期間を提供し、ビティがニアプライム層へ競争力を広げることができます。その結果、より幅広い中小企業のお客様を対象に、より効果的に競争できるようになります。ビティは、審査や信用判断から融資実行、サービシングに至るまで、融資プロセス全体でAIと自動化の戦略も推進しています。これらの施策は、お客様の体験を簡素化し、意思決定を迅速化するとともに、ポートフォリオのパフォーマンスを高め、より効率的で拡張性の高い事業運営基盤を構築することを目的としています。初期結果は心強いものであり、市場対象の拡大、AIを活用したイノベーション、拡張性の高い事業運営基盤の組み合わせにより、ビティが2027年以降に成長を加速する大きな機会が生まれると考えています。これらを総合すると、当四半期はOppFiの次の成長段階に向けた基盤づくりにおいて、重要な進展があった四半期でした。

当社は事業の戦略的変革を着実に進めており、5年以内に調整後純利益$500 millionを達成するという目標に向けた継続的な成長を支えるため、今年は$150 million超を投資しています。当社は、一般の米国人や企業に不可欠な信用へのアクセスと地域銀行サービスを提供する、テクノロジーを活用した大手銀行プラットフォームとなるビジョンに引き続き注力しています。それでは、パムに引き継ぎます。

ありがとうございます、トッド。皆さん、おはようございます。当四半期についてのトッドのコメントを補足したいと思います。インフレ率が高止まりし、消費者心理が低迷する状況が続いており、当社の顧客層は一般人口と比べて不均衡に大きな影響を受ける傾向があります。こうした環境の中、当社は短期的な取扱高の成長よりも、健全な利益率を伴う強固なバランスシートの維持を重視しています。OppFiはこれまで一貫して、規律ある審査、優れた信用実績、優れたユニットエコノミクス、持続可能な収益性が、短期的にどんな犠牲を払っても成長を追求するより、長期的に大きな価値を生み出すことを示してきました。第3四半期の業績についてですが、売上高は$149 millionとなり、Q3 2025から3.8%減少しました。当四半期の融資実行額は$229 millionとなり、前年同期比で約7%減少しました。これは主に、マーケティングパートナーの審査基準を厳格化したことによるものです。Model 7の導入により、今後の業績が改善すると期待しています。

貸倒損失は前年同期と比べて増加していますが、回収実績が好調であることなどから、平均債権残高に対する純償却率は、歴史的な平均水準とおおむね一致しています。当四半期の売上高に対する純償却率は、前年同期の35%から約40%に上昇し、債権残高に対する純償却率は、前年同期の47%から約53%に上昇しました。分母の影響により、成長が鈍化する局面では、これらの償却関連指標は実態以上に高く見えることがあります。また、信用状況は平均水準に戻りましたが、全体としては安定していると考えています。重要な点として、こうした償却は回収額の大幅な改善によって一部相殺されています。当社はこの分野で明確な競争優位性を維持していると考えています。回収額は、前年同期の$11 millionから約$15 millionに増加しました。

当社は引き続き消費者の支払動向を注意深く監視し、状況の変化に応じて審査方針を機動的に調整しています。また、これまでの施策により、ポートフォリオの業績は時間の経過とともに改善すると確信しています。投資と戦略的施策を、規律ある費用管理と両立させる中で、営業費用は引き続き適切に管理されています。調整後営業費用合計は約$52 million、売上高の35%となり、前年同期の34%と比べて上昇しました。BNCC取引に関連する一時費用を含む未調整ベースでは、費用は売上高の37%となり、前年同期の36%と比べて上昇しました。特にBNCC取引やプラットフォーム開発に関連する戦略的施策への投資を継続する一方、組織のその他の部門では規律ある費用管理を維持しました。

これらを総合すると、第3四半期の調整後純利益は前年同期比23%減の約$32 millionとなり、調整後1株当たり利益は前年同期の$0.46から$0.37に減少しました。貸借対照表を見ると、当社は引き続き健全な財務基盤を維持しており、四半期末の現金同等物および拘束性現金は約$141 million、総負債は$350 million、株主資本合計は$443 millionでした。四半期末時点の総資金調達余力は$691 millionで、このうち未使用の負債調達余力は$199 millionでした。こうした強固な流動性と柔軟な財務基盤は、資本配分戦略と長期的な成長目標を支える確かな基盤となっています。資本配分についてですが、当社の貸借対照表は引き続き大きな強みとなっています。