GEヘルスケア・テクノロジーズ ウェルズ・ファーゴ第21回年次ヘルスケア・カンファレンス

お招きいただきありがとうございます、Larry。

そうですね、Larry。ご指摘のとおり、第2四半期は明らかに好調で、成長率は11％を超えました。ただ、ひとつ明確にしておきたいのは、これはすべて機器の受注として計上されたものだということです。バックログは2.1まで拡大しましたが、その大半は依然として受注として計上されていません。サービスの認識方法としては、大型契約を獲得するとバックログに計上され、サービスが提供されるにつれて、その一部ずつが計上されていきます。改めて言うと、バックログが大きく積み上がり、四半期中の受注は11％増でした。かなり良好でした。背景にある市場も力強いと思います。検査を受けるまで長く待たされる状況が、依然として多く見られます。その一因は、現在、当社の多くのモダリティで薬物療法やデバイス治療への対応が必要になっていることで、それが需要を押し上げています。

もうひとつの要因は、新製品を次々と投入していることで、当然ながら、それらが成長をけん引しています。明らかに、間違いなく良い四半期でした。第3四半期と第4四半期に向けても、非常に手応えを感じています。

そうですね。第2四半期の受注の一部は売上に計上されます。特に、従来の超音波事業に当たる部分では、受注が売上に反映されるでしょう。一方、納期の長い製品の一部は、下半期にバックログから売上に計上される割合がより大きくなります。立ち上がりについて言えば、従来どおり、病院の予算などを背景に通常は下半期のほうが好調です。そのため、各種比率はかなり良好です。比較的有利な状況です。目安として、第3四半期に入る時点で、実際の売上のうち受注済みの割合は従来より高くなっていました。これは、設置先の受け入れ準備が整い、それを当社が確認し、構成が確定して製品も製造済みであることを意味します。期初時点ですでに80％近くに達していました。ですから、その状況にはかなり手応えを感じています。

バックログと立ち上がりの状況から、第4四半期についても十分な見通しが立っています。そのため、成長加速の実現可能性と、2026年の着地にとっての意味合いについて、かなり手応えを感じています。

George、説明してもらえますか。

もちろんです。従来、歴史的に見ると、下半期の利益率は上半期に比べて約250ベーシスポイント上昇してきました。要因を考えるうえでは、新製品導入（NPI）が挙げられます。多くの新製品を投入しています。従来から取り組んでいる生産性向上施策もあります。価格もあります。また、当社にとって引き続き好調なPDX、そしてPCSの回復もあります。もう少し詳しく言うと、NPIについては、現在投入している製品はいずれも、置き換え前の製品より利益率が高くなっています。それらが売上構成に入り始めると、利益率は上昇します。生産性の面では、調達関連の取り組みがあります。製造面の取り組みもあります。また、今年初めに発表したとおり、AVSと当社のイメージング・プラットフォームを統合しました。時間の経過とともに、そこから生産性向上の効果が得られるはずです。

同様に、営業部門では一部のグループを統合しました。そこからシナジーが得られるはずです。価格について言えば、第2四半期には多少の価格効果がありました。現在受注している案件の価格を改定するにつれて、その効果が表れてくるでしょう。PDXは引き続き当社事業の中で好調な分野です。そして当然ながら、当社で最も利益率の高い事業です。最後に、PCSについては、上半期は厳しい状況でした。サプライチェーンにいくつか問題がありました。サプライヤーに関する問題もいくつかありました。下半期に向けてそれらを出荷し始めれば、回復が見込まれ、それも利益率の上昇につながるはずです。そうですね、利益率の上昇です。

こうした要因をまとめて考えると、 下半期の利益率をこのように見込んでいる理由が分かると思います。