マルケタ Citi’s 15th Annual FinTech Conference
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文字起こし
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シティでフィンテックを担当しています。本日はパティさんとマルケタの皆さんをお迎えできてうれしく思います。パティさんはCFOです。質問をいろいろと伺っていきたいと思います。
いいですね。お越しいただきありがとうございます。
こちらこそ、お招きいただきありがとうございます。
マルケタについてあまりご存じない方に向けて、まず会社の概要と、業界を形作っているより広範なトレンドについて簡単にご説明いただけますか。
はい、もちろんです。マルケタは最新のカード発行プラットフォームです。当社は10年以上にわたり、発行処理の最前線を走ってきました。40カ国以上で事業を展開する認可を受けており、単一のプラットフォームでシームレスにサービスを提供しています。当社は、多くの有力なフィンテック企業を支えています。当社の事業は4つのユースケースに分けてご説明しています。まず融資分野では、後払い決済のAffirm、Klarna、Afterpay、Sezzleがあります。オンデマンド配送ではDoorDash、Instacart、Uber、経費管理ではRamp、BILL、Expensify、そしてネオバンキングおよび金融サービスではCash App、OnePay、Coinbaseなどがあります。直近の四半期には、年間換算の取扱高が$500 billionを超え、非常に良い規模に達しました。業界のトレンドについては、まず多国籍企業向けのカード発行を挙げたいと思います。
従来、カード発行は本質的に地域ごとに事業を行う銀行を通じて行われてきました。しかし、多国籍でのカード発行が進み、フィンテック企業が成長し、企業の事業範囲も広がるなか、こうした企業向けに単一のプラットフォームでシームレスに提供する多国籍サービスが大幅に増えています。2つ目は、当社が「統合型プロダクト・コンティニュアム」と呼んでいるものです。従来型のカードにはプリペイド、クレジット、デビットがありますが、当社では複数の機能を組み合わせるケースがますます増えています。デビットに後払い決済を組み合わせたり、柔軟な決済手段を提供したりしています。セキュアド・クレジットやチャージカードから、リボルビング・クレジットまで対応しています。顧客企業がさまざまな顧客層にアプローチしようとしているため、現在は機能を組み合わせる傾向が強まっています。
パティさんは2月からマルケタに在籍されていますが、ウォール街では十分に評価されていないかもしれない事業の側面や、入社後に最も驚いたことについて伺うのは興味深いと思いました。
そうですね。特に印象的なのは、大企業や金融機関と交わしている対話の深さです。ここ数年でフィンテック企業が非常に大きな事業へと成長するなか、大企業や金融機関も関心を高め、事業の近代化について考えるようになっています。それは、革新的なカード商品やイシュイング商品を通じて実現されています。先ほど申し上げたとおり、現在はこうした機能の一部を組み合わせ、非常に革新的な取り組みが行われています。当社では、お客様が銀行やネットワークを選び、カードの種類も選択できます。ここには多くの革新があります。私はかなり伝統的なイシュイングの分野でキャリアをスタートしましたが、そこに今なおこれほど多くの革新があるとは、十分に認識できていなかったと思います。2つ目は、幅広い分野にわたる成長です。
ブロックが当社にとって重要な顧客であることについて多く語られていますが、実際に同社は当社とともに成長を続けています。当社がサービスを提供する他の企業や顧客全体に目を向けると、ブロック以外の成長率は、ブロックの顧客数および取扱高の成長率の2倍を超えるとお話ししています。当社は多くの有力企業を支えており、売上高の面でも引き続きかなり力強い成長を遂げています。
マルケタでは過去24か月間に、4件のカード移行とプラットフォームへの切り替えがあったことに気づきました。競合他社が処理していた顧客のカード事業を獲得するうえで、マルケタがこれほど成功している理由は何でしょうか。
そうですね。これは、私たちがこれまでお話ししてきた近代化の波だと思います。現在、カード処理の90%超はレガシープラットフォームを通じて行われていますが、そうしたプラットフォームには最新のプラットフォームが備える機能がありません。繰り返しになりますが、革新的なカード技術やフィンテック企業が実現してきたことが背景にあります。この1か月ほどの間に、スクエアのカードポートフォリオを別の発行会社から当社のプラットフォームへ切り替える移行を発表しました。また、当社のプラットフォームで初めてのアメックス・ネットワークのプログラムでもありました。これは過去24か月間に実施した4件に続くもので、そのうち2件はクレジット、2件はデビットです。これは、企業がどのようなテクノロジー基盤を採用するかを評価し、マルケタを選んでいることを示しています。
こうした体験を示し、それを実現できるようになるほど、これは非常に難しいことです。イシュイングの分野では、移行はあまり見られません。これまでに4件を実施したことで、現在、多くのお客様との話し合いが始まっていると思います。当社はきめ細かな対応で移行を実施してきました。お客様は当社のプラットフォームに切り替えることで、プログラムを統合し、プログラム全体でシームレスな体験を実現できるようになります。
そうですね。その点について聞こうと思っていました。今回の電話会議でマイクが、今後さらに移行が進む可能性や、切り替え候補の案件パイプラインについてほのめかしていました。関心を示している企業があるとのことですが、それはすでに御社のパートナーである企業からでしょうか。それとも、マルケタとこれまで関係のなかったまったく新しいプログラムでしょうか。
両方だと思います。例として挙げられるのは2件で、スクエアはブロックを通じた既存のパートナーでした。また、昨年はクラーナがありました。つまり、他社にも取引実績がある既存のお客様です。一方で、ほかの種類のお客様とも多くの話し合いをしています。カード取扱高の90%超は、依然としてレガシープラットフォーム上で処理されています。お客様はテクノロジー基盤を検討する際、最新の基盤に移行すべきか、当社がどのような機能を提供できるかを真剣に検討するため、当社と話し合いを進めています。ですから、新規のお客様からも今後さらに案件が出てくることを期待していますし、そうなることを願っています。
それは素晴らしいですね。取扱高は一貫して堅調です。もちろん、これについては少しお話しすることになると思いますが、取扱高と粗利益の間には乖離があります。ただ、取扱高そのものはこの第3四半期に29%増加しました。成長の見通しや成長率について、内訳を説明していただけますか。融資・BNPL（後払い決済）のカテゴリーや、オンデマンドの金融サービス部門について、成長率をどのように捉えているのか、また今後の成長率がどのようになるのかを伺いたいです。
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決算説明会の参加者
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