メリット・メディカル・システムズ 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます、オペレーター。皆様、ようこそお集まりくださいました。本日の電話会議には、最高財務責任者兼財務担当役員のラウル・パラと、最高法務責任者兼コーポレート・セクレタリーのブライアン・ロイドも参加しています。ブライアン、セーフハーバーに関する記述について説明していただけますか。

ありがとうございます、マーサ。このプレゼンテーションには、連邦証券法に基づくセーフハーバー条項の適用を受ける将来予想に関する記述が含まれています。実際の業績は、将来予想に関する記述で明示または暗示されている期待や予測と大きく異なる可能性があります。こうした記述に関する重要な情報については、本日のプレスリリースおよびプレゼンテーションに記載されている「将来予想に関する記述についての注意事項」の各項目をご参照ください。また、将来予想に関する記述は、2026年10月29日現在の当社の見解を示すものであり、他の日付における当社の見解を示すものとして依拠すべきではありません。適用法で義務付けられる場合を除き、こうした記述を更新する義務を明確に否認します。本プレゼンテーションには、特定の非GAAP財務指標も含まれています。非GAAP財務指標と、最も直接的に比較可能な米国GAAP指標との調整表は、本日のプレスリリースおよびForm 8-Kに基づきSECに提出したプレゼンテーションに含まれています。

本日の電話会議で取り上げる非GAAP財務指標に関する重要な情報については、プレスリリースおよびプレゼンテーションの「非GAAP財務指標」の項目をご参照ください。本日のプレスリリースとプレゼンテーションは、いずれも当社ウェブサイトの投資家向けページでご覧いただけます。それでは、マーサに電話会議をお返しします。

ありがとうございます、ブライアン。まず、冒頭説明で取り上げる内容の概要を簡単にご説明します。最初に、第3四半期の業績概要を簡単にご説明します。続いてラウルが、四半期業績の詳細なレビューに加え、本日のプレスリリースで更新した2026年の財務ガイダンスについてご説明します。その後、質疑応答に移ります。それでは、第3四半期の業績を振り返ります。念のため申し添えますが、特に記載がない限り、成長率はすべて為替変動の影響を除いたベースです。売上高は合計$416 millionとなり、GAAPベース、為替変動の影響を除いたベースのいずれでも前年同期比8%増となりました。売上高は、第2四半期決算説明会で示した予想レンジの上限を上回りました。

第3四半期の為替変動の影響を除いた売上高の成長率は、オーガニック成長率9%にけん引されました。これも予想レンジの上限を上回り、第2四半期に達成したオーガニック成長率9%に続くものです。念のため申し上げますと、オーガニック成長率には、当期における買収の寄与分と、前年同期における売却製品の売上高は含まれません。第3四半期は米国で力強い成長基調が見られ、主要2製品カテゴリーのいずれでも需要が予想を上回りました。基盤製品の売上高はオーガニックベースで8%増、治療製品の売上高はオーガニックベースで11%増となりました。

力強いオーガニック成長を達成できたことをうれしく思います。この成長率は、第2四半期決算説明会で示した予想レンジの上限を上回っただけでなく、基盤製品と治療製品の両カテゴリーにおいて、2年ベース、3年ベースのいずれでもオーガニック成長の傾向が改善していることを示しています。第3四半期の収益性については、業績が予想を大幅に上回りました。非GAAP営業利益率は前年同期比160ベーシスポイント上昇し、21.3%となりました。非GAAP EPSは前年同期比22%増加し、フリーキャッシュフローは約$53 millionとなりました。世界各地で働くチームメンバーにお祝いを申し上げたいと思います。2026年の最初の9カ月間に達成した、予想を上回る成長と収益性の実績は、継続的成長施策プログラムへの皆さんの取り組みと、日々お客様に真摯に向き合う姿勢を明確に示すものです。

第3四半期の業績が予想を上回ったことを反映し、2026年のガイダンスを更新しました。チームが着実に実行し、魅力的な為替変動の影響を除いた成長を実現するとともに、収益性を改善し、今年堅調なキャッシュフローを生み出すことに引き続き自信を持っています。続いて、ここ数カ月の事業運営面での進展について、いくつか簡単にご報告します。まず、オンコロジー事業におけるView Point Medicalの統合は、引き続き順調に進んでいます。生検時に乳がん病変にマーキングすることで、手術前に別途病変の位置を特定する処置が不要になる可能性があるという説明は、外科医と放射線科医の双方に受け入れられています。これまでに、特に大学などの学術機関を中心に、評価導入の強いパイプラインが見られており、これが新規顧客の採用につながると考えています。

5月下旬に発売した次世代製品SCOUT MDと合わせて、OneMarkにより、診断、病変の位置特定、手術にわたる包括的な乳がんケアを提供できるようになります。今回の買収には明確な戦略的意義があり、財務面でも魅力的であるとともに、当社が継続して取り組む成長施策プログラムとも整合しています。今回の買収は、既存の営業基盤を活用できる重要な戦略市場において、製品ポートフォリオを拡充するためにMeritが選択的に投資する、もう一つの事例だと考えています。続いて、最近の臨床面での進展についてお話しします。腎臓治療プラットフォームでは、WRAPSODYグローバルレジストリにおけるAVFおよびAVGコホートの正式な解析を完了しました。AVFコホートのデータは、今週末に開催される透析アクセスに関する論点会議（CIDA）で発表される予定です。

先月、私はグローバルチームのメンバーとともに、コペンハーゲンで開催された欧州心臓血管・インターベンショナルラジオロジー学会（CIRSE）に出席しました。Meritは今年の会議で、多くの参加者を集めたシンポジウムを主催し、多数の臨床医を対象に実践的なデモンストレーションを行いました。また、欧州滞在中には、デンマークのオーデンセで開催されたThink Educationコースの10周年記念式典にも出席することができました。世界各地の医師への教育は、引き続き当社の重点分野です。特に、過去2年間で、米国および海外市場で開催するThink Educationコースの数を倍増させました。内視鏡プラットフォームでは、EsophyXデバイスを用いたcTIFを裏付ける臨床エビデンスが引き続き強化されています。先日開催された米国前腸学会（AFS）では、研究者らが、GERDの治療における従来の外科的アプローチである腹腔鏡下ニッセン噴門形成術とcTIFを比較した無作為化臨床データを発表しました。

この研究では、GERD関連の生活の質の改善と、酸曝露の客観的な正常化のいずれにおいても、cTIFは非劣性であることが示されました。また、術後に新たに嚥下障害、すなわち飲み込みにくさが生じる割合も低いことが示されました。これは、cTIFを支持するエビデンスの蓄積における重要な追加データだと考えています。また、四半期中に発表した経営幹部チームの異動についてもお知らせします。8月19日、シェリ・ルイスが最高執行責任者としてMeritに加わったことを発表しました。シェリは、グローバルオペレーション、製造、サプライチェーンの分野で30年にわたる経験を有しています。これまでに、スキンヘルス・システムズ、アバンター、メドトロニック、ハネウェルで上級職を務めました。これらの企業で、グローバル製造、流通、物流、サプライチェーン、品質、規制対応、環境・衛生・安全、オペレーショナル・エクセレンスの各機能を率いてきました。

就任後数週間で、顧客と株主の利益につながる中核的な業務プロセスの改善機会を特定しています。就任後早期の優先課題には、ポートフォリオ戦略を需要計画および供給計画と整合させるための統合事業計画プロセスの立ち上げ、運転資本効率の改善、そして世界各地のすべての拠点におけるオペレーショナル・エクセレンスの推進が含まれます。また、過去4年間にわたり最高執行責任者を務め、32年以上にわたってメリットの一員であったニール・ピーターソンにも感謝したいと思います。ニールはシェリとの円滑な引き継ぎを支援するため、来年3月までシニアアドバイザーを務めます。ニールはまさにメリットらしさを体現しており、日々、私たちの価値観を実践しています。ニールはメリットに多大な貢献をしてくれましたが、特に新型コロナウイルス感染症の流行下でのリーダーシップを取り上げたいと思います。

ニール・ピーターソンのリーダーシップがなければ、当社はパンデミックをこれほど成功裏に乗り越えることはできなかったでしょう。彼が組織に果たした貢献は、世界各地で実感されています。全従業員を代表して、メリット・メディカルを今日の姿に築き上げることに貢献してくれたニールに感謝します。ラウルに電話を引き継ぐ前に、もう2つ、注目すべき最新情報をお伝えしたいと思います。まず、最近の投資家向け電話会議でもお話ししたとおり、2026年は四半期ごとの業績達成に注力する一方で、2027年度から2029年度までの戦略計画を策定しています。第2四半期の電話会議で概要をお伝えしたとおり、第3四半期の戦略計画策定では、グローバル予測の精緻化に加え、今後3年間の製品パイプラインおよび買収候補に関する投資機会の優先順位付けを行いました。

各プラットフォームにおいて、当社が勝てると考える領域を明確にしています。当社が基盤となる製品を提供する高成長の手技に加え、基盤製品と治療製品の両方を幅広く提供する臨床手技全体にも注力しています。また、複数年にわたる成長と収益性の目標を支えるため、組織体制、生産性、効率性の継続的な改善を推進する、十分に検討された計画を確実に策定することにも注力しています。計画策定作業は完了に近づいており、この戦略計画の主な内容と、2027年から2029年までの3年間の新たな財務目標をお伝えできることを楽しみにしています。重要な点として、2027年2月11日に本社で投資家向けイベントを開催する予定です。