ハウメット・エアロスペース Jefferies Global Industrials Conference 2026
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文字起こし
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ウェブキャストをご覧の皆様に、私はJefferiesの航空宇宙・防衛・航空会社担当エクイティ・リサーチチームのSheila Kahyaogluです。そして、Howmetの会長兼CEOであるJohn Plantにも参加していただいています。John、最初の質問に入る前に、私がここで手にしているものについてどう思いますか。
それは盗んだものですか。
そうです。ミシガン州ホワイトホールから盗みました。これは非常に印象的な施設にあるコアの一部で、ちょっとした幸運のお守りとして、実はいつもバッグに入れています。そこで、「コアの一部を盗みました」と言って始めるのに、これ以上ない話題だと思ったのですが、SpaceXや、ええとGEなど、多くの企業が皆さんのコアの一部を盗もうとしているように見えます。
それで、私は今でも、それを私たちに返すべきだと思っています。
いえ、いえ。実は、あなたがこれを私から持ち去ろうとした場合に備えて、予備をもう一つ持っていて、宝石箱にこっそり鍵をかけて保管しています。ここから先の次の一手について、どのように考えていますか。
私個人についてですか、それとも会社についてですか、それとも何についてですか。
分かりません。あなたは――分かりません。
あなたが検討できる機会がこれほどあることを、ただ思わせぶりに示したいだけです。もっと具体的に話していただくようお誘いしているのです。
これからの私のウォーゲームへの関心と、シナリオがどのように展開するかについて、どう考えていますか。
あなたはオフィスでの電話会議でおっしゃっていました――私は、あなたの提案の一つにかなり驚きました。
あなたはポジショニングの面で本当に判断を失ったのだと思いました。それが私であり、Sheila Kahyaogluさん、あなたについての私の考え方です。私たちから部品を盗む彼女です。私の推測では、最近の発表、つまりSpaceXのことを指しているのでしょう。これは1週間ほど前に話題になったばかりです。
あなたには、さらに追及する機会がありました。
ええ。私は何についても避けて通りたいとは決して思いません。私は「ええ、話しましょう」と考えます。そうしたほうがはるかにいいのです。そうしなければ、あなたは追及質問を延々と続けるでしょうから。まず考えたのは、電力供給の問題全体を、タービンメーカーが目にしている需要、つまり石油・ガスパイプライン向けの供給なのか、データセンター向けなのか、そしてそれが一体何を意味し、私たちはその道のりのどこにいるのかという観点から整理してみよう、ということです。最も重要かつ差し迫った側面は、データセンター市場における需要の進化だと思います。電力のないデータセンターは明らかに役に立ちませんし、タービンの供給可能性が、これほど大きな需要に対してこれほど低かったことはかつてありません。私たちはどこにいるのでしょうか。まずは、現在のデータセンター需要の性質について、全員の認識をそろえることから始めなければならないと思います。
歴史的に見れば、例えばiPhoneの画像やメールをデータセンターに保存することは、より、いわば一般的な需要でした。これは、標準的で市販されているチップを使っていました。一方、現在生まれているデータセンター需要は、OpenAIやAnthropicが書いているソフトウェアに由来するもので、NVIDIAのGPUやカスタムシリコンを使った非常に先進的なGPUチップを備えたデータセンターが、今まさに建設されています。昨日のものは、いわばより標準的なシリコンであり、明日のものはカスタムシリコンです。空冷もあれば、空冷と液冷の組み合わせもあります。
昨日のデータセンターにおける安定した電力需要に対して、より高度で、まさに現在の話題となっているデータセンターでは、電力需要が大きく変動します。それはタービンの選定や、そこに組み込まれる技術にも影響を与えます。電力要件が変動する場合、より安定した一般的な需要の場合とはまったく異なる負荷がタービンにかかります。必要な電力量が増えるだけでなく、そこに求められる電力の種類も異なります。系統から供給される電力を超えて、この市場に対応するためにどのタービンが望ましいのか、そしてそこに何を組み込むのかについて、答えは大きく異なります。それは、天然ガスの使用だけでなく、タービンブレード一式の堅牢性の性質も、いわば変化させています。
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