メルク・アンド・カンパニー モルガン・スタンレー第24回年次グローバル・ヘルスケア・カンファレンス

本当に感謝しています。こちらこそ、お招きいただきありがとうございます。

はい、こちらこそありがとうございます。喜んでお話しします。皆さん、こんにちは。ご承知のとおり、2026年はすでに当社にとって非常に出来事の多い年となっています。この後の議論の枠組みになると思いますが、当社の変革は進行中です。進行中の製品上市については、いずれもこれから始まる第一波が順調に進んでいますが、それと同等、あるいはそれ以上に重要なのは、重要なデータの読み出しが継続して得られており、そのほぼすべてがポジティブな結果となっていること、そして多くが当社の予想をはるかに上回るペースで進んでいることです。これにより、現在の当社の立ち位置に大きな自信を持っています。まだこれからです。重要なことに、これらのカタリストが重要であった一方、今年はデータの読み出しや申請の可能性など、まだ確認すべきカタリストが残っています。

短期的に見ても、これから先に対する期待は引き続き非常に大きいです。それに加えて、事業開発では、最近行ったTernsとの取引について、いずれ詳しくお話しすることになると思います。Merck Animal Healthについてもです。当社のMerck Animal Health事業は、業界最高水準の業績を上げています。当社は、製品ポートフォリオの成長がヒューマンヘルス事業で見られるものと非常に近い形で進むことを背景に、この事業が今後10年間で倍以上に成長できると引き続き強く確信しています。また、さらに追加するための資本、リソース、能力も備えています。上市、臨床データの読み出し、事業開発のいずれの観点から見ても、あらゆる面で非常にうまく進んでいると思います。現在の状況について、非常に良い感触を持っています。まだやるべきことはあります。完了したとは決して言いませんが、現時点での当社の立ち位置には非常に満足しています。

それでは、これらの分野のいずれかについてお話しいただけるようでしたら、引き継ぎたいと思います。

はい。今後どう展開し、下院と、そして興味深いことに、今では下院以上に上院で何が起きるのかを見るのは、非常に興味深いと思います。民主党か共和党かにかかわらず、また業界団体として、あるいはMerckとしてどう見るかにかかわらず、当社が注力しているのは、引き続き直面している2つの最大の課題への対応です。薬局の窓口で、患者さんにとって医薬品をより手頃な価格にするにはどうすればよいのか。当社がもたらすイノベーションに対して引き続き報いるエコシステムが存在する世界で、これらの新薬すべてへのアクセスをどのように確保するのか。

手頃な価格とアクセスという側面を見ると、明らかに、イノベーターである製造業者が依然として1ドル当たり0.50ドルしか受け取っていないことが課題だと、当社は引き続き考えています。その間にある0.50ドルすべてについて、何が起きているのかに対処する必要があります。これはまさにPBM改革の問題です。340B改革の問題でもあり、勢いが高まっていることを喜んでお伝えできます。PBMに関する法制面で、多くの進展があったことをご覧になっていると思います。この点ではまだやるべきことがあると考えていますが、重要なのは、340Bについても進展が見られることです。当社は業界として、またMerckとして、引き続きその実現を推進していきますが、今回はアクセスという考え方をさらに重視しています。

保険会社やPBMが、フォーミュラリー、ステップ編集を通じたフォーミュラリー管理、あるいは事前承認を通じて、利用管理を用いて新薬へのアクセスを遅らせたり拒否したりしているという事実です。これは、より広範なシステムの中で対処すべきもう一つの要素だと考えており、議会議員や政権関係者と多くの時間をかけて、その点により大きな焦点を当てるよう働きかけてきました。

はい。340Bについては、当社は非常に支持しています。重要な点がいくつかあると思います。第一に、Merckとして、340Bの当初および本来の目的を強く支持しています。つまり、社会で最も脆弱な立場にある人々を支援し、質の高い医療、病院、診療所を利用できるようにするにはどうすればよいか、ということです。このプログラムは本来の目的から逸脱し、当初の意図にはなかった方向へ拡大・変質してきました。私たちは本来の目的に立ち返る必要があります。2027年について考えると、先ほど申し上げたように、勢いが出てきています。現在、下院と上院の双方で超党派の法案が進んでいます。実際、下院にはACCESS Actという法案があると思います。

ただ、議会の観点から法制面で起きていることだけでなく、政権自体も動き始めていることが分かります。特に強調したいのは、Health Resources and Services Administrationがリベートモデルを用いた実証事業を実施していることです。これは非常に重要だと考えています。当社は、こうしたすべての動きを非常に支持しています。当社自身の事業を見ると、これらが進展すれば潜在的な追い風になりますが、率直に言えば、当社にとって重大な影響を及ぼすものではありません。より重要なのは、システムが抱えるこれらの根本的な問題に取り組むため、適切な政策環境をどのように整えるかということです。