アイデックス・ラボラトリーズ Investor Day 2026

皆さん、おはようございます。おはようございます。2026年IDEXXインベスターデーへようこそ。メイン州ウェストブルックにある当社のグローバル本社で、会場にお越しの皆様を心より歓迎いたします。また、ウェブキャストでご参加の皆様も心より歓迎いたします。IDEXXの社長兼CEOを務めるマイク・エリクソンです。IDEXX経営陣のメンバーとともに、皆様とご一緒できることを大変うれしく思います。本日は盛りだくさんの議題をご用意していますので、予定している内容をご説明します。まず、イノベーション主導の成長戦略と、当社が見据える非常に魅力的な将来の機会について、概要をご説明します。続いてジュリー・ゴードンが登壇し、獣医療分野の動向と、ペット、動物病院、飼い主に関する最新の知見をお話しします。

その後、ジョージ・フェネルが登壇し、当社の営業チームがお客様とどのように連携しているか、またグローバルな営業拡大の戦略をどのように実行しているかをご紹介します。その後、最初の短い休憩を取り、再開後はIDEXXのイノベーションを推進する要因について、さらに詳しく掘り下げます。まずマイク・レーンからです。ポイントオブケアとリファレンスラボにまたがる複数の診断モダリティを通じた成長戦略について説明し、がん診断分野の非常に期待されるイノベーションをいくつかご紹介します。マイクの後は、プージャ・パタックが登壇します。プージャは経営陣に加わったばかりのメンバーで、ポイントオブケアで診断をどのように進化させているかを、さらに詳しくお話しします。プージャの後は、トレイシー・バイヤーズが登壇します。

トレイシーは、ワークフローとAIを活用した当社のソフトウェア事業と画像診断事業、そしてそれらが診断の利用を大きく促進する役割についてお話しします。その後、2回目の短い休憩を取り、再開後は特別なお客様との対談を行います。今朝はジョー・マローン博士をお迎えでき、大変うれしく思います。マローン博士はVetPartners Europeの創業者兼CEOです。マイケル・シュレックとともに、欧州の獣医療業界の現状や、IDEXXがVetPartnersのような大規模な複数病院ネットワークとどのように連携しているかについて、炉辺談話形式でお話しいただきます。マローン博士は並外れたリーダーです。ジョーは質の高いケアと高い成果を生むチーム文化に情熱を注いでいます。私にとって本当に刺激を与えてくれる方であり、IDEXXの私たち全員もそう感じていると思います。ジョー、本日はお越しいただき、本当にありがとうございます。お話を伺えるのを楽しみにしています。

対談の後はアンドリューが登壇し、財務状況を振り返って締めくくり、最後に質疑応答を行います。始める前に、セーフハーバーに関する免責事項をお伝えします。当社ウェブサイトでもご覧いただけます。それでは始めましょう。まず、当社の存在意義についてお話ししたいと思います。成長企業である当社にとって、存在意義は成長志向の企業文化を動機づけ、鼓舞するものであり、世界中のIDEXXの社員一人ひとりと深い個人的なつながりを築くものです。ペットとその家族の健康と幸福を向上させること、そして食品の品質を守り、タンパク質食品や乳製品の供給の安全性を確保することにおいて、当社がお客様とともに変化をもたらしていると実感しています。

本日は、コンパニオンアニマルグループ、すなわちCAG事業についてお話しします。これはIDEXXで最大の事業領域です。CAGについては、今後に非常に魅力的な機会が広がっていることが明確に見通せています。この機会は数十年にわたるもので、世界で450億ドル規模の検査機会と見積もっています。家族の一員であるペットのケアと幸福の向上を支えるものです。この機会を実現するには、業界の発展に的を絞り、長期的な視点で意図的に取り組む必要があると理解しています。それは、お客様との深いパートナーシップと、絶え間ないイノベーションの組み合わせです。IDEXXでは、診断、ソフトウェア、AIにまたがる幅広いイノベーションサイクルの初期段階にあり、動物病院で可能なことの水準を引き上げています。

これを支えているのが、お客様の動物病院で隣り合って働き、こうしたイノベーションを日々の診療プロトコルに取り入れる支援をするグローバルな営業チームです。その結果、長期にわたる二桁のオーガニック売上成長と高いROICが実現します。これはIDEXXがもたらす差別化された価値を反映しています。先ほど、IDEXXにとって当社の存在意義は個人的なものだと述べました。私にとっても個人的なものです。これは私と愛犬のロキの写真です。ロキは私の家族に大きな変化をもたらしました。特に、娘の一人が人生でとてもつらい時期を過ごしていたときに、大きな支えとなりました。ロキが私たちの家族を救う助けになったと言っても、決して大げさではありません。ペットはそういう存在です。その力は大きいのです。多くのペットの飼い主と同じように、ロキには最高のものを与えたいと思っています。ここに課題があります。ロキのような犬や猫は、言葉を話せません。

自分の体調を私たちに伝えることはできません。どれくらい前から痛みがあるのかも、伝えることができません。診断こそが、ペットに医療の場で声を与えるものです。診断です。高性能な診断によってより多くの病気を発見し、ペットの誕生日をもっと増やせるというこの機会が、私とIDEXXの私たち全員の意欲をかき立てています。私たちは毎日、この使命に集中して目覚め、お客様と連携しながら取り組んでいます。イノベーション、診断、ソフトウェアソリューションに焦点を絞っていることは、IDEXXの成功を支える非常に重要な要素です。世界中の人々がペットを愛していることを、私たちは知っています。私たち皆が経験している不確実な時代にあって、ペットがもたらす無条件の愛と安定は、私たちの生活や家族にとって、これまでになく重要になっています。

こうした特性を核とする、長期にわたり持続する魅力的な追い風のある業界・分野で働けることを光栄に思います。ペットが長生きするようになっていることも、追い風をさらに強めています。これは深く考えると非常に大きな意味を持ち、ペットのケアや、その一環として必要となる診断にも影響します。当業界も、私たちが話題にしているマクロ経済の圧力と無縁ではありませんが、非常に底堅い業界であることは分かっています。過去を振り返ってもそれが確認できます。過去の経済不安期には、ペットの新規飼育数などが一時的に減少することがありますが、その後は回復してきました。

回復するのは、ペットの飼い主の大多数が、自分を生涯にわたってペットを飼う人だと認識しており、ペットと暮らすこと、そしてペットの健康を守ることにコミットしているからです。重要なのは、先ほどお話ししたことです。ペットは言葉を話せません。診断がペットに声を与えるのです。検査を行うと、ここに示すすべての年齢層で貴重な知見が得られます。これは、動物病院を受診した犬や猫が一見とても健康で、目視や観察だけでは不調だと分かる兆候がない場合でも当てはまります。血液検査と尿検査を行うと、4件に1件の割合で、対応が必要な臨床的に意味のある異常が見つかることが分かっています。人と同じように、ペットも年齢を重ねるにつれて異常が見つかる割合が大幅に上昇します。ペットも同じです。

病気の発見にとどまらず、診断は動物病院で提供されるケア全体を支えています。動物病院で行われる業務の80%は、診断にさかのぼることができます。医療サービス、治療、処方食などのことを指しています。その好例がIDEXX SDMAです。IDEXX SDMAを使えば、猫の腎臓病をステージ1の段階から検出できます。その猫に腎臓を保護する療法食を与えれば、寿命を延ばすことができます。こうした成果こそ、IDEXXの私たちが大きな期待を抱くものです。診断は、動物病院の経営健全性も支えています。診断は動物病院で最も成長の速いカテゴリーであり、同じ基準で比較すると、動物病院のEBITDAを最も大きく押し上げる要因です。診断の成長余地は非常に大きく、魅力的です。

現在、病気の診療と健康診断における診断の導入・利用には、大きなばらつきが見られます。米国では現在、健康診断で血液検査を行う割合は平均13%です。より高い水準のケアや、血液検査を含める割合の大幅な上昇が可能であることは、実際にそうした例が見られるため分かっています。現在、そうしたことが実際に起きています。こちらのグラフでご覧いただけます。受診動向がどう変化しているかにかかわらず、診断には大きな成長余地があります。米国以外では、現在、血液検査を含める割合がさらに低いため、成長余地は一段と大きくなります。ここで私たちの出番です。革新的なソフトウェアと診断、そしてお客様によるこれらのツールの導入を支援し、動物病院の医療水準向上を後押しする営業チームです。

業界全体で見ると、血液検査を含める割合を毎年平均約50ベーシスポイント引き上げています。これにより、IDEXXのCAG診断の継続収益は毎年約150ベーシスポイント増加します。すべての診断が同じように生み出されているわけではないことを、十分に理解することが非常に重要です。IDEXXのイノベーションをより多く活用するお客様は、事業を大幅に速いペースで成長させています。診断の売上、臨床関連の売上、そして臨床診療の受診件数が、より速く伸びています。なぜでしょうか。なぜこのようなことが起きているのでしょうか。その背景には何があるのでしょうか。答えは分かっています。当社の診断はより多くのことを発見し、病気の進行過程でより早期に発見します。また、数十年にわたる投資を通じて築いてきた、差別化された検査カテゴリーでも発見を可能にします。さらに、医療の実践は本質的にワークフローに基づいています。私たちはワークフローのあらゆる手順を効率化することに時間をかけています。

機器のLoad and Goテクノロジーなどを活用し、検体の準備を効率化することにも時間をかけています。ソフトウェアと緊密な連携を通じて、ワークフローの効率化を推進しています。当社のイノベーションにより、お客様は動物病院でより多くの患者を診て、より多くのことを実行できるようになります。医療の進歩と共通の成長という目標において、お客様と深く方向性を一致させていることが、当社自身の成長を支える重要な要因です。お客様の成長が、私たちの成長につながります。当社のイノベーション、営業への投資、お客様との連携を通じた実行力は、いずれも非常に持続性の高い二桁のオーガニック売上成長につながっています。また、全社売上の80%超は、CAG診断の継続収益によるものです。戦略的な成長要因について、もう少し詳しく掘り下げたいと思います。まずはイノベーションからです。

先ほどの、診断の導入と利用をどのように拡大するかという問いに戻りましょう。当社にとって、その答えの出発点は、数十年にわたる大規模で拡大を続ける研究開発投資です。お客様が動物病院で直面する最大の課題の解決に焦点を当てています。当社は獣医療業界で唯一、最先端のバイオマーカー探索とアッセイ開発、目的に合わせて設計された高度な機器の設計・製造、そしてエンタープライズクラスのソフトウェア、AI、データ、コネクティビティにまたがる、フルスタックのイノベーションエンジンを備えた企業です。どの業界でも、こうした3つの分野すべてで世界水準の能力を備える企業は非常にまれです。IDEXXでは、数十年にわたる投資を通じて、これらの能力を拡大し、育ててきました。私たちは何かを生み出す企業です。この技術基盤を生かし、ポイントオブケア、リファレンスラボ、ソフトウェアにまたがる統合ソリューションを構築しています。