テバ・ファーマシューティカル・インダストリーズ バークレイズ第24回年次グローバル金融サービス・カンファレンス

お招きいただき、ありがとうございます。

わかりました。もちろん、この話だけで時間いっぱい話せてしまうので、手短にお答えします。まず、質問の最初の部分である、現在の状況についてお答えします。成長回帰戦略は2023年に開始しました。3つの段階からなる計画で、成長への回帰、成長の加速、そして成長の維持です。現在は第2章、あるいは第2段階にあると言えます。今後もまだ多くの展開があります。その理由についても説明していきます。この期間に示してきたのは、Tevaをジェネリック医薬品専業企業から世界をリードするバイオ医薬品企業へと変革するという目標を掲げて出発したことだと思います。

そしてわずか3年半で、2023年には少し信じがたいと思われていたことが、今では十分に実現可能なことになりました。当社の製品、パイプライン、勢いを見れば、その目標に向けて着実に実行できていることは明らかだからです。成長回帰戦略についてですが、ここには見覚えのある顔がたくさんありますね。私がこの話をかなり退屈なくらい繰り返すのには慣れていらっしゃるでしょう。ただ、その反復こそが、私たちがうまく進めてきた理由だと思います。成長回帰戦略は4つの柱を基盤としています。成長エンジンを実現すること、イノベーションを一段と強化すること、強力なジェネリック事業を築くこと、そして事業と資本の重点を絞ることです。過去3年半、この戦略を滞りなく実行してきました。今後も、少なくとも次の7年間は滞りなく実行していくつもりです。

株主価値をどのように創出し、売上高と利益をどのように伸ばし続けるかについて、明確な考えがあるからです。その多くは、AJOVY、AUSTEDO、UZEDYといった革新的な製品を取り上げ、成長を加速させてきたことによるものです。その結果、人々は以前の計算では想定していなかったような形で、これらの製品を業績モデルに織り込むようになりました。それは、当社が製品の商業化に非常に長けているからです。イノベーションの強化については、エリックに多くの質問が寄せられるでしょうし、それは当然のことです。革新的な製品を開発し、臨床試験に進め、さらに臨床試験を通じて前進させることができるのかと疑問視されていた会社が、そこまでできるようになりました。それを実現できたと思います。多くの指標で、当社は上位四分位に入っていると思います。

つまり、第1の柱では製品を販売する力があり、第2の柱では非常にユニークな資産を含め、製品を迅速に開発できています。今年予定している主要な試験結果についてもお話しします。この2つの柱が、今後、売上高と利益の大きな成長を生み出す可能性を十分に示していることは明らかです。第3の柱では、縮小していたジェネリック事業を安定化させ、ここ数年で成長を加速、あるいは拡大させてきました。今後はバイオシミラーをさらに追加していきます。最後に、まだ2分しか話していませんが、案件の観点から資本配分を再開したことがあります。最初の案件としてEmalexとの取引を行いました。これは、当社が実行すると述べてきたことに戦略的に合致していると考えています。

中枢神経系（CNS）領域に取り組むということです。非常に相乗効果が見込めます。この資産を、私が示してきた財務要件を満たすものにできると考えています。それから、CFOが今こちらを見ているので、もう2つ実施したことにも触れなければなりません。実は今日は当社にとって大きな日です。ADS株式を普通株式に転換しました。これにより、今後も大きな成長機会があると考えるTevaへの投資機会に、より多くの投資家がアクセスできるようになります。そして最後に、私の就任当初には少し話題にしたものの、最近はほとんど話さなくなったことに関係する話です。負債についてです。負債に関しては、良い知らせがあります。

当社の負債は大幅に減少しました。また、3つすべての格付機関で投資適格級となり、目標としていた時期より1年以上早く達成しました。そこで先週、借り換えを実施したところ、応募額は募集額を大幅に上回りました。非常に短期間で、非常に有利な条件で資金調達を完了できたと思います。これは、先ほどお話しした他のすべてのことを改めて反映しています。当然、こうした点は非常に厳しく見られるからです。先週この案件を実施したチームに、お祝いを申し上げます。その中には多くの要素があり、さらに掘り下げてお話しできると思います。内容が多岐にわたることも、私がTevaで始めた企業価値創出の道のりには、まだ長い先があると確信している理由の一つです。

もちろん、興味深い話です。実際、地政学を含め、私たちが生きている世界は多くの分野で非常に流動的です。Tevaが示してきたのは、そうした世界の中で柔軟に対応する確かな能力があるということだと思います。関税についての具体的なご質問にお答えすると、米国で最大のジェネリック医薬品製造拠点網を有しているのは当社だと思います。その点では、当社に優位性をもたらしていると思います。また、HHSやIRA関連の取り組みを通じた政権との協力に加え、数週間前にホワイトハウスでご覧になった、政権との間で最終合意を予定している案件からも、当社が政権とうまく協力できることを示してきたと思います。当社は独自性のある企業だからです。

当社は米国に毎年約400億ドルの節約をもたらしていると思いますし、革新的な製品も提供しています。政策協議の場に参加できる立場にあることで、当社の意見を大きく反映させることができると思います。ただ、それは競争優位性なのでしょうか。一緒に取り組んでいけば、私がより慎重な姿勢を取ることがおわかりいただけるでしょう。私は物事に過度に期待を寄せることはありません。今後どう展開するかを見ていきましょう。現時点で、当社は強い立場にあると思います。ただ、ポートフォリオの構成が変化していること、特にバイオシミラーをめぐる変化は、より厳しい環境において当社を後押しすることにもつながると思います。

皆さんがAUSTEDOの2027年のガイダンスを私から引き出そうとしているのはわかっていますし、その理由も理解できます。ただ、私は2023年にAUSTEDOのガイダンスを示し、予定よりかなり早い段階で25億ドルという目標を掲げました。私の考え方として、この質問への回答で皆さんにまず常に意識していただきたいのは、30億ドルということです。この製品の売上高は30億ドルを超えるでしょう。それが最も重要な点です。2027年の売上高は、30億ドルに向かう道のりの一段階にすぎません。いいですか。30億ドル超です。では、いくらになるでしょうか。もちろん、今年のAUSTEDOは好調な勢いを見せています。米国のチームは素晴らしい仕事をしています。来年のAUSTEDOの見通しについては、ガイダンスをお示しします。