エム・エス・シー・アイ バークレイズ第24回年次グローバル金融サービス会議

こちらこそ、お招きいただきありがとうございます。素晴らしいイベントですね。参加者も多く、9月にこうして始められるのは楽しいですね。

そうですね。変化の激しい環境です。先ほど触れられたマクロ経済や地政学の動きだけでなく、AIによる変化も起きています。また、資本市場や投資業界の内部でも構造的な変化が進んでいます。私たちが「システマティック投資」と呼ぶものへの移行が見られます。それは、マルチアセットクラスのポートフォリオ、ダイレクト・インデクシング、バスケット取引、トータル・ポートフォリオ・アプローチといった形で表れています。仕組み商品や固定指数連動型年金保険など、投資業界のさまざまな分野でこうした変化が見られます。皆さまもご存じのとおり、プライベート市場やプライベート資産投資への配分が増え、厳しい精査も行われています。こうした動きはいずれも当社の事業に影響します。つまり、先ほど触れられたより広範な動向に加え、投資業界で構造的な変化が進んでいます。

当社にとっては多忙な時期であり、顧客との関わりも活発です。楽しみなのは、そこに機会があることです。投資業界の多くの分野が活況を呈し、それを生かして成果を上げています。先ほど触れたトレンドを生かすためのツールやソリューションを提供するうえで、当社はその中心的な役割を担っています。事業再構築が必要な企業には、ビジネスモデルの変革に必要な枠組みやツール、ソリューション、支援を提供しています。業界のあらゆる分野と緊密に連携しています。魅力的な機会が見られます。第2四半期決算説明会でもお伝えしたとおり、非常に魅力的な案件パイプラインがあります。事業は活況です。先ほどお話ししたように、取り組むべきことがたくさんあります。

需要は非常に多く、ここにある機会をつかむのは当社ですから、期待しています。

そうですね。従来型の資産運用には長期的な圧力があります。皆さんもご存じのとおりで、先ほども触れました。これは新しいことではありません。金融危機以降、続いているものです。おそらく2022年、2023年、2024年に最も深刻でした。これまでの相場上昇や株式市場の安定が、アクティブ運用にとって追い風になったと思います。数年前と比べると、状況はより前向きです。長期的な圧力は依然として続いています。また、先ほどのご質問への回答で触れたように、組織が変革を迫られている分野もあります。組織は再編する必要があります。当社はその支援ができますが、そうした組織には圧力がかかっています。全般的には、状況はより前向きです。それに加えて、過去数年、特に直近18カ月は、海外市場への資金シフトが見られました。

海外市場には非常に大きな資金流入がありました。インデックス分野における当社の中核事業は、海外投資、新興市場、米国外の先進国市場、グローバル投資に根差しているため、これは景気循環的にも当社の追い風になります。これも、当社の前に広がる機会をさらに増やしています。

そうですね。おっしゃるとおり、先ほど触れた圧力は確かに見られます。その圧力の中心にあるのは、従来型のアクティブ運用会社です。当社はこうした企業とともに成長を続けており、いくつかの経路を通じて付加価値をさらに引き出せます。その一つは、業務運営の効率化を支援することです。社内システムの置き換えや、他のプロバイダーからの切り替え、プロバイダーの集約によるコスト削減を支援できます。おそらく最も重要なのは、顧客が進出したい分野で当社が事業を展開していることです。資産を獲得し、より高い手数料を得て、市場で明確な差別化を図れる分野で、戦略やアプローチ、チームの構築を支援できます。

効率化の面で支援すると同時に、当社は自らを「収益創出部門」と位置づけています。多くの企業において、よりフロントオフィスに近い領域へ移行していると、これまでもお話ししてきました。ベンチマークやミドルオフィス向けの全社的なリスク管理ソリューションにとどまらず、CIOやポートフォリオマネジャー、リサーチアナリストが日々ポートフォリオを構築し、より良い意思決定を行うために実際に使うものです。そして最終的には、顧客により良いリターンを提供することにつながります。

そうですね。市場は毎四半期、当社の継続収益ベースの純新規契約額に非常に注目しています。おっしゃったとおり、当社もその注目を認識しています。その理由は理解しています。サブスクリプションのランレート成長は当社の中核事業の重要な部分であり、事業の勢いや目の前にある機会を示す重要な指標です。当社は、良好な勢いを維持してきたと考えています。先ほど触れたように、魅力的な案件パイプラインがあります。年初来の継続収益ベースの純新規契約額を見ると、前年に比べて24％、25％増加しています。6月30日時点の直近12カ月間の継続収益ベースの純新規契約額は、前の12カ月間と比べて20％増加しています。勢いは良好です。現在のサブスクリプションのランレート成長率を大きく上回るペースで継続収益ベースの純新規契約を獲得しており、成長が加速していることを意味します。良いペースで加速しています。