マグナ・インターナショナル CIBC Eastern Institutional Investor Conference

そうですね。まず、今年の夏に第2四半期決算と併せて通期見通しを更新しました。

はい、ありがとうございます、ケビン。皆さんとご一緒できてうれしく思います。質問に入る前に、まず本日のメッセージ全体の枠組みをお話ししたいと思います。大きく言えば、3つのテーマがあります。1つ目は、マグナが引き続き、業界の生産環境がほぼ横ばいであるにもかかわらず、利益率を拡大し、利益を成長させているということです。第2四半期にも見られましたし、通期でも見られると考えています。これが1つ目のポイントです。これは、マグナにとってより実行力が問われる話であり、業務上の卓越性など、自分たちでコントロールできる要素による自助努力の話です。2つ目のポイントは、2025年と2026年の両年において、フリーキャッシュフローが一段と増加していることです。

これは持続的なものだと考えており、株式買い戻しのような施策を実行するための原資を提供します。株式買い戻しも拡大しています。最後のポイントは、株主還元についてです。今年は株式買い戻しが非常に好調だったと考えており、2026年を大きく超えても、株主還元はマグナにとって重要な差別化要因であり続けると考えています。それでは、見通しについて、そしてその時点から何が変わったのかというご質問に移ります。通常、四半期もかなり終盤に入った段階で、その進捗について詳しくコメントすることはあまりありませんが、ここでは2点申し上げたいと思います。1つ目は、業界の生産台数です。これまでのところ、業界の生産台数について、予想と比べて大きなサプライズは見られていません。次に、オペレーショナル・エクセレンスや実行力など、当社がコントロールできる部分については、引き続き順調に推移していると言えます。

全体としては、四半期末に改めてアップデートをお伝えする予定で、その時点でより包括的なご説明ができることを楽しみにしています。

はい。年初には、2026年にオペレーショナル・エクセレンスによって35～40ベーシスポイントの改善を見込んでいると申し上げました。これは、2023年から2025年までの期間に積み上げた約150ベーシスポイントに加わるものです。これは、世界各地の全社で進めている数千件に上る継続的改善活動に加え、現在規模の拡大を始めている「未来の工場」イニシアチブを組み合わせたものです。つまり、こうしたすべての取り組みが、改善を推進しているということです。具体的な内容については、11月に開催する投資家向け説明会で少し詳しくお話しする予定ですので、できれば皆さんにもぜひご参加いただければと思います。

実際に大きな効果が出ています。ルイスが、2025年までの過去3年間で150ベーシスポイント、さらに今年も改善すると話しましたが、今年末までには、過去4年間の累計でおよそ200ベーシスポイントの改善となる見込みです。これは、通常の事業運営の中で顧客に提供している契約上の価格譲歩を反映した後の数字です。直接労務費のインフレを反映した後の数字でもあります。つまり、これら2つの項目を考慮した上で、さらに実現した純粋な利益率の改善です。今後もこれを継続できれば、現在のように生産環境が比較的低調な状況であっても、オペレーショナル・エクセレンスによる利益率の改善と、市場全体を上回る成長による良好な限界利益率の組み合わせが、当社にとって大きな利益率の追い風になると考えています。

フリーキャッシュフローによって、発行済み株式数を少し減らすことも可能になります。これらを合わせることで、マグナにとって非常に魅力的で、説得力のある価値創出のストーリーになると考えています。

そうですね、当社にとってのAIに関するテーマは、明らかにAI競争全体がまだかなり初期段階にあるということです。しかし当社では、AIを真のアクセラレーターだと捉えています。「未来の工場」で取り組んでいるのは、工場内で大量のデータ接続を構築することであり、これは現在も継続しています。AIがそこに加わり、それと連携することで、効果を大幅に加速できると考えています。つまり、より迅速な成果、より大きな効果、そしておそらく、より速いペースで規模を拡大できる可能性が得られます。まだ初期段階ではありますが、これまでの状況を見る限り、AIは「未来の工場」に限らず、事業の複数の領域で当社にとって真の推進力になり得ると考えています。