ハーレーダビッドソン 2026年 第3四半期 決算説明会

おはようございます。ハーレーダビッドソンで投資家向け広報・戦略担当責任者を務めるファイサル・ゴーリです。本日の電話会議で使用するスライドは、ハーレーダビッドソンのIRウェブサイトでご覧いただけます。ご承知のとおり、当社のコメントには将来予想に関する記述が含まれており、実際の業績が大幅に異なる結果となる可能性のあるリスクが伴います。そうしたリスクには、本日の決算発表資料およびSECへの最新の提出書類で記載した事項などが含まれます。今朝の電話会議には、ハーレーダビッドソンのCEOであるアーティー・スターズと、最高財務・商務責任者であるジョナサン・ルートが同席しています。それでは、ハーレーダビッドソンのCEO、アーティー・スターズに引き継ぎます。

ありがとうございます、ファイサル。皆さま、おはようございます。本日はご参加いただき、ありがとうございます。四半期の説明に入る前に、世界各地のハーレーダビッドソンの従業員とディーラーの皆さまに感謝申し上げます。私たちが目にしている進展は、皆さまがこのブランドに注いでくださっている集中力、迅速な対応、そして献身の表れです。また、ハーレーダビッドソンを支え、当社が123年連続で築いてきた高い水準を求め続けてくださるライダーの皆さまと、より広範なモーターサイクルコミュニティにも感謝申し上げます。「Back to the Bricks」の実行に着手してから、最初の1年もかなり進みました。引き続き前進していることをうれしく思います。当初から、この取り組みには規律、より強力な実行力、そしてディーラー、ライダー、さらにはハーレーダビッドソンを際立たせる基本に改めて注力することが必要だとお伝えしてきました。一朝一夕に実現するものではありませんが、緊急性をもって取り組み、具体的な成果を通じて進捗を測っていきます。今四半期には、そうした具体的な成果がいくつか見られました。

9月末には、2026年グローバル・ディーラー・フォーラムを開催し、約2,000人のディーラー、チームメンバー、従業員が一堂に会しました。戦略への理解をさらに深め、2027年に向けた準備を進めるとともに、次の段階を形づくるオートバイや取り組みをお披露目しました。会場には活気があり、率直な意見交換が行われ、熱意も明らかでした。また、北米で3回目となるディーラー訪問ツアーを終えました。米国の9カ所を訪問し、チームはディーラーとともに、ハーレーダビッドソンの長期的な共通ビジョンや、部品・アクセサリー、スプリント440とスポーツスター883の発売、在庫の最適化など、短期的な重点分野について話し合いました。社内の各カテゴリー責任者もこれらの対話に加わり、ディーラーとミルウォーキーのチームを直接つなぐことで、当社の中核メッセージの浸透を図りました。こうした対話は、行動を迅速化し、意思決定の精度を高め、ディーラーの収益性を強化するとともに、ライダーの体験向上にもつながります。今四半期の業績は、こうした進捗を裏付けています。

国内小売販売台数は9%超増加し、ホーム市場での力強さが続きました。適切なオートバイを市場に投入し、ディーラーとの連携やマーケティング支援を行えば、ライダーの支持を得られることを示しています。ディーラー在庫の健全性と質も改善しました。世界のディーラー在庫の88%超が2026年モデルとなり、在庫は前年同期比で7四半期連続の減少となりました。卸売を小売需要に合わせ、販売チャネルの質を高め、ディーラーの利益率を強化するという規律ある取り組みを続けています。ディーラーの健全性は譲れない条件であり、ハーレーダビッドソンの長期的な収益力の基盤です。適切な在庫、タイミング、利益率を実現できれば、ディーラーはライダーへのサービス、コミュニティの形成、ブランドの成長に注力できます。北米のディーラーの収益性は、短期間で大きく改善しました。ディーラーの意欲は高く、2027年第1四半期に、2026年の実績を目標と照らしてご報告できることを楽しみにしています。

北米ではまだ取り組むべきことがありますが、収益性の平均的な改善は、今年初めにお伝えした計画を上回るペースで進んでいます。戦略に沿った取り組みをさらに進めることで、この改善を加速し、より広範なものにしていきます。海外では、特に欧州で、まだ多くの取り組みが必要です。製品に関する取り組みは、「Back to the Bricks」の初期の成果を示すもう一つの事例です。第2四半期のSuper Glide、第3四半期のDeadwoodの成功により、ブランドへの関心が高まり、強いセルスルーを通じてディーラーの収益性も改善しています。これらは、本物の個性を備え、カスタマイズを前提に設計された、ライダーとの感情的な結びつきをより強くする、ハーレーダビッドソンらしいモーターサイクルです。ライダーからは、当社が最初に実施した製品ポートフォリオの見直しに好意的な反応が寄せられています。セルスルーは堅調で、MSRPの実現度は2年ぶりの高水準にあり、特に米国のソフテイルで大きな市場シェアを獲得しました。その兆しは明らかです。市場は、より効果的な市場投入戦略に支えられた、魅力的で本物のハーレーダビッドソンのモーターサイクルに反応しています。マーケティングも、より効果を発揮しています。

特にSuper GlideとDeadwoodの発売にあたり、カスタムバイクビルダーやショップオーナーと草の根レベルで連携したことで、メッセージが響いています。こうしたパートナーシップを通じて、日々モーターサイクル文化に生きる人々の手にブランドが届けられています。それこそがハーレーダビッドソンの本来の居場所であり、私たちがいるべき場所です。パーツ・アクセサリー事業は計画を上回るペースで推移しており、新たに発足したP&Aのリーダーシップチームは、2027年モデルの発売を支える2027年の製品ポートフォリオ拡充に向けて取り組んでいます。これには、ハーレーダビッドソンのSprintおよびSportsterの発売に向けたP&Aも含まれます。カスタマイズは、ハーレーダビッドソン体験の中核です。カスタマイズはライダーとの結びつきを深め、ディーラーに新たな機会をもたらし、より強固で多様な収益モデルを支えます。アパレルおよびライセンス事業は、社内で「MotorClothes」に改称しました。これは「Back to the Bricks」戦略と部門の伝統に沿ったものです。同事業も年初の計画を上回るペースで推移しています。HDFSも順調に事業を進めています。

HDFSは引き続き、ディーラーと顧客にとって戦略的資産であり、重要な支援基盤です。チームは、小売販売、ディーラー向け融資、ライダー体験を支援しながら、より資本効率の高いモデルの推進を続けています。国内小売販売、ディーラー在庫と収益性、製品投入、部品・アクセサリー、アパレル、ライセンス事業、そしてHDFSの進展を総合し、通期ガイダンスを引き上げる自信を深めています。まだ初期段階ですが、事業は正しい方向に進んでいます。また、強固なバランスシートと規律ある資本配分により、当四半期に約$91 millionの自社株買いを実施することができました。これは、事業への自信、株主還元へのコミットメント、そして企業全体のフリーキャッシュフローの回復を反映しています。一方で、改善が必要な分野や、事業環境が依然として不透明な分野もあります。まず、欧州は依然として厳しい状況にあり、当社の業績には満足していません。

当社は、長期的に大きな効果が期待できるポートフォリオの見直しを進めるとともに、事業全体で実践しているのと同じ規律を適用しています。製品、価格、顧客需要、ディーラーの採算性、そして各地域市場のニーズをより適切に一致させることです。欧州のディーラーは、近く投入されるハーレーダビッドソンのスプリントとスポーツスター883に期待を寄せています。これらの小排気量オートバイは、欧州の製品構成に欠かせない存在であり、ディーラーの健全で持続的な収益性を支えるうえでも不可欠です。次に、主に米国で発生しているサプライヤーの課題への対応を続けています。当社チームはうまく対処していますが、利益率への影響は続いています。信頼性の向上、サプライチェーンの滞りの軽減、そして一貫した品質を実現するための製造チームと製品チームへの支援に取り組んでいます。3つ目に、関税をめぐる不透明感が続いています。環境は引き続き変化しており、影響緩和策を進める一方で、状況を注意深く見守っています。ハーレーダビッドソンは米国を事業の中心とし、米国内での製造に深くコミットしており、規律をもって関税の影響に対処していきます。

こうした課題を冷静に見据えています。バック・トゥ・ザ・ブリックスは単なるキャンペーンではありません。当社の事業運営、ディーラー支援、製品の市場投入、そしてライダーとのつながり方を持続的に見直す取り組みです。これまでの進展により、当社の計画と設定した目標に自信を深めています。最後に、今朝発表されたLiveWireの発表について触れておきたいと思います。同社は、状況や事象により継続企業の前提に重要な疑義が生じているとし、ガイダンスを撤回しました。月曜日、LiveWireは特別再編委員会を設置したと発表しました。以前にも申し上げたとおり、当社は同社の営業損失を補填する意向はありません。今後を見据えると、事業の基盤はより強固になっています。ディーラー在庫は健全化しており、前年同期比で約26%減少しています。ディーラーの収益性は改善しており、2026年に2倍にするという目標に向けて順調に推移しています。新型モーターサイクルは熱意を呼び起こし、好調な消化を実現しています。

マーケティングの焦点がより明確になり、コミュニティとのつながりも強まっています。部品・アクセサリー、アパレル、ライセンス事業は計画を上回って推移しています。HDFSは順調に業務を遂行しており、当社のチームはこれまで以上に焦点を絞り、迅速に行動しています。取り組むべき重要な課題は残っていますが、初期の兆候は当社の戦略を裏付けています。今後もディーラーやライダーの声に耳を傾け、在庫、製品コスト、資本について規律ある判断を行うとともに、ハーレーダビッドソンのブランドを、より力強く持続性の高い業績につなげる責任を果たしていきます。最後に、従業員、ディーラー、ライダー、そしてモーターサイクルコミュニティの皆さんに、改めて感謝申し上げます。このブランドは、モーターサイクルに乗り、カスタマイズし、販売し、整備し、そして楽しむ人々のそばにあるとき、最も力を発揮します。Back To The Bricksは、その真実を事業の中心に据えています。

今後数週間のうちに、ライダーや愛好家の皆さんと、SEMA（大規模な自動車アフターマーケットイベント）や、ミラノで開催される世界最大のモーターサイクルショー、EICMAでお会いできることを楽しみにしています。また、今四半期後半にアジアと欧州を訪問する際には、ディーラーや市場関係者と会い、より良いサービスを提供する方法を学ぶことを楽しみにしています。ハーレーダビッドソン・スプリントはまず海外で発売される予定で、最近試乗したディーラーの間では大きな期待が寄せられています。最後に、2028年に迎えるハーレーダビッドソン創業125周年に向けた正式な計画策定が始まっています。モーターサイクルのラインアップは以前から開発を進めており、ライダーを中心に据えたイベントや交流は、これまでで最高のものになるでしょう。2027年は、モーターサイクルコミュニティ全体で、素晴らしい祝賀イベントへの期待を高める年にします。今後もお伝えしていきます。それでは、ジョナサンに引き継ぎます。

アーティー、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。プレゼンテーションの6ページから始め、HDMCの小売販売実績についてご説明します。第3四半期の北米における新車モーターサイクルの小売販売台数は、前年同期比9%増の25,000台超となりました。第3四半期は、北米とアジア太平洋地域がプラスとなった一方、欧州・中東・アフリカ地域とラテンアメリカは減少しました。北米以外の地域における新車モーターサイクルの小売販売台数は、前年同期比3%減の10,000台強となりました。その結果、第3四半期の新車モーターサイクルの世界全体の小売販売台数は、前年同期比5%増の約35.8千台となりました。特に米国で力強さを示す一方、欧州・中東・アフリカ地域の弱さも念頭に置いていましたので、今回の実績をうれしく思います。北米の第3四半期の小売販売台数は9%増となり、前四半期の3%増から伸びが加速しました。

トライクとソフテイルを合わせたカテゴリーの継続的な力強さが、実績を押し上げました。これにより、市場シェアも引き続き大幅な水準を維持し、ハーレーダビッドソンの米国601cc以上市場におけるシェアは37%となり、前年同期比で3ポイント上昇しました。北米のディーラー在庫は前年同期比26%減少しました。欧州・中東・アフリカ地域の第3四半期の小売販売台数は5%減となりました。第2四半期からは改善したものの、依然としてマイナスでした。当四半期の全体的な実績には、欧州の景気低迷が反映されました。ただし、この地域ではツーリング（トライクを含む）とスポーツの各ファミリーで、プラスの実績となりました。また、市場シェアは前四半期の3%から上昇し、現在は4%となっています。アジア太平洋地域の第3四半期の小売販売台数は、1%の小幅な増加となりました。地域別では、オーストラリアとニュージーランドが15%増となり、アジア太平洋地域をけん引しました。モーターサイクルのカテゴリー別では、この地域のスポーツとソフテイルの各ファミリーでプラスの実績となりました。