オートリブ 2026年 第3四半期 決算説明会

皆様、2026年第3四半期決算説明会にようこそ。本日の電話会議には、社長兼最高経営責任者のミカエル・ブラット、最高財務責任者のモニカ・グラマ、そしてインベスター・リレーションズ担当バイスプレジデントの私、アンデシュ・トラップが参加しています。本日の決算説明会では、厳しい市場環境における当社の力強い業績や、コスト面の逆風を相殺するために継続している緩和策など、いくつかの重要な項目についてご説明します。また、最新の市場動向と株主還元についてアップデートし、継続する地政学的な課題や市場の課題が業績に及ぼす潜在的な影響を踏まえた通期ガイダンスについてもお伝えします。発表の後、皆様からのご質問にお答えします。いつもどおり、スライドはautoliv.comでご覧いただけます。次のスライドに移ります。こちらはセーフハーバーに関する声明で、本プレゼンテーションおよびその後の質疑応答に組み込まれている重要な一部です。プレゼンテーションでは、非GAAP指標に言及します。

過去のGAAP指標と非GAAP指標の調整表は、autoliv.comでご覧いただける四半期決算リリース、およびSECに提出予定の10-Qに記載されています。また、本プレゼンテーションの最後にも掲載しています。最後に、本日の電話会議は午後3:00に終了する予定です。中央ヨーロッパ夏時間ですので、お一人様2問までとさせていただきます。それでは、CEOのミカエル・ブラットに引き継ぎます。

ありがとうございます、アンデシュ。次のスライドをご覧ください。厳しい事業環境の中、第3四半期は好調な業績を達成しました。調整後営業利益率は従来の見通しを上回り、事業全体で規律ある業務執行を実現しました。当四半期に達成した進展により、年末にかけてさらに収益性を改善できるとの確信が強まりました。お客様との強固なパートナーシップと継続的な効率化施策を合わせ、ステークホルダーの皆様に価値を提供し続けるうえで、当社は有利な立場にあると考えています。アジアでは、当四半期も売上高の増加基調が続きました。中国では、中国のOEM各社との力強い成長を背景に、ライトビークル生産台数を再び上回る実績となりました。当社の売上高は、ほぼ20ポイント上回りました。インドでは、車両の安全性に対する関心の高まりを主因として、オーガニック売上高が約30%増加しました。調整後営業利益率は9.7%に達し、従来の見通しを上回りました。力強い業務執行とエンジニアリング収入の増加が寄与しました。

9月の売上高が好調だったことで運転資本が増加したにもかかわらず、キャッシュフローが堅調だったことをうれしく思います。当四半期には、1.2 million株超を$150 millionで買い戻し、$63 millionの配当を支払いました。現時点で把握している情報に基づき、2026年通期のガイダンスを改めて確認します。オーガニック売上高は横ばいとし、中国のOEM各社およびインドにおいて、ライトビークル生産台数を引き続き大幅に上回る見込みです。年初来9カ月の実績に加え、原材料コストの逆風が続き、物流コストも上昇していることを踏まえ、調整後営業利益率のガイダンスを約10.5%に絞り込みました。これは、約10.5%-11%というレンジの下限にあたります。これは、プレゼンテーションの後半でご説明する緩和策の有効性を反映しています。営業キャッシュフローのガイダンスに変更はありません。

設備投資は、従来の売上高比5%未満という見通しに対し、現在は売上高の約4%となる見込みです。当四半期には、拠点網と製品ラインアップの両面で、いくつかの前向きな進展がありました。中国での事業拡大は、オートリブのイノベーション、グローバルな競争力、長期的な成長を強化するうえで重要です。この取り組みと中国OEM各社との提携拡大を支援するため、中国で2カ所目となる研究開発センターを開設しました。また、自動車メーカーが高度な衝突シミュレーションを通じて乗員保護性能を評価できる仮想安全開発プラットフォーム「ヒューマン・ボディ・モデル・セーフティ・スイート」を発表しました。お客様がより早い段階で安全性能を向上させ、開発期間を短縮できるよう支援することで、オートリブの提供価値と成長機会を強化します。次のスライドをご覧ください。第3四半期の売上高は、ライトビークル生産が減少したにもかかわらず、ほぼ横ばいでした。

これは、関税関連の補償や為替のプラス効果を含め、ライトビークル生産を上回る実績を達成したためです。第3四半期の調整後営業利益は3%減少し、$262 millionとなりました。減少の要因には、前年第3四半期に$15 millionのサプライヤー補償があったことが挙げられます。調整後営業利益率は9.7%で、前年を30ベーシスポイント下回りました。営業キャッシュフローは$239 millionで、$19 million減少しました。次のスライドをご覧ください。引き続き、幅広い分野で業務改善を実現しています。自動化やデジタル化を含む戦略的施策の実行に支えられ、当四半期も直接労働生産性の改善傾向が続きました。粗利益は$26 million減少し、粗利益率は19.3%から18.4%に低下しました。前年同期比の減少の約半分は、前年に計上した前述のサプライヤー補償によるものです。

今後については、第4四半期の粗利益率はQ4 2025と比べて改善すると予想しています。研究・開発・エンジニアリング（R,D&E）純費用は、エンジニアリング収入の増加により前年同期比で減少しました。以前お伝えしたとおり、エンジニアリング収入の増加は主に、特定の顧客向け開発プロジェクトの時期によるものです。販売費及び一般管理費は、前年同期比、前四半期比ともにほぼ横ばいでした。第3四半期のライトビークル市場の動向に移ります。次のスライドをご覧ください。モビリティ・グローバルの10月予測によると、第3四半期の世界のライトビークル生産は1.9%減少し、7月時点の予想を約20ベーシスポイント下回りました。予想を下回る生産環境となった主な要因は、グローバルOEMの中国での生産台数の減少に加え、北米と日本で生産が軟化したことです。一方、インドと南米では予想を上回る堅調な動きとなり、これを一部相殺しました。

第3四半期の世界のライトビークル生産における地域構成は約90ベーシスポイント不利に働きました。主に、他の地域に比べて低コンテンツ市場で生産の伸びが強かったことを反映しています。こうした市場の逆風にもかかわらず、ライトビークル生産を引き続き上回る成長を遂げたこと、為替の追い風、および関税関連の補償に支えられ、当社の売上高は前年同期比でほぼ横ばいでした。第4四半期に予想される市場動向については、プレゼンテーションの後半で詳しくお話しします。コールオフの精度は年初と比べてやや低下しており、主な要因は中国です。一方、他の地域ではほぼ正常な水準に戻っています。コールオフの高い精度を維持することは、当社の事業全体で効率的な生産計画、在庫管理、最適な設備稼働率を実現するうえで、引き続き重要です。次のスライドで、当社の売上高の伸びについて詳しく見ていきます。市場の逆風にもかかわらず、当社の連結四半期売上高はほぼ横ばいでした。

為替の影響を除くと、オーガニック売上高は$30 million、または1%減少しました。モビリティ・グローバルの最新のライトビークル生産データに基づくと、当社は世界全体で市場をほぼ1ポイント下回りました。中国を除くアジアでは市場をほぼ3ポイント上回りました。これは、インドで引き続き売上高が力強く伸び、市場を11ポイント上回ったことが要因です。日本も好調に寄与し、市場をほぼ4ポイント上回りました。中国では市場を約1ポイント上回りました。主に、中国OEM向けの当社売上高の伸びが、同社のライトビークル生産の伸びをほぼ20ポイント上回ったためです。その結果、第3四半期の中国における当社売上高に占める中国OEMの割合は58%となり、前年同期の46%から上昇しました。

米州全体の業績はライトビークル生産並みでしたが、北米ではより堅調な結果となり、ライトビークル生産を2%上回りました。世界全体では、当四半期の売上高を最も大きく押し上げたのは奇瑞、スズキ、NIOでした。中国でライトビークル生産が減少したにもかかわらず、中国は当社売上高の20%を占めました。中国を除くアジアが20%、米州が34%を占め、EMEAは夏季休業の影響でわずか26%でした。次のスライドに移ります。2026年第3四半期は、中国を中心に、米州でも多数の新型車の立ち上げがありました。中国での活発な新型車の立ち上げは、この戦略上重要な市場におけるオートリブの勢いが続いていることを反映しており、市場を上回る当社の業績を引き続き支えています。1台当たりの搭載額の増加には、これらの新型車の多くでフロントセンターエアバッグが採用されたことに加え、歩行者保護システムも一部寄与しました。

売上高への貢献度という観点では、BMW X5とiX5が当四半期で最も重要な新型車の立ち上げでした。今後については、第4四半期の新型車の立ち上げ台数が前年同期を大幅に上回ると予想しており、2026年は新型車の立ち上げが過去最多となる見込みです。この記録は長くは続かないでしょう。2027年にも新たな記録を更新する見込みです。次のスライドに進みます。それでは、モニカに引き継ぎます。

ありがとうございます、ミカエル。次の数枚のスライドで、財務について詳しくご説明します。次のスライドに移ります。このスライドでは、2026年第3四半期の主要数値を2025年の同四半期と比較して示しています。売上高は$2.7 billionで、0.5%減少しました。粗利益は$26 million減少し、粗利益率は90ベーシスポイント低下しました。粗利益減少の主な要因は、ミカエルが述べた2025年の$12.5 millionのサプライヤー補償金に加え、原材料費の上昇でした。これは、為替によるプラス効果とサプライヤーコストの削減によって一部相殺されました。調整後営業利益は$271 millionから$262 millionに減少し、調整後営業利益率は10.0%から9.7%に低下しました。報告ベースの営業利益は$254 millionで、調整後営業利益を$8 million下回りました。主に生産能力の適正化に関連する費用によるものです。

希薄化後調整後1株当たり利益は$0.13減少し、$2.19となりました。主な要因は、税負担の増加による$0.16、営業利益の減少による$0.09でした。一方、希薄化後の発行済株式数の減少による$0.11が一部相殺しました。調整後使用資本利益率と調整後自己資本利益率は、それぞれ24%と25%と堅調でした。当社は$150 millionの自社株買いを実施し、1株当たり$0.87の配当を支払いました。次のスライドの調整後営業利益の増減要因をご覧ください。2026年第3四半期の調整後営業利益は、前年同期比で$9 million減少しました。売上高がわずかに減少したにもかかわらず、主にコスト削減の取り組みにより、事業運営が$34 millionのプラスに寄与しました。研究開発費および販売費・一般管理費の純額は$17 millionのプラス要因となりました。これは主に、研究開発費の償還額が$26 million増加したことを反映しています。これには、$2 millionの不利な為替換算影響が含まれています。