デューク・エナジー 2026年 第2四半期 決算説明会

Mike、お願いします。Lucas、ありがとうございます。皆様、おはようございます。

Duke Energyの2026年第2四半期決算レビューおよび事業アップデートへようこそ。本日の電話会議では、社長兼CEOのHarry Siderisと、執行副社長兼CFOのBrian Savoyが進行します。本日の説明には、非GAAP財務指標および将来予測情報の使用が含まれます。実際の業績は、本日の資料およびDuke EnergyのSEC提出書類で開示している要因により、将来予測に関する記述と異なる可能性があります。本日のプレゼンテーションの付録には、非GAAP財務指標の調整表とともに補足情報を掲載しています。それでは、Harryに電話会議を引き継ぎます。

Mike、ありがとうございます。皆様、おはようございます。第2四半期決算説明会で皆様とご一緒でき、大変うれしく思います。本日、調整後1株当たり利益1.43ドルを発表しました。上期も引き続き力強く実行しています。この業績は、顧客需要の拡大に対応するため、サービス地域で重要なインフラ投資を継続している中、電力公益事業の成長により押し上げられました。最大の四半期がまだ先に控える中、2026年のガイダンスレンジである6.55～6.80ドルの達成に向けて、着実に進んでいます。また、2030年までの長期的な1株当たり利益成長率5～7％を再確認しています。ESAに基づき確保した経済開発プロジェクトからの成長加速が見込まれる2028年以降、レンジの上半分を達成できるとの確信はこれまで以上に強まっています。

成長は引き続き、当社のサービス地域を特徴づけています。CNBCは最近、オハイオ州をビジネスに最適な州に選出し、当社の4州が上位10州にランクインしました。ノースカロライナ州は、力強い経済成長と雇用成長を理由に、経済面で最も優れた州として評価されました。この記録的な需要に対応し、顧客、地域社会、株主に長期的な価値を提供し続けるため、当社は業界最大の規制事業向け設備投資計画を実行しており、毎月10億ドル超を投じています。当社は規律ある実行と責任ある財務管理に徹底的に注力しています。なぜなら、当社の最優先事項はこれまでも、そしてこれからも、顧客に可能な限り低いコストで信頼性の高い電力を提供することだからです。スライド5に移ります。当社は、規制対応を含む戦略的優先事項を前進させています。

先月、DECの料金訴訟において、ノースカロライナ州公益事業委員会スタッフおよびその他の介入当事者と包括的な和解に達することができました。これは、建設的な規制上の成果を実現するため、利害関係者と協力してきた長年の実績を基盤とするものです。この合意は、信頼性の向上と発電設備の近代化に必要な投資を引き続き支援しながら、費用効率の高い方法で顧客にサービスを提供するという当社のコミットメントを示しています。この和解には、ROE9.8％、株式資本比率53％、および複数年料金計画の枠組みの継続が含まれています。この合意では、許容ROEを50ベーシスポイント上回る、最大10.3％までの利益を得ることを可能にする利益分配メカニズムも維持されています。最後に、DEPの料金訴訟について、実質的に同様の和解枠組みに到達するため、介入当事者との協議を進めることで合意しました。協議は継続中であり、8月11日に予定されている審理に備える中、今後数週間の進捗についてお知らせします。

委員会の承認が得られれば、改定後の顧客料金は全米平均を下回る水準にとどまる見込みです。両訴訟について、11月中旬までに命令が出されると見込んでいます。スライド6で説明したように、顧客が期待する高品質なサービスを提供しながらコストを管理するため、可能な限りあらゆる手段を引き続き活用しています。第1四半期にご説明した税額控除売却契約およびDECとDEPの統合によるコスト削減を基盤に、来年稼働予定のフロリダ州の蓄電池プロジェクトについて、税額控除を前倒しで還元する革新的な戦略を進めました。プロジェクトの存続期間にわたってではなく1年で税額控除を認識することにより、2027年の顧客向け基本料金の引き上げを相殺しています。また5月にはエネルギー省融資の申請を提出しました。対象プロジェクトの金利負担を削減することで、顧客に数十億ドルの節約をもたらす可能性があります。

当社は最近、Customer Protection Plusのコミットメントを導入しました。これは、大口顧客に対してすでに実践している事業運営の在り方を強化するとともに、当社の管轄地域で進展している大口負荷料金の条件を反映したものです。当社の契約では、大量のエネルギーを利用する顧客が自社施設へのサービス提供コストを負担することを確保しており、これらのプロジェクトは時間の経過とともに既存顧客に数十億ドルの利益をもたらす見込みです。このコミットメントは、3つの中核的な優先事項に基づいています。信頼性を維持し、責任ある成長に電力を供給し、共有価値を創出することです。これは、7月下旬に署名したRatepayer Protection Pledgeの目的と一致しています。当社がサービスを提供する多くのハイパースケール顧客もこの誓約に加わっています。この時宜を得た課題について、顧客の関与と業界横断的な強い足並みがそろっていることを高く評価しています。また、継続的改善の文化に支えられた、コスト効率に関する長年の実績を誇りに思っています。

2025年、当社は発電を除く顧客1件当たりのO&M費用で、電力業界の同業他社中3位となりました。コスト構造を管理する取り組みにより、顧客と株主の双方に価値を提供する能力が強化されています。当社は常に顧客を第一に考えてきました。こうした長期的なコミットメント、財務上の保護策、慎重な計画を通じて、成長が信頼性を支え、持続的な価値を創出するよう取り組んでいます。スライド7は、記録的な発電設備建設計画の継続的な進展を示しています。現在、2031年までに15GWの発電容量を追加する軌道に乗っており、これはフロリダ州の最新の10年間サイト計画による追加分を反映しています。規制関連のアップデートから始めます。先日、ノースカロライナ州で2025年カロライナズ・リソース・プランに関する審理を終えました。新たに締結したESAにより、負荷予測は高負荷シナリオに引き上げられました。これは、カロライナ地域で短期的に必要となるすべてのリソースが必要だという当社の見方をさらに裏付けるものです。年末までにノースカロライナ州委員会から命令が出されると見込んでいます。

今後を見据えると、カロライナズ・リソース・プランは、当社の「あらゆる電源を活用する」戦略において原子力が果たす役割を浮き彫りにしています。米国最大の規制対象発電設備群を運営する企業として、出力増強を完了し、既存設備の運転期間延長に取り組む中、既存の原子力発電設備群には引き続き大きな価値があると考えています。当社の2つの発電所については、NRCからその後の運転免許更新が承認されており、年末までにBrunswick原子力発電所のSLR申請を提出する準備を進めています。また、将来の需要に対応するため、新設原子力発電の可能性も評価しています。新設原子力プロジェクトを提案する前に、追加的な財務上の保護策が必要であることを、引き続き強調したいと思います。

新設原子力を前進させるためのいかなる枠組みにおいても、初号機特有のリスクとサプライチェーンリスクに対処し、顧客と投資家に財務リスク上の保護を提供するとともに、建設サイクル中に強固なバランスシートを確保しなければなりません。最後に、当社は新たな調整可能発電容量の建設を進めています。これには、IRPにおける次の建設段階に合わせ、GE Vernovaとの基本契約に基づき利用可能なガスタービン数を26基に増やすことが含まれます。1基目のタービンは7月にPerson Countyコンバインドサイクル発電所へ納入され、2基目は今年後半に納入される予定です。当社のガス発電ポートフォリオでは、約5GWが建設中で、さらに2.5GWが開発段階を進んでいます。EPCパートナーと契約を締結し、建設のマイルストーンを綿密に監視しているため、リアルタイムで確認と調整を行うことができます。

規模を拡大し続ける中、EPC各社と協力して、作業員があるプロジェクトから次のプロジェクトへ円滑に移行できるようにします。また、建設サイクル全体を通じて蓄積した運用上の学びと効率性を活用する準備も整えています。サービスを提供する方々にとっての価値を最大化するため、これらのプロジェクトを予定どおり、予算内で完了できるよう、迅速かつ柔軟に進めています。当社には豊富な建設経験があり、業務の範囲と規模から、今後の作業を遂行する能力に全幅の自信を持っています。それでは、Brianに電話会議を引き継ぎます。

ありがとう、Harry。皆様、おはようございます。スライド8に示すとおり、当社は戦略を加速して実行し続け、力強い成長を実現しています。報告ベースおよび調整後の1株当たり利益はそれぞれ1.38ドルと1.43ドルとなり、前年の報告ベースおよび調整後の1株当たり利益はいずれも1.25ドルでした。電力公益事業およびインフラ部門は0.15ドル増益となりました。顧客数の継続的な増加に加え、拡大する管轄地域に信頼性の高いサービスを提供するためのインフラ投資が寄与しました。これらの要因は、拡大する資産基盤に伴う減価償却費の増加と支払利息の増加によって一部相殺されました。ガス公益事業およびインフラ部門は、肩の四半期における予想どおり、前年同期比でおおむね横ばいでした。

最後に、その他部門は前年同期比で0.03ドル増益となりました。主な要因は、テネシー州およびフロリダ州の取引収入により持株会社の資金調達ニーズが減少したことで支払利息が低下するという想定どおりの恩恵と、市場リターンの上昇です。平年を下回る気温となった第1四半期から、急速に暑い第2四半期へと移行したこともあり、好天は年央までの好業績に寄与しました。当社の発電資産はこうした高需要期に好調に稼働し、業績にプラスに貢献しています。下期を見据えると、顧客のためにこれらの資産が引き続き良好に稼働できるよう、天候による利益の一部を発電設備に再投資する機会が生じる可能性があります。これは、過去数年間にO&Mを両方向に柔軟に運用してきた実績と整合するものです。