インフォメーション・サービシズ・グループ 2026年 第3四半期 決算説明会

オペレーター、ありがとうございます。皆さま、おはようございます。ウィル・ソレッツと申します。ISGでコーポレート・コミュニケーションズの責任者を務めています。ISGの第3四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。本日は、会長兼最高経営責任者のマイケル・コナーズと、エグゼクティブ・バイスプレジデント兼最高財務責任者のマイケル・シェリックが同席しています。始める前に、将来見通しに関する記述を読み上げます。本コミュニケーションには、ISGの経営陣が将来の事象およびその潜在的な影響について現時点で抱いている期待や見解を示す将来見通しに関する記述が含まれている可能性がある点にご留意ください。これらの記述は将来の業績を保証するものではなく、実際の業績が予想と大きく異なる原因となり得る一定のリスクや不確実性を伴います。

将来の業績に影響を及ぼす可能性のあるリスクやその他の要因の詳細については、本日朝にSECへ提出したForm 8-Kに記載の将来見通しに関する記述、および直近のForm 10-KとForm 10-Qのリスク要因の項をご参照ください。また、ISGのForm 10-Kによる年次報告書、およびSECに提出されたこれらの書類の修正や補足を含むその他の関連書類もお読みください。ISGのSEC提出書類は、ISGのウェブサイト（www.isg-one.com）またはSECのウェブサイト（www.sec.gov）で無料で入手できます。ISGは、その後の事象や状況を反映するために将来見通しに関する記述を更新または修正する義務を負いません。

本日の電話会議では、一定の非GAAP財務指標について説明します。ISGは、これらの指標によって期間ごとの財務実績の比較可能性が高まり、当社の業績評価に用いる主要指標の透明性が向上すると考えています。本日取り上げる非GAAP指標には、調整後EBITDA、調整後純利益、および為替変動の影響を除いたベースでの一部財務データの表示が含まれます。非GAAP指標は追加情報として提供するものであり、単独で、またはGAAPに準拠して作成された財務実績の代替として考慮すべきではありません。提示したすべての非GAAP指標と、それに最も近いGAAP指標との調整表については、本日朝にSECへ提出したForm 8-Kをご参照ください。それでは、マイケル・コナーズに引き継ぎます。その後、マイケル・シェリックがご説明します。マイク、お願いします。ウィル、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。

本日は、第3四半期の好調な業績、AIを中心とする企業へと転換してからの直近8四半期における進捗、市場の現状とその変化、そして第4四半期の見通しについてご説明します。ISGは第3四半期も非常に好調な四半期となり、力強いキャッシュ創出、利益率の拡大、堅調な売上高の伸びを達成しました。当四半期の売上高は$65 millionで、4.4%増加しました。欧州の6%増、アジア太平洋地域の47%増がけん引し、同地域では力強く成長を回復しました。調整後EBITDAは$10 million、EBITDAマージンは15.4%となり、4年ぶりの高水準でした。特に、継続収入は約8%増の$30.5 millionとなり、四半期として過去最高を更新しました。ISG Researchが成長をけん引しました。AIは当社の主要な成長ドライバーであり、その影響はISG全体に広がっています。

約2年前、当社はAIを中心とする企業へと転換するため、戦略的な方向転換を意図的に行いました。現在、AI事業の規模と、当社のポートフォリオ全体に生み出される機会の両面で、その成果が表れています。第3四半期のAI関連売上高は56%増加し、約$34 millionとなりました。これは当四半期の全社売上高の50%超に相当し、2027年後半まで達成しないと見込んでいた水準です。当社全体の業績は引き続き強化されています。直近8四半期のそれぞれでEBITDAの2桁成長を達成しており、第3四半期は$10 millionと前年同期比19%増となりました。第4四半期もEBITDAの2桁成長を見込んでいます。同じ期間にEBITDAマージンは400 basis points超拡大しました。当四半期のマージンは15.4%で、前年同期比約200 basis points上昇しました。

直近8四半期に営業活動から$52 millionのキャッシュを創出しました。そのうち当四半期は$12.3 millionで、5年ぶりに最もキャッシュ創出額の大きい四半期となりました。AIは当社のポートフォリオ全体の価値を高めています。当社のリサーチは、クライアントが投資先を決定するうえで役立っています。当社のアドバイザリーおよび調達の能力は、クライアントがそうした決定を、より優れたオペレーティングモデルや商業契約へと結びつけるのに役立っています。当社のガバナンスサービスは、長期にわたる価値の維持に役立っています。当社にとって、AIは単なる目標ではなく、今まさに成果を生み出しています。世界各地でのクライアントとの取り組みを通じて、これらの能力がどのように連携するかをご覧いただけます。まず米州ですが、売上高は$42 millionで、前年とほぼ同水準でした。同地域ではリサーチが2桁成長を遂げ、業界別ではエネルギーおよび公共部門の事業分野が大きく成長しました。米州では一部の案件がQ4にずれ込みましたが、同地域では第4四半期に堅調な業績を見込んでいます。

AI関連の内容を多く含む当四半期の主要なクライアント案件には、ロッキード・マーティン、エクソンモービル、エスティ・ローダーがありました。当四半期、米国の大手地域医療保険会社との、100万ドル規模の重要な案件を獲得しました。この新規クライアントと連携し、AIを活用した技術およびサイバーセキュリティ業務を支援するグローバル・ケイパビリティ・センターの設立に取り組んでいます。このケイパビリティ・センターにより、ランレートベースで約40%のコスト削減を実現できると見込んでいます。また当四半期には、大手州政府機関との数百万ドル規模の関係をさらに拡大しました。この複数年にわたる案件には、同州のSAP S/4HANAへの移行を支援する全社的なチェンジマネジメントサービスが含まれており、来年も継続する予定です。欧州では勢いが続き、再び好調な四半期となりました。売上高は為替一定ベースで7%増の$17 millionとなりました。ソフトウェア事業およびガバナンス事業の成長に加え、ヘルスサイエンスおよび消費財の業界分野が牽引しました。

第3四半期の欧州における主要なクライアント案件には、ロシュ、ヘルスケア小売企業のブーツ・グループ、化学メーカーのエボニックが含まれます。当四半期、大手消費財メーカーとの関係をさらに拡大しました。コスト削減とAI活用の推進に向け、このクライアントはソフトウェア、ネットワーク、ガバナンスを含む幅広いサービスをISGに委託しています。例えば当四半期には、包括的な取り組みの一環として、ソフトウェア製品ライセンスのコストを15%削減しました。また、大手医療技術企業との数百万ドル規模の関係も引き続き拡大しました。直近の四半期には、既存プロバイダーとの契約延長交渉、新たなアプリケーションプロバイダーへの移行支援によるAIOpsの活用、そして新しいテクノロジープラットフォームの従業員による利用促進に向けたチェンジマネジメントサービスの提供など、大規模な新規業務を追加しました。

アジア太平洋地域では力強く回復し、第3四半期の売上高は47%増の$6.2 millionとなりました。アドバイザリーサービスと調査で2桁成長を達成し、消費財、エネルギー、公共部門など、幅広い業界で成長しました。前四半期にお伝えした政府支出の回復は、特に心強い動きです。当四半期の主要顧客には、ニュージーランドの公益事業会社マーキュリーに加え、公共部門の顧客であるオーストラリア内務省とオーストラリア国税庁が含まれます。当四半期には、大手食品小売企業との関係も引き続き拡大しました。直近の案件では、財務、会計、人事サービスを対象とする大規模な業務プロセス変革の取り組みを支援しています。ISGは、業務の強化と大規模かつ費用対効果の高いサービス提供を実現する、AIを活用したソリューションを提供する戦略的パートナーの選定を主導しています。それでは、テクノロジー市場全体の見通しに話を移します。

当社が最近発表した「企業向けAIの現状に関する調査レポート」では、データ品質、テクノロジーの統合、運用コストなど、AIがもたらすと期待される効果と企業が実際に得ている価値との間にあるいくつかのギャップを明らかにしました。AIの利用に関するコスト構造は、この課題をよく表しています。トークン当たりのコストが低下する一方で、企業が個人向けAIアシスタントから、複数のシステムにまたがる複雑なワークフローを実行するエージェントへ移行するにつれ、利用量は急増する可能性があります。そのため、単価が下がっても、AIへの総支出は増加する可能性があります。従業員50,000人がそれぞれAIアシスタントを利用する企業を考えてみてください。従業員1人当たり年間$600と仮定すると、この顧客の年間予算は$30 millionです。しかし、エージェント型AIに移行すると、このコストはすぐに$69 millionに膨らみます。エージェント型AIでは通常、従業員が個別に利用する場合の5倍のトークンが必要となるためです。利用量は方程式の一部分にすぎません。

企業はデータの準備、統合、インフラ、ソフトウェア、人による監督も考慮する必要があります。支出の増加が正当化されるのは、それによってより大きな事業価値が得られる場合に限られます。こうした経済性の変化は、ISGの強みを直接生かせるものです。当社は、ビジネスケースが成立する領域、支払うべき金額、そしてAIが可能にする生産性向上の実現方法を、顧客が判断できるよう支援しています。例えば、当社独自の自律性レベル別価格設定モデルでは、AIの自律性の向上を、合意された価格設定および業績指標と連動させています。これにより、顧客とサービス提供者は、そこから生まれる価値を分かち合うことができます。これは、テクノロジーの経済性に関する独立した権威としての当社の役割をさらに発展させるものです。当社の調査および市場インテリジェンスは、投資判断に役立っています。当社の調達に関する専門知識を生かして適切な商業条件を確保し、ガバナンスサービスを通じて、テクノロジーの進化に伴う業績、リスク、支出の管理を顧客に支援しています。AIの能力が高まるにつれて、その能力を測定可能なリターンにつなげる必要性は一層高まります。

これにより、ISGにとって機会が生まれると考えています。それでは、第4四半期のガイダンスに移ります。第4四半期は、売上高を$64 millionから$65 million、調整後EBITDAを$9 millionから$10 millionと見込んでいます。これにより、前年比での成長と利益率の拡大を継続し、勢いを保って年を締めくくる計画です。それでは、電話会議をマイケル・シェリックに引き継ぎ、当社の業績を総括してもらいます。マイケル、お願いします。マイク、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。

第3四半期の売上高は$65.1 millionで、前年同期比4.4%増と堅調でした。為替は$200,000のプラス影響となりました。地域別では、米州の売上高は$41.9 millionで、前年とほぼ横ばいでした。欧州の売上高は$17 millionで6.2%増、アジア太平洋地域は$6.2 millionで46.8%増と大幅に伸びました。当四半期の調整後EBITDAは$10 millionに増加し、前年同期比18.7%増となりました。調整後EBITDAマージンは約200ベーシスポイント拡大し、15.4%となりました。営業利益は$6.5 millionで40.6%増加し、営業利益率は255ベーシスポイント上昇して9.9%となりました。営業利益率は4年ぶりの高水準となりました。堅調な価格設定と、継続的なコスト最適化への取り組みが寄与しています。GAAPベースの純利益は$3.4 million、完全希薄化後1株当たり$0.07でした。前年はそれぞれ$3.1 million、$0.06でした。