フォード・モーター 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます、ロニー。フォード・モーター・カンパニーの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。フォードの最高投資家向け広報責任者、マリア・リッチャルドーネです。本日は、社長兼最高経営責任者（CEO）のジム・ファーリーと、最高財務責任者（CFO）のシェリー・ハウスが同席しています。質疑応答には、フォード・ブルーおよびモデルeの社長アンドリュー・フリック、フォード・プロの社長アリシア・ボーラー・デイビス、最高執行責任者のクマール・ガルホトラ、フォード・クレジットのCEOキャシー・オキャラハン、フォード・エナジーの社長デイブ・キャロルも参加します。ジムが事業の全体像を説明し、シェリーが財務およびガイダンスについて詳しく説明します。本日は、非GAAP指標を参照します。これらの指標と最も比較可能な米国の GAAP指標との調整表は、決算説明資料の付録に掲載しています。資料はshareholder.ford.comでご覧いただけます。本日の説明には、将来予想に関する記述も含まれています。実際の業績は異なる可能性があります。主なリスク要因は、資料の20ページに記載しています。

特に記載のない限り、すべて前年同期との比較です。当社のEBIT、EPSおよびフリーキャッシュフローは調整後ベースです。今後のIR活動として、11月18日にニューヨークで開催されるバークレイズ・グローバル・オート・アンド・モビリティ・テック・カンファレンスに、シェリー・ハウスが参加します。それでは、ジムに引き継ぎます。

ありがとうございます、マリア。フォードは、優れた製品とサービス、そして確かな実行力により、今四半期も力強い業績を達成しました。この進展とFord+への取り組みに対する、従業員、ディーラー、そしてすべてのサプライヤーの皆さんに感謝したいと思います。ご存じのとおり、第3四半期の調整後EBITは$2.7 billionとなりました。通期の調整後EBITガイダンスについて、従来のレンジの下限を引き上げ、現在は$10.5 billionから$11 billionを見込んでいます。当社の戦略は明確です。第一に、北米に重点を置いたまったく新しい世代の車両、EV事業の変革、そして投下資本を大幅に抑えたグローバル製品を通じて、自動車事業を成長させます。第二に、金融事業の能力を強化しながら、ソフトウェア、サービス、部品など、自動車事業の周辺領域を積極的に拡大します。そして第三に、Ford Energyによって事業を多角化します。

目指すのは、収益性と資本効率、そして回復力を高めたフォードです。2029年までに調整後EBITマージン8%を達成し、株主の皆さまに持続的な利益、キャッシュフロー、リターンを長期にわたって提供します。まず、当社の車両についてお話しします。第3四半期も、トラック、バン、SUVという当社の強みを生かした製品ポートフォリオに注力しました。当社のピックアップトラックのラインアップは、車種、価格、グレード、パワートレインにおいて、お客様に他に類を見ない幅広い選択肢を提供しています。第3四半期、F-Seriesはフルサイズトラックの全ブランドの中で小売シェア首位を獲得し、米国で最も売れているトラックとして50年連続となる見込みです。Maverickは米国で最も売れているハイブリッド・ピックアップトラックです。海外では、Rangerがオーストラリアや欧州を含む多くの市場で首位に立っています。Ranger Super Dutyは発売当初から非常に強い需要があります。オーストラリアの大型中型トラック市場では、初年度からすでに首位となっており、当社にとって非常に収益性の高い事業機会が開かれています。

Transitは引き続き、米国で最も売れているバンです。フォードはExpeditionとExplorerにより、米国の3列シートSUV市場でも首位に立っています。また、認定中古車プログラム「Ford Blue Advantage」を通じてお客様が利用しやすい環境を整えています。これにより、フォードは米国で認定中古車ブランド第1位となりました。このプログラムはお客様のロイヤルティを高めるとともに、今後数年以内に販売店に登場するお求めやすい価格帯の新車に向けて、フォードの基盤を築くものです。また、リセールバリューの向上にも大きく貢献しています。実際、こうした中古車のお客様は、一般的な中古車購入者と比べて、新車のフォード車を購入する可能性が50%高いことが分かりました。持続的な成長の基盤となるのは、世界トップクラスの品質です。もちろん、JD Powerの2026 IQS調査で首位を獲得したこと、そして保証関連の数値が改善していることは、私たち全員にとって励みになります。

Novelisと関税を除くと、2025年には保証関連コストと材料費を$1.5 billion削減し、今年はさらに$1 billion削減できる見通しです。しかし、特に長期耐久性と所有体験の面では、まだ取り組むべき課題が多く残っています。次世代車のコスト削減について非常に意欲的な目標を掲げるなど、当社の生産体制の強化を加速しています。目指すのは、コスト競争力と品質を再現性のある形で実現する、世界トップクラスの生産体制です。オンタリオ州オークビルでのSuper Dutyの生産開始は、この規律を示す重要な事例です。生産立ち上げはすでに、計画していた1日当たりの生産台数と時間当たりの生産性を上回っています。先週、量産承認を得て、ディーラーへのトラック出荷を開始しました。実現している品質は、JD Powerで第1位の既存Super Duty工場と十分に肩を並べる水準です。

生産能力の拡大により、将来の工場切り替えに柔軟に対応できるほか、小売、レンタル、架装業者向けの各チャネルにおける収益性の高い成長を支えることができます。次世代F-150にも、同じ規律を徹底しています。2027年第1四半期には、試作車の製造を開始します。あと数カ月です。フォードが目指す極めて高い耐久性を備えたパワートレインを実現するため、パワートレインの耐久性試験を大幅に強化しており、試験量は現在、5倍になっています。耐久試験と強度試験を倍増させるとともに、車両全体の走行試験距離を約60%増やし、約4 million milesに引き上げています。F-150はフォード史上、最も徹底した試験を受けるトラックとなります。そして、この全く同じアプローチを全社で適用していきます。主力フランチャイズを強化する一方で、よりお求めやすい価格帯で成長する新たな道も切り開いています。来年、国際市場向けの手頃な価格のミッドサイズピックアップを発売します。

このトラックの基本材料費は、現行のレンジャーより20%低くなると見込んでいます。米国でマーベリックがそうであったように、このトラックは、競争力を発揮できるコスト構造のもと、国際市場で新たなお客様をフォードのトラックラインアップに取り込むことを目指して設計されています。この場合、競合相手は中国メーカーです。ルイビルでは、UEVプラットフォームを採用する初の車両、ファゾムの発売に向けた準備を進めています。その取り組みの中核となるのは、厳格な試験とサプライヤーの早期準備です。発売は来年第4四半期の予定で、計画どおりに進んでいます。しかし昨日、試作車を運転する機会がありました。いや、本当に圧倒されました。0から60までの加速、広々とした室内、そしてハンズフリーのADAS体験は、これまでに経験したことのないものでした。ファゾムはまさに画期的な製品です。

高い性能と革新性を備え、手頃な価格を実現しています。このEVは、競合他社に大きく先駆けて、より多くの米国のお客様にお届けできるようになります。これを予定どおり、かつ想定コスト内で実現するには、チームによる高い水準の遂行力が求められます。30,000ドル未満の希望小売価格と低い保有コストは、今日の市場に最適です。ファゾムは、米国のお客様に全く新しい価値を提供します。EVのお客様には、先進的なゾーン型電気アーキテクチャ、初の48ボルト低電圧システム、ハンズフリー運転などの高度な先進運転支援機能、素晴らしい後輪駆動ならではの走行感覚、運転する楽しさ、そして双方向充電を提供します。電気料金が高いときや停電時には、ファゾムからご自宅に電力を供給できます。この製品にはまだまだお伝えしたいことがたくさんあり、皆さんにご紹介できるのを楽しみにしています。次に、成長を続ける自動車関連サービス事業、すなわちソフトウェアサービス、部品、金融事業に話題を移します。

こうした自動車関連分野は、お客様との関係を深めるとともに、車両のライフサイクルを通じてより多くの収益を得ることを可能にし、下流での価値を生み出します。ソフトウェアサービス事業と部品事業はともに、第3四半期に非常に高い利益貢献度のもと、過去最高の売上高を達成しました。ここには、ソフトウェアと部品を結び付ける重要な連携があります。コネクテッドサービスにより、フォードの「Prognostics」という全く新しいソフトウェア製品も含め、長期的なメンテナンスの必要性を予測できます。これにより、お客様を現在約5,000台ある当社の出張サービスバンやディーラーネットワークにつなぎ、車両を24/7稼働できる状態に保ちます。小売のお客様がソフトウェアのサブスクリプションと定期点検を組み合わせると、特に部品について、お客様の継続率が約9ポイント高くなることが分かりました。部品事業では特に、米国で第三者の独立系修理工場向け卸売事業を拡大し、欧州でも大きく事業を拡大しました。

Motorcraftのカタログを拡充することで、競合ブランドの車両を保有するフリートのお客様や、かなり年式の古いフォード車のオーナーにもサービスを提供できます。フォード・クレジットは第3四半期に好調な業績を上げました。特筆すべきは、第3四半期にフォード・プロと共同でFord Pro Leasingを開始したことです。これはフォード・プロにとって大きな意味があります。商用リースをフリート管理ソフトウェアおよびメンテナンスの提供に加えることで、フォード・プロのデジタル・フリート管理ポートフォリオの拡大につながります。このポートフォリオは年末までに100,000 unitsを超えると見込んでいます。その多くはフォード以外の車両です。次にフォード・エナジーですが、投資の根拠は非常に明確です。フォードは、お客様にとって重要な課題を解決し、フォードの強みを生かし、短期的に魅力的なリターンを伴う大幅な利益貢献への確かな道筋を示します。当社がまず取り組むのは、米国の新たな電力インフラやデータセンターを構築する企業向けに、米国製の電力網規模の蓄電池を提供することです。

こうしたお客様には、製造ノウハウと規模、そして製品のライフサイクルを通じて支援し続ける力を備えた国内パートナーが必要です。当社は、製造能力の準備と顧客の確保という2つの面で取り組みを進めています。ケンタッキー州の電池工場では、これまでにすべての操業上のマイルストーンを達成しています。ミシガン州マーシャルの電池工場とまったく同じ工程を用いて、角形LFP電池セルの生産における最初の工程である電極混合の試運転を完了しました。来年末までに年間20 gigawatt hoursの生産能力を稼働させる計画に変更はありません。商業面での進展は心強く、需要も引き続き非常に旺盛です。締結済みの契約と最終段階の交渉案件を合わせると、すでに現在、Ford Energyの2028年の生産能力の80%超に相当します。

太陽光発電、電力網の支援、データセンターにまたがる多様な顧客基盤を構築しており、来年の第1四半期までに2028年の生産能力をすべて確約できると見込んでいます。価格に関するシグナルは、引き続き当社の投資前提と一致しています。2029年および2030年の生産能力に関する交渉はすでに進展しており、当初の想定を大幅に上回る早い段階から顧客との協議が進んでいます。DC Blockは、より幅広い能力を構築するための実践的な出発点となります。先ほど申し上げたとおり、短い投資回収期間で魅力的なリターンを見込んでいます。それでは、シェリーから当社の業績についてご説明します。