コルゲート・パルモリーブ Barclays第19回グローバル・コンシューマー・カンファレンス

始めさせていただきます。今朝の次のセッションでは、Colgate-Palmoliveをお迎えできることを大変うれしく思います。また、同社の会長、社長兼CEOであるNoel Wallace氏にもご登壇いただきます。今年は少し趣向を変え、私が楽しみにしていたファイヤーサイドチャットから始めたいと思います。この機会をいただき、ありがとうございます。2026年は2030年戦略期間の初年度ですが、マクロ環境の変動が続く年でもあります。四半期ごとのノイズから一歩引いて考えたとき、今年Colgate社内で推進しようとしている、最も大きな変化は何でしょうか。それとも、いくつかの要素があるのでしょうか。

そうですね。幸いなことに、2025年の戦略計画を終えた段階で、私の見方では、事業に大きな弾みをつけることができました。2030年計画に入るにあたり、勢いを追いかけているときよりも、勢いがついているときのほうが戦略を実行するのははるかに容易です。現在は、過去5年間に構築してきた能力の一部を完成度の高いものにし、規模を拡大することが中心です。AI、アナリティクス、売上成長マネジメントの分野で、これまで多くの取り組みを行ってきました。現在、イノベーションの分野では、これまでとは大きく異なる形で自らに負荷をかけています。現在は、必ずしも後れを取り戻そうとしている段階ではなく、こうした能力を組織全体に拡大している段階だと感じています。

2025年戦略計画を通じて築いた勢いを、2030年計画でも継続できると考えています。その他の分野では、世界各地での投資方針をより慎重に選別しています。特に新興市場には大きな機会があると見ています。新興市場では、先進市場を上回るペースでカテゴリー成長が加速しており、そこは当社にとって機会となっています。

分かりました。今後12カ月間、カテゴリー成長が低調なままだと仮定すると、マクロ環境はより厳しい状況になっているように見えます。Colgate社固有の実行力が改善しているかどうかを判断するには、何に注目すべきでしょうか。世帯浸透率でしょうか。それとも市場シェアでしょうか。進捗を測るために追跡すべき主要指標は何でしょうか。

私が一貫した持続的成長について多くお話ししてきたことはご存じでしょう。それは当社全体で掲げている基本方針であり、各組織には、その実現に必要な長期戦略を策定するよう強く求めています。2030年計画で講じた措置によって、それを実現できたと考えています。明らかに、世帯浸透率は当社にとって重要な指標であり、市場シェアも同様です。カテゴリーにより多くのイノベーションを投入する中で、カテゴリーが上向き始めることも期待しています。したがって、チームに設定した主要な業務指標、すなわち売上高の成長、利益の成長、キャッシュフロー、浸透率を伸ばす能力は、今後数年間の成功にとっていずれも非常に重要です。

分かりました。今年上期は非常に堅調な実績を達成しました。しかし、外部環境は依然としてかなり不安定です。そこで、世界各地を少し巡るような形で、事業やカテゴリー成長についてお話しし、今年の夏前半以降に何か変化があったかを確認できればと思います。

そうですね。上期の強さは、当社が世界各地で非常に幅広く、地理的にも多様な事業を展開していることを如実に示しています。また、新興市場で見られた日常使用カテゴリーの加速をうまく取り込めたことで、一貫した成長を実現できました。世界各地を見ていくと、まずラテンアメリカから始めたいと思います。第2四半期は堅調で、中南米全体では1桁台半ば、ブラジルでは1桁台後半、メキシコでは1桁台半ばの成長となりました。市場シェアは順調に加速し、昨年に発生した一部の委託製造の影響も一巡しました。複数のカテゴリーで優れたイノベーションを次々と投入する中、市場シェアが順調に回復しているのが見て取れます。当四半期は価格と数量がバランスよく成長し、3つすべてのカテゴリーで成長しました。

したがって、下期に入るにあたり、事業は非常に堅固な基盤に立っていると感じています。カテゴリーは前年と比べて概ね安定しており、どの市場でも減速は見られていません。アジアに目を向けると、こちらも良い四半期でした。ご承知のとおり、当社のインド事業は第2四半期に力強く回復しました。これは主に、当社が講じた施策と同市場で展開している戦略によるものです。特にモダントレードへの取り組みと、市場へのよりプレミアムなイノベーションの投入が寄与しており、今後も継続的な機会があると見ています。中国も堅調で、1桁台半ばの成長となりました。Colgate中国事業は、特にオンライン分野で、引き続き極めて順調に実行しています。PalmoliveとHazelineも、プレミアムなイノベーションをいくつか投入し、良い四半期となりました。アジアのその他の地域も見てみると、当社にとってかなり堅調な成長となっています。

アジア全体、特に中国でカテゴリーに低迷が見られる中でも、当社にとっては良い地域です。北米に移ると、北米にとっては厳しい四半期でした。この点については、決算説明会でかなり詳しくお話ししました。流通段階から在庫がいくらか減少するのを確認しました。競争活動の激化により、市場シェアが一部低下しました。プレミアム分野での当社のシェアが、必要な水準に達していないことも確認しました。これは今後、事業にとって重要な重点分野となります。新しいチームを発足させています。

Shaneは、北米における今後3～5年の考え方を大きく見直す戦略を指揮しています。その戦略には、特にプレミアム分野でイノベーションを大幅に強化すること、世界各地で拡大してきたAI、アナリティクス、売上成長マネジメントへの取り組みをさらに強化すること、そして北米市場を活用して、特にAIとイノベーションを中心とするこうした能力分野でより多くのイノベーションを推進することが含まれます。今後、状況は改善し始めると確信していますが、事業を必要な状態に戻すには長期的な再建が必要になるでしょう。非常に競争の激しい環境です。ご承知のとおり、クーポン施策を適切な水準に戻すため、いくつかの対象を絞った対応を行ってきました。競合他社の一部がクーポン施策を強化している一方、当社は必要な競争力を発揮できていませんでした。

これは、主要小売業者の一部に対して、事業を必要な状態に戻すために行う、より対象を絞った対応です。

分かりました。このクーポン施策の動きは、選択した一部の小売業者に限られるということですね。

はい、選択した一部の小売業者に限られます。

分かりました。一部の小売業者から求められていた施策の中には、長期的には事業に適していないと判断して実施しなかったものがあります。しかし、競争がそこで引き続き激化しているため、効果的に競争できるようにする必要があります。