アイエヌジー・グループ バークレイズ第24回グローバル金融サービス・カンファレンス

お招きいただき、ありがとうございます。

はい、もちろんです。実際、第2四半期の決算に合わせて目標と見通しを更新しましたが、これは本年これまでに事業で見られている進展によるものです。事業を展開している各セグメント、各地域で引き続き強い事業モメンタムが見られますし、さまざまな商品分野でも、収益性の高い貸出の力強い伸び、預金の力強い伸びが続いています。また、手数料収入も非常に力強く伸びています。こうしたすべてが、全般に見られている非常に高い効率性と相まって、更新された見通し、つまり改善された見通しを達成できるという確信を与えてくれます。

2027年の目標は、2024年のキャピタル・マーケッツ・デーで設定されました。数字からお分かりいただけるように、これらの目標達成に向けて順調に進んでおり、一部の分野では目標を上回っています。リテールバンキングを見ると、すべてのセグメントで非常に力強い進展が見られますし、キャピタル・マーケッツ・デー後に想定していた以上の伸びの加速も見られています。ホールセールバンキングについても、特に資本回転率と継続的な貸出の力強い伸びに関して、力強い成果が出ています。一方で、過去数年間のリスク加重資産の伸びはごくわずかです。したがって、設定した目標の達成に向けて順調に進んでおり、あるいはその目標を上回っていると言えると思います。

これらの目標を更新すると決定した時点で、必ずお知らせすることをお約束します。引き続き皆さんにお知らせしていきます。

はい。私たちが申し上げているのは、現在の負債マージンを見ると、従来から100～110ベーシスポイントの範囲になると考えているということです。第2四半期には、2026年についてはその範囲の上限寄り、あるいは上限と中間の間のやや高い水準になる可能性が高いと述べました。その先の2027年、2028年についても、複製ポートフォリオによる追い風が依然として強いこと、預金残高の伸びが引き続き力強いこと、そしてモバイル・プライマリー顧客を引き続き増やせることによる追い風が見られています。これは当座預金の増加も支えるはずです。2027年と2028年には、その範囲を上回ると予想しています。もちろん、周囲のマクロ経済の進展、特に金利の動向も踏まえてのことです。

ただ、複製ポートフォリオに関連する追い風は、依然として十分にあると見ています。複製ポートフォリオの長期部分と短期部分の両方を見ると、いずれも現在は実際に金利上昇の恩恵を受けており、したがって、そこでは引き続き良好なモメンタムが見られます。そして、皆さんが適切に問いただしているもう一つの問題は、負債マージンが最終的にどこに落ち着くと予想しているのか、また、なぜ数年間はそこにとどまるものの、その後は再び低下傾向になるとだけ述べているのかという点です。そのためには、当社ポートフォリオの構成を詳しく見る必要があります。預金ポートフォリオについて言えば、その圧倒的大部分は普通預金口座にあります。普通預金口座は歴史的に、より標準的な水準まで競争によって利ざやが圧縮される傾向を示してきました。

今後の金利水準を踏まえた標準的な水準とは、どの程度でしょうか。現在見られている状況に加え、預金全体に影響を及ぼしている構造的な変化、そして事業を展開する各市場で見られる継続的な激しい競争を踏まえて考えています。現在の位置と見えている状況からすると、より標準的な水準であった100～110ベーシスポイントまで低下する可能性があると予想しています。もちろん、当座預金を引き続き増やせるかどうかにも左右されます。これは、今後も引き続き注力する必要がある分野です。