ファクトセット・リサーチ・システムズ 2026年 第4四半期 決算説明会

ファクトセットの第4四半期および2026年度決算説明会にようこそ。始める前に、本日の説明で参照するスライドは、当社ウェブサイト factset.com の投資家向け情報セクションにあるウェブキャストからご覧いただけます。本日の電話会議の録音は、当社ウェブサイトでご視聴いただけます。準備した説明を終えた後、質疑応答に移ります。本日の電話会議は1時間を予定しています。皆様に公平にご質問いただけるよう、質問はお一人につき1つまでとしてください。追加の確認質問がある場合は、再度質問の順番にお入りいただけます。時間が許す限り、お受けします。業績についてご説明する前に、スライド2の法的通知をご確認いただくようお願いいたします。本日の電話会議での説明には、将来の見通しに関する記述が含まれる場合があります。こうした記述にはリスクや不確実性が伴い、実際の業績が将来の見通しに関する記述で予想される業績と大きく異なる可能性があります。

これらのリスクや不確実性に関する追加情報は、当社のForm 10-KおよびForm 10-Qをご覧ください。当社のスライド資料および本日の電話会議での説明には、一部の非GAAP財務指標が含まれます。これらの指標と最も直接的に比較可能なGAAP指標との調整表は、プレゼンテーションの付録および本日先ほど発表した決算リリースに掲載しています。いずれも当社ウェブサイトinvestor.factset.comでご覧いただけます。本日の電話会議では、特に断りのない限り、相対的な業績指標はそれぞれ対応する2025年度の期間との比較で示しています。本日は、最高経営責任者（CEO）のサノーク・ヴィスワナタンと最高財務責任者（CFO）のジョシュ・ウォーレンが同席しています。それでは、サノークに説明を引き継ぎます。

ありがとうございます、ケビン。皆さん、おはようございます。本日の電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。2026年度は好調な年となりました。第4四半期のASV実績は、ファクトセット史上最高となりました。通期では、オーガニックASVが7%、金額にして$168 million増加し、$2.56 billionとなりました。全地域、すべての顧客タイプで堅調に成長し、ガイダンスの上限を上回りました。2026年度の調整後営業利益率は34.5%でした。これは、昨年行った投資を反映したものです。調整後希薄化後EPSは$18.01で、前年同期比6%増となりました。ファクトセットにとって、重要な一年となりました。当社はいくつかの新製品を発売しました。MCPサーバーを通じた信頼性の高いファクトセットのデータ、マルチアセットクラスのリスクモデル、クオンツ・モデリング環境の新機能、そして銀行、バイサイド、ウェルスマネジメントの顧客向けエージェントなどは、その一例にすぎません。

当社は統一された製品組織を中心とする体制に再編し、経営陣を強化するとともに、営業活動の実行力を高めました。これにより、売上高の成長を加速させる一方、AIを活用して従業員の生産性を高め、営業レバレッジの改善と将来の利益率拡大を目指しています。顧客によるAIの導入が広がるほど、当社の基盤となる強みの価値は高まります。それは、データの連携、ワークフローへの組み込み、優れたサービス、そして幅広く奥行きのある販売網です。こうした強みは、今四半期の導入、利用状況、成長の動向にも表れています。今四半期の顧客獲得実績は、世界有数の金融機関がデータ、ワークフロー、そしてミッションクリティカルな業務をより多くファクトセットに集約する中で、当社のプラットフォームの強さを示しています。当社の戦略的投資は成果を上げており、銀行向けAI、MCP、Deep Sectorコンテンツ、トレーディングソリューション、リアルタイムデータなどの新製品を含む、6桁および7桁の案件を獲得しています。銀行向け事業では、大手競合他社から顧客を切り替える形で、引き続き重要な案件を獲得しています。

ファクトセットの銀行向けAIを発売してわずか3カ月後、大手投資銀行の一角が、グローバルな事業展開全体で当社のエージェント型銀行業務スタックを全面的に採用しました。その後、銀行向けAIの追加案件も締結しており、より幅広い導入が進んでいることを示しています。また、大手地方銀行で長年利用されてきた既存プロバイダーを置き換える案件を獲得しました。この案件にはMCPとDeep Sectorコンテンツが含まれており、今後の拡大も明確に見込まれています。バイサイドでは、重要な8桁規模の企業向け案件を複数獲得しました。大手グローバル資産運用会社との契約を更新し、トランザクションサービス、MCP、データフィードを含む新たな企業向け契約を締結しました。別のグローバル資産運用会社は、マネージドサービス契約を拡大し、株式、マルチアセット、債券を対象とする、パフォーマンスと保有資産に基づく分析をエンドツーエンドで行う新たな機能を追加しました。また、欧州のクオンツファンドで既存プロバイダーを置き換え、当社のデータフィードとプログラマティック環境APIを採用いただきました。

ウェルスマネジメントでは、ワークステーションとリアルタイムデータフィードの両分野で、競合他社からの大規模な切り替え案件を2件獲得しました。こうした実績により、カナダの大手ウェルスマネジャー上位5社すべてにサービスを提供するようになり、独立系企業への浸透も進んでいます。また、英国を代表するウェルスマネジャーとの関係も拡大し、同社はファクトセットのパフォーマンス・レポーティング・ソリューションを採用しました。これは、ポートフォリオのライフサイクル全体にわたる当社ソリューションの強みを示しています。今四半期の新規ASVに占めるAI関連ソリューションの割合は2桁となり、2025年度のAIによる貢献額を上回りました。AI関連ソリューションが既存製品を補完していることを示す初期の兆候が見られています。ワークステーションを既に利用している顧客のうち、MCPを追加した顧客の大半で、ASV総額が増加しました。年間を通じた顧客獲得実績は、当社の投資が成果を上げていることを示しています。新たな顧客を獲得するとともに、既存顧客との関係も拡大しています。

第4四半期をもって、事業変革を導く3つの優先課題である、営業面での卓越性、生産性の向上、長期戦略に対する着実な実行の1年を締めくくりました。営業面でより強い成果を上げ、実質的な生産性向上を実現するとともに、市場でファクトセットを差別化するAI戦略を推進しています。営業面での卓越性を高める取り組みの効果は明らかであり、新規事業の力強い成長、95%超のASV維持率の継続、そして堅調な拡大を実現しています。直販フィード、API、MCP、またはパートナー経由で提供するデータASVは、引き続き2桁成長を遂げました。AIの導入が新規顧客の獲得を促し、企業全体での導入が最大手顧客の維持と拡大を後押ししています。当社は、座席数ベースの契約から柔軟な企業向け契約へと、ビジネスモデルの移行を引き続き加速させています。

第4四半期には、更新されたASVの大半が企業向け契約、または契約期間が3年以上の契約として確保され、価格をおおむね維持しながら、平均契約期間が約30%延びました。これは、柔軟な契約モデルによって、契約期間が長く、価値の高い契約につながっていることを示しています。第2に、生産性向上の取り組みを拡大する中で、業務の効率化と複雑性の低減を引き続き進めています。その結果、FY 2026には従業員数が純減しました。これは、当社の事業に本質的に備わる営業レバレッジを実証するものです。創出された余力の大半を新製品や成長機会に再配分し、一部は最終利益に反映させています。第4四半期には、製品・エンジニアリングチーム全体でAIの活用をさらに拡大し、AIを活用したプロジェクトを約40%増やしました。前四半期に導入したトークンのガバナンスと最適化の施策により、さらなる効率化が進んでいます。

コーディング支援に関連するトークン使用量は前四半期比で80%超増加しましたが、トークン関連支出の伸びはその半分にとどまりました。当社のデータ・リファイナリーにおける重要な投資分野の一つが、プライベート市場データです。第4四半期には、数十のプロバイダーからコンテンツを統合して提供するパイプラインを再設計し、世界中の数百万社に及ぶ非公開企業をカバーしました。プラットフォームの統合とエージェント支援型エンジニアリングを組み合わせた結果、この分野の処理時間を75%超短縮し、導入作業を半減させ、提供速度を2倍超に高めました。これにより、AI基盤をさらに強化する文書の充実化とデータラベリングに、エンジニアリングリソースを振り向けることができました。数四半期前にお話ししたクライアント支援エージェントは、第4四半期までに全クライアントへの展開を完了し、現在ではユーザーが開始したリクエスト全体の30%超を、人の介在なしで解決しています。これらの取り組みはすべて、コストを抑えながら、提供の迅速化と品質の向上につながっています。

FY 2027にはこれらの取り組みを拡大し、営業レバレッジをさらに高める見込みです。当社は、連携されたデータの高い品質と、クライアントの業務フローに深く組み込まれた分析・ソフトウェアを活用する、差別化されたAI戦略を展開しています。当社の戦略はクライアントに受け入れられており、勢いも力強いものとなっています。例えば、あらゆる規模のクライアントでMCPの導入が加速しています。年度末時点で、650社を超えるクライアントが、契約またはトライアルを通じて、MCP経由で当社のデータセットを利用することに積極的に取り組んでいました。APIの呼び出し量は急速に拡大を続けており、第4四半期の呼び出し量は前四半期の7倍となりました。MCP経由で利用可能なデータセットを増やすことで、この傾向は今後も続くと見込んでいます。第4四半期には、当社初のポートフォリオ分析向けMCPを立ち上げ、業界をリードするポートフォリオ分析をエージェント型ワークフローへと拡張しました。

パフォーマンス測定、リスク管理、レポーティングにエージェントを導入する買い手側のクライアントにとって、これにより大きな価値が生まれると考えています。MCPだけではありません。AIソリューションを利用するクライアントのASVは、第4四半期に、その他のクライアント全体の2倍の速さで成長しました。クライアントが23x5取引に備える中、当社はリアルタイムデータ、価格データ、リファレンスデータへの投資を続けています。リアルタイムフィードの配信・管理を手がける大手プラットフォームであるBCCグループの買収により、リアルタイムデータエコシステム全体で新たな機会が広がり、当社のアドレス可能市場は大幅に拡大します。戦略の詳細と、それが中期的な成長および財務目標にどのようにつながるかについては、11月10日に開催する次回のインベスターデーで詳しくご説明します。そこでさらに詳しくお話しできることを楽しみにしています。

それでは、ジョシュに電話を引き継ぎ、第4四半期および2026年度の業績と、2027年度のガイダンスについて詳しく説明してもらいます。

サヌーク、ありがとうございます。サヌークが説明したとおり、2026年度はファクトセットにとって変革の年となりました。市場開拓のアプローチを洗練させ、組織全体の生産性と効率性を高める取り組みを通じて、会社の基盤を強化しながら成長を加速させました。第4四半期と通期の業績、ならびに2027年度の見通しの枠組みをご説明するにあたり、3つの分野に焦点を当てます。まず、クライアント基盤です。その質と幅広さは、当社が見込む最も重要な成長機会の源泉です。クライアントとの関係を強化し、提供能力を拡充することで、2027年度を迎えるにあたり、当社は優位な立場にあります。次に、その成長を、さまざまな市場サイクルを通じて持続的かつ複利的に増加するフリーキャッシュフローへと転換することです。2027年度には、営業レバレッジの向上が営業利益率の改善にいっそう明確に表れると見込んでいます。2026年度にファクトセットの利益率が低下した主な理由は2つあります。これまでご説明してきた一連の構造的な投資です。これには、インフラの近代化、サイバーセキュリティとレジリエンスの強化が含まれます。もう1つは、ASVを過去最高水準へと加速させたことによる影響です。