プルデンシャル・ファイナンシャル Investor update

皆様、おはようございます。日本の金融庁から業務停止命令および業務改善命令を受けたことを踏まえ、当社の日本事業に関する最新情報をご説明する本日の電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。今朝の電話会議には、プルデンシャルから、会長兼最高経営責任者のアンディ・サリバンと、最高財務責任者のヤネラ・フリアスが参加しています。まずアンディとヤネラから用意した説明を行い、その後、皆様からのご質問にお答えします。始める前に、本日の説明には将来予想に関する記述が含まれており、実際の結果はそれらの記述と大きく異なる可能性があることを改めてお伝えします。また、本日の電話会議での発言および当社ウェブサイトinvestor.prudential.comに掲載している付属の投資家向けプレゼンテーションには、非GAAP指標への言及が含まれています。

実際の結果が将来予想に関する記述や非GAAP指標と大きく異なる可能性のある要因については、投資家向けプレゼンテーションの付録にある「将来予想に関する記述」および「非GAAP指標」と題したスライドをご覧ください。本日は、2026年第3四半期の業績については説明しませんので、ご了承ください。そのため、ご質問は本日の電話会議のテーマに限っていただきますようお願いします。それでは、アンディに進行を引き継ぎます。

皆様、おはようございます。本日の電話会議にお時間を割いていただき、ありがとうございます。本日は、日本事業に関する2つの動向について、関連する財務上の影響と今後の対応方針を含めてご説明します。1つ目は、日本の金融庁がプルデンシャル・オブ・ジャパン（POJ）に発出した業務停止命令です。この命令は2027年1月31日に終了する予定です。また、POJおよびプルデンシャル・ホールディングス・オブ・ジャパン（PHJ）に対する業務改善命令も関連する事項です。その一環として、独立した第三者調査および金融庁の検査で明らかになった内容についても触れます。これらの内容は、当社がすでに実施している改善措置と概ね一致していました。また、金融庁による業務停止命令の終了後、POJで販売を再開するために予定している段階的なアプローチについてもご説明します。

2つ目は、ジブラルタ生命保険（GIB）に発出された業務改善命令および一部業務停止命令で、こちらも2027年1月31日に終了する予定です。まず、日本の経営陣に対する私の信頼を改めてお伝えしたいと思います。4月の特別電話会議でお話しした際、経営陣は新体制となったばかりで、事業の評価を始めた初期段階にありました。それ以来、経営陣は迅速かつ断固として行動し、評価結果を明確な変革ロードマップに落とし込み、従業員、規制当局、その他の主要なステークホルダーと連携しながら、緊急性と規律をもって取り組みを進めてきました。経営陣は、必要な変革の規模と、それを正しく進めることの重要性を理解しています。経営陣のビジョンとこれまでの進捗により、次の段階において事業を率い、長期にわたってお客様にサービスを提供できる態勢を整えて市場に復帰させる適切なチームが揃っているという確信が強まりました。

それでは、POJおよびPHJが受けた金融庁の命令についてご説明します。POJに対する業務停止命令により、新規契約の勧誘ができない期間は2027年1月31日まで延長されます。金融庁が延長の理由としているのは、当社がすでに実施している改善措置をさらに進めるための時間を確保することです。これらの措置については、後ほど詳しくご説明します。POJおよびPHJに対する業務改善命令により、各社は11月末までに金融庁へ業務改善計画を提出し、進捗を定期的に報告する必要があります。これらの計画は、ガバナンス、販売慣行、業務運営を強化するため、すでに進めている改善作業を基盤とするものです。今後も金融庁と緊密に連携していきます。

ジャネラから詳しくご説明しますが、内訳と時期は4月にお示しした見積もりとは異なるものの、POJの業務停止による財務上の影響の総額についての当社の評価は変わらず、2026年および2027年の調整後営業利益（税引前）で約$1 billionです。それでは、独立した第三者調査および金融庁の検査で明らかになった内容を簡単に振り返ります。明らかになった内容は重大ですが、その大半は、今年初めに当社が自主的に販売を停止した際に特定した優先課題を裏付けるものである点が重要です。以前にもお伝えしたとおり、当社はPOJのビジネスモデルを刷新するための詳細な計画を策定しており、この8カ月間でその実行に大きな進展がありました。

調査と検査はいずれも、不適切行為の根本原因を調べました。その主な原因は、ビジネスモデル、経営管理体制、組織文化の相互作用に関するものであり、現在進めている取り組みをより具体化し、変革が包括的かつ持続的なものとなるよう役立てられています。当社の変革は、実行力の向上、説明責任と監督体制の強化、そしてPOJが顧客と事業のより良い成果を実現できる体制の構築を目指す、相互に関連する4つの優先課題を中心に進めています。第一に、役割を明確化し、ガバナンスの実践を強化するとともに、PHJがPOJをより効果的に監督できるようにすることで、ガバナンスと説明責任を強化しています。また、独立した監督体制を強化するため、営業部門の責任者と管理機能を分離しました。第二に、報酬制度と業績管理を通じて顧客の成果をより重視する営業モデルへと再設計しています。採用基準の強化、研修、営業活動のモニタリング、顧客とのやり取りの確認も、こうした変革を支えています。

第三に、本社の責任範囲を合理化し、各機能の責任の所在を明確にするとともに、監督と経営管理を強化するため、現場組織を支店網に統合することで、組織を簡素化しています。最後に、行動に関する期待事項を明確化し、現場におけるシニアリーダーの関与を強めることで、説明責任と顧客重視の文化をさらに強化し、これらの改善策が効果的に実施され、定着するよう取り組んでいます。こうした取り組みが着実に進む中、当社は是正措置の次の段階、すなわち慎重かつ段階的な市場復帰に引き続き注力しています。段階的な市場復帰は、当社の$1 billionの見積もりに全面的に織り込まれています。POJのチームは大きな進展を遂げていますが、是正措置の完了は一つの節目にすぎません。成長の基盤を立て直すうえで、その効果を持続させることが成功の尺度となります。この考え方は、当社が慎重かつ段階的に販売を再開するうえで中心となるものです。

以前お伝えしたとおり、より広範な市場復帰には、およそ12 to 18 monthsを要すると見込んでいます。この段階的なアプローチにより、変更を実際に試し、意図した成果が得られていることを確認し、必要に応じて調整できます。管理体制の有効性が実証され、改定後のモデルが意図どおりに機能していると当社と規制当局の双方が判断した段階で、営業活動を拡大していきます。こうした慎重な段階設定により、強固な基盤のもとで勢いを築き、改定後の事業運営モデルの有効性が確認されるにつれて営業を拡大できます。続いて、ジブラルタ生命が受領した業務改善命令および一部業務停止命令についてご説明します。この業務停止命令は、ジブラルタ生命のライフコンサルタントの営業部隊に適用されますが、独立代理店チャネルには適用されません。この命令の期間はPOJの業務停止命令と並行しており、開始日と終了日は同じです。

この命令は、不適切行為の根本原因への対処を重視するFSAの姿勢を反映しています。具体的には、顧客保護の強化、インセンティブと監督体制の改革、そして営業よりもコンプライアンスと顧客の利益を優先する文化の醸成が含まれます。これは、今回のプロセスを通じて当社が取り組んできたことと一致しています。業務改善命令により、ジブラルタ生命は11月末までにFSAに業務改善計画を提出し、進捗状況を定期的に報告することが求められています。POJおよびPHJの命令への対応と同様に、当社は引き続きFSAと緊密に連携していきます。当社は最近、ジブラルタ生命の内部調査を完了しました。この調査では、200万人を超える同社の顧客に連絡を取りました。9月中旬時点で、そのうち57人が返金の対象となっており、返金総額は約$2.6 millionでした。現時点で把握している情報に基づき、この事業に全社的な問題があるとは考えていないとの見解を改めて表明します。

2019年以降、POJで現在是正を進めている問題の多くと同様の問題に対処するため、ジブラルタ生命のガバナンス、営業慣行、業務運営に大幅な変更を加えてきました。この期間に、ジブラルタ生命の報酬体系と業績管理制度も移行し、長期的な顧客成果を重視する仕組みにしました。顧客への積極的な働きかけを通じて貴重なフィードバックを得ており、それを踏まえてジブラルタ生命の業務運営モデルをさらに改善しました。また、POJで得た知見を踏まえ、このモデルと報酬体系のさらなる見直しも進めています。とはいえ、すべての事業の運営・管理方法を改善する取り組みは、現在も続いています。POJで得た教訓のうち関連するものをジブラルタ生命を含む日本事業全体に適用し、各事業の独自の強みと成長の可能性を維持しながら、ガバナンスと監督体制をさらに強化しています。

ジブラルタ生命の営業の一部停止に伴う追加的な財務上の影響について、簡単にご説明します。ヤネラから詳細をご説明しますが、調整後営業利益への税引前の影響は、2026年に$100 million、2027年に$175 millionと見込んでいます。ジブラルタ生命では段階的に営業を再開する計画はありませんが、営業停止に伴い、ライフコンサルタントに対して同様の補償支援を行う見込みです。最後に、8月にも申し上げたとおり、日本事業の成長は当社の重要な戦略的優先事項です。その実現には、是正措置を完了し、その有効性を示すとともに、顧客との信頼関係を引き続き再構築する必要があります。POJとジブラルタ生命では、2月1日に営業を再開し始める予定です。日本の消費者には、保障、退職後の生活、貯蓄に関して、幅広く継続的なニーズがあります。当社の差別化されたビジネスモデルは、そうしたニーズに対して、より良い成果をもたらします。

プルデンシャルには、数十年にわたる経験、確立された顧客との関係、そしてこうしたニーズに応えるための重要な能力があります。こうした基盤により、当社の事業は勢いを取り戻し、日本でのリーダーシップを再確立するとともに、長期的な成長に大きく貢献できると考えています。それでは、ヤネラに引き継ぎます。