リパブリック・エアウェイズ・ホールディングス 2026年 第3四半期 決算説明会

本日は、社長兼最高経営責任者のマット・コスカルと、エグゼクティブ・バイスプレジデント兼最高財務責任者のジョー・オールマンが同席しています。当社ウェブサイトの投資家向け情報ページに、本日の説明に関連する決算発表資料とスライド資料を掲載しています。この電話会議は録音されており、当社ウェブサイトの投資家向け情報ページで後日お聴きいただけます。本日の説明には、リパブリック・エアウェイズの将来の業績、戦略的取り組み、市場見通しに関する将来予想に関する記述が含まれます。これらの記述は、本日時点で入手可能な情報に基づく当社の現在の予想および見解を反映していますが、実際の結果が当社の予測と大きく異なる可能性のあるさまざまなリスクや不確実性の影響を受けます。

航空業界は、規制の変更、経済の変動、天候に起因する混乱、市場環境の変化など、事業運営や財務業績に大きな影響を及ぼし得る固有のリスクを伴う、変化の激しい環境で事業を行っています。さらに、当社の事業は、主要な航空会社パートナーの事業運営および財務の健全性、労働市場の状況、航空機の確保状況、その他リパブリックが直接管理できない要因の影響を受けます。当社の事業および財務実績に影響を及ぼす可能性のある具体的なリスクや不確実性について詳しくご理解いただくため、SECに提出したForm 10-Kおよびその後の定期報告書を含め、証券取引委員会への提出書類に記載された詳細な開示情報をご確認ください。これらの書類には、本日の説明を補足する重要な背景情報と詳細が記載されています。SECのウェブサイトおよび当社ウェブサイト（rjet.com）の投資家向け情報ページでご覧いただけます。すでに掲載されているものと、今後掲載されるものがあります。

また、このウェブキャストでは、非GAAP財務指標についても提示し、説明します。非GAAP財務指標と、最も直接的に比較可能なGAAP財務指標との調整表は、過度な負担なく作成できる範囲で、本日の決算発表資料および付属のプレゼンテーションに掲載しています。これらは当社の投資家向け情報ページでご覧いただけます。それでは、マットに引き継ぎます。

ありがとうございます、キーリー。皆さま、おはようございます。第3四半期の業績についてお話しする前に、前回の四半期決算説明会でお伝えしたテーマをさらに掘り下げたいと思います。リパブリックにとって今年は大きな変革の年となりました。しかし、今年は、地域航空会社のあり方を再定義する一助となってきた、変革の10年という、より大きな物語の一部です。当社の3社のパートナーは、プレミアムな商品、卓越した定時運航・信頼性、そして長く続く顧客ロイヤルティを育む顧客体験を通じて、より強力なブランドを築くことに注力してきました。その約束は、当社が運航するフライトを含め、旅の全行程にわたって果たされなければなりません。私たちは早い段階で、地域航空サービスもその目標に見合う形に進化する必要があると認識し、この10年間、準備を整えるために計画的な投資を続けてきました。その出発点は、私たちの人材です。

業界をリードする職場環境、世界最高水準の訓練設備、そして企業文化への揺るぎない取り組みを築くことで、従業員がパートナーとその乗客に貢献するための基盤が整います。こうした投資と併せて、E175を主軸とするプレミアムな地域航空商品を提供してきました。すべてのサービスクラスにおける乗客体験は、パートナー各社のブランドを補完するものです。人材、商品、テクノロジーへのこうした投資が一体となり、パートナーからの要請に応えられるリパブリックを築いてきました。信頼性は、こうした投資が結実する分野です。当社は、特に北東部において、パートナー各社にとって最も複雑で混雑し、重要なハブ空港でサービスを提供しています。天候や航空管制による混乱は、そうした運航環境において避けられない現実です。混乱を予測し、効果的に運航を回復させる能力は、重要な競争優位性であり、最も大切な場面で顧客体験を守るうえで不可欠です。これらは偶然に実現したものではありません。

私たちは、人材と企業文化、乗務員や運航管理センター向けの革新的なテクノロジーソリューション、そして機材に早期から投資するという、計画的な選択をしてきました。パンデミックを含む混乱の時期にもこの取り組みを継続し、最先端の航空キャンパスの建設に着手しました。訓練と運航を1つのキャンパスに集約することは、卓越性を追求する長期的な姿勢を反映しています。これらの能力は、単一の四半期に対応するためではなく、何年もかけて築き上げてきたものです。マクロ経済や地政学上の不確実性、天候、航空管制を私たちがコントロールすることはできません。しかし、人材、商品、信頼性、そしてメサとリパブリックの統合という、自分たちが影響を及ぼせる分野に注力することはできます。この規律が今年を通じて当社の業績を支えており、パートナーにとって最も複雑で重要な案件において、選ばれるソリューションプロバイダーとして成長するための基盤となっています。

こうした背景を踏まえ、困難な環境のなかで統合を支え、今四半期の運航実績と財務実績を達成した、リパブリックとメサの8,500人を超える従業員に感謝申し上げます。メサとの合併から1周年を迎えるにあたり、完全に統合された航空会社の実現に向けて大きく前進しました。それでは、今四半期の業績と今後の取り組みについてご説明します。本日午前、希薄化後1株当たり$0.85に相当する、第3四半期の調整後純利益$40 millionを発表しました。7月は当社の運航にとって、歴史的に見ても厳しい月となりました。天候と航空管制（ATC）の混乱により、全体の運航完遂率はわずか92%でした。四半期の残りの期間には状況が大幅に改善し、パートナーからの需要も引き続き堅調でした。9月には、運航完遂率が97.6%まで回復しました。

第3四半期の運航完遂率は94.6%で、厳しい状況だった第1四半期をわずかに上回ったものの、98.2%だった第2四半期を360ベーシスポイント下回りました。北東部の混雑が激しい空域で発生する悪天候は、当社の運航に大きな混乱をもたらし、不規則運航（IROPs）につながる可能性があります。こうした混乱が発生した際に効率的に運航を回復させることに注力しており、回復対応をさらに改善し、最終的には乗務員と乗客へのサービス向上につなげるため、人材とテクノロジーへの投資を続けています。こうした投資の成果は、当社が管理可能な運航完遂率にも引き続き表れます。同率は99.96%となり、IROPsが発生した日が多く、航空管制を取り巻く環境が厳しいなかでも、約115,000便を運航することができました。当四半期には、81日間にわたり、当社が管理可能な範囲で運航完遂率100%を達成しました。この実績は、パートナーの乗客を安全に目的地までお送りするという、従業員の強い決意を反映しています。

当四半期には、アメリカン航空向けにE170型機をさらに5機就航させることで合意しました。これは、燃料費が高い環境下でも、プレミアムな地域間航空ネットワークへの需要が続いていることを示しています。続いて、メサとリパブリックの統合についてご説明します。運航、規制上の節目、機材の統一という3つの主要分野で、統合に向けて大きく前進し続けています。完全に統一された運航体制と単一の運航証明書の取得に向けて、引き続き進展しています。8月には、メサの運航センターがフェニックスからインディアナ州カーメルにある当社の航空キャンパスに移転し、インディアナポリス都市圏に転居したメサの従業員を迎えました。また、飛行前の手順と業務を統一するための5回にわたる改訂サイクルのうち、2回目についてFAAの承認を得ました。2027年から2028年初頭にかけて、改訂サイクルの第3、第4、第5段階を申請、実施、完了する計画に変更はありません。

整備面では、メサの整備および資材管理スペシャリスト全員のリパブリックへの移行を完了し、記録管理システムもリパブリックの整備・資材管理システムに移行しました。メサの本社機能は、ほぼすべて当社の航空キャンパスへの移行を完了しました。これらの節目を一つずつ達成することで、統合作業の完了に近づいています。機材の統一については、2027年末までに完了することを目標としています。当四半期も、機材の稼働状態の改善と整備の統一を進め、重整備の所要期間について目標としていた改善を達成しました。整備の所要期間全体は、わずか1年前と比べて現在およそ40%短縮しています。今シーズンの決算発表を通じてお聞きのとおり、サプライチェーンの課題は業界全体の逆風となっています。当社はこうした制約がある中でも、統一に向けて進展を遂げました。

当社のサプライチェーンチームとエンジニアリングチームは、Eジェットのスペアパーツや部品を供給するメーカーおよびOEMと、引き続き緊密に連携しています。こうした課題が完全に解消されれば、全機材にわたって航空機の稼働可能数と稼働率を高められる体制が整います。労務面では、2026年上半期を通じてパイロットの離職率が低下しました。これは主に、スピリット航空の清算後に同社のパイロットを採用できるようになったことによるものです。第3四半期には、パイロットの離職率は2026年の想定水準に戻りました。2027年にパートナー各社から見込まれる需要に対応できる体制が整っています。パイロットの供給候補は引き続き豊富です。また、リパブリックの世界有数の航空キャンパスと訓練センター、そして企業文化は、選ばれる雇用主として当社を際立たせています。

客室乗務員については、IBTおよびAFAとの統一団体交渉協約（JCBA）の導入を当四半期も進め、7月には搭乗手当を導入しました。今年を通じてこの導入作業に取り組んでくださった皆さんに感謝申し上げます。現在も、IBTおよびALPAの合同交渉委員会とパイロットの交渉を続けています。合意に至らない場合、労働条件に関する仲裁は12月中旬に開始され、2027年まで続く見込みです。2027年に労務面の統合を完了する見込みです。それではジョーに引き継ぎ、当四半期の業績ハイライトについて説明してもらいます。

ありがとう、マット。皆さん、おはようございます。第3四半期のGAAPベースの純利益は$35 million、希薄化後1株当たり$0.75、税引前利益は$49 millionでした。経営幹部の退職関連費用および合併関連費用に加え、イヴおよびケープ・エアへの投資に関連する時価評価損益その他の調整項目を調整した後の純利益は$40 million、希薄化後1株当たり$0.85でした。当四半期の調整後税引前利益は$56 million、調整後EBITDARは$107 millionでした。調整項目は主に、現在進めている統合作業に伴う専門家報酬、メサ統合に関連する退職給付費用、およびメサにおける重複する間接費を反映しています。これらの項目は、統合プロセスが2028年初めに完了するのに伴い、減少する見込みです。当社は引き続き、レバレッジの低下を通じてバランスシートを強化する戦略を実行しました。9月末の無制限現金は$290 millionに増加し、6月末の$278 millionから増加しました。