エクソンモービル・ホールディングス 2026年 第2四半期 決算説明会

皆様、おはようございます。エクソンモービルの決算説明会へようこそ。本日の説明会は録音されています。ご参加いただきありがとうございます。私はジム・チャップマンです。本日は会長兼最高経営責任者のダレン・ウッズと、上級副社長兼最高財務責任者のニール・ハンセンにもご参加いただいております。今四半期のプレゼンテーションと事前収録のコメントは、当社ウェブサイトの投資家向けセクションでご覧いただけます。これらは今四半期の決算発表を補足するものであり、決算発表も同じ場所に掲載されております。本日のプレゼンテーションでは、長期計画に関するコメントを含む将来の見通しに関する発言を行いますが、これらはリスクと不確実性を伴うものです。スライド2の注意事項をお読みください。将来の見通しに関する発言に適用されるリスクと不確実性については、当社ウェブサイトに掲載されているSECへの提出書類にて詳細情報をご確認いただけます。また、決算スライドの最後に補足情報を掲載しており、こちらも当社ウェブサイトに掲載されております。

それでは、冒頭のご挨拶をダレンにお願いいたします。

おはようございます。ご参加いただきありがとうございます。残念ながら、皆様もご存じの通り、中東での紛争が第2四半期も続いており、当社の従業員、パートナー、そして当該地域における事業に影響を及ぼしています。本日の冒頭では、この紛争に従事する男女の皆様の尽力、そして当該地域の方々が耐え忍んでいる苦難と被った損失に敬意を表したいと思います。彼らは常に私たちの心の中にあり、一日も早い解決を祈り続けております。当社としましては、生産を最大化し、現代生活に不可欠なエネルギーと製品を提供することで、世界的な影響の緩和に引き続き注力してまいります。現在の状況を予測していたわけではありませんが、備えはできておりました。当社の市場において、混乱は避けられないものです。

持続的な優位性を基盤として、バリューチェーン全体にわたり世界規模で多様な生産体制を確立することは、価格サイクルや市場の混乱を通じて価値を創出するための強固な基盤となります。第2四半期は、当社のアプローチの強さを示すものとなりました。上流事業の生産量が約10%一時的に失われたにもかかわらず、業界最高水準の145億ドルの利益、および236億ドルの営業キャッシュフローという卓越した財務実績を上げることができました。会社全体で好調な業績となりました。上流事業では、中東を除き、20年以上ぶりの高水準の生産量を達成いたしました。エネルギー製品事業では、統合された米国 ガルフコーストの精製事業は、世界的にディーゼルの供給が逼迫する中でも安定的に稼働いたしました。同事業は第2四半期として過去最高のディーゼル生産量を達成し、市場のニーズに応えることができました。

化学製品事業では、優位な原料と過去最高の上半期の稼働率を誇る北米施設が、中東の混乱による供給不足を補うのに貢献し、化学製品のマージンは第1四半期比で約180%増加いたしました。特殊製品事業では、バリューチェーン下流までの統合されたアプローチ、再配合能力、グローバルな事業展開、そして優れた実行力により、大きな供給上の課題がある中でも顧客ニーズに応えることができ、過去最高のベースストックマージン、そして四半期および上半期として過去最高の調整後利益を達成いたしました。ガイアナは、当社の優位な成長を示す最も明確な事例の一つであり続けています。四半期において、ガイアナは日量約90万バレルの総生産量を達成いたしました。5隻目のFPSOであるエレア・ウィットゥ号は6月にガイアナに向けて出航しており、年内の稼働開始に向けて予定通り進んでおります。これは、ガイアナの継続的な開発における次の重要なステップとなります。

ロングテールは最終投資決定に向けたプロセスの途上にあります。9隻目のFPSOの可能性についても検討を進めております。この開発の成功は業界に新たな基準を打ち立てるものであり、率直に申し上げて、私たち自身の期待をも上回るものとなりました。厳しいスケジュールの中、業界最高水準のコストで、高い信頼性と最適化された生産を実現したことにより、当初の想定より約2年早く投資資本とコストを回収し、NPVの向上とコストバンクの解消(desaturation)につながりました。これは大変喜ばしいニュースです。その結果、2030年計画に反映されている通り、当社の取り分(volume entitlement)が変化することとなります。常々申し上げております通り、当社が重視するのは生産量ではなく価値です。パーミアン盆地に目を向けますと、今四半期、日量180万オイル換算バレル以上という新たな生産記録を達成いたしました。さらに重要なことに、大規模に展開した新技術により、回収率の向上と資本コストの低減を継続して実現いたしました。

業界最高水準の当社の鉱区は、優れた資本効率をもたらす4マイルの水平坑井を含む、拡張リーチ開発を可能にしています。上半期には、ヒューストンを拠点とする遠隔操業センターとリアルタイムデータの支援により、安全かつ効率的で効果的な実行を確保しながら、4マイル坑井を80本以上掘削いたしました。四半期中、当社は複雑な状況に対応する必要がございました。物流は逼迫し、サプライチェーンは制約を受け、顧客は重要な製品の不足に直面しておりました。当社のグローバルトレーディング・サプライチェーン組織は新たな運営モデルを活用し、原料と製品の配置を最適化し、地域間の供給バランスを調整し、局所的な混乱に対応いたしました。これらの取り組みにより、事業の稼働を維持し、顧客への供給を確保するとともに、高度なモデリング、船隊の再配置、製品の再配合、代替供給源の活用を通じて、年間約7億5000万ドルの混乱コストの回避に貢献いたしました。同時に、当社は変革の取り組みについても引き続き進捗を上げております。

7月1日、当社は上流事業をグローバルオペレーション組織に統合し、48カ国150カ所以上の拠点にわたる約3万1000人の従業員を一つにまとめました。これは業界初の運営モデルです。目的は明確です。すなわち、当社が持つ資産を最大限に活用しつつ、すべての資産において安全性、信頼性、効率性の基準を引き上げることです。この新組織により、マージンの改善と業界最高水準の卓越した操業を実現し、ポートフォリオ全体にわたって安全性、信頼性、保守コスト、定期修理を改善できると見込んでおります。当社はまた、全社的なプロセス・データプラットフォームの変革も推進しております。以前にも申し上げました通り、これはエンドツーエンドのプロセスを再設計し、あらゆる事業、地域、機能にわたってデータ、取引、意思決定を連携させる取り組みです。初期の展開は順調に進んでおり、2027年に予定するより大規模な展開に向けた強固な基盤を構築しております。この取り組みは既にプロセスの簡素化、可視性の向上、そして断片化した報告体制をより一貫性のある企業データへと置き換えることに寄与しております。

取り組みが進むにつれ、当社がより迅速に学び行動し、規模の優位性をより有効に活用し、AIの導入と価値創出を加速させる助けとなるでしょう。この変革の価値は、当社の業績に既に表れております。2019年以降の累積構造的コスト削減額は163億ドルに達しており、集約された組織が年初来の削減額のほぼ半分を占めております。財務面では今四半期は好調であり、140億ドル超の利益、170億ドル超のフリーキャッシュフロー、そして70億ドル超の純有利子負債の削減を達成いたしました。この強さにより、当社は優位性のある機会への投資継続、株主への余剰資金の還元、そして業界で最も強固な財務基盤の一つの維持を実現できております。現金設備投資額は約70億ドルであり、配当と自社株買いを通じて90億ドル超を株主に還元いたしました。

今四半期、株主の皆様は圧倒的な支持により、エクソンモービルの登記地をニュージャージー州からテキサス州へ移転することを承認され、7月1日にこれを完了いたしました。この移転により、当社の法的所在地は本社所在地、および30年以上にわたり事業を展開してきた地と一致することとなり、健全な意思決定、長期的な価値創造、そして株主の権利を支える安定的、予測可能かつ効率的なガバナンス体制が実現いたします。株主の皆様のご支援、そして本年を通じた対話の質の高さに感謝申し上げます。振り返りますと、第2四半期は混乱によって特徴づけられる一方で、実行力によって決定づけられた四半期でもありました。市場からの恩恵は現実のものであり、同様に、長年にわたりポートフォリオの強化、コスト構造の低減、より深い統合とテクノロジーを活用した実行を通じた運営の改善を目指して行ってきた選択によって生み出された価値もまた、現実のものでした。それこそが、当社の変革の目的です。

私たちは、混乱の中でも業績を上げ、あらゆるサイクルを通じて長期的に優れた株主価値を提供できる会社を築いております。

ありがとうございます。ダレン、ありがとうございました。

質疑応答に移る前に、2点お伝えいたします。念のため申し添えますが、当社ウェブサイトの投資家向けセクションでは、業績と事業に関するさらなるデータをご提供しておりますので、投資家の皆様にはぜひご覧いただければと存じます。第二に、9月に年次のグローバル見通しを発行する予定であることを申し添えたいと思います。これは2050年までの世界的なエネルギー需給に関する当社の最新の見解を詳述した包括的な報告書であり、当社の長期事業計画の基礎となるものです。それでは、質疑応答に移らせていただきます。念のため申し添えますが、参加者の皆様には質問を1つに絞っていただくようお願いしております。それでは、オペレーターより最初の質問の回線を開いていただきます。