ロケット・ラブ 2026年 第2四半期 決算説明会

皆様、こんにちは。本日は、Rocket Labの2026年第2四半期の業績、事業のハイライト、その他の最新情報についてご説明する電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。電話会議を始める前に、当社の発言には会社の将来の業績に関する将来予想に関する記述が含まれる場合があることをお知らせします。これらの記述は、1995年の米国民事証券訴訟改革法によって定められた責任免除のセーフハーバー保護の適用対象となることを意図しています。こうした記述は将来の業績を保証するものではありません。当社の業績に影響を及ぼし得る要因は、本日のプレスリリースで取り上げているほか、米国証券取引委員会（SEC）への提出書類にも記載されています。こうした記述は本日時点で当社が入手できる情報に基づいており、今後の動向に応じて変更される可能性があります。法律で義務付けられる場合を除き、当社はこれらの記述を更新する義務を負いません。

本日の発言およびプレスリリースには、SECが制定した規則Gの意味における非GAAP財務指標も含まれています。プレスリリースおよび補足資料には、これらの過去の非GAAP財務指標を、GAAPに従って算出した比較可能な財務指標と照合する調整表を掲載しています。本電話会議は補足プレゼンテーションとともにウェブキャストでも配信されており、録画とプレゼンテーション資料は当社ウェブサイトでご覧いただけます。本日の登壇者は、Rocket Labの創業者兼最高経営責任者（CEO）であるPeter Beckと、最高財務責任者（CFO）のAdam Spiceです。両名から、Launch ServicesおよびSpace Systemsのプログラムの最新情報や、現在進行中のIridium Communications買収など、事業の主なハイライトについてご説明します。最後に質疑応答を行う前に、業績のハイライトと見通しについてご説明します。それでは、Peterに電話会議を引き継ぎます。

Rocket Labにとって今回も非常に素晴らしい四半期となり、期末後にも大きな受注を獲得しました。第2四半期の売上高は過去最高の2億3,400万ドルとなり、前年同期比で約9,000万ドル、62%増加しました。これは、前四半期に記録した過去最高の売上高を3,400万ドル上回るものです。Launch Servicesへの需要は非常に旺盛です。第2四半期中および四半期末以降に、Electron、HASTE、Neutronについて4億3,700万ドルを超える受注契約を締結しました。これには、米国向けの最大18回の弾道飛行ミッションに関する、過去最高額となる2億6,600万ドルの契約が含まれます。これはSpace Forceとの契約で、当社にとって過去最大の打ち上げ契約です。Space Systemsの契約も大幅に増加し、第2四半期中および四半期末以降に5億8,100万ドルを超える契約を締結しました。

四半期末時点の受注残高は23億6,000万ドルでした。Launch ServicesとSpace Systemsを合わせると、第2四半期中および四半期末以降に10億ドルを超える新規契約を締結しました。戦略的買収においても節目となる四半期でした。MynaricとMotivの買収を完了し、さらにIridiumの買収計画を発表しました。この買収により、将来の宇宙空間でのアプリケーション展開を加速し、Rocket Labを完全統合型の宇宙事業大手へと進化させます。新たな宇宙アプリケーション時代の幕開けです。現在進行中のIridium買収は戦略的な取り組みであり、Rocket Labの打ち上げ能力と衛星製造能力を、Iridiumのグローバルな衛星通信ネットワークおよび希少な周波数帯と組み合わせるものです。つまり、Rocket Labは自社で衛星を打ち上げるティア1の宇宙事業者となり、世界中の何百万人ものユーザーに不可欠な通信機能を提供します。当社は長年、宇宙のバリューチェーンを3つの主要な事業領域に分けて説明してきました。

第一は宇宙へのアクセスであり、当社は打ち上げ事業を通じてこれを実現しています。第二は、宇宙に到達した後にそこで活動するためのハードウェアです。それが衛星とその構成部品であり、これも当社が手掛けています。第三にして最後の領域は宇宙アプリケーション、つまりそもそも宇宙へ行く理由そのものです。これは、地球上の何百万人もの人々にデータサービスを提供し、安定した継続収益をもたらす宇宙経済の分野です。Iridiumの買収により、Rocket Labはこの3つすべての事業領域を手掛けることになります。私は以前から、最も成功する宇宙企業とは、宇宙への鍵、すなわち自社の衛星を製造し、打ち上げる能力を持つ企業だと述べてきました。現在、Rocket Labはそれが可能なわずか2社のうちの1社です。Iridiumを買収することで、宇宙アプリケーション市場への参入を加速します。

ゼロから衛星コンステレーションを構築するには、10年、あるいはそれ以上かかります。Iridiumとともに、加入者250万人超が利用し、昨年は年間売上高8億7,000万ドル超を計上した66基の衛星コンステレーションを引き継ぐことになります。これは、当社がさらなる成長を目指すうえで、非常に強固な基盤となります。当社はIridiumのネットワークをそのまま継続するだけではありません。そのネットワークを拡張し、未開拓市場へ展開するとともに、新たな宇宙ベースのサービスを開拓します。取引はまだ完了していないため、現在は統合と成長に向けた計画策定の段階にあります。ただし、注力すべき明確な分野がいくつかあり、それらはIridiumがすでに公表している成長計画にも沿っています。これには、IoT、端末への直接通信、高度なPNT（測位・航法・時刻同期）、防衛および国家安全保障、さらに航空・海上の安全における機能拡充が含まれます。

また、自社で宇宙機を製造・打ち上げることで、新たなインフラの展開を効率化し、第三者に伴うコストとリスクを抑えることができます。新たな先進機能を提供する能力を迅速に高めます。こうした成長分野を通じて、Rocket LabはIridiumの周波数帯をより効果的に活用し、限られた同一の周波数割り当てから、はるかに大きな容量とスループットを引き出します。IridiumがRocket Labの一員となった後の未来に、私たちは大きな期待を寄せています。現在は、Iridium株主の承認や各種規制当局による審査手続きを含む、通常のクロージング条件を着実に進めています。本取引は2027年半ばに完了する見込みです。可能な範囲で、この手続きの進捗を随時お伝えできることを楽しみにしています。それでは、Space Systemsの最新情報に移ります。

第2四半期中およびその後数週間に、Space Systems全体で重要な契約を獲得しました。その中には、Space Forceの宇宙ベース空中移動目標指示（Space-Based Airborne Moving Target Indicator）プログラム向けに、複数のFlatellite宇宙機を製造・打ち上げる3億9,700万ドルの契約が含まれます。このプログラムは国防総省の最優先事項の一つであり、世界各地の航空機、ミサイル、空中の脅威を追跡する衛星ネットワークの構築を目指しています。当社のエンドツーエンドの宇宙戦略が成果を上げているもう一つの例として、このミッションはNeutronで打ち上げます。Flatelliteは、高性能かつ薄型の宇宙機で、迅速な量産を念頭に設計され、打ち上げに最適化されています。これにより、Neutronや他の打ち上げ機から多数の機体を展開できます。昨年初めて発表して以来、商業顧客と政府機関からFlatelliteに大きな関心が寄せられてきました。これほど重要なプログラムで初投入を迎えることをうれしく思います。次の契約獲得についてお話しします。

静止軌道衛星3基を製造する総額1億6,000万ドル超の契約を2件締結しました。そのうち1件は、宇宙領域把握向けの静止軌道衛星2基を製造する、Space Systems Commandとの主契約です。さらに、これらの衛星には、最近買収したGEOSTのHeimdallペイロードを搭載します。これは、垂直統合戦略の成果を改めて示すものです。Rocket Labは低軌道や惑星間ミッション向けの衛星製造に実績がありますが、今回の契約は政府向け静止軌道衛星市場への初進出となります。これは事業拡大の大きな機会です。当社は契約を獲得するだけでなく、着実に遂行します。それを示す最良のミッションが、第2四半期に記録的な成果を達成したVICTUS HAZEです。Space Forceからのミッション要件は明確でした。わずか24時間でElectronを軌道に打ち上げることです。当社はこれを16時間42分で達成し、新記録を樹立しました。

打ち上げた衛星も、当社が設計・製造しました。Space Forceから、その宇宙機を軌道上で運用可能な状態にするまで72時間が与えられました。当社は38時間で達成しました。続いて、協力的ではない衛星を追跡・追尾し、撮影するまでの時間は84時間とされていました。当社は59時間未満で達成しました。VICTUS HAZEは、同一の戦術的即応宇宙ミッションにおいて、単一の主契約者がロケット、宇宙機、軌道上運用のすべてを提供する事例を、Space Forceが初めて目にしたミッションでした。Rocket Labが記録的な成果とともに3つすべてを提供したことは、宇宙が重要な戦略的優先事項となっている今、当社が国防総省に提供している先進的な能力を示しています。最後に、Rocket Labは米国で明確な宇宙分野のリーダーですが、最近Mynaricの買収を通じて欧州での基盤も強化しました。

Rocket Labは買収を行う際、買収先をそのまま運営し続けるわけではありません。業務を効率化し、効率性を高め、生産規模を拡大するとともに、多くの場合、新たな能力も導入します。Rocket Lab Germanyを正式に設立し、同様の取り組みを進める計画です。ここには、コンステレーション向けの製造に加え、大規模な宇宙機の組み立て、統合、試験を行う地域拠点を確立する大きな機会があります。これによりRocket Labは、欧州の国内事業者として、商業、民生、防衛分野の宇宙プログラムに対応できるようになります。欧州でのプレゼンス拡大は、実績ある地域の打ち上げパートナーを持ち込んで宇宙へのアクセスのボトルネックを解消し、欧州の打ち上げ能力不足に対応する機会にもなります。欧州では、打ち上げと宇宙機製造の両分野で、顕著な不足が生じています。Rocket Lab Germanyは、急速に進化する新たな宇宙時代に向け、この地域の国内基盤を強化し、こうした不足に直接対応することを目指しています。

以上で、今四半期のSpace Systemsに関する説明を終わります。次に打ち上げ事業に移ります。旺盛な需要を背景に、新規契約と打ち上げ受注残高はいずれも記録を更新しました。第2四半期中および四半期末以降の契約額は4億3,700万ドル超に達し、新たに26件の打ち上げを受注しました。四半期末以降、受注残高は過去最高となる90件超に拡大しました。運用面では、ElectronとHASTEが小型打ち上げ市場で引き続き業界をリードしています。今年はすでに13回の打ち上げを実施し、ミッション成功率は100%です。また、昨年の打ち上げ件数を上回るペースで進んでいます。NASAは来年、2つのミッションでElectronを3回打ち上げる契約を締結しました。商業コンステレーションの顧客であるiQPSは、さらに3回の打ち上げを契約しました。iQPSがまとめて複数回分を購入するのは1年足らずで3回目であり、当社への打ち上げ発注総数は18回となりました。

社名非公表の防衛分野の主契約者から、2027年にHASTEを2回打ち上げる契約を獲得しました。この契約の決め手となったのは、HASTEが短期間で繰り返し飛行できることでした。弾道飛行の打ち上げ能力が、当社にとってこれまでで最大の打ち上げ契約を支えています。Space Forceから、ミサイル防衛向けに最大18回の打ち上げを行う2億6,600万ドルの契約を獲得しました。この契約では、既存の防衛分野の主契約者各社と競争入札を行いました。国防総省から弾道飛行ミッションを複数年・複数回実施する契約を獲得したのは、5カ月で2件目です。これらの打ち上げの大半は、アラスカ州Kodiakに新設する打ち上げ拠点から行う予定です。この拠点により、政府のパートナーはミサイル防衛試験に向けた太平洋方面へのアクセスを確保できます。これにより、3カ所の打ち上げ拠点にRocket Labの発射台が計6基となり、あらゆる種類のミッションに対応する比類のない地理的柔軟性が得られます。新しい打ち上げ拠点の話に関連して、GHOSTをご紹介します。当社は打ち上げ拠点の建設技術を確立しました。そして今、その拠点を世界各地に展開できるようにしています。