トランプ・メディア・アンド・テクノロジー・グループ 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとう、スコット。皆様、こんにちは。まず初めに、選挙後の当社株の値動きについてお話ししたいと思います。この1週間、当社の株価を見ていた方は、見慣れたパターンに気づかれたと思います。中間選挙を前に反発の兆しを見せましたが、開票が終わった途端に急落しました。率直に申し上げます。当社株は、従来の株価変動要因に反応する前に、ミーム株のような動きをすることがあります。当社株は、日々実際に築いているものではなく、ニュースの流れや政治的なセンチメントを映す指標として取引されてきました。市場が見出しに反応して取引される一方で、基盤となる事業は揺らぎませんでした。火曜日から水曜日にかけて、当社のバランスシートに変化はありませんでした。当社製品の市場での勢いが後退したわけでもありません。むしろ今回の選挙は、そもそもなぜこの会社が設立されたのかを改めて強く思い起こさせるものでした。規制当局による締め付けやオンライン検閲は、選挙ひとつでいつでも起こり得ます。

政治情勢は急速に変化します。真に独立し、排除されないプラットフォームを持つことは、単なる理念ではなく、当社の商業上の競争優位性です。センチメントがまだ追いついていない、従来の指標を見てみましょう。まず、売上高は前年同期比205%増の$3 million、前四半期比では78%増となりました。これは、契約に基づく継続的なサブスクリプション収入によるものです。8月にTruth APIをローンチしたことで、当社独自のデータが企業や機関にとって価値があることが直ちに実証されました。次に、当社のコスト構造は根本的に変化しました。法的紛争が解決したことで、法務費用は2026年前半の四半期当たり$20 million超から、今四半期には$2.4 millionへと大幅に減少しました。これは、事業運営に充てられる資本が当社のエコシステム内にとどまっているということです。3点目に、当社の資本戦略について明確に申し上げます。当四半期末の総資産は$2.5 billion、金融資産は$2.3 billionでした。この潤沢な流動性により、当社には非常に大きな柔軟性があります。

当社は、現金および利用可能な信用枠を活用して資本構成を整理し、社債債務に対応する意向です。幸いなことに、当社は株式調達のために公開市場を利用する必要がありません。ただし、市場環境や当社の資本ニーズの変化に応じて財務の柔軟性を維持するため、利用可能な手段について引き続き検討していく意向です。しかし、当社が重視しているのは、株主価値を希薄化させることではなく、守り、成長させることです。最後に、当社の視野にある最大の従来型の要素は、TAEテクノロジーズとの合併です。先週木曜日、SECは当社のForm S-4の効力発生を宣言しました。これは、規制上の非常に大きな節目です。確定版の委任状説明書類は、11月2日時点の株主に送付される予定で、臨時株主総会は12月14日に開催される予定です。年末までの完了に向け、引き続き順調に進んでいます。

合併が完了すれば、当社は国内外のエネルギーの未来に対する公開市場投資家のアクセスを確かなものにします。言論の自由と同じく、エネルギーの自立と優位性は、選挙期間や任期をはるかに超えて続く遺産となるでしょう。TAEテクノロジーズは、核融合エネルギーにおける画期的なイノベーションと、超知能型データセンター向け技術であるエンパワー・ソリューションズをもたらします。合併が完了すれば、公開市場の投資家は、米国のエネルギー自立の推進に取り組む企業に直接投資できるようになります。言論の自由と同じく、エネルギーの自立は、選挙期間や任期をはるかに超えて続く遺産です。各事業はそれぞれ独自の強みを備えており、いずれも米国のイノベーションの力と、長期的な株主価値に対する当社の取り組みを体現しています。短期的な売買センチメントを当社がコントロールすることはできません。

当社がコントロールできるのは、合併を実行し、契約に基づく継続収益を拡大し、間接費を削減し、資本構成を守ることです。すべての株主の皆様に、委任状説明書類をお読みいただき、12月14日までに議決権を行使されるようお願いいたします。それでは、フィルに引き継ぎ、第3四半期の業績、貸借対照表、財務運営の枠組みについて説明してもらいます。ビル。ありがとうございます、ケビン。当社の第3四半期の売上高は約$3 millionで、第2四半期の2026年から前四半期比で78%増加し、2025年第3四半期から前年同期比で200%超増加しました。

売上高の伸びは主にメディア部門で生じました。Truth APIおよびTruth+に関連するサブスクリプション収入、Truth Socialプラットフォームの広告収入の増加、Truth.Fi ETF商品から得た運用手数料の増加が寄与しました。今年8月1日に開始したTruth APIを含め、こうした立ち上げ段階にある収益源や新たな取り組みの開発を今後も続けていきます。Truth APIは企業向けのデータフィード購読サービスで、Truth Socialの一部の主要アカウントが公開している投稿に、ライセンスに基づき低遅延でアクセスできるサービスです。

デジタル資産および担保設定されたデジタル資産に係る損益を除くと、第3四半期の営業費用合計は$26.5 millionとなり、第2四半期の2026年から前四半期比で45%、前年同期比で37%減少しました。コスト構造の改善は、当四半期の法務費用が大幅に減少したことによるものです。第3四半期の法務費用はわずか$2.4 millionで、第2四半期の$20 million超から減少しました。これは、2026年7月に残るSPAC関連案件が解決したことを受けたものです。当社の純利益は、デジタル資産、特にビットコインの価格変動の影響を受けます。当四半期の純利益は$409.7 millionとなり、第2四半期の損失から前四半期比で270%超改善しました。この増加は、ほぼ全面的に、当社のデジタル資産、担保設定されたデジタル資産、および関連有価証券の時価評価によるものです。

9月30日時点で、当社は約15,649 Bitcoinsを保有しており、そのうち約11,385 Bitcoinsをビットコイン利回り運用プログラムに担保として差し入れていたほか、IBITを7 million shares保有していました。7月に当社は、財務資産に含まれるデジタル資産の運用を、より多様な第三者機関による運用に移行する方針に沿って、保有資産を利回り運用プログラムへ移行し始めました。IBIT保有分の一部売却で得た資金を用いて、第3四半期に4,359 Bitcoinsを取得しました。第3四半期に計上したデジタル資産に係る$378.1 millionの評価益は、主に、ビットコイン価格が6月30日の約$59,000から9月30日に約$84,000へ42%上昇したことを反映しています。さらに、第3四半期には$60 millionの投資利益を計上しました。これは主に、ビットコイン関連有価証券の実現利益および未実現利益によるもので、第2四半期の投資損失から180%超改善しました。

これは、IBITの終値が6月30日の約$33から9月30日に約$47へ42%上昇したことを反映しています。前年同期との比較はあまり有意ではありません。昨年第3四半期は、ビットコインおよび関連有価証券のポジションをまだ構築している段階だったためです。調整後EBITDA（利息、税金、減価償却費および償却費控除前利益を一定の非現金項目について調整したもの）は、第3四半期に$12.3 millionの損失となり、前四半期比で65%改善しました。2026年第3四半期までの年初来の営業活動による現金使用額は$28.4 millionでした。前年同期は営業活動による現金収入が$2.6 millionでした。

減少の一因は、デジタル資産の運用を第三者機関に委託する方針へ移行する中で、経営陣がデジタル資産の利回り戦略を一時停止すると決定したことです。また、利回り収入を法定通貨ではなくビットコインで受け取ったことも、最近の四半期と比べて営業キャッシュフローを押し下げました。重要な点として、第3四半期末の金融資産総額は$2.3 billionでした。その主な内訳は、現金$182 million、制限付き現金$31 million、短期投資$211 million、ビットコインおよびビットコイン関連資産$1.7 billionです。この強固なバランスシートにより、返済期限を迎える約$1 billionの未償還転換社債に対応するために必要な柔軟性を確保できます。この点を具体的に示すと、9月30日時点の純金融資産（負債控除後）は約$1.3 billionでした。

それでは、質疑応答に入る前に、締めくくりのコメントをいただくため、ケビンにお返しします。