Southland Holdings 2026年 第3四半期 決算説明会

皆様、おはようございます。サウスランドの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。コーポレート・ディベロップメントおよびインベスター・リレーションズ担当バイスプレジデントのアレックス・マレーです。本日は、社長兼最高経営責任者のフランク・レンダと、最高財務責任者のキース・バッサーノが同席しています。始める前に、本電話会議には、1933年証券法第27A条、1934年証券取引所法第21E条、および1995年民事証券訴訟改革法の意味における将来予想に関する記述が含まれる可能性があることを、皆様に改めてお知らせします。将来予想に関する記述は、過去の事実でも、将来の業績を保証するものでもありません。将来予想に関する記述には不確実性があり、サウスランドの管理が及ばないものです。サウスランドの実際の業績および財政状態は、将来予想に関する記述で示されたものと大きく異なる可能性があります。したがって、これらの将来予想に関する記述に依拠しないでください。また、当社はこれらの記述を更新する義務を負いません。

業績に影響を及ぼす可能性のあるリスクの一部については、2025年12月31日終了年度のForm 10-Kの「リスク要因」セクション（2026年3月26日にSECに提出）と、2026年9月30日終了四半期のForm 10-Q（昨夜SECに提出）に記載された説明をご覧ください。また、当社は非GAAP財務指標にも言及しています。これらの指標とGAAP指標との調整表は、本電話会議に関連するプレスリリースに掲載しており、当社ウェブサイトの投資家向け情報ページからご覧いただけます。それでは、フランクに引き継ぎます。

ありがとうございます、アレックス。皆様、おはようございます。サウスランドの2026年第3四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。四半期業績を振り返る前に、当社チームによる最近の業務上の成果をいくつかご紹介します。ジョンソン・ブラザーズのチームが、2026年ENRサウスイースト・ベスト・プロジェクト賞の高速道路橋梁部門で2つの賞を受賞しました。フロリダ州ジュピターのジュピター連邦橋架け替えプロジェクトが最優秀プロジェクトに選ばれ、フロリダ州オーランドのカークマン・ロード延伸プロジェクトが優秀賞を受賞しました。この称賛に値する評価を受けた両プロジェクトチームに、お祝いを申し上げます。事業全体についてですが、まず資本構成の最新状況をご説明し、第3四半期の業績を振り返ります。続いて、最近の受注と、当社市場における今後の機会についてお話しします。第3四半期には、財務支援契約およびタームローン契約の第2次修正契約を締結し、これまで保証会社各社から受けていた支援を正式なものとしました。

前回の電話会議でお話ししたとおり、財務支援契約に基づいて提供された非債券融資の一部は、シニア無議決権優先株に転換される見込みです。この優先株には満期がなく、当社の他の有価証券に転換することはできません。優先株の発行日を12月18日まで延長し、転換の最終決定に向けて引き続き保証会社各社と緊密に協議しています。保証会社各社が引き続き支援してくださっていることは、当社の計画とその実行に対する信頼の表れであり、その実行の成果は今四半期の業績にも表れ始めました。第3四半期の売上高は$234 million、粗利益は$21 millionで、売上高に対する粗利益率は9%でした。今四半期の業績を牽引したのは土木部門で、粗利益率は13%でした。南西部のデータセンター案件と下水処理場案件が好調だったことが主な要因です。

今四半期の純利益は$34 millionでした。業務遂行の改善、販売費および一般管理費の減少、修正後のタームローンの金利低下、そしてキースが後ほど詳しく説明するワシントン州コンベンションセンターの和解が寄与しました。これは重要な一歩ですが、計画を実行していくうえで、まだ取り組むべきことがあります。全体計画の一環として、当社の中核能力に合致する高粗利益率の新たな案件について、引き続き規律ある入札に注力しています。第3四半期末の受注残高は$1.71 billionとなり、第2四半期末の$1.68 billionから増加しました。融資契約の締結を受けて、今四半期は入札活動が活発化し、案件の受注につながり始めました。第3四半期の新規受注額は約$271 millionでした。

主な受注案件は、$196 millionのウィニペグ・ノースエンド下水処理場フェーズ3と、南西部の$71 millionの水道パイプライン案件です。当社の中核最終市場を取り巻く市場環境も、引き続き良好です。州および地方自治体のインフラ資金は、水道、橋梁、海洋土木、トンネル工事の活発な発注につながり続けています。連邦レベルでは、インフラ投資・雇用法に基づく陸上交通の授権が9月末に期限切れとなりました。議会は、より長期的な再授権に向けて作業を進める一方、一部のプログラムを12月11日まで延長しました。新たな法案の成立時期は不透明ですが、インフラ投資・雇用法の資金の相当部分がまだ支出されておらず、今後数年間にわたり州および地方自治体のプログラムを引き続き支えると見込まれます。再授権に対する超党派の支持を心強く受け止めており、当社の中核市場における資金環境は引き続き健全だと考えています。

データセンター案件への強い需要も引き続き見られます。こうした案件は当社の作業員に高い粗利益率をもたらすとともに、中核である水道、橋梁、海洋土木、トンネル市場を補完します。より長期的には、こうした最終市場の多様性により、市場需要の変化に適応するうえで当社は有利な立場にあると考えています。今朝、南西部で$34 millionのトンネル工事を受注したと発表しました。また、中部大西洋岸地域および南西部で、データセンター関連工事も追加で受注しました。南西部の工事は、今年初めに発表したデータセンター案件の既存敷地で行うものです。データセンター案件の最終的な契約金額は、顧客の指示に基づき実施する工事の量によって決まります。これらは当初、工期が短く粗利益率の高い案件として始まり、時間の経過とともに業務範囲が拡大する可能性があると見込んでいます。

また、カリブ海地域の大手クルーズ施設の顧客との設計前契約を完了しつつあり、今後数カ月以内に段階的な設計・施工契約の交渉に入ることを目指しています。さらに、複数の入札案件が審査中です。これには、データセンター案件2件、南西部の水資源関連案件1件、南東部の橋梁案件2件、カリブ海地域の海洋土木案件数件、ミズーリ州のミズーリ州運輸局（MoDOT）リバティ・ベンド橋の設計・施工案件、ロードアイランド州のクレイボーン・ペル橋の改修案件が含まれます。これらの案件については、今後数カ月以内に結果が分かると見込んでいます。

当社の案件パイプラインには、ニューヨーク・ニュージャージー港湾公社向けのアウターブリッジ・クロッシング補修、セント・トーマス島のベテランズ・ドライブ第2契約案件、G.E.の案件も含まれています。そのほか、ピール地域向けのG.E.ブース放水トンネル、ノースダコタ州の送水パイプライン、フォートワース市向けのマリン・クリーク衛生下水道幹線、ダラス水道事業局向けのブルックホロウ幹線、米陸軍工兵隊向けのダッカブッシュ復元プロジェクトがあります。また、ブロンクス・ホワイトストーン橋、スロッグス・ネック橋、サンフランシスコ・オークランド・ベイブリッジ、クレイボーン・ペル橋など、複数の橋梁の除湿設備改修案件を追っています。さらに、中核市場全体で、水道、トンネル、海洋土木、橋梁に関する複数の案件を追っています。案件パイプラインは引き続き堅調であり、今後の案件でも相応の受注を獲得できると見込んでいます。まとめますと、当社の事業には前向きな勢いが出始めています。

第3四半期は黒字を達成し、新規受注も好調で、受注残高は$1.71 billionに増加しました。公共・民間双方の顧客による中核市場での需要は、引き続き堅調です。最終市場全体で複数の入札案件の結果を待っており、今後数カ月以内に新規受注につながる可能性があります。こうした進展を心強く受け止めていますが、まだ取り組むべきことは残っています。短期的な優先事項は、優先株の発行を完了すること、残るレガシー案件を仕上げること、係争中の案件で当社に支払われるべき金額を回収すること、そして案件パイプラインを収益性の高い新規受注につなげ続けることです。それでは、財務状況についてキースに引き継ぎます。

ありがとうございます、フランク。皆さん、おはようございます。2026年第3四半期の財務実績について、概要をご説明します。詳細については、昨夜Form 10-Qで提出した財務諸表、注記、および経営陣による財務状況と経営成績の分析をご覧ください。第3四半期の売上高は$233.8 millionで、2025年同期の$213.3 millionに対し、$20.4 million、または9.6%の増加となりました。当四半期の粗利益は$20.6 million、売上高に対する粗利益率は8.8%でした。2025年第3四半期は粗利益が$1.9 million、売上高に対する粗利益率が0.9%でした。フランクが説明したとおり、改善の主な要因は、データセンター事業や南西部の廃水処理施設を含む新規の中核工事でした。一方、中西部の資材・舗装工事および水関連工事によるマイナス影響が一部相殺要因となりました。

第3四半期の販売費及び一般管理費は$13.6 millionで、2025年同期に比べて$1 million、または6.6%減少しました。減少の主な要因は、報酬費用が$1.9 million減少したことです。一方、事業変革費用が約$1 million増加し、一部相殺されました。当四半期の売上高に対する販売費及び一般管理費の比率は5.8%で、2025年第3四半期の6.8%から低下しました。営業利益は$7 millionで、2025年第3四半期の営業損失$12.6 millionから改善しました。純その他収益は$32.4 millionで、前年同期の$2 millionから増加しました。これには、ワシントン州コンベンションセンターの判決に関連する和解について、保証会社の1社との合意に基づき、保証債務の消滅による$28.7 millionの利益が含まれています。

当四半期の支払利息は合計$4.1 millionで、2025年同期に比べて$5.1 million、または55.2%減少しました。減少の主な要因は、過去に計上した支払利息を$2.8 million修正したことです。第2回修正契約に基づく低い金利が、今年の3月17日に遡って適用されるためです。今後、支払利息は1四半期あたり約$6 millionになると見込んでいます。当四半期の税金費用は$0.5 millionを計上しました。前年同期は$57.2 millionでしたが、これは2025年第3四半期に国内の繰延税金資産に対して評価性引当金を計上したことを反映しています。