ファースト・マーチャンツ 2026年 第3四半期 決算説明会

皆さま、おはようございます。ファースト・マーチャンツの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。ご紹介いただきありがとうございます。また、2ページに記載の将来予想に関する記述についてご説明いただき、ありがとうございます。昨日、市場終了後に決算を発表しました。本日のプレゼンテーション資料は、決算発表資料の3ページに記載されたリンクからご覧いただけます。スライド3をご覧ください。本日の登壇者と経営陣のメンバーをご紹介しています。本日の説明会には、社長のマイク・スチュワート、最高クレジット責任者のジョン・マーティン、最高財務責任者のミシェル・カヴィエッキが参加しています。スライド4では、当社の事業展開地域と財務規模を示しています。インディアナ州、ミシガン州、オハイオ州で126の銀行拠点を運営しています。総資産は$21.1 billion、貸出金は$15.6 billion、預金は$16.9 billion、助言対象資産は$7.1 billionです。スライド5に移ります。第3四半期の純利益は$67.8 million、希薄化後1株当たり利益は$1.09でした。

1株当たり利益は前年同期比で11%増加し、2024年第3四半期比では約30%増加しました。残存する買収関連費用が少額あることを除くと、当四半期の調整後1株当たり利益は$1.10でした。前四半期には、年後半の業績改善に向けた主要な要因が整っていると考えているとお伝えしました。第3四半期の業績は、そうした見通しを裏付けるものとなりました。純金利マージンは6ベーシスポイント拡大して3.44%となり、2年以上ぶりの高水準となりました。また、2025年第3四半期を20ベーシスポイント上回りました。完全課税ベースの純金利収入は、過去1年間で20%増加しました。調整後税引前貸倒引当金繰入前利益は$83.7 millionとなり、前年同期比で19%増加しました。また、調整後税引前貸倒引当金繰入前ROAは1.59%でした。総資産利益率は1.30%、有形普通株主資本利益率は15.09%でした。

また、前四半期にお話しした2件の商業融資についても、実質的な進展がありました。これら2件の融資の純償却額は、第2四半期に設定した個別引当金の水準に沿ったものとなりました。不良資産は総資産の57ベーシスポイントと、安定して推移しました。新規の未収利息停止融資に係る信用コストは前四半期までに認識済みであるため、今四半期の貸倒引当金繰入額は比較的少額の$3.3 millionにとどまりました。年初来の純償却率は38ベーシスポイントで、前四半期にお示しした通期見通しに沿っています。預金は$175.6 million増加し、年率換算で4.2%の伸びとなりました。無利息預金は現在、預金総額の22%を占めています。貸出の伸びはより緩やかで、年率換算で1.8%でした。スライド6に示した年初来の業績は、ファースト・セービングスの買収と統合が完全に完了した現在の、統合後の当社の収益力を反映しています。

買収関連費用と第1四半期の住宅ローン売却に伴う調整を除くと、調整後EPSは$2.87となり、2年前の同期間比で約16%増加しました。調整後税引前貸倒引当金繰入前利益は$247 millionとなり、前年比で18%、2年前比で24%増加しました。また、調整後効率性比率は53.85%に改善しました。当社の資本基盤は引き続き強固です。9月下旬に$100 millionの劣後債の発行を完了しました。総リスクベース自己資本比率は13.58%に上昇しました。また、年初来で普通株式を$50.3 million買い戻しており、そのうち$12 millionは第3四半期に実施しました。有形普通株主資本比率は8.83%でした。今四半期の有形簿価の減少は、事業運営の実績ではなく、金利上昇がAOCIに及ぼした影響によるものです。事業部門ごとの勢いについては、マイク・スチュワートが説明します。

ありがとうございます、マーク。スライド7の事業戦略から始めます。当社の基本的な事業戦略は、規律あるオーガニック成長を通じて、中西部での強みをさらに伸ばすことです。信頼に基づく関係を築き、中西部全域で選ばれる銀行になることを目指しています。当社の4つの中核事業部門は引き続き連携し、事業を展開する各市場の企業および個人のお客さまに金融ソリューションを提供しています。競争優位性のある市場で特定の顧客セグメントに注力するとともに、法人・個人向け銀行業務の各事業部門で関係を深めることで、オーガニック成長を推進しています。強固でより焦点を絞った成長エンジンの構築において、意義ある進展を遂げてきました。この成長エンジンは、顧客との深い関係、規律ある資本配分、そしてお客さまと地域社会にサービスを提供するために必要な能力への継続的な投資に支えられています。中西部の各市場は引き続き底堅く、関係重視のビジネスモデルが成長機会を生み出し続けています。

日々お客さまと対話するなかで、企業が投資や事業拡大を進め、幅広いソリューションを提供できる信頼ある金融パートナーを求めていることが分かります。スライド8に移り、貸出についてもう少しお話しします。第2四半期に力強い伸びを示した後、第3四半期の貸出残高は、マークが述べたとおり、年率換算で1.8%増加しました。建設関連ローンと住宅ローンのポートフォリオが力強く伸びました。商業貸出全体はおおむね横ばいでした。地域銀行部門と法人銀行部門、アセットベースド・ファイナンスおよび商業用不動産投資の各チームでは堅調な融資実行がありましたが、スポンサー・ファイナンスおよびシェアード・ナショナル・クレジットのポートフォリオで通常どおり発生した返済を上回ることはできませんでした。パイプラインは全体として安定しており、第4四半期も貸出残高は1桁台半ばのペースで増加する見込みです。スライド9は預金です。法人・個人の両事業において、引き続き預金の獲得とお客さまとの関係深化に注力しています。

貸出の伸びを安定した中核的な資金調達で支えるとともに、バランスシート運営において規律ある姿勢を維持することを目指しています。第3四半期の預金は年率換算で4.2%増加し、個人向け事業、特にプライベート・ウェルス部門が増加をけん引しました。前四半期には、あるお客さまが事業を売却し、その結果、商業預金残高が一時的に大きく増加したことをお話ししました。そのお客さまは現在、投資サービスを利用するため、これらの資金を当社のプライベート・クライアント部門に移しており、その過程で必要な現金の一部を払い出しました。年初来の預金全体の年率換算0.5%減少は、主に第1四半期のバランスシート再配置によるもので、ファースト・セービングス・バンクのブローカー預金を解消した影響が表れています。

年初来で、個人向け非満期預金は引き続き3%増加しており、世帯数も純増しています。このページに記載のとおり、中核的な商業貸出も増加しました。それでは、バランスシートと損益計算書について詳しく説明してもらうため、ミシェルに引き継ぎます。ミシェル、お願いします。ありがとう、マイク。皆さん、おはようございます。

スライド10では、第3四半期の業績を説明しています。第3四半期も総収益は増加を続け、純金利収入は$2.1 million（1.3%）増加し、非金利収入は前四半期比で$800,000増加しました。その結果、当四半期の税引前貸倒引当金繰入前利益は堅調となりました。1株当たり有形純資産額は$28.86となり、当四半期の金利変動によるその他の包括利益累計額（AOCI）の影響を受け、前四半期比で$0.94（3.2%）減少しました。スライド11では、年初来の業績を示しています。ページ上部の1行目から4行目は、過去12カ月間のバランスシートの拡大を示しています。貸出金は$2 billion（14.6%）増加し、預金は$2.1 billion（13.8%）増加しました。同時に、利回りの低い投資ポートフォリオは$258 million減少しました。これは、収益資産の構成をより利回りの高い貸出金へと引き続きシフトさせたためです。

貸出金の$2 billionの増加の大部分は、第1四半期のファースト・セービングスの買収によるものです。ファースト・セービングスから取得した貸出金と、第2四半期の住宅ローン売却による影響を除くと、過去12カ月間のオーガニックな貸出金の増加は$473.7 million（3.5%）となり、当社の各市場で需要が引き続き堅調であることを反映しています。ページ中央の損益計算書を見ると、純金利収入は$74.3 million（18.7%）増加しました。成長に加え、資金調達コストの低下が寄与しました。年初来の純金利マージンは3.39%で、前年同期を16ベーシスポイント上回りました。第2四半期に売却した住宅ローンの損失$29.8 millionを除くと、非金利収入は$17 million増加しました。全体として、正常化ベースの総収益は約19%増加し、そのうち約13%の成長にファースト・セービングスが寄与しました。

スライド12では、投資ポートフォリオの詳細を示しています。債券ポートフォリオは、元本の返済や満期到来に加え、金利変動によるポートフォリオ評価額の低下を受け、前四半期比で$168 million減少し、$3.1 billionとなりました。今後12カ月間に予定されている元本・利息の支払いと債券の満期による予想キャッシュフローは合計$271.4 millionで、償還利回りは約2.11%です。当面は、このキャッシュフローをより利回りの高い貸出金の増加に充てる計画です。スライド13では、貸出金ポートフォリオを説明しています。貸出金ポートフォリオの利回りは前四半期比12ベーシスポイント上昇し、6.23%となりました。当四半期に実行した新規貸出および借り換え貸出の平均利回りは6.34%で、前四半期の6.28%から上昇しました。これは引き続きポートフォリオ全体の利回りを押し上げる要因となっており、当社チームの規律ある価格設定を反映しています。

貸倒引当金については、スライド14をご覧ください。当四半期は、貸倒引当金繰入額として$3.3 millionを計上し、純償却額は$29.4 millionとなりました。その結果、四半期末の貸倒引当金は合計$215.5 millionとなり、カバー率は1.38%でした。スライド15では、預金ポートフォリオの詳細を示しています。当四半期の預金総額は$16.9 billionに増加し、預金金利は9ベーシスポイント上昇して2.16%となりました。これは、当社の営業地域における預金獲得競争を反映しています。続いて、スライド16では、純金利マージンが引き続き良好に推移していることを示しています。純金利マージンは3.44%となり、前四半期比で6ベーシスポイント、前年同期比で20ベーシスポイント上昇しました。

4行目に示す利息収益資産利回りは、貸出金利回りの上昇を受けて10ベーシスポイント上昇し、5.56%となりました。これは、5行目に示す支払利息の4ベーシスポイントの増加を上回るものでした。前年同期と比較すると、利息収益資産利回りは前年同期の水準にほぼ戻りましたが、支払利息は22ベーシスポイント低く、魅力的な収益構造となっています。続いて、スライド17では、当四半期の非金利収益の詳細を示しています。非金利収益は合計$38 millionで、前四半期比$800,000増加しました。ページ右下に示す顧客関連手数料は合計$34.3 millionで、前四半期と同水準でした。サービス手数料、ウェルスマネジメント手数料、カード決済手数料の増加が、貸出債権売却益の小幅な減少を相殺しました。