リージョナル・マネジメント 2026年 第3四半期 決算説明会

すでに皆様のお手元には、今回の電話会議に先立って公表した決算発表資料および補足プレゼンテーションが届いているかと思います。これらは当社ウェブサイト regionalmanagement.com でご覧いただけます。正式な説明に入る前に、補足プレゼンテーションの2ページをご覧ください。将来予想に関する記述および非GAAP財務指標の使用に関する重要な開示事項を掲載しています。本日の説明には、当社の将来の財務実績および事業見通しに関する経営陣の現時点での期待、推定、予測に基づく将来予想に関する記述が含まれる場合があります。これらの将来予想に関する記述は本日時点のものであり、さまざまな前提、リスク、不確実性およびその他の要因の影響を受けます。これらは予測が困難であり、実際の結果が将来予想に関する記述で明示または暗示された内容と大きく異なる可能性があります。

これらの記述は将来の業績を保証するものではありませんので、過度に依拠しないようお願いいたします。将来予想に関する記述、ならびに将来の業績や財務状況に影響を及ぼす可能性のあるリスクや不確実性についての詳細は、当社のプレスリリース、プレゼンテーション資料およびSECへの直近の提出書類をご参照ください。また、本日の説明では、一部の非GAAP指標に言及する場合があります。これらの指標と最も比較可能なGAAP指標との調整表は、決算発表資料および決算プレゼンテーションに掲載しているほか、当社ウェブサイト regionalmanagement.com でもご覧いただけます。それでは、リージョナル・マネジメント・コーポレーションの社長兼CEO、ラクビル・ランバをご紹介します。

ギャレット、ありがとうございます。皆様、こんにちは。本日の電話会議には、最高財務・管理責任者のハープ・ラナも参加しています。まず第3四半期の業績を概括し、信用状況と信用の質を改善するために講じた施策について説明します。その後、戦略上の優先事項と見通しをお伝えし、最後にハープから財務の詳細をご説明します。第3四半期は、堅調な純利益、四半期売上高の過去最高、ポートフォリオの前年比8%成長、そして年率換算の株主資本利益率16%を達成しました。当四半期に正味金融債権が$62 million増加し、四半期末のポートフォリオ残高は$2.2 billionとなりました。純利益は$15.1 million、希薄化後1株当たり利益は$1.61となり、それぞれ前年同期比5%増、13%増でした。ポートフォリオの成長と銀行との提携による手数料収入を背景に、四半期売上高は$179 millionとなり、前年同期比8%増加しました。

費用を引き続き慎重に管理し、銀行との提携の展開を前倒ししたことに伴う初期費用を吸収しながらも、営業費用比率は前年同期比20ベーシスポイント改善し、12.6%となりました。信用の質が最も高い商品である自動車担保ローンのポートフォリオは、前年同期比25%増加し、現在はポートフォリオ全体の約16%を占めています。また、30日超延滞率はわずか2.2%です。当四半期の正味信用損失率は前四半期比130ベーシスポイント改善して10.9%となりました。見通しを20ベーシスポイント上回り、前年同期を70ベーシスポイント上回りました。30日超延滞率は7.5%となり、前四半期比、前年同期比ともに50ベーシスポイント上昇しました。前年同期との変動要因は、ポートフォリオ内の特定のセグメント、主に2025年に実行したローンに集中しています。さらに、前年よりポートフォリオの成長が鈍化したことも、損失率を押し上げました。

一方、ガソリン価格の高止まりとインフレは、自由に使える所得が少ない借り手に引き続き圧力をかけています。信用実績を左右するこれらの要因に対処するため、いくつかの施策を講じました。まず、実績が芳しくなかった分野で引受基準を厳格化しました。最大の要因は、デジタルアフィリエイトチャネルです。デジタルアフィリエイトの最もリスクの高いセグメントから撤退するか、スコアの足切り基準を厳格化し、ポートフォリオ内の他の高リスク顧客群も除外しました。これらが、正味信用損失の前年同期比70ベーシスポイント上昇分の約半分を占めていたと考えています。こうした基準厳格化の結果、デジタル経由のローン実行額は前年同期比13%減少しました。次に、6月から全チャネルで強化した不正対策の導入を開始しました。これには、第三者機関による不正リスクスコア、追加の本人確認、および専任の中央不正対策チームが含まれます。7月に実行したローンの初回返済不履行に関する初期データは、すべてのチャネルで前年を下回っており、新たな対策とそれ以前の信用基準厳格化の両方が反映されています。

これらのローンの返済期間が進むにつれて、より明確な状況が把握できるようになります。第三に、新たな独自のローン実行スコアカードを導入し、信用判断プロセスを高度化しています。このモデルにより、リスクの順位付けがより精緻になり、返済が正常な口座と延滞・不履行の口座をより明確に区別できるようになります。特に、新規借り手とデジタルチャネルで大きな改善が見込まれます。現在、過半数の州で導入済みであり、第4四半期に全州での導入を完了する予定です。最後に、本日早く、リズ・カニーニを最高信用リスク責任者に任命したことを発表しました。リズはシティ、PNC、HSBCで25年以上にわたり信用リスクと個人向け融資に携わってきた経験を持ち、チームに加わってくれることを嬉しく思います。また、過去6年間にわたり多大な貢献をしてくれたマニッシュ・パーマーにも感謝したいと思います。

現在実行している施策は、すでに足元の新規ローンの質に反映されており、純信用損失率を10%未満にするという長期目標への取り組みを続けています。戦略上の優先事項に話を移しますと、最も重要なものは引き続きコラムとの銀行提携です。前回の電話会議以降、このプログラムの対象をノースカロライナ州、ルイジアナ州、ミズーリ州の3州に拡大しました。10月はこれまでのところ、新規実行額全体の40%強が提携経由となっており、7月にお話しした際のランレートベースで約28%から上昇しています。2027年末までに、支店網のほぼすべてで提携のもとでの営業を開始する見込みです。今四半期の過去最高の売上高にも表れているように、提携は手数料収入を通じてすでに業績に大きく貢献しています。

今四半期の総売上高利回りを約120ベーシスポイント押し上げました。また、このプログラムのもとでは、州のライセンスに基づく自社事業で実行した同様のローンと比べ、税引前利益率が少なくとも200ベーシスポイント改善すると見込んでいます。提携を通じたローンの初期の信用実績は、州のライセンスに基づく自社事業で実行したローンとおおむね同程度ですが、まだ判断するには時期尚早です。同様に重要なのは、この提携によってリスクにより適した金利設定が可能になることです。これにより、逆選択を抑え、長期的には融資量、信用実績、リスク調整後利益率を支えることが期待されます。提携は規律をもって拡大しており、経済性が実績で確認されるにつれて、引き続き対象を広げていきます。また、新たなフロントエンドのローン実行プラットフォームの導入を完了しつつあり、今四半期中に全支店で稼働する予定です。

このプラットフォームにより、従来のシステムよりも大幅に迅速な信用判断が可能になります。支店チームからの評価も高く、今後、プラットフォームとローン実行プロセスを継続的に改善することで、販売、顧客体験、業務効率を向上させるための拡張性の高い基盤となります。また、延滞後期の口座を一元管理することで回収体制を強化し、支店が販売と初期段階の延滞に注力できるようにしました。さらに、顧客との連絡、正常返済への移行率、回収効率全体の改善に向けて、連絡先データの拡充、ブランド表示付き発信、AIを活用したツールを導入しました。さらに、7月にエンドツーエンドのデジタル融資を開始し、規律をもってこのチャネルを拡大しています。リスク調整後リターンの想定が信用実績によって裏付けられる場合に限って、拡大を進めています。時間の経過とともに、デジタル経由の融資実行は支店網を補完し、成長に重要な役割を果たすと見込んでいます。

さらに先を見据えると、銀行との提携に加え、テクノロジー、データ、分析への投資によって、規律ある地理的拡大や、将来的にはお客様向けの商品ラインアップの拡充も可能になると考えています。最後に、この戦略を実行するためのチームづくりを進めています。リズに加え、マーケティングおよび人事部門のリーダー人材を採用しています。金融サービスとデジタルマーケティングで豊富な経験を持つ新しい最高マーケティング責任者も迎える予定で、11月中旬に着任します。次に業績見通しですが、通期の予想は前四半期から変更ありません。通期の純利益成長率は6%-9%、希薄化後1株当たり利益の成長率は10%-13%、ポートフォリオの成長率は5%-7%と引き続き見込んでいます。第4四半期については、ハープから詳しくご説明します。今年以降については、長期的に自己資本利益率18%超を目標としています。

リターン改善に向けた主な施策は3つあります。1つ目は、銀行との提携を通じた手数料収入の増加による利回りの向上です。2つ目は、純信用損失率の低下です。これは、本日ご説明した信用関連の施策に加え、引き続き審査を改善し、リスクに応じた価格設定を強化することで実現します。3つ目は、ポートフォリオの成長とテクノロジー、データ、AIへの投資による規模の拡大と効率性の向上です。これらの施策はいずれもすでに進行しており、2027年の最終利益の力強い成長に寄与します。来年初めの次回決算説明会で、2027年の業績見通しについて詳しくご説明します。それでは、ハープに引き継ぎます。

ラキブール、ありがとうございます。皆様、こんにちは。第3四半期の業績を詳しくご説明した後、第4四半期の見通しについて補足します。4ページからご説明します。第3四半期の純利益は$15.1 million、希薄化後1株当たり利益は$1.61でした。前年同期はそれぞれ$14.4 million、1株当たり$1.42でした。売上高は前年同期比で$13.3 million増加し、純信用損失、一般管理費、支払利息の増加をおおむね相殺しました。前年同期比の税引前利益の増加分の残りは、ポートフォリオの成長鈍化を反映し、前年より引当金の積み増しが小さかったことによるものです。5ページと6ページをご覧ください。貸付実行額は合計$530 millionで、前四半期比5.3%、前年同期比1.5%増加しました。大型ローンの貸付実行額は前年同期比12%増加した一方、小口ローンの貸付実行額は22%減少しました。これは、ラクビールが説明した審査基準の厳格化と、リスクの高いセグメントを反映しています。

期末の正味金融債権は$2.2 billionで、前年同期比$157 million、7.6%増加し、当社の見通しに沿って前四半期比でも$62 million増加しました。大型ローンがポートフォリオに占める割合は79%となり、前年同期の74%から上昇しました。支店当たりの正味金融債権は$6.2 millionで、前年同期比6%増加し、既存店の債権残高は6.7%増加しました。7ページをご覧ください。売上高は過去最高の$178.8 millionとなり、前年同期比8%増加しました。これは、正味金融債権の平均残高が8.5%増加したことと、銀行提携による手数料収入が寄与したものです。銀行提携の手数料収入を含むその他収入は、前年同期の2倍を超える$12.3 millionとなりました。売上高利回りは32.9%で、前年同期比20ベーシスポイント低下しました。