トラベルズー 2026年 第3四半期 決算説明会

オペレーター、ありがとうございます。また、ご参加の皆さまを歓迎いたします。本日は、最高会計責任者のリージュンに代わって私が参加します。冒頭説明に沿ってご説明しますので、経営陣によるプレゼンテーションをご覧ください。PDF形式のプレゼンテーションは、travelzoo.com/irにある当社の投資家向けサイトでご覧いただけます。スライド4から始めましょう。売上高は前年同期比で再び増加しました。連結売上高は$22.9 millionとなり、前年同期比3%増でした。為替変動の影響を除くと、売上高は$23 millionでした。クラブ会員の拡大に投資しているため、引き続き損失を計上しました。第3四半期の報告損失は$2.6 millionでした。前年同期は報告営業利益$0.5 millionでした。スライド5で説明しているとおり、有料クラブ会員をより速いペースで増やすことで、会費収入への移行を加速することを決定しました。四半期の報告損失は、クラブ会員数を増やすための投資拡大によるものです。

当社の目標は、継続的な会費収入を増やすことです。スライド6をご覧ください。クラブ会員が増えるほど、会費による継続収入も増加します。第3四半期には、これまでで最も多くのクラブ会員を獲得しました。クラブ会員数は前年同期比65%増加しました。念のためスライド7で説明しますが、サブスクリプション型ビジネスでは、会費収入は契約期間にわたって均等に認識される一方、会員獲得費用はマーケティング費用として直ちに費用計上されます。スライド8は、マーケティング費用が短期的には四半期の報告EPSを押し下げるものの、繰延収益と継続収益の増加によって収益性が向上し、2027年以降により良い業績をもたらすと見込まれることを示しています。今年はマーケティング費用がEPSにマイナスの影響を及ぼしていますが、2027年のEPSには$1.20のプラス効果があると引き続き見込んでいます。スライド9をご覧ください。

第2四半期を上回る投資を行い、より多くの会員を獲得したにもかかわらず、第3四半期の平均獲得コストは低下し、改善しました。左側に示すとおり、第3四半期のクラブ会員1人当たりの平均獲得コストは$54でした。ここでは米国の場合、会員は会員期間の開始時に年間会費$50を支払います。さらに、会員1人当たり、90日以内の取引から平均$15の収益を得ました。加えて、将来の期間には、取引収入や広告収入、継続更新による将来の会費収入が見込まれます。総合的に見て、投資回収は魅力的だと考えています。それでは、スライド10をご覧ください。北米セグメントと欧州セグメントはいずれも売上高が増加しました。ジャックス・フライト・クラブは、Q1とQ2に獲得した会員数が減少し、繰延収益が減少したことから、売上高が減少しました。

スライド11では、報告ベースのGAAP営業利益率をご覧いただけます。獲得費用のかからない会員更新の数が増えるにつれて、営業利益率は大幅に改善すると予想しています。短期的には変動が見込まれます。スライド12は、トラベルズーのクラブメンバーへの投資が、すべての主要市場で行われていることを示しています。スライド13では、非GAAP営業利益および営業損失に関する情報を示しています。これは、当社の財務業績の評価方法をより適切に説明できると考えているためです。2026年Q3の非GAAP営業損失は$2.1 millionでした。前年同期は非GAAP営業利益が$1.1 millionでした。スライド14では、非GAAP財務情報の算出から除外されている項目について説明しています。スライド15をご覧ください。2026年9月30日時点で、連結ベースの現金同等物および拘束性現金は$8.8 millionとなり、Q2と比べて$1.2 million増加しました。

当社は普通株式を256,898株買い戻しました。それでは、今後の見通しについてお話しします。2026年Q4は、売上高が前年同期比で成長すると予想しています。また、会費収入は12か月のサブスクリプション期間にわたって均等に認識されることに加え、クラブメンバーを増やし、既存会員がクラブメンバーへ移行するにつれて、その後の四半期も売上高の成長が続くと予想しています。継続的な会費収入が認識されるにつれて、長期的には収益性が向上すると予想しています。短期的には、報告純利益に変動が生じる可能性があります。それでは、ホルガーに議論を引き継ぎます。

ありがとうございます、ジェフ。今後もトラベルズーのグローバルなリーチ、信頼されるブランド、そして大手旅行関連サプライヤーとの強固な関係を活用し、クラブメンバー向けのクラブオファーをさらに獲得していきます。トラベルズーの会員は、裕福で活動的であり、新しい体験に前向きです。私たちは旅行好きの皆様に、思いもよらなかった場所へ旅するきっかけを提供しています。トラベルズーは、私たちと同じくらい旅行を愛する方にとって、欠かせない会員サービスです。スライド17をご覧ください。会員になることで、異なる文化を尊重しながら、旅行好きとしての人生を存分に楽しめます。会員には、質が高く、非常に価値のあるクラブオファーをご利用いただけます。当社のグローバルチームが交渉し、厳格に審査しています。クラブオファーは、ほかでは見つかりません。例えば、イギリスの居心地のよい15軒の宿のうち1軒に2名で宿泊できる59 GBPのプランや、客室、食事、飲み物、エンターテインメントが含まれる、1日あたり約$60の60泊のハワイクルーズがあります。

また、トスカーナでミシュランの星を獲得したシェフによる料理教室などの限定オファーや、贅沢とプライバシーを求める方には、モルディブの5つ星プライベートアイランドでのオールインクルーシブ滞在もご用意しています。会員は、フライトが遅延した場合に世界各地の空港ラウンジを無料で利用できます。2026年第1四半期には、アリアンツとの提携により、初の「トラベル・エンスージアスト・ホットライン」を開始しました。旅行中はどこにいても、24時間365日、無料でサポートを受けられます。旅行好きのために厳選した食の旅も、まもなく登場します。スライド19では、フライトが遅延した場合に世界各地のラウンジを無料で利用できるサービスをご紹介しています。旅行好きの方にぴったりのサービスです。スライド20では、会員の意識と人口統計に関する情報をご紹介しています。トラベルズーは、裕福で活動的、新しい体験に前向きな旅行好きの方々に愛されています。90%が、新しい旅行先や旅行のアイデアに前向きだと回答しています。約90%が、魅力的なオファーがあれば、予定していなかった旅行を予約する可能性が高いと回答しています。

62%が、2027年に2回以上の海外旅行を計画しています。世帯所得の中央値を見ると、会員にはそれを実現する経済力があることがわかります。特に、当社のクラブオファーが非常にお得であることを考えれば、なおさらです。また、世帯の支出を削減しなければならない場合でも、トラベルズーの会員は一般の人々よりも長くレジャー旅行を続けます。最後に、スライド27では、経営陣が注力している事項の概要をご説明します。有料のクラブ会員数を増やし、従来の会員を移行して新たなクラブ会員を獲得することで、売上高の成長を加速させることに取り組んでいます。また、収益性の高い広告事業を維持・成長させること、一時的にEPSが低下する中でも将来の利益につながる売上高の成長を加速させること、ジャックズ・フライト・クラブのサブスクリプション売上高を伸ばすこと、そしてトラベルズーMETAを立ち上げることにも注力しています。クリスティーナから、トラベルズーMETAとジャックズ・フライト・クラブについて最新情報をご説明します。

トラベルズーMETAで最初の体験を提供できるのは、2026年Q4になると見込んでいます。トラベルズーMETAへのアクセスは、トラベルズー・クラブ会員限定の特典となります。ジャックズ・フライト・クラブについては、トラベルズー全体およびその他の投資優先事項との整合性を図るため、会員数を増やして売上高の成長を実現することに注力します。それでは、ジェフ、ホルガー、私へのご質問を受け付けるため、オペレーターに進行を引き継ぎます。

いくつか例を挙げました。会員にとって最も重要なのは、まさにこの点です。これらは、ほかでは見つからないオファーです。もちろん、特典を評価してくださる会員もいます。先ほど申し上げたとおり、トラベル・エンスージアスト・ホットラインなど、特典もこれまでに拡充してきました。こうした特典も、会員資格への継続的な関心につながっています。その結果、会員数を増やすことができます。先ほど申し上げたとおり、第3四半期には過去最多のクラブ会員を獲得しましたので、今後についても自信を持っています。