USバンコープ Barclays第24回年次グローバル金融サービス会議

ここに来られてうれしいです。素晴らしいですね。

ありがとうございます、Jasonさん。ここに来られて大変うれしく思います。当社の業績の進展を認めていただき、ありがとうございます。当行が潜在力に見合った財務実績を示し始めたことを、本当にうれしく感じています。昨年4月にこの役職に就いたとき、非常に魅力的なフランチャイズを引き継ぎました。主に、手数料収入の比重が高い事業構成が非常に差別化されており、際立った特徴となっています。商品は良好でした。デジタルに多く投資しており、顧客基盤も非常に強固でした。特にカリフォルニア州でのUnion Bank買収が寄与しました。取り組む価値のある、非常に魅力的な顧客基盤がありました。基礎となる要素はすべて整っていました。当社に必要だったのは、優れた一貫した執行だけでした。初年度については、業績の転換点の大部分を、緊急性と実行のペースによるものと考えています。

最初に行ったのは、取り組みを3つの明確な戦略的優先事項に集中させることでした。それは経費管理、オーガニック成長、決済事業の変革であり、これらの優先事項を支えるために、リソース配分も大きく見直しました。組織面でも多くの変革を行いました。会社の組織構造において、収益に直結するいくつかの役割を格上げしました。人材の刷新も大幅に進みました。上位200職のほぼ4分の1が、当行に新たに加わった人材、または新たな役職に就いた人材です。より高い目標、よりフラットな本社機能のプロセス、より業績連動性の高い報酬制度です。これらすべてが相まって、より一貫した財務実績につながりました。それが初年度でした。現在では4四半期にわたり中期的な財務ガイダンスの範囲内で運営しており、初年度で同業他社とのバリュエーション・ギャップを縮小しました。もちろん、上振れ余地はまだ大いにありますが、初年度としては良いスタートでした。

計画どおりに進まなかったこと、あるいは失望させられたこととして最大のものは、住宅ローン事業と自動車ローン事業です。これらは当社の約10％を占めており、当社にとって非常に大きな事業です。基本シナリオでは金利がある程度落ち着き、活動が回復すると見ていましたが、需要は非常に低調です。したがって、これらはおそらく昨年、基本シナリオを下回りました。その他について、特にうまくいったのは経費管理です。過去2年間で、効率性比率を5ポイント超引き下げました。手数料収入の伸びも転換点を迎えました。直近の四半期では2桁の伸びとなっており、この2本柱は予想を大きく上回り、今後もかなりの成長余地があります。したがって今後も、これらは経営課題の中で非常に重要な部分であり続けます。2年目以降に加わるものとして、Jasonさん、ほかに2つの分野があります。

1つ目は純金利収入（NII）の成長です。当社の個人向けおよび中小企業向けフランチャイズに非常に注力しています。それにより資金調達構成と預金構成が改善しており、そこでは良い成果が見られています。個人向け預金は、またしても過去最高を更新する四半期となるでしょう。融資面では、商工業向け融資（C&I）とクレジットカードの成長に非常に注力しており、それによって融資構成が改善します。これらが相まって、NIIの成長と純金利マージン（NIM）の改善の両方を生み出します。したがって、これは今年以降の優先事項の重要な一部です。2つ目は、AIとステーブルコインという2つの技術的ショックから最大限の効果を引き出すことです。これらは業界を変革するレバーであり、持続的な成功を生み出すという点で、先手を打って先行したいと考えています。

そして、初年度に着手した組織の健全性に関するすべての取り組みもあります。こうしたことには時間がかかり、真に高業績な企業文化を築いていくものです。2年目以降については、経費と手数料の勢いを維持し、NIIを本格的に転換させ、AIとステーブルコインで積極的に先手を取り、非常に高業績な銀行をつくっていきたいと考えています。

まず、手数料事業群であること自体に最も期待していますし、非常に注目度の高い手数料事業群です。当社には4つの手数料カテゴリーがあります。当社が強みとして知られる決済、そして当社にとって非常に好調な信託・投資です。資本市場、そして大半の銀行で伝統的に見られる個人向け手数料です。これらは魅力的で差別化されており、オーガニック成長によっても買収によっても再現するのが非常に困難です。これらは今後も長期にわたって差別化要因になると考えています。この手数料事業群の魅力は、分散効果があるため、収益を安定させる点にあります。その基礎的な成長トレンドは、銀行事業が基本的に連動するGDP成長率や人口増加率を上回っています。また、非常に粘着性の高い取引関係も生み出します。

まさにそれが当社の戦略的な重点であり、事業群の分散性を維持し、現在の44％をさらに少しずつ引き上げていくことです。ただし、大きな2つの分野は資本市場と決済です。資本市場については、現在、売上高の約7～8％を占めているからです。本来は10～11％になるべきです。BTIGは非常に良いスタートを切っており、すでに展開しているバランスシートの規模に見合うまで成長すると見込んでいます。バランスシートの活用をさらに増やせば、これを一段と転換させられるということではありません。ただ現時点では、展開しているバランスシートについて、公正なシェアを獲得しようとしているだけです。2つ目は決済です。これは、社長職にあったときでさえ、私の最初の優先事項の1つでした。そして、毎四半期、成果が上向いていることが見え始めています。成長率は少しずつ上昇しています。ただし、長期戦です。

契約が獲得できるまで待たなければなりません。クレジットカード事業でも、マーケティングのオファーによる先行費用がある程度消化されるまで待つ必要があります。これらには非常に満足しており、この2つが今後の手数料収入のエンジンとなります。ほかのカテゴリーもありますが、それらはより安定的で、下支えのような性質を持つ傾向があります。