フィニア 2026年 第3四半期 決算説明会

ご参加いただき、ありがとうございます。本日のカンファレンスコール資料は今朝公開しており、PHINIAのインベスター・リレーションズ・ウェブサイトからご覧いただけます。説明の中で参照するスライド資料も掲載しています。本コールはウェブキャストでも配信しています。本日は、CEOのブレイディ・エリクソンとCFOのクリス・グロップが参加しています。本コールでは、経営陣の現時点での予想に基づき、リスクや不確実性を伴う、2026年のガイダンスに関するコメントを含む将来予想に関する記述を行います。SECへの提出書類に記載した要因など、さまざまな要因により、実際の結果はこれらの記述と大きく異なる可能性があります。このような将来予想に関する記述を過度に信頼しないようご注意ください。それでは、ブレイディに引き継ぎます。

ゴードン、ありがとうございます。また、今朝は皆様にご参加いただき、ありがとうございます。まず、全体的なハイライトと、当社の戦略を後押しする四半期中の主な進展についてお話しします。続いてクリスから、第3四半期の業績について詳しく説明し、2026年の財務見通しについてお話しします。その後、質疑応答に移ります。マクロ経済環境が不透明な中でも、当社は全体として、引き続き堅調な事業運営と財務実績を達成しました。第3四半期の業績は予想どおりとなり、通期目標の達成に向けて順調に進んでいます。新規受注の勢いが強まっていることにも表れているように、当社は引き続き、戦略上の優先課題において着実な進展を遂げています。後ほど詳しくお話ししますが、多様な最終市場や新たな成長分野で最近獲得した受注を、特に心強く感じています。

こうした成果により、第4四半期も堅調な業績を達成できる見通しであり、2027年以降も持続的な利益成長を実現するための強固な基盤が築かれています。当四半期に堅調な財務実績を達成しただけでなく、事業基盤を強化し、長期的な価値創造を支える取り組みも引き続き進めています。こうした取り組みにより、当社の事業運営能力が強化され、今後の成長機会を活用するうえで、PHINIAはさらに有利な立場にあります。ITシステムの簡素化と統合に向けて大きく前進し、組織に大きな混乱を生じさせることなく、売上高の約40%に相当する事業を、次世代のSAP ERPであるS/4HANAへ移行しました。次の移行は2027年に予定されており、今回の初回導入で見事な成果を上げたチームが、次回も同様に優れた実績を上げると確信しています。

第3回サステナビリティ報告書を発行しました。この報告書では、2020年を基準年として、2030年までにScope 1およびScope 2の温室効果ガス絶対排出量を50%削減する目標に向け、過去数年間に達成した進捗を取り上げています。また、温室効果ガスに関する内容を盛り込んだ「2026/2027年版 世界の大型商用車・オフロード車排出ガス規制基準」冊子を発行できたことを誇りに思います。燃料システム、燃焼、システム統合、キャリブレーションに関する高度なエンジニアリング能力と規制対応の専門知識を生かし、30年以上前に始めた取り組みを継続しています。データと各種要件の解釈を提供することで、OEM、エンジニア、政策担当者をはじめとする業界関係者が、排出ガス規制の動向を把握できるよう支援しています。次に、各事業部門の運営の機動性を高め、拡大する事業をより適切に支援するため、2名の事業部門社長を任命するなど、セグメントの経営体制を変更しました。また、提供する製品・サービスをより適切に反映する名称に、各セグメント名を変更しました。

9月1日付で、Fuel SystemsセグメントはPower Systemsに改称し、ペドロ・アブレウが率います。また、AftermarketはAftermarket Solutionsに改称し、ダン・グリフィンが率います。最後に、2026年10月1日付でstoba Groupの買収が完了したことを発表しました。PHINIAファミリーに加わった新たなメンバーを心より歓迎します。今回の買収は、当社の強固なキャッシュフローを背景に、手元流動性のみで全額を賄っています。これまでお伝えしたとおり、stoba Groupの統合により、オフハイウェイ産業の最終市場への展開を拡大し、新たな顧客を獲得するとともに、サプライチェーンの自社保有、主要能力の統合、コスト効率化を通じて、相乗効果による利益拡大を実現できると見込んでいます。また、AS9100の認証を取得した航空宇宙・防衛分野向けの拠点も新たに加わります。それでは、スライド6に移り、具体的な内容を見ていきましょう。

PHINIAは、さまざまな動きが見られるマクロ経済環境の中でも、引き続き底堅さを示しました。主要な最終市場における顧客需要は予想どおりに推移しました。これは、交換需要の底堅い基礎的要因に加え、欧州および北米の商用車業界で引き続き良好な実績が見られたことに支えられています。地政学上および貿易関連の不確実性が続く中、主に輸送上の課題とコスト、商品価格のインフレ、一部市場における価格圧力に引き続き対応しています。強力な業務遂行と規律あるコスト管理により、こうした課題に効果的に対応しました。当四半期の売上高は$912 millionとなり、前年同期を$4 million上回りました。ただし、関税の影響が表れる時期のずれにより、$21 millionのマイナス影響を受けました。これらをすべて反映した結果、年初来の売上高は5.2%増加しました。インフレコストや価格圧力による逆風が一部あったものの、当四半期の調整後EBITDAは過去最高の$135 millionとなり、前年同期を$2 million上回りました。利益率は14.8%でした。

売上高に対する研究開発費の比率は前年同期比で逆風となりましたが、第1四半期および第2四半期を下回りました。売上高に対するこの比率は、第4四半期も引き続き低水準となる見込みです。参考までに、売上高に対する純研究開発費の比率は、2026年上期には3%台半ばで推移し、2026年下期には2%台半ばになると見込んでいます。これにより、純研究開発費は、年間目標として掲げている売上高の3%程度に収まる見込みです。両セグメントとも好調で、セグメント調整後営業利益の合計は過去最高の$128 millionとなり、利益率は14%でした。パワーシステムズ部門は、売上高がわずかに減少したものの、12.1%の高い利益率を達成しました。アフターマーケット・ソリューションズ部門は、売上高が前年同期比で4%超増加し、利益率は17.1%となりました。

財務および税務チームは、当社の組織体制を事業の実態により適合させ、税率を業界標準に近づける取り組みで、引き続き大きな進展を遂げています。その結果、当四半期の調整後実効税率は23%となりました。また、2026年通期の実効税率見込みが低下したことの恩恵も受けており、この点についてはクリス・グロップが後ほど説明します。営業外項目を除く希薄化後1株当たり調整後利益は、当四半期に過去最高の$1.83となり、前年同期の$1.59から15.1%増加しました。堅調な業績、税率の低下、および自社株買いプログラムの効果を反映しています。貸借対照表の観点からも、PHINIAは引き続き財務の安定性と一貫性を示しています。純レバレッジ比率は1.3倍となり、長期目標の1.5倍を下回りました。

自社株買い$65 million、配当$11 millionの形で、株主に合計$76 millionを還元しました。健全な信用市場へのアクセスと長年にわたる銀行との関係に支えられ、強固で柔軟な貸借対照表を維持することに引き続き注力しています。資本構成の評価と改善を継続しています。金利環境が変動する中でも、今後1年間で債務の満期構成を改善し、平均借入コストを引き下げる機会があると引き続き考えています。第3四半期の業績は、幅広い地域、顧客、最終市場、製品にサービスを提供する当社事業が、急速に変化する世界環境の中でも持続力と底堅さを備えていることを示しています。スライド7に移ります。新規受注の獲得に向けた取り組みが成功していることをうれしく思います。

第3四半期も好調な四半期となりました。ファーンバラ航空ショー、オートメカニカ・フランクフルト、IAAトランスポーテーション、ブラジルのオートパー2026など、複数の業界イベントで新規顧客や潜在顧客と活発な交流を行いました。例えば、航空宇宙市場では、積極的に受注を目指している案件が8社、13のプログラムに増加しました。調達先の決定は、今年後半から2027年にかけて行われる見込みです。当社のチームは、顧客のニーズに応える効果的なソリューションを提供する部品の開発と試験に向け、顧客側の担当者と緊密に連携しています。今四半期は、OEおよびアフターマーケットの各チャネルで注目すべき受注を獲得し、顧客からの信頼、技術面での差別化、そして高付加価値ソリューションを顧客に提供するPHINIAの能力を改めて示しました。今四半期にパワーシステムズ部門が獲得した主な受注には、初のメタノールエンジンプログラムがあります。これにより、中国市場向けの代替燃料および産業用オフハイウェイ用途へ当社の技術を展開するとともに、インドの小型車市場向けCNGインジェクタープログラムも獲得しました。

この事業により、多様な燃料、用途、地域における当社の地位が強化されます。北米の新しいレンジエクステンダー用途向けGDIポンプの受注を拡大しました。この受注は、進化するパワートレインアーキテクチャにおいて、当社の技術が引き続き重要な役割を果たすことを示しています。スライド8に移ります。アフターマーケットソリューションズ部門は、引き続き当社業績に安定的かつ確実に貢献しています。車両の経年化と保有台数の増加を背景に、需要は引き続き安定しています。車両がより長期間にわたって使用される中、世界中のお客様に当社の高品質な部品とサービスをご利用いただく機会は、これまで以上に増えています。高い認知度を誇る強力なブランド、幅広く継続的に拡大する製品群、そして顧客サービスへの注力が、顧客との関係を一層深め、新たな商機の獲得につながっています。最近の受注は多様な地域にわたり、独立系アフターマーケットにおける当社の地位をさらに強化しました。

今四半期の注目すべき受注には、北米の燃料インジェクター再製造事業における新規顧客の獲得があり、ディーゼル関連の顧客基盤が拡大しました。スペインでは競争入札を経てブレーキのアフターマーケット事業を獲得し、ステアリングおよびサスペンション製品の浸透拡大を含め、東南アジアでの販売網も拡大しました。サウジアラビア、ポルトガル、スペインでは、ディーゼル、車載電子機器、エンジンマネジメントシステムに関する新規事業を獲得し、顧客基盤と製品の浸透を拡大しました。それでは、スライド9に移ります。今四半期には、ブラジルのフレックス燃料SUV用途向け加熱チップインジェクターの発売を含め、複数の重要な製品投入を行いました。これらの製品により、重要なフレックス燃料市場でのプレゼンスを拡大するとともに、当社独自の特許取得済み燃料噴射技術を示すことができます。北米の中型トラックおよびバス向け用途で、燃料供給モジュールの展開と発売を行いました。この製品により、商用車プラットフォーム全体でのプレゼンスを拡大します。

中国のハイブリッド車向けにGDIポンプとフューエルレールのアセンブリを供給する、2件目となる500 barプログラムを開始しました。これにより、先進的なガソリン燃料システム技術の採用がさらに広がります。北米の大手ディーゼルピックアップトラックのプラットフォーム向けに、販売台数の多い小型商用車用途で複数製品を組み合わせたシステムの供給を開始しました。供給部品には、燃料ポンプ、レール、スターターモーター、SCRドーザーが含まれます。続いて、スライド10の資本配分について説明します。当社の方針に変更はありません。長期的な成長を支えるため、規律とバランスを保ちながら事業への投資を継続しています。自律的な成長に加え、競争力を強化し、長期的な事業機会を拡大する戦略的な機会にも投資しています。同時に、健全な貸借対照表の維持と、配当および自社株買いを通じた株主還元にも取り組んでいます。stoba買収の実行準備を進める中でも、この方針に変更はありませんでした。