コア・ラボラトリーズ 2026年 第3四半期 決算説明会

南北アメリカの皆様、おはようございます。ヨーロッパ、アフリカ、中東の皆様、こんにちは。アジア太平洋地域の皆様、こんばんは。株主の皆様、アナリストの皆様、そして何よりも従業員の皆様を、コア・ラボラトリーズの2026年第3四半期決算説明会にお迎えできることをうれしく思います。今朝は、コアの最高財務責任者（CFO）であるクリス・ヒルと、コアの上級副社長兼投資家向け広報責任者であるグウェン・グレシャムが同席しています。本日の電話会議は6つのパートに分けて進行します。まず、グウェンから将来予想に関する記述について説明します。続いて、冒頭のコメントとして、コアの第3四半期業績における重要な要因を概括します。さらに、コアの戦略と、長期的な株主価値の創出に向けてコア・ラボが掲げる3つの財務原則について説明します。その後、クリスが詳細な財務概要を説明し、株主価値について追加でコメントします。クリスに続いて、グウェンが会社の見通しとガイダンスについて説明します。

最後に、コアの2つの事業セグメントを概説し、当社の進捗状況を詳しく説明するとともに、コア・ラボの技術の継続的な導入・展開の成功についてお話しします。また、世界各地におけるコアの事業活動、最近の顧客とのやり取り、主要プロジェクトの一部も取り上げます。その後、電話回線を開放し、質疑応答に移ります。それでは、将来見通しに関する説明を行うため、グウェンに引き継ぎます。

今朝の電話会議を始める前に、本日の電話会議で述べる内容には、予測、推定、その他の将来見通しに関する情報が含まれる場合があることを申し添えます。これには、会社の事業見通しに関する説明も含まれます。このような将来見通しに関する記述にはさまざまなリスクや不確実性が伴い、実際の結果が将来見通しに関する記述と大きく異なる可能性があります。これらのリスクや不確実性については、直近の年次報告書（Form 10-K）および当社がSECに提出したその他の報告書や登録届出書で説明しています。新たな情報、将来の事象、その他いかなる理由によるものであっても、将来見通しに関する記述を公に更新または修正する義務を当社は負いません。当社の説明には、非GAAP財務指標も含まれています。最も直接的に比較可能なGAAP財務指標との調整表は、第3四半期の業績を発表したプレスリリースに掲載しています。

これらの非GAAP財務指標は、当社のウェブサイトでもご覧いただけます。それでは、ラリーに話を戻します。

ありがとう、グウェン。それでは、第3四半期2026年の業績について、概要をご説明します。第2四半期と比べ、売上高、営業利益、営業利益率、1株当たり利益が増加し、業績は順調に改善しました。コアは、顧客の課題解決と、コアが持つ技術面および地理的な機会の活用を目指した技術投資を行うという戦略計画を、引き続き着実に実行しました。2026年第1四半期に始まった中東での軍事衝突は引き続き事業に影響を及ぼし、当社が事業を展開する複数の国でプロジェクトの遅延や物流の混乱を引き起こしました。中東での紛争による影響が最も大きかったのは貯留層評価部門です。原油アッセイ業務や貯留層評価プロジェクトは、予測可能な現場操業、活発な海上での炭化水素取引・輸送、サンプルの適時取得、顧客施設へのアクセスに依存しているためです。

第3四半期を通じてホルムズ海峡が断続的に閉鎖され、海上での炭化水素輸送ルートが広範囲に混乱した影響は中東地域にとどまらず、炭化水素貨物の世界的な輸送にも及びました。四半期末の数週間には炭化水素の輸送にいくらか改善が見られましたが、活動水準は四半期末まで紛争前を下回っていました。さらに、ロシアとウクライナでエネルギーインフラへの攻撃が激化し、制裁も変化する中で、さらなる逆風が生じました。生産性向上部門は、こうした地政学的紛争の影響を比較的受けにくい状況が続いていますが、一部の製品出荷に遅れが生じ、中東での現場操業も時折停止しました。貯留層評価部門の第3四半期売上高は2026年第2四半期比で7%増加しましたが、前年第3四半期比では4%減少しました。貯留層評価部門の第3四半期の特別項目を除く営業利益率は10%となり、第2四半期の5%から上昇しました。

コア・ラボの第3四半期業績に複数の要因が影響したにもかかわらず、貯留層評価部門は前四半期比で売上高、営業利益、営業利益率を伸ばしました。当社は四半期を通じて、新たな技術製品・サービスの創出、業務効率の最大化、グローバルネットワークの活用を重視し、顧客の操業を支援しました。生産性向上部門の第3四半期売上高は、2026年第2四半期比で4%増加しました。生産性向上部門の2026年第3四半期の特別項目を除く営業利益率は9%を超えましたが、2026年第2四半期の12%から低下しました。これは、第2四半期と比べて、利益率の高い診断サービスに対する製品販売の割合が高まったことを反映しています。こうした厳しい事業環境にあっても、米国陸上市場と海外市場の双方で四半期中に製品販売が改善しました。これは、コア・ラボの先進的な仕上げ技術が引き続きオペレーターに採用されていることを反映しています。

当社は四半期中も、株主還元に対する長年の取り組みを維持し、四半期配当と約88,000株、金額にして$1.1 million相当の自社株買いを通じて、株主にフリーキャッシュを還元しました。第3四半期は、8四半期連続の自社株買いとなりました。コアは今後もフリーキャッシュを活用し、四半期配当の支払い、成長機会の追求、負債削減に取り組むとともに、機動的な自社株買いを通じて株主価値の向上を図る方針です。現在の市場動向を踏まえ、中長期的な展望に目を向けると、コア・ラボは地政学的な不確実性が続く局面で顧客を支援してきた数十年にわたる経験を有しています。中東で長年にわたり事業を展開してきた実績に加え、独自技術と献身的な従業員を有するコア・ラボは、今後もこの戦略的に重要な地域で顧客へのサービスを継続できます。さらに、短期的な逆風があるものの、コアのグローバルな事業展開、資産軽量型のビジネスモデル、多様な技術ポートフォリオは、長期的な成功に向けた基盤となっています。

90年にわたり、コア・ラボの強靭性、技術面でのリーダーシップ、そして顧客サービスへの揺るぎない注力により、顧客の操業リスクと業務上の意思決定に伴うリスクの低減に役立つ、差別化されたソリューションを提供してきました。今後もコアは、主要な戦略目標の実行を続けます。第1に、主要な地域市場で新たな製品・サービスを投入します。第2に、無駄のない、重点を絞った組織を維持します。そして第3に、強固なバランスシートを維持しながら、余剰フリーキャッシュを株主に還元するという約束を守ります。コアの強み、規律ある資本配分、継続的なフリーキャッシュフローの創出、そして余剰資本を株主に還元するという取り組みが、コア・ラボの株主にとって長期的な価値創造を推進します。イノベーション、複雑な問題を解決するための技術活用、献身的な顧客サービスを重視する当社の強靭な企業文化は、株主、顧客、従業員の利益に常に資するものです。

この電話会議の事業概況のパートで、最近の主な成果についてさらにお話しします。次に、上場企業としての31年の歴史を通じて、コア・ラボの株主価値創造を導いてきた会社の戦略と財務上の基本方針について確認します。成長機会の追求を続ける一方で、当社は長年掲げてきた3つの長期的な財務上の基本方針に引き続き注力します。すなわち、フリーキャッシュフローの最大化、投下資本利益率の最大化、そして余剰フリーキャッシュの株主への還元です。それでは、詳細な財務レビューについて、クリスに引き継ぎます。

ありがとうございます、ラリー。四半期の業績を確認する前に申し上げますと、前回およびそれ以前の電話会議でお伝えしたガイダンスでは、為替差損益の影響を除外し、実効税率を25%と想定していました。したがって、本日の説明では、当期および過去の期間の為替差損益を除外しています。2026年第2四半期および2025年第3四半期との比較対象期間には、それぞれの電話会議で説明し、各期間の決算発表資料で取り上げた項目も含まれています。本日の業績に関する説明では、これらの項目も除外しています。これらの項目の概要は、2026年第3四半期のプレスリリースに添付された表をご覧ください。それでは、損益計算書を見ていきます。

第3四半期の売上高は$132.1 millionで、前四半期比6%増、前年同期比2%減でした。前四半期比では、米国陸上および海外市場の両方で仕上げ製品の需要が伸び、複数の海外地域でサービス売上高も増加しました。ロシア・ウクライナおよび中東での紛争は、引き続き主にサービス売上高に影響を及ぼしています。売上高のうち、海外比率がより高いサービス売上高は当四半期に$96 millionとなり、前四半期比2%増、前年同期比5%減でした。原油アッセイサービスおよび独自調査に関連するサービス売上高は、中東およびロシア・ウクライナでの地政学的紛争の影響を引き続き受けており、これが前年同期比で減少した主な要因です。一方、影響を受けた地域以外の他の地域での成長が、影響の一部を相殺しました。

前四半期比では、サービス売上高は増加しました。中東を含むほぼすべての海外地域で、貯留岩および流体の分析プログラムに対する需要の増加が続いています。ただし、第3四半期に予定されていた複数の大型プロジェクトが顧客のスケジュール変更により延期されたため、坑井仕上げ診断サービスの水準が低下し、増加分の一部が相殺されました。北米と海外の活動にほぼ均等に関連する製品売上高は、当四半期に$36.1 millionとなり、前四半期比19%増、前年同期比8%増でした。前四半期比では、仕上げ製品の需要が改善し、米国で当社独自の仕上げ技術の採用が拡大しました。海外の製品売上高も大幅に増加し、第2四半期比31%増となりました。念のため申し上げますと、海外の製品売上高は通常、まとまった大量注文によるもので、四半期ごとに変動する可能性があります。