ロビンフッド・マーケッツ 2026 Wolfe Research Wealth Symposium

そうですね。市場は大きく変動しています。

そうですね。まずお伝えしたいのは、先週木曜日に当社史上最高の株式取引高を記録したことです。2020年から2021年にかけてのロビンフッドを考えると、これはかなり大きな記録です。これを上回るのは簡単ではありません。株式取引の観点では、この記録をかなり大幅に更新しました。顧客の行動がどのようなものかを振り返るうえで、まずはこの点を手掛かりにしたいと思います。ロビンフッドの顧客の平均年齢は30代です。当社には2,800万人を超える顧客がいるため、なぜ当社が個人投資家の代表格と見なされるのか、よく質問されます。市場が変動すると、私たちはしばしばメディアに登場し、顧客が何をしているのか、どのように行動しているのか、身を縮めているのかなどについて話します。

預金や取引状況からも分かりますし、顧客がどのセクターを買っているのか、全体としてどのような成績を上げているのかからも把握できます。一言で言えば、顧客は積極的です。慎重ながらも積極的です。つまり、相場が下がったところで買いを入れます。それが顧客に利益をもたらしてきました。おそらく投資を始めてからの大半の期間を振り返ると、押し目買いは非常にうまくいっています。そこで次に問われるのは、押し目から反発しない場合に何が起きるのか、ということです。顧客が直接話すとしたら、私たちが伝える答えはこうです。「私たちは30歳です。投資できる期間はあと30年あります。1950年までさかのぼって、平均リターンがどれくらいだったかを見ることもできます」。市場が数年間下落する時期はあるのでしょうか。

分かりません。おそらくあるでしょう。歴史を振り返れば、そうした時期はあります。投資期間が30年あるなら、50歳や60歳の人よりも積極的に行動する必要があります。ですから、顧客の行動の構成は私が以前いたシュワブやTDアメリトレードとは異なります。投資期間がより短いため、資本の保全をより重視する点で、非常に異なります。それが、私たちが目にしている状況です。それに加えて、今、暗号資産についても話題に出ました。繰り返しになりますが、暗号資産は株式やその他の資産クラスよりも、はるかに価格に敏感な資産です。私のキャリアで見てきた資産の中で、これほど価格に敏感なものはなかったと思います。

そうですね。世界金融危機のときやドットコム・バブルのときは、ピークから底までの下落幅が非常に大きく、そうですね、35%超でした。そのときは実際に、押し目買いではなく、個人投資家が投げ売りする様子が見られました。

そうですね。うーん。ロビンフッドの顧客層については、こうした過去の局面とは異なる行動を予想しますか。それとも、どうでしょうか。

ドニー、今後どのような行動が見られるかを断言することはできません。というのも、その時期には私はまだロビンフッドにいなかったからです。競合他社にいました。こうした投げ売りは、セグメントを問わず、業界全体で起きたと思います。再びそのような環境になった場合に何が起きるかは、予測できません。新型コロナの時期に誰が市場を救ったのかについては、さまざまなことが書かれていますが、機関投資家ではなかったという点を指摘しておきたいです。最も大きく売り込まれた銘柄に投資したのは個人投資家で、その行動は報われました。そうなると思います。とはいえ、市場は毎回異なり、投資家の行動も異なります。私自身、こうした経験をしました。とても面白い話をしましょう。

私は、働き始めたばかりの娘が3人いる、ちょっと口うるさい金融業界の父親です。娘たちには、「自分のお金は、自分がそのお金を稼ぐのと同じくらい一生懸命に働かせないとね。証券口座を開いて、お金に働いてもらう必要があるよ」などと言っています。市場が下がるたびに、娘たちは私に電話をかけてきて、まるで私が市場そのものかのように文句を言うんです。私は「私は市場じゃないよ、いいかい？」と言うと、「じゃあ、どうして投資しろって言ったの？」と返ってきます。「投資しろとは言ってないよ。何に投資するかは自分で決めたんだよ」と言っています。今では娘たちは皆、定期投資をしています。つまり、毎月$200を投資したい場合、決めた日に、購入したいETFや株式にその資金が投じられるということです。

私は「とにかく見ないことだよ」と言いました。私の仕事では「保証する」という言葉は使えませんが、20年後にはきっと感謝してくれると断言できます。そうすれば、感情に左右されずに済みます。若い人の多くにとって、こうしたやり方は良い投資方法だと思います。投資を前向きに続けるために、毎日市場を見ている必要はありません。今の娘たちは、そういうやり方をしています。