アリスタ・ネットワークス 2026年 第2四半期 決算説明会

ありがとうございます、Regina。皆様、こんにちは。ご参加いただきありがとうございます。本日の説明会には、Arista Networksの会長兼最高経営責任者（CEO）であるJayshree Ullalと、Aristaの最高財務責任者（CFO）であるChantelle Breithauptが同席しています。本日午後、Arista Networksは、2026年6月30日終了期間の2026年度第2四半期決算を発表するプレスリリースを公表しました。このリリースをご希望の場合は、当社ウェブサイトでご覧いただけます。

この電話会議では、Arista Networksの経営陣が、2026年度第3四半期の財務見通し、2026年以降の長期的なビジネスモデルおよび財務見通し、当社の総アドレス可能市場（TAM）と、AIを含むこうした市場機会に対応する戦略、在庫水準および在庫管理、リードタイム、購入コミットメント、部品供給、製品イノベーションなどに関する将来予想に関する記述を行います。これらは、SECに提出した書類、具体的には直近のForm 10-QおよびForm 10-Kで詳しく説明しているリスクと不確実性の影響を受け、これらの記述で予想されたものと実際の結果が大きく異なる可能性があります。これらの将来予想に関する記述は、本日時点で適用されるものです。将来においても当社の見解を示すものとして依拠すべきではありません。当社は、この説明会後にこれらの記述を更新する義務を負いません。

第2四半期の業績分析および2026年第3四半期のガイダンスは、非GAAPベースであり、株式報酬費用、無形資産償却費、戦略的投資の損益、ならびにこれらの非GAAP調整項目に係る法人税の影響（株式報酬に関連する直接アクセス税務上の便益の認識を含む）を除外しています。選択したGAAPベースの業績から非GAAPベースの業績への完全な調整表は、決算リリースに掲載されています。それでは、Jayshreeに説明会を引き継ぎます。

ありがとうございます、Rudy。皆様、2026年第2四半期決算説明会へようこそ。Aristaでは、売上高30億ドルという初の四半期を達成するための需要が大幅に高まっています。これを別の角度から見ると、わずか5年前の2021年には、年間売上高全体が29億ドルでした。また、2026年には名誉あるFortune 500企業のリスト入りを果たし、それに加えて、現在ではRussell 50にも採用されています。Etherlinkスイッチによる当社のAIファブリックの勢いは、2024年にお話しした当初の4～5社から、累計で100社を超える顧客に達しています。Aristaは、AIトレーニングワークロード向けに、Smart System Upgrade（SSU）、高度な分析、大規模な負荷分散を可能にする革新的な機能を開発しました。最新の製品は、100テラビットの容量と1.6テラビットのスループットを備え、初の液冷オプションも提供する7060X-E7であり、当社が引き続きスケールアウトでリーダーシップを発揮していることを示しています。

10年以上前、当社はデータセンターおよびクラウドネットワークにおけるリーフ・スパイン型トポロジーの利用を先駆けました。現在は、これを基盤として、ロスレスかつ高性能なAIファブリックを構築しています。AIネットワークで実現可能な最大規模は、一般に2つの要素、すなわちネットワークの階層数と、各デバイスのポート数（しばしばラディックスと呼ばれます）に左右されます。階層数とポート数を増やすには、コストがかかり、電力消費も大きくなります。当社の顧客は、追加の階層を設けることなく大規模化を実現するため、Aristaの主力製品である7800 AIスパインを導入し、しばしば選択しています。スケールアクロスは重要な用途です。コンピューティング容量、物理的スペース、ギガワット規模の電力が不足しているため、AIインフラは慎重に設計する必要があります。Arista 7800プラットフォームは、分散型スケールアクロス用途向けの主力スパインであり続けており、トラフィック分離、コンテキストに応じたルーティング、セキュリティを提供します。

スケールアクロスのスイッチングおよびルーティングのTAMは、2030年におよそ150億～200億ドルになると予測されています。Aristaはこの分野で非常に有利な位置にあります。当社のスケールアクロス向けAIイノベーションは、プログラマブルかつ決定論的なルーティング、SRv6マルチプレーンフォワーディング、マルチテナンシー、トラフィックエンジニアリングに加え、リージョン間の負荷分散を実現します。一時的な輻輳、パケット損失、またはAIクラスターの物理的障害が発生した場合でも、地理的な場所にかかわらず、ほぼ瞬時に復旧できます。このスケールアクロスの用途は、2026年に少なくとも36億ドルを見込む当社のAI全体の目標の約30％を占めると予想されています。数十億個のパラメータをサポートするコンピューティングおよびAIアクセラレーターが注目を集めることが多い一方で、当社は多様なモデルとアクセラレーターに対応できる堅牢なAIネットワークを実現するため、EOS（Extensible Operating System）の一連のイノベーションを導入しました。

ここで、当社の社長兼最高技術責任者（CTO）であるKen Dudaをお招きし、これらのAIイノベーションの一部について説明していただきたいと思います。

ありがとうございます、Jayshree。AIネットワークで現在目にしているような、急速なイノベーションと大規模な導入の組み合わせを、私はこれまで見たことがありません。3つのイノベーション、SSU、MRC、SRv6にご注目いただきたいと思います。まずSSUです。SSUはAristaのSmart System Upgradeであり、何の中断もなくスイッチソフトウェアをアップグレードする機能です。特にAIがセキュリティの脆弱性を明らかにすると同時に、それを悪用するツールも生み出している今日、頻繁なアップグレードは避けられない現実です。多くの競合システムでは、こうした問題に対処するために完全な再起動が必要となり、高コストで業務を妨げるダウンタイムが発生しますが、AristaのEOSはこれらのアップグレードをシームレスに処理します。当社は、貴重なXPUサイクルを1分たりとも犠牲にすることなく、お客様のセキュリティを維持します。次に、XPUの利用率を最大化するには、MRC、すなわちMultipath Reliable Connectionが必要です。第1世代のAIネットワークでは、XPU間のフローに含まれるすべてのパケットが同じ経路を通らなければなりません。

つまり、2つのフローが同じリンクにハッシュされると、両方とも半分の速度で動作することになります。MRCを使用すると、送信側はファブリック内の複数の経路に単一のフローを分散させることができ、受信側は順不同で到着したデータを再構成するため、ファブリックのハッシュ衝突による性能低下を排除できます。では、送信側はフローがどの経路を使用するかをどのように制御するのでしょうか。そこで、3つ目のイノベーションが登場します。SRv6、つまりSegment Routing自体は新しいものではありませんが、これをAIファブリックの負荷分散に利用することが、ゲームチェンジャーとなります。送信側は各パケットにSRv6セグメントIDのスタックを付加し、パケットが通る正確な経路を指定します。その後、システムはリアルタイムの輻輳シグナリングを利用して、ホットスポットからパケットを動的に迂回させます。Arista EOSは単一の統合オペレーティングシステムを提供するため、スケールアウトファブリックから長距離のスケールアクロスルーティングまで、SRv6のインテリジェンスを一貫してサポートします。

これにより、Aristaで知られている高品質、最高水準の性能、運用の簡素さを組み合わせてお客様に提供できます。

ありがとうございます、Ken。疑いなく、Arista EOSのアーキテクチャは、固有の状態共有、プログラマビリティ、単一バイナリによってその強みを発揮しています。ご指摘のとおり、これらすべては、アクセラレーターの信頼性の高い運用とコンピューティングの最適な利用にとって基盤となります。Aristaのマルチパスおよびマルチプレーン監視と明示的なSRv6プローブにより、アクセラレーター間通信の信頼性の高い性能が確保されます。当社は主要顧客と協力し、卓越した運用性を備えたAIファブリックを構築してきました。ご存じのとおり、過去6カ月間、私は当社だけでなく業界全体に影響を及ぼしているサプライチェーン上の課題と懸念について、かなり率直かつ明確にお伝えしてきました。業界全体の供給逼迫と部品コストの上昇が続く中、Aristaは独自に積極的かつ先行的な対策を講じてきました。Aristaは、逼迫するサプライチェーンへの対応で着実に前進しています。結局のところ、当社には長年にわたって培ってきた豊富な経験があります。

訴訟危機の際には2016年に米国で製造拠点を構築し、2021年には新型コロナウイルス感染症の課題に対応しました。そして今、2026年に再びこの状況に戻ってきました。当社の製造に対する厳格な取り組みは、3つの柱に基づいています。1つ目は、人材とリーダーシップです。最近、エンジニアリング、ネットワーク、製造に関して35年以上の専門知識を持つ、非常に優れたグローバルオペレーション責任者のEugenia Corralesを採用しました。彼女は、新製品エンジニアリング、受託製造、グローバルサプライチェーン、直接出荷、物流を担う卓越したリーダーチームを構築しました。また、優先順位を付けた予測を満たすため、主要サプライヤーと緊密に連携しており、継続的な協力に深く感謝しています。最後に、Aristaは複数年の購入コミットメントを増やして積極的に取り組んでおり、その金額は現在、2025年の36億ドルからほぼ3倍となり、2026年第2四半期末までに約97億ドルに達する見込みです。

このたゆまぬ実行力について説明するため、当社の最高執行責任者（COO）兼社長であるTodd Nightingaleをお招きしたいと思います。Todd、お願いします。ありがとうございます、Jayshree。