ガイドワイア・ソフトウェア M&A announcement

皆様、こんにちは。本日は、最高経営責任者（CEO）のマイク・ローゼンバウム、社長のジョン・マレン、最高財務責任者（CFO）のジェフ・クーパーが同席しています。本日の発表に関する詳細は、本日発表したプレスリリースおよび米国証券取引委員会（SEC）に提出した関連するForm 8-Kをご覧ください。いずれも当社ウェブサイトの投資家向け情報ページに掲載しています。また、本日の説明を補足するプレゼンテーション資料も当社ウェブサイトに掲載しています。本日の説明には、ハイパーエクスポネンシャルの買収提案に関する将来予想に関する記述が含まれます。これには、想定される財務面およびARRへの影響、取引の資金調達、クロージングの予想時期、戦略的利益、事業運営、その他の事項が含まれます。これらの記述にはリスク、不確実性および前提が含まれており、本日時点における経営陣の現在の予想に基づいています。これらの記述を、後日以降の当社の見解を示すものとして信頼すべきではありません。

実際の結果がこれらの記述に示された内容と大きく異なる可能性のあるリスク、不確実性および前提に関する情報については、プレスリリースならびにSECに提出済みおよび今後提出予定の書類をご覧ください。これには、直近のForm 10-Kによる年次報告書と、過去および今後のForm 10-Qによる四半期報告書が含まれます。本日の電話会議では、年次経常収益（ARR）という用語を使用します。これは、有効な顧客契約に基づく経常収益を年率換算して定量化するために当社が用いる業務指標であり、単独で、またはGAAPに基づく財務指標の代替として考慮すべきものではありません。前置きは以上です。それでは、マイクに進行を引き継ぎます。

ありがとう、アレックス。私たちはラスベガスで開催中のコネクションズ・カンファレンスから生中継でお届けしています。本日後ほど、皆様の多くと会場でお会いできると思います。ガイドワイアにとって今日は大変喜ばしい日です。ハイパーエクスポネンシャルを買収する契約を締結したことを発表でき、大変うれしく思います。2019年にガイドワイアに入社したとき、目標は会社を変革し、保険業界を共通のクラウドプラットフォームへ移行させることでした。この目標は、効率化やソフトウェアの稼働場所に関するものではありませんでした。イノベーションとアップグレードに関するものでした。アップグレードを日常的に行えるようにすれば、基幹システムを常に最新の状態に保てます。そして、基幹システムが最新の状態であれば、保険会社はより速くイノベーションを実現できます。この目標はまだ達成しきれてはいませんが、おおむね実現できました。現在、顧客基盤の大半が保険の基幹アプリケーションを当社のクラウドプラットフォーム上で稼働させており、かつてない速さで顧客にイノベーションを提供しています。これがうまく機能していることを実感しています。

お客様は、デジタル施策や商品施策、価格設定と料率算定をより速く進め、新たな保険金請求のプロセスやワークフローをより速く本番環境に導入しています。それにより、お客様の顧客にとってより良い保険サービスの実現を後押ししています。2023年に生成AIが登場しましたが、実際には誰もが予想していた以上に優れた性能を発揮しています。生成AIは保険業界を非常に多くの面で、良い方向へ変えていくことがはっきりと見えています。幸い、当社のプラットフォームはその活用に備えています。数十年も遅れた基幹システムを使っていては、保険会社はAIを活用できないからです。現在、保険業界では3つの変革が起きています。それぞれが、ガイドワイアにとって同じ規模の市場機会です。1つ目は、当社の中核事業を牽引する、継続的なシステムのモダナイゼーションです。2つ目は、保険金請求の自動化とAIベースのシステムにおける革命です。

3つ目は、手作業が多く煩雑で、人を中心とするワークフローから、私が「エージェント型引受」と呼ぶものへの、引受業務における劇的な変革です。Claude、Codex、Cursorのようなコーディングツールがソフトウェア開発を変革したのと同じように、エージェント型プラットフォームが引受担当者の業務とワークフローを変革すると、私たちは考えています。今回の買収は、この新たなエージェント型引受プラットフォームを提供することを目的としています。これは、商業保険のあらゆるセグメントと事業分野で、エージェント型引受への変革を主導するというガイドワイアの決意を示すものです。これを実現するには、アクチュアリー業務、データと分析、価格設定、基幹システムに関する深い業界経験が必要です。この経験と初日から発揮できる能力は、ハイパーエクスポネンシャルとガイドワイアの統合によってもたらされます。当社は、これが新たに生まれつつある300億ドル規模の市場であり、当社の成長を加速させる重要な成長エンジンになると考えています。

どのリスクを引き受け、どのように価格設定するかほど、保険会社の収益性を左右する重要な判断はほとんどありません。しかし、その業務の多くは依然として手作業で行われ、スプレッドシートをベースとしており、多大な人的労力を要しています。エージェント型AIシステムは現在、ますます複雑化する引受業務を自動化し、判断のスピード、一貫性、質を高めることができるようになっており、従来のITソフトウェア支出をはるかに上回る機会が生まれています。今回の買収により、保険テクノロジー分野で最高の2社が一つになります。ハイパーエクスポネンシャルは、業界で最も先進的な引受プラットフォームを構築してきました。同社は、保険業界での深い経験を持つ、約300人からなる機動力の高いAI重視のチームです。当社は欧州での足がかり、ロンドン市場に関する深い専門知識、そしてガイドワイアを含む世界中のあらゆる保険テクノロジー企業がうらやむ、商用化済みの顧客基盤を得ることになります。ハイパーオペレーターを活用することで、AIエージェントは保険会社独自の枠組みと管理体制のもとで、申込書の取り込み、リスク評価、トリアージ、価格設定の準備を段階的に自動化します。

今回の買収で特に魅力的なのは、両社が一緒になることで実現できることです。当社は、業界の業務を支える基幹システム、保険契約・保険金請求データ、クラウドインフラ、そして顧客との関係を提供します。この業務基盤とhxの引受インテリジェンスを結び付けることで、保険会社が事業を運営すると同時に、より良い引受判断を行えるよう支援する、真に差別化されたエンドツーエンドのソリューションを提供できると考えています。アムリット・サンティラセナンとhxのチームをガイドワイアに迎えることを大変うれしく思います。両社が協力することで、イノベーションを加速し、これらの機能をはるかに幅広い顧客基盤に提供するとともに、顧客と株主の皆様に大きな長期的価値を創出する機会があります。それでは、ジェフに引き継ぎ、今回の取引についてもう少し詳しく説明してもらいます。

ありがとうございます、マイク。今回の取引と、ガイドワイアの長期的な成長見通しにとっての意味を大変うれしく思っています。取引条件と予想される財務への影響について、簡単にご説明します。契約条件に基づき、ガイドワイアは従業員向けのリテンション枠を含む約$1.7 billionの現金対価に加え、クロージング後の業績に基づく最大$400 millionの条件付きアーンアウトでhxを買収します。これにより、対価の総額は最大約$2.1 billionとなる可能性があります。アーンアウトは、今後3年間にわたる事業の継続的な成長と業績に、対価の一部を連動させることを目的としています。本取引の資金は、約$1 billionの新規タームローンAによる調達と、貸借対照表上の現金を組み合わせて賄う予定です。戦略的な目標を支えるため、長期的に最適な資本構成を定期的に評価していきます。

成長の観点では、hxは当社のARR成長率に直ちに寄与し、非有機的な成長として、2027年度のARR成長率を650ベーシスポイント超押し上げると見込んでいます。重要なのは、この初期的な寄与にとどまらず、顧客基盤全体でhxのテクノロジーの導入を拡大し、保険業界における引受結果の実現でAIが果たす役割を強化する大きな機会を背景に、2027年度以降、オーガニックARR成長率を少なくとも150ベーシスポイント加速できると考えていることです。通常のクロージング条件を満たすことを前提に、本取引は2027年1月31日に終了する当社の第2四半期中に完了する見込みです。第1四半期のガイダンスへの影響はありません。2027年度の見通しについては、第1四半期の決算説明会で更新版をお伝えする予定です。

今回の買収は、ガイドワイアの競争上のリーダーシップをさらに強化し、獲得可能市場を大幅に拡大するとともに、持続的な成長と長期的な株主価値を生み出す重要な新たな原動力となる、魅力的な投資だと考えています。それでは、質疑応答に移りたいと思います。

ビジョンには確かに重なる部分がありますが、両者のアプローチは非常に相互補完的になると考えています。これは、まさに今、立ち上がりつつある領域であり、一連の機能です。チームとアプローチを統合できることを、とても楽しみにしています。この領域でこれまで取り組んできたすべてが、商業保険の全領域をカバーするソリューションを市場に投入するうえで役立つと考えています。もう一段掘り下げると、ガイドワイアは、当社が「フローベースのビジネス」と呼ぶ分野や、商業保険の中でも比較的拡張性の高いセグメントで豊富な経験を有しています。一方、hxチームは、引受業務における非常に複雑な商業保険に、より重点を置いてきました。